IOSG: Puerto y ciudad nueva, dos visiones del criptoverso sobre BNB Chain y Base

Título original: "IOSG Weekly Brief | A Tale of Two Cities: Understanding BNB Chain and Base from a Cultural Perspective"

Autor original: Jiawei, ISOG Ventures

▲ Fuente: Jon Charbonneau

Hace un tiempo, cuando me encontré con el tweet de Jon Charbonneau, no pude evitar reírme. Cuando se refieren a Base como la "BNB Chain para gente blanca", ¿cuál es exactamente la implicación detrás de esta broma?

En el artículo de Haseeb "Las blockchains son ciudades", Ethereum y Solana se comparan con Nueva York y Los Ángeles, respectivamente. Si aplicamos la misma analogía:

BNB Chain es una bulliciosa ciudad portuaria que nunca duerme, que transporta un tráfico masivo desde Binance. Los barcos de carga van y vienen, el mercado es animado, los puestos callejeros y los exchange de criptomonedas están uno al lado del otro. No importa de dónde seas; solo importa si puedes participar de inmediato. Las Gas fees son bajas, el ritmo es rápido, nuevos proyectos se lanzan todos los días, algunos ganan dinero, otros se van. No necesitas entender la planificación urbana ni suscribirte a una ideología específica: solo debes saber dónde está la acción, dónde están las oportunidades, y sobrevivirás.

Base, por otro lado, es una ciudad en desarrollo que hereda los valores de Ethereum. Las carreteras aún se están pavimentando, la comunidad está tomando forma y las reglas están bajo intenso debate. Aquí no hay el ajetreo y el bullicio del puerto, pero ha atraído a numerosos ingenieros, creadores e instituciones para establecerse temprano. No tienen prisa por ganar dinero rápido, sino que reflexionan: si habrá una nueva ola de aplicaciones on-chain verdaderamente masivas en los próximos diez años, ¿de dónde deberían originarse?

En el mismo criptoverso, diferentes ciudades, residentes y estilos de vida están divergiendo.

Quizás entender las diferencias entre estas dos ciudades es mucho más importante que debatir qué cadena es superior.

Dos culturas paralelas

Si trazamos BNB Chain y Base en el mismo mapa, pueden parecer estar en competencia; sin embargo, cuando se ven desde la perspectiva de los usuarios y la cultura, queda claro que esto es más como el crecimiento paralelo de dos visiones del mundo.

BNB Chain y Base representan fundamentalmente dos estructuras de usuarios, fuentes de tráfico y lógicas de crecimiento distintas. La primera está arraigada en Asia y los mercados emergentes, mientras que la segunda ha crecido dentro de la comunidad de desarrolladores euroamericana. En lugar de simplificar su relación como competitiva, es más preciso decir que son el resultado de la estratificación natural de los usuarios de criptomonedas.

▲ Fuente: bnbchain.org

El perfil de usuario de BNB Chain es muy claro.

Un gran número de usuarios proviene de los años de acumulación de usuarios minoristas de Binance, muchos de los cuales están utilizando productos on-chain por primera vez. Están distribuidos principalmente en mercados emergentes como el sudeste asiático y Oriente Medio, y no están obsesionados con la pureza de la descentralización. Su enfoque es altamente práctico:

¿Es la tarifa de gas lo suficientemente baja? ¿Es la transacción lo suficientemente rápida? ¿Pueden participar en proyectos populares de inmediato?

Para estos usuarios, la cadena no es una ideología, solo una herramienta. Mientras sea fácil de usar, barata y rentable, si es centralizada o semidescentralizada no es una preocupación principal. Esto también explica por qué el ecosistema de BNB Chain siempre ha girado en torno a la eficiencia, la escala y la densidad de aplicaciones.

▲ Fuente: base.org

La base de usuarios de Base es algo diferente.

Es más probable que sean usuarios de Coinbase y la "multitud desbordada" del ecosistema Ethereum, a menudo teniendo una comprensión más profunda de blockchain y estando más dispuestos a discutir problemas de diseño subyacentes. A estos usuarios les preocupa la relación de Base con la red principal de Ethereum, el nivel de descentralización, la hoja de ruta técnica para Layer 2 e incluso si la cultura y la narrativa son ortodoxas.

A sus ojos, blockchain no es solo una herramienta para completar transacciones, sino también un espacio para la autoexpresión, la construcción de comunidades y la experimentación creativa.

Es precisamente esta diferencia en los atributos del usuario lo que moldea profundamente los genes culturales radicalmente diferentes de las dos cadenas.

BNB Chain ha elegido un camino más cercano al internet de consumo Web2: integración del ecosistema, consolidando tantas funciones, aplicaciones y escenarios como sea posible en el mismo sistema. Para los usuarios en mercados emergentes, este modelo de "todo está disponible" reduce en gran medida los costos de toma de decisiones y las curvas de aprendizaje, haciendo que la experiencia on-chain sea más cercana a los productos de internet con los que están familiarizados.

