Rune compra una empresa en Nasdaq por 1.8 millones de dólares y planea usar criptomonedas Meme para explotar posiciones cortas

Escrito por: Xiao Bing

El 31 de agosto, el trader de criptomonedas Rune (@RuneCrypto_) publicó un tuit en X con una sola afirmación: gastó 1.8 millones de dólares para comprar el 37.4% de las acciones de una empresa que cotiza en Nasdaq a través de una transacción extrabursátil. Esta empresa tiene un valor de mercado de 4.8 millones de dólares, un precio de acción de 0.12 dólares, ingresos recurrentes anuales de solo 380,000 dólares y una deuda de 6.2 millones de dólares; todos pensaban que estaba al borde de la quiebra.

Luego vino la parte central del plan: tokenizar las acciones de esta empresa, desplegarlas en la cadena de Robinhood y emitir una criptomoneda Meme emparejada con el token de acciones.

La rueda que describe es la siguiente: los traders de criptomonedas Meme compran el token → el capital fluye al "pool de liquidez de acciones/token Meme" → aumenta la demanda del token de acciones → el emisor compra acciones equivalentes para colateralizar 1:1 → aparece una compra real en las acciones de pequeñas capitalizaciones de Nasdaq → se explota el 92.3% de la proporción de cortos → la presión de compra eleva el precio de las acciones → el aumento del precio de las acciones refuerza la narrativa de la criptomoneda Meme.

En palabras de Rune, "esto será el mayor evento transfronterizo en la historia financiera, criptomonedas Meme × Nasdaq".

Esto suena arrogante. Pero al desglosar esta estructura, se puede ver que no es una idea descabellada, sino que une dos caminos ya validados en los mercados de capitales en los últimos dos años.

Inversión en el modelo de Strategy

En los últimos dos años, Strategy (anteriormente MicroStrategy) ha establecido un ciclo de capital claro:

Empresa que cotiza en bolsa → Emisión de acciones/bonos convertibles → Financiamiento para comprar BTC → Apreciación de BTC eleva la valoración de la empresa → La valoración respalda financiamiento adicional.

El concepto de "empresa de tesorería BTC" bajo HOOD se ha convertido en un camino maduro en el mercado de valores de EE. UU., desde Strategy hasta Metaplanet, la lógica es muy similar.

Lo que Rune intenta hacer es revertir completamente este modelo.

El punto de partida de Strategy es una empresa que cotiza en bolsa, y el destino es un activo criptográfico. El punto de partida de Rune es la comunidad criptográfica, y el destino es una empresa que cotiza en bolsa.

Strategy utiliza el dinero de Wall Street para comprar BTC, Rune quiere usar el dinero de los traders de criptomonedas Meme para comprar acciones de EE. UU. La rueda de Strategy depende de la demanda de los inversores institucionales por la exposición a BTC, mientras que la rueda de Rune depende del impulso especulativo de los minoristas en la cadena hacia las criptomonedas Meme.

Si las acciones emparejadas con criptomonedas Meme en la cadena de Robinhood (similar al modelo AI/NVDA) ya han demostrado que "el volumen de comercio de Meme en la cadena puede impulsar la demanda de tokens de acciones", entonces la deducción de Rune es conceptualmente coherente: solo necesita cambiar "NVIDIA" por una empresa de 4.8 millones de dólares, y el efecto de compra se amplificará drásticamente.

La autenticidad necesita ser verificada

Entre la coherencia conceptual y la ejecutabilidad, hay al menos tres capas de supuestos que necesitan ser verificados.

La primera capa es la autenticidad de la adquisición en sí.

Hasta el momento de la publicación, las Community Notes de la plataforma X ya han señalado: actualmente no hay ninguna acción que cotice en Nasdaq que cumpla simultáneamente con los tres parámetros que Rune afirma: un valor de mercado de 4.8 millones de dólares, un precio de 0.12 dólares por acción y una proporción de cortos del 92.3%. Rune no ha revelado el nombre de la empresa ni el número de registro de la SEC, lo que no se puede verificar hasta que se publique más información.

