Futuros de acciones de SNDK: SanDisk a 7,5 veces sus ganancias antes del 29 de octubre

Los futuros de acciones de SNDK reflejan una pregunta: si las ganancias de SanDisk ya alcanzaron su máximo. SanDisk (NASDAQ: SNDK) cerró en $1.609,46 el 8 de octubre de 2026, con una caída de 4,90% en el día y de 32% frente a su máximo de $2.354,39 del 22/06, pero cotiza a unas 7,5 veces sus ganancias futuras. El contrato perpetuo SNDKUSDT en WEEX cotizaba en $1.649,45 aproximadamente a las 07:12 UTC del 9 de octubre, 2,5% por encima de ese cierre.

La próxima publicación de resultados está confirmada para el 29 de octubre. Este artículo explica por qué cayó la acción esta semana, qué indica un múltiplo de 7,5x, cómo se negocia el contrato perpetuo SNDK en WEEX y qué conviene observar antes de la publicación.

Por qué cayó la acción de SanDisk 5,6% esta semana

SNDK cerró en $1.704,16 el 5 de octubre y en $1.609,46 el 8 de octubre, una caída de 5,6% en tres sesiones. Ninguna de las noticias tenía que ver con SanDisk en sí. Todas giraban en torno a si la demanda y los precios de la memoria ya habían alcanzado su máximo.

• 6 de octubre, bajó 2,56% hasta $1.660,46. Las acciones de chips cayeron en Seúl, y las noticias sobre retrasos en proyectos de centros de datos en EE. UU. afectaron a todo el sector de la memoria.
• 7 de octubre, subió 1,92% hasta $1.692,42. La acción rebotó, aunque el precio spot semanal de las obleas NAND TLC de 512Gb bajó 2,9%.
• 8 de octubre, bajó 4,90% hasta $1.609,46. La ganancia operativa preliminar de Samsung para el tercer trimestre, de aproximadamente 107,4B wones, quedó por debajo de un consenso muy citado de 112,7B wones. Ese mismo día, se confirmó que los ingresos anualizados de OpenAI eran de $50.000 M, no de $68.000 M como se había informado anteriormente, lo que alimentó las dudas sobre el gasto en IA.

Micron había sumado una preocupación por la oferta una semana antes. El 30 de septiembre informó ingresos récord de $54.230 M para el cuarto trimestre fiscal y proyectó cerca de $61.500 M para el próximo trimestre; luego anunció que planea aumentar el gasto de capital en el año fiscal 2027.

Valoración de SanDisk: un múltiplo de 7,5x es una apuesta contra el ciclo

Una relación precio/ganancias futuras de 7.49 para una empresa que crece tan rápido significa que el mercado no cree que esas ganancias vayan a durar. Micron cotiza a 5.88 veces por la misma razón.

Las ganancias en sí no están en discusión. En el cuarto trimestre del año fiscal 2026, cuyo período terminó el 03/07 y cuyos resultados se publicaron el 5 de agosto, SanDisk registró:

• Ingresos de $8.970 M, un aumento de 51% frente al trimestre anterior y de 372% frente al mismo período del año anterior
• EPS no GAAP de $39,25
• Margen bruto no GAAP de 84,6%
• Ingresos de centros de datos de $2.980 M, un aumento secuencial de 103%

Aproximadamente dos tercios de ese crecimiento secuencial de los ingresos provinieron de precios más altos y un tercio, del volumen. Esa distribución resume tanto el argumento alcista como el bajista.

La proyección para el primer trimestre del año fiscal 2027 contempla ingresos de $10.300 M a $10.800 M, es decir, entre 15% y 20% por encima del trimestre anterior; un margen bruto no GAAP de 83% a 85%; y un EPS no GAAP de $44 a $46.

Los datos de precios explican la inquietud. Los precios contractuales de NAND de TrendForce subieron entre 55% y 60% respecto al trimestre anterior en el primer trimestre de 2026, y entre 70% y 75% en el segundo. En el tercer trimestre, el aumento se moderó a entre 10% y 15%, y el pronóstico para el cuarto trimestre es de entre 15% y 20%; los SSD empresariales son la única categoría que todavía acelera. Los precios siguen subiendo, pero el ritmo de aumento ha caído aproximadamente tres cuartas partes desde el máximo de la primavera.

Qué respalda a los alcistas:

• Aproximadamente $94.000 M de ingresos contratados, que cubren más de la mitad del suministro de bits del año fiscal 2027
• Diez acuerdos de suministro a largo plazo con clientes; cinco se firmaron desde abril
• Una autorización adicional de recompra de $14.000 M

Qué respalda a los bajistas:

• Aproximadamente un tercio del volumen todavía está expuesto a los precios spot, que bajaron esta semana
• La empresa china YMTC tiene cerca de 14% de participación por bits y planea aumentar su producción 2.5 veces
• Los fabricantes de PC y smartphones están reduciendo sus inventarios

Los analistas se inclinan claramente por una postura. De los 25 que cubren la acción, 21 la califican como compra o compra fuerte, con un precio objetivo promedio de $2.173, aproximadamente 35% por encima del último cierre. El rango va de $1.000 a $3.600, lo que dice más sobre la incertidumbre que el promedio. Mizuho elevó su precio objetivo a $2.050 desde $1.875 el 6 de octubre.