Base, por otro lado, es más como un campo de experimentación abierto, dispuesto a reservar suficiente espacio y paciencia para desarrolladores y creadores. No tiene prisa por cubrir todos los escenarios, sino que prioriza permitir que la cultura y las herramientas adecuadas se establezcan primero.

Desde esta perspectiva, BNB Chain y Base no están compitiendo por el mismo grupo de usuarios, sino que están creciendo en sus respectivos entornos más adecuados.

No son opuestos, sino más bien dos respuestas razonables dadas por la misma industria en diferentes contextos culturales.

Vertical Integration: Similarities and Differences

En los últimos años, los grandes exchange de criptomonedas han hecho casi simultáneamente una cosa:

Ya no satisfechos con ser solo una "plataforma de trading de emparejamiento", han extendido sus tentáculos comerciales a una posición más descendente como cadenas públicas y wallet crypto.

La lógica comercial subyacente no es realmente compleja.

Si la plataforma de trading solo puede interactuar con los usuarios en el momento de "comprar" y "vender", entonces el valor del usuario es discreto y transitorio; pero una vez que la plataforma de trading captura la cadena y el wallet, el camino de valor del usuario se alargará, convirtiéndose en un ciclo de vida de múltiples puntos de contacto y reciclable.

Cuando un usuario completa depósitos, actividades on-chain, uso de dApp, participación en nuevos proyectos y luego regresa a la plataforma de trading dentro del mismo sistema, la plataforma de trading ya no es solo un punto final, sino el punto de partida y final de todo el viaje on-chain. Con cada paso adicional, el costo de cambio del usuario aumenta y la adherencia se mejora. Este es exactamente el resultado deseado de la integración vertical: transformar una relación transaccional única en una relación de retención a largo plazo.

Más importante aún, esta estructura puede amplificar directamente la liquidez y el volumen trading.

La aparición continua de nuevos token y proyectos on-chain es esencialmente una capacidad para "crear continuamente nuevos activos". Y cuando la plataforma de trading posee tanto la cadena como los derechos para listar y fijar precios de contratos, esta "capacidad de acuñación de monedas" on-chain puede traducirse sin problemas en pares de trading spot y subyacentes derivados, estableciéndose finalmente en ingresos por comisiones continuos.

Desde esta perspectiva, BNB Chain y Base son ejemplos típicos de la estrategia de integración vertical de la plataforma de trading, excepto que amplifican diferentes ventajas.

▲ Fuente: IOSG

La competitividad central de BNB Chain proviene de Binance mismo.

Como plataforma de trading en el nivel superior a nivel mundial en términos de base de usuarios y profundidad de trading, Binance tiene capacidades extremadamente fuertes de distribución de tráfico instantáneo. Los proyectos lanzados en BNB Chain no necesitan educar al mercado desde cero y rara vez pasan por un largo período de inicio en frío. Un gran número de usuarios puede pasar directamente de la plataforma de trading a la participación on-chain, y luego regresar rápidamente a la plataforma de trading para operar después de la interacción. Este camino de "ida y vuelta sin fricciones" hace que BNB Chain sea más como un carril de alta velocidad nacido para aplicaciones.

Detrás de este patrón está el fuerte ADN de la plataforma de trading de Binance:

Respuesta rápida a las tendencias del mercado, comprensión profunda del comportamiento del usuario y operación de tráfico altamente madura. BNB Chain no persigue un desarrollo de ecosistema lento y meticuloso, sino que sobresale en escalar rápidamente un nuevo narrativo en gran medida dentro de un corto período de tiempo.

▲ Fuente: IOSG

El camino de integración vertical de Base es claramente diferente.

No intenta replicar la velocidad de BNB Chain, sino que se basa en la acumulación a largo plazo de Coinbase de marca de cumplimiento, puerta de enlace fiat y credibilidad institucional en el mercado de EE. UU. para construir una estructura de confianza completamente diferente. Como el primer exchange de criptomonedas que cotiza en bolsa en los EE. UU., la experiencia de Coinbase en sobrevivir dentro de los marcos regulatorios es un recurso escaso en sí mismo. Esto también le da naturalmente a Base la etiqueta de ser "amigable con las instituciones".

Para inversores institucionales, aplicaciones empresariales y desarrolladores sensibles a los límites de cumplimiento, Base proporciona un entorno donde pueden experimentar y construir a largo plazo con confianza. Junto con la profunda participación de Coinbase en el ecosistema Ethereum, la inversión continua en herramientas de desarrollador e infraestructura, Base ha formado gradualmente una cultura distintivamente "amigable para los constructores".

Si BNB Chain es más como un campo de experimentación comercial eficiente, entonces Base está más cerca de una plataforma de infraestructura orientada al futuro.

El primero sobresale en convertir rápidamente el tráfico en escala, mientras que el segundo sobresale en asentar lentamente la confianza en un ecosistema.

Desde la perspectiva de una plataforma de trading, estos dos caminos no son correctos o incorrectos; simplemente amplifican sus respectivas fortalezas.

Es precisamente esta diferencia lo que hace que BNB Chain y Base sean las muestras más valiosas y representativas en la integración vertical actual de las plataformas de trading.

Wallets — The Final Showdown?