La segunda capa es el mecanismo de ejecución del "colateral 1:1". La emisión de tokens de acciones requiere que un custodio mantenga acciones reales en la misma cantidad. En el ecosistema de la cadena de Robinhood, los tokens de acciones son respaldados por Robinhood como emisor y custodio. Rune necesita hacer lo mismo con una acción de 4.8 millones de dólares, lo que requiere encontrar una institución regulada dispuesta a proporcionar servicios de custodia y establecer una prueba de reservas auditable; una acción de bajo volumen de negociación diaria que puede ser solo de unos pocos miles de dólares presenta un obstáculo en sí misma.

La tercera capa es el riesgo regulatorio. Declarar públicamente que "crear compras en acciones de EE. UU. a través del comercio de criptomonedas Meme desencadena una presión de compra" es casi un caso de libro de texto de la definición de "manipulación del mercado" en las acciones de la SEC. Después del evento de GameStop en 2021, la SEC ha mantenido una alta vigilancia sobre cualquier comportamiento que implique coordinar compras, operaciones de presión y la incitación en redes sociales.

La respuesta de Rune a esto en su publicación es: "Adquirir una empresa que cotiza en bolsa y transformarla en un negocio de blockchain no es manipulación, es una adquisición. Las empresas lo hacen todos los días."

No es el primero en probarlo

El intento de Rune no es un caso aislado. En los últimos meses, la intersección entre las criptomonedas Meme y las empresas que cotizan en bolsa se ha acelerado:

ZeroStack (NASDAQ: ZSTK) adquirió el 9.26 mil millones de tokens de MemeCore por un valor de aproximadamente 1,000 millones de dólares el 19 de agosto, como parte de su tesorería de activos digitales.

DeFi Development Corp (NASDAQ: DFDV) emitió DisclaimerCoin (DONT), conocido como "la primera criptomoneda Meme creada por una empresa que cotiza en bolsa". Varias pequeñas empresas que cotizan en Nasdaq están incorporando tokens criptográficos en sus balances.

El punto en común de estos casos es que las empresas que cotizan en bolsa están abrazando activamente la cultura Meme, intentando intercambiar la atención de la comunidad por una prima en el precio de las acciones. La propuesta de Rune va más allá: la comunidad criptográfica toma la iniciativa y controla directamente la empresa que cotiza en bolsa.

La verdadera prueba de la rueda

Dejando de lado las dudas sobre la autenticidad y la conformidad, puramente desde el punto de vista del mecanismo, la variable clave de esta rueda es la eficiencia de la transmisión de liquidez.

En la cadena de Robinhood, la criptomoneda Meme Artificial Inu (AI) se emparejó con el token de NVDA, aumentando de un valor de mercado de 1.5 millones de dólares a 135 millones de dólares en agosto, con su pool de NVDA manteniendo aproximadamente 3.3 millones de dólares en tokens de NVIDIA. Pero NVIDIA es una empresa de 5.25 billones de dólares, y 3.3 millones de dólares no tienen ningún impacto en su precio de acción.

Cambiar a una empresa de 4.8 millones de dólares cambia completamente la situación.

Rune ha hecho sus cálculos: si el volumen de comercio en la cadena puede generar 500,000 dólares en compras reales de acciones de EE. UU., eso representa más del 10% de impacto para una empresa de 4.8 millones de dólares. Una compra de 2 millones de dólares podría cambiar directamente la estructura de propiedad de la empresa.

El problema es que: una vez que esta rueda se pone en marcha, su reverso también es cierto.

Cuando la liquidez en la cadena se retira, el precio de la criptomoneda Meme cae → la demanda de tokens de acciones desaparece → las acciones de EE. UU. pierden el apoyo de compras en la cadena → el precio de las acciones cae → la narrativa de Meme se desmorona. La proporción de cortos del 92.3% es una espada de doble filo: es tanto el combustible para la presión de compra como la verdadera valoración del fondo por parte de los cortos de esta empresa.

Antes de que aparezcan Schedule 13D, anuncios de la empresa y contratos de tokens de acciones, esto sigue siendo un experimento de capital de alta difusión y baja confirmación.

Pero si la demanda en la cadena realmente puede convertirse en compras de acciones subyacentes a través del mecanismo de acuñación y colateralización de tokens de acciones, entonces lo que nace en la cadena de Robinhood no será solo un nuevo lote de criptomonedas Meme.

Podría ser una nueva máquina de capital que conecta la atención criptográfica con las pequeñas capitalizaciones de Nasdaq.

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