La cifra que hay que vigilar el 29 de octubre es la proyección del margen bruto. Un rango que se mantenga en 83% o superior indicaría que los precios contractuales siguen firmes. Una proyección por debajo de eso señalaría que los precios han cambiado de tendencia, y un múltiplo de 7,5x no parecería barato.

Futuros de SNDK en WEEX: el contrato perpetuo de acciones con más actividad que revisamos

El contrato perpetuo SNDKUSDT en WEEX registraba lo siguiente aproximadamente a las 07:12 UTC del 9 de octubre de 2026:

• Último precio: $1.649,45, con una caída de 2,05% en 24 horas
• Máximo y mínimo de 24 horas: $1.684,12 y $1.586,17, un rango de 6,2%
• Volumen de 24 horas: 38M USDT
• Tasa de financiamiento: +0,000102%, prácticamente sin cambios

Ese volumen fue 2.5 veces los 15,2M USDT del contrato perpetuo de Micron en el mismo momento, 25 veces el del contrato perpetuo de SpaceX y 78 veces el del contrato perpetuo de Nvidia. Entre los contratos de acciones que revisamos, SNDK fue, por amplio margen, el que más se negoció.

Hay dos características de este mercado que es fácil interpretar mal.

La prima frente al cierre al contado no es dinero gratis. El contrato perpetuo se negocia mientras Nasdaq está cerrado, por lo que su prima de 2,5% frente al cierre del jueves en $1.609,46 refleja lo que pasó durante la noche, incluido un repunte de los activos de riesgo. La brecha se cierra en la apertura de las 09:30 a. m., hora del Este, cuando uno de los precios se mueve hacia el otro. No es arbitraje, porque no se pueden comprar las acciones al precio del cierre anterior.

El contrato perpetuo sigue moviéndose cuando la acción está cerrada. Su mínimo de 24 horas, de $1.586,17, estuvo 1,4% por debajo del cierre al contado. Las órdenes de stop de un contrato perpetuo de acciones pueden activarse durante la noche, cuando las acciones subyacentes no se están negociando.

Un financiamiento estable significa que ninguna de las partes está saturada. Para obtener exposición sin apalancamiento, SNDK/USDT al contado está disponible en la sección de acciones de WEEX.

Qué observar antes de la publicación de resultados del 29 de octubre

SanDisk publicará los resultados del primer trimestre del año fiscal 2027 el 29 de octubre, y la conferencia telefónica será a las 01:30 p. m., hora del Pacífico. La decisión de la Fed se anunciará el día anterior.

La verdadera referencia es la proyección, no el consenso publicado. El EPS de consenso de $41,45 de MarketBeat está por debajo del rango de $44 a $46 que dio la propia empresa, así que un resultado que supere el consenso pero no alcance el punto medio de la proyección, $45, aun así decepcionaría.

La última vez que se calcularon los precios de las opciones antes de un informe de SanDisk fue en agosto; el movimiento implícito era de 15,6%. Aplicado al precio actual del contrato perpetuo, eso equivale a aproximadamente $258 en cualquier dirección, con un rango de alrededor de $1.392 a $1.907. La cifra de octubre será distinta, pero lo importante es la magnitud. Con un apalancamiento de 5x, un movimiento de 15,6% en contra de una posición representa 78% de su margen. Con 7x, el margen se agota.

Hasta entonces, los precios spot semanales de NAND y cualquier comentario adicional de empresas comparables son los factores que más probablemente moverán la acción.

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SNDK ya había participado. En el enfrentamiento del evento del 7 de octubre, SNDK compitió contra SPCX y ganó 1,92% en esa sesión, mientras que SPCX perdió 2,51%.

Preguntas frecuentes

1. ¿Cuándo publicará SanDisk sus resultados?

SanDisk publicará los resultados del primer trimestre del año fiscal 2027 el 29 de octubre de 2026, y tendrá una conferencia telefónica a las 01:30 p. m., hora del Pacífico. Su proyección es de ingresos de $10.300 M a $10.800 M y un EPS no GAAP de $44 a $46.

2. ¿Por qué es tan baja la relación precio/ganancias de SNDK?

Los inversionistas esperan que los precios de la memoria, y por lo tanto las ganancias, bajen desde los niveles actuales. Al cierre del 8 de octubre, SNDK cotizaba a 7.49 veces sus ganancias futuras y Micron, a 5.88 veces. Los múltiplos bajos cuando las ganancias están en su máximo son habituales en las acciones cíclicas de chips.

3. ¿SanDisk anunció una división de acciones?

No. Al 9 de octubre de 2026, SanDisk no había anunciado una división de acciones, pese a que el precio por acción superaba $1.600.

4. ¿Por qué el precio del contrato perpetuo de SNDK es distinto del precio de cierre de la acción?

El contrato perpetuo se negocia las 24 horas, incluso cuando Nasdaq está cerrado, por lo que se mueve con las noticias que surgen durante la noche. El 9 de octubre cotizaba aproximadamente 2,5% por encima del cierre del 8 de octubre, de $1.609,46. Ambos precios convergen cuando vuelve a abrir el mercado de acciones.