▲ Fuente: IOSG, TokenTerminal

Desde la perspectiva de la comunidad, el Binance Web3 Wallet no es muy popular, pero sin duda lidera en tráfico de primera línea. Para muchos usuarios de Binance, la primera vez que usan el Web3 Wallet a menudo proviene de un escenario muy específico: querer participar en un nuevo proyecto, reclamar un airdrop o estar involucrado en un proyecto popular que aún no está en el exchange.

Y así surgió el wallet integrado de la plataforma de trading.

No necesitas una frase mnemotécnica, no necesitas entender un modelo de cuenta complejo, y ni siquiera necesitas darte cuenta explícitamente de "ahora estoy usando un wallet independiente".

Desde depósitos, intercambios de activos, hasta interacciones cross-chain, autorizaciones y compromisos, todo el proceso es un viaje extremadamente fluido y sin interrupciones.

Detrás de esto está la capacidad consistente de Binance: simplificar operaciones financieras complejas.

También es por esta razón que el Binance Web3 Wallet se adapta inherentemente a las características del ecosistema de BNB Chain —

donde las tendencias surgen rápidamente, la densidad de proyectos es alta y la actividad del usuario está altamente concentrada en períodos cortos.

En un estudio on-chain de 2025, el volumen de transacciones diarias del Binance Wallet alcanzó una vez alrededor de 92.6 millones de dólares, ocupando casi el 57.3% de la cuota de mercado de transacciones de wallet descentralizados, una cifra que incluso superó la suma de todos los wallet independientes.

Los usuarios pueden completar transferencias cross-chain, intercambios, minería de criptomonedas y participación en airdrops sin necesidad de recordar una frase mnemotécnica o salir de su aplicación actual, una experiencia sin fricciones que muchos wallet independientes encuentran difícil de replicar.

El Coinbase Wallet (Base App), por otro lado, tiene una disposición completamente diferente. Según estadísticas recientes del mercado, la Base App ha alcanzado una base de usuarios de alrededor de 11 millones, clasificándose entre los mejores en el ecosistema global de wallet de autocustodia.

Fue diseñado desde el principio como un producto que puede existir independientemente de la plataforma de trading. Esto ha llevado a una curva de aprendizaje significativamente mayor para la Base App.

Pero una vez que se completa este proceso, ocurre un cambio en la mentalidad del usuario: este es "mi wallet", no "estoy usando Coinbase". Este diseño se alinea estrechamente con la dirección general de Base. Base no tiene prisa por canalizar rápidamente a todos los usuarios a una sola aplicación popular; más bien, está más preocupado por: ¿hay alguien dispuesto a quedarse a largo plazo, usando el mismo wallet, la misma dirección y construyendo continuamente su identidad on-chain?

Por lo tanto, notará que los usuarios profundos de la Base App a menudo también son: adoptantes tempranos en Base, participantes principales en NFT, plataformas sociales y herramientas para creadores, un grupo de personas más sensibles a la experiencia del producto y a los narrativos a largo plazo.

Bajo el ecosistema del Binance Web3 Wallet, las aplicaciones que tienden a prosperar son aquellas con fuertes atributos financieros, ciclos cortos, interacciones de alta frecuencia y la capacidad de capturar rápidamente el tráfico de la plataforma de trading. Por otro lado, dentro del ecosistema Base App + Base, lo que tiende a florecer son los productos centrados en la retención de usuarios, sensibles a la UX, la comunidad y las relaciones a largo plazo, no ansiosos por monetizar rápidamente sino dispuestos a acumular gradualmente usuarios genuinos.

Conclusion

▲ Fuente: IOSG

El autor cree que en el futuro, es muy probable que la industria vea dos tipos de ecosistemas:

1. Super ecosistema dominado por CEX (Binance, Coinbase)

2. Infraestructura pública a gran escala liderada por la comunidad (Ethereum, Solana)

BNB Chain y Base no se reemplazarán entre sí.

Los usuarios de criptomonedas globales en sí mismos no son un grupo homogéneo. Lo que los mercados emergentes necesitan son barreras bajas, alta eficiencia y aplicaciones fuertes; lo que Europa y EE. UU. necesitan es cumplimiento, entornos amigables para los desarrolladores e identidad cultural. Estas dos necesidades no desaparecerán en el futuro previsible.

Un escenario más realista es que la infraestructura como wallet, cross-chain y abstracción de cuenta eliminará gradualmente las diferencias de uso; los usuarios ya no "pertenecerán a una sola cadena", sino que fluirán entre diferentes ecosistemas.

Desde esta perspectiva, BNB Chain y Base son más como dos nodos en el mismo sistema: uno es responsable de empujar Web3 a una escala mayor, y el otro es responsable de avanzar Web3 hacia una forma más madura.

Si la competencia temprana de cadenas públicas era como competir por el "único sistema operativo", entonces la competencia de hoy es más parecida a "diferentes plataformas construyendo conjuntamente el ecosistema de Internet".

El verdadero ganador puede no ser una cadena en particular, sino aquellas aplicaciones y equipos que pueden entender simultáneamente estos dos ecosistemas y cambiar libremente entre ellos.

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