Bitcoin o el oro: ¿cuál es más prometedor en el "rally de Santa"?

Título original: "Santa Claus Rally": Bitcoin vs. oro

Autor original: Ashrith Rao, Blockhead
Traducción original: Chopper, Foresight News

El llamado "Santa Claus Rally" se refiere al fenómeno en el que el mercado de criptomonedas suele experimentar un aumento de precios en las últimas semanas de diciembre hasta principios de enero. Esta tendencia está impulsada por múltiples factores, incluyendo el reequilibrio anual de carteras por parte de instituciones y traders, así como un impulso estacional en la confianza de los inversores.

Durante el periodo festivo, la liquidez del mercado disminuye, lo que puede amplificar las fluctuaciones de precios, alimentando aún más el impulso alcista. Existe una diferencia notable en el comportamiento del mercado de los cripto activos entre el año completo y el periodo navideño. Aunque esta tendencia se originó en el mercado de valores tradicional, ha comenzado a manifestarse en el mercado del oro y, más recientemente, en el mercado de Bitcoin.

Siempre que los mercados globales se ralentizan debido a las festividades, los participantes del mercado reevalúan la posibilidad de un Santa Claus Rally. Durante periodos de baja liquidez o cambios en el sentimiento del mercado, las reacciones del oro y Bitcoin pueden variar significativamente.

Ahora los inversores discuten: en la anticipada tendencia alcista estacional de diciembre, ¿qué activo, el oro o Bitcoin, se beneficiará más?

Para proteger la riqueza del impacto de la inflación, la gente ha estado comprando oro durante generaciones. Los bancos centrales de todo el mundo también mantienen cantidades significativas de oro en reserva como parte crucial de su gestión de reservas de divisas y política monetaria.

Al final de cada año, la demanda estacional de oro tiende a aumentar, impulsada por varios factores:

· Durante los festivales y temporadas de bodas en India y China, las compras de joyas suelen aumentar;

· Los bancos centrales continúan ajustando sus estructuras de reserva, inclinándose hacia el aumento de sus tenencias de oro;

· Las instituciones se dedican a la gestión de riesgos y ajustes de cartera de fin de año.

Rendimiento del oro en las festividades

Diciembre no suele ser un mes de precios de oro en alza, sino más bien una tendencia alcista gradual. Durante las recesiones económicas o disturbios geopolíticos, el oro a menudo exhibe más características de refugio seguro que otros activos.

Aunque el precio del oro puede fluctuar con las condiciones económicas generales, rara vez ofrece los retornos asombrosos vistos en las criptomonedas.

Sin embargo, este año, el precio del oro ha estado subiendo, alcanzando máximos históricos varias veces, con un pico de 4380 dólares por onza, seguido de un retroceso sin precedentes.

En las últimas semanas, el oro se ha recuperado de una fuerte caída, con el precio de trading actual superando los 4,100 dólares por onza, mostrando un rendimiento sólido. En este mercado de trading altamente activo, las posiciones largas han visto ganancias significativas.

Con el fin del cierre del gobierno de EE. UU. y la deuda nacional esperada para alcanzar un máximo histórico de 40 billones de dólares, este metal precioso ha rebotado desde una profunda caída.

Actualmente, el precio del oro está a solo un 7% de su máximo histórico, y los inversores son muy conscientes de que después del cierre del gobierno, el gasto deficitario solo aumentará aún más.

Bitcoin: una nueva opción para el almacenamiento de valor

Desde que el precio de Bitcoin tocó alrededor de 16,000 dólares en noviembre de 2022, la visión de que "Bitcoin es oro digital" ha sido ampliamente reconocida, y su precio ha seguido subiendo.

El 5 de diciembre de 2024, Bitcoin rompió por primera vez la marca de los 100,000 dólares, y desde entonces ha alcanzado repetidamente ese nivel. Durante el periodo pico en octubre de este año, el precio de Bitcoin superó los 125,000 dólares, pero al igual que el oro, luego experimentó un fuerte retroceso.

Sin embargo, Bitcoin generalmente se ha mantenido por encima del nivel psicológico clave de los 100,000 dólares, solo cayendo brevemente por debajo de este nivel en unas pocas ocasiones.

