Nuevo informe de investigación de HTX Research sobre el ecosistema de trading pre-market: cómo un mercado multimillonario está transformando el sector Web3
Fuente: HTX Research

Recientemente, HTX Research, el departamento de investigación exclusivo de Huobi HTX, publicó un nuevo informe titulado "Ecosistema de trading de activos pre-trading: evolución de mecanismos, estructura de mercado y tendencias futuras", que estudia sistemáticamente los antecedentes de formación, la estructura de activos, los patrones típicos y el profundo impacto en la emisión de proyectos y los sistemas de exchange de criptomonedas.
El informe se centra en una tendencia que está emergiendo rápidamente: en un entorno de financiación ajustado y con un ciclo de emisión de token que se alarga, la actividad de trading pre-TGE está pasando de intentos dispersos a evolucionar hacia un "mercado de nivel 1.5" que conecta los mercados primario y secundario, convirtiéndose gradualmente en una capa de mercado independiente indispensable en la industria cripto.
Del "vacío pre-IPO" al mercado de pre-trading: una nueva estructura entre el mercado primario y secundario
HTX Research señala que el auge del ecosistema de pre-trading no es accidental. A medida que los contratos de financiación primaria y el ciclo de emisión de proyectos se alargan pasivamente, los equipos de proyectos comienzan a mantener la actividad de la comunidad a través de puntos, expectativas de airdrop, calificaciones de prueba, y los usuarios continúan invirtiendo tiempo y fondos antes del TGE. En este proceso, las "contribuciones tempranas" y las "expectativas futuras" originalmente no negociables adquieren gradualmente condiciones para la titulización.
Al mismo tiempo, el umbral de emisión de token ha disminuido y el número de proyectos ha aumentado, haciendo de la atención un recurso escaso. El mecanismo de pre-trading que gira en torno a la atención, las expectativas y el capital futuro comenzó a crecer naturalmente, formando conjuntamente un mercado intermediario que originalmente solo existía dentro de los VC y los exchange de criptomonedas. Este es un mercado de nivel 1.5 emergente (Pre-Market), cuyo papel ya no es solo una herramienta especulativa, sino una estructura clave que remodela el método de lanzamiento del proyecto y la liquidez temprana.
Tres estructuras de activos que forman el ecosistema de pre-trading
Partiendo del "método de anclaje de valor futuro", HTX Research clasifica los activos de pre-trading en tres tipos estructurales:
El primer tipo gira en torno al valor futuro del token, con patrones de trading que incluyen principalmente trading OTC, trading spot y trading de contratos perpetuos. Estos activos están conectados más directamente con el precio spot futuro y desempeñan la función de descubrimiento de precios más concentrada en la fase de pre-trading.
El segundo tipo gira en torno al sistema de puntos, es decir, los puntos de comportamiento del usuario y sus derivados financieros, que han formado gradualmente un mercado OTC de puntos estandarizado. Los puntos en la economía de airdrop conllevan contribuciones de los usuarios y expectativas de incentivos. A través de un mecanismo de trading y reparto de ingresos, se valoran en el mercado por adelantado.
El tercer tipo gira en torno a los derechos convertibles futuros, que aparecen en forma de NFT, certificados de calificación o BuildKey, transformando el acceso a listas blancas, acceso temprano, asignaciones de token y otros derechos no estándar en activos negociables.
Estas tres estructuras juntas cubren la cadena completa desde "contribución del usuario - expectativa del mercado - confirmación de derechos - entrega final", haciendo que el trading pre-market ya no sea una herramienta independiente, sino un sistema de pre-trading de múltiples niveles.
Explorando las prácticas de los contratos perpetuos pre-market de Huobi HTX
Con la expansión de la demanda del mercado y la madurez del ecosistema, el trading pre-market está evolucionando de formas OTC y spot a estructuras de derivados. Los contratos perpetuos pre-market, como un diseño de derivado innovador, permiten a los usuarios participar en trading apalancado en torno al precio spot futuro de un activo antes de su listado oficial, promoviendo aún más el descubrimiento de precios. Actualmente, los contratos perpetuos pre-market se han convertido en una de las modalidades de trading pre-market más operadas.
En esta dirección, Huobi HTX fue el primero en lanzar el trading de contratos perpetuos pre-market de WLFI (World Liberty Financial) antes del listado oficial del muy esperado proyecto WLFI este año, proporcionando a los usuarios herramientas para la participación temprana en la especulación de precios y la gestión de riesgos antes del TGE. Esta práctica también refleja la tendencia señalada en el informe: el papel de los exchange de criptomonedas está cambiando del "nodo de listado" a la "etapa de pre-emisión", y el trading pre-market se está convirtiendo en una parte esencial del ecosistema de productos del exchange.
Potencial de escala y desafíos estructurales del mercado pre-market
El trading pre-market ha establecido una base de escala clara, con proyectos líderes que a menudo generan una demanda de cientos de millones de dólares durante la fase pre-market. El volumen trading acumulado pre-market de proyectos como WLFI y Monad puede incluso superar los mil millones de dólares, lo que convierte al trading pre-market en un mercado multimillonario con mayor potencial de expansión.
Sin embargo, al mismo tiempo, el mercado pre-market también enfrenta riesgos estructurales claros: liquidez naturalmente escasa, precios fácilmente manipulados por grandes fondos, alta dependencia del equipo del proyecto para la entrega, asimetría de información a largo plazo y falta de estándares unificados en reglas, ejecución y asignación de riesgos en diferentes formas de activos. Estos problemas determinan que la expansión adicional del mercado pre-market dependa de si puede pasar de un "mercado oportunista" a una estructura más institucionalizada y cogobernada.
Conclusión
HTX Research cree que el trading pre-market no es un truco a corto plazo, sino una tendencia estructural impulsada por cambios en el entorno de financiación, la evolución de los métodos de participación de los usuarios y la extensión de los productos de las plataformas de trading. Está remodelando la ruta de emisión del proyecto, la lógica de listado del exchange de criptomonedas y la forma en que los usuarios participan en los mercados tempranos.
Durante este proceso, el trading pre-market está pasando de la "zona gris de pre-emisión" a convertirse gradualmente en una capa fundamental clave que conecta los mercados primario y secundario. Su forma final puede convertirse en una presencia duradera en el mercado cripto, institucionalizándose continuamente como una estructura de mercado central.
Sobre HTX Research
HTX Research es el departamento de investigación dedicado de Huobi HTX, responsable de un análisis profundo de una amplia gama de áreas como criptomonedas, tecnología blockchain y tendencias de mercado emergentes. Produce informes completos, ofreciendo evaluaciones profesionales. HTX Research se compromete a proporcionar conocimientos basados en datos y previsión estratégica, desempeñando un papel crucial en la configuración de las perspectivas de la industria y apoyando la toma de decisiones informada en el espacio de activos digitales. Con metodologías de investigación rigurosas y análisis de datos de vanguardia, HTX Research se mantiene constantemente a la vanguardia de la innovación, liderando el pensamiento de la industria y fomentando una comprensión profunda de la dinámica del mercado en evolución.
Este artículo es contenido contribuido y no representa las opiniones de BlockBeats.
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