La estructura descentralizada de Bitcoin y el suministro fijo de 21 millones de monedas lo convierten en una opción potencial para cubrirse contra la inflación monetaria.

Sin embargo, en general, Bitcoin se considera una inversión más arriesgada en comparación con el oro: cuando la confianza de los inversores es alta, su precio puede dispararse; cuando la confianza es baja, también podría ver una fuerte caída.

A partir de datos históricos, el rendimiento de Bitcoin en el cuarto trimestre de cada año a menudo ha sido notable.

Fuente de datos: TradingView

Los factores macroeconómicos impulsan el impulso central de este año

Este año, la situación económica se ha convertido en el factor más crítico que determina si el rebote navideño ocurrirá como se espera.

La liquidez del mercado, las métricas de inflación y las políticas de los bancos centrales de todo el mundo (especialmente la política de la Fed) son factores clave de impulso.

En la reunión de tasas de interés de la Fed de octubre de 2025, el banco central recortó la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos, estableciendo el nuevo rango objetivo en 3.75%-4.00%. Este recorte de tasas estuvo en línea con las expectativas del mercado y fue otro movimiento después del recorte de septiembre, llevando los costos de endeudamiento al nivel más bajo desde finales de 2022.

Una disminución en las tasas de interés generalmente conduce a una depreciación del dólar estadounidense, lo que a su vez puede aumentar el interés de los inversores en activos alternativos como Bitcoin.

Un informe muestra que en septiembre de 2025, la tasa de inflación oficial en los Estados Unidos fue del 3.0%, superior al 2.9% de agosto; sin embargo, la tasa de inflación subyacente vio una ligera disminución del 3.1% al 3.0%. Durante tiempos de alta inflación, el enfoque del mercado en activos alternativos como Bitcoin y el activo de refugio seguro, el oro, tiende a aumentar significativamente.

A diferencia de los activos tradicionales, la liquidez de Bitcoin exhibe una mayor volatilidad.

El comportamiento de compra institucional de los ETF de Bitcoin y las pequeñas entradas de fondos pueden tener un impacto significativo en las fluctuaciones de precios a corto plazo.

La diferencia central entre los dos activos radica en su base de compradores: los principales compradores de oro son fabricantes de joyas, fondos soberanos de riqueza y bancos centrales, mientras que los principales partidarios de Bitcoin son jóvenes entusiastas de la moneda digital, pioneros tecnológicos e inversores minoristas.

Comparación del rendimiento del oro y Bitcoin

En los últimos años, ambos activos han experimentado rallies sincrónicos, especialmente notables en 2025. Sin embargo, también ha habido casos de "un activo subiendo primero, seguido por el otro activo entrando en una tendencia alcista".

En 2020, en respuesta a la recesión económica causada por la pandemia, varios gobiernos implementaron planes de estímulo a gran escala. Con la depreciación de la moneda fiduciaria, los inversores que buscaban la preservación de activos acudieron a activos con garantías de estabilidad.

A principios de año, los precios del oro subieron; en la segunda mitad del año, Bitcoin ganó impulso. En diciembre de 2020, el oro cerró en 1900 dólares, un ligero aumento, mientras que Bitcoin se acercó a su máximo intermedio y cerró alrededor de 29,000 dólares.

Este caso ilustra que durante periodos de amplia liquidez de mercado y bajas tasas de interés, el rendimiento de Bitcoin tiende a superar a los activos tradicionales como el oro.

De 2021 a 2022, a medida que la inflación se disparaba, los bancos centrales de todo el mundo aumentaron las tasas de interés significativamente.

Durante este periodo de caída del mercado, los activos especulativos como Bitcoin sufrieron grandes pérdidas. Los participantes del mercado recurrieron al oro, un activo de refugio seguro tradicional, y su precio experimentó múltiples rallies, demostrando una resistencia excepcional.

Esto indica que durante tiempos de endurecimiento monetario y presión de mercado, la capacidad del oro para preservar valor generalmente supera a la de Bitcoin.

Con el cierre del gobierno causando la congelación de datos, ahora que el enfrentamiento fiscal de Washington ha terminado, la publicación de datos de inflación determinará en gran medida cuál de las dos clases de activos ganará el rally navideño.

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