Las acciones de EE. UU. reflejan el destino del país, Trump está transformando a Estados Unidos en un fondo

Artículo de｜Jia Liu, Voz de la Apreciación

En el 250 aniversario de la fundación de Estados Unidos, Trump está transformando al país en un fondo.

El lunes pasado, unos minutos antes de la apertura del mercado de valores de EE. UU., Trump estaba sentado en la Oficina Oval, con una cámara frente a él. La campana de apertura de la Bolsa de Nueva York y del Nasdaq fue llevada a la Casa Blanca, donde él la hizo sonar de forma remota. Al sonar la campana, dijo a la cámara que, con el toque de la campana de apertura, estas cuentas crecerán junto con nuestra próspera economía; solo esta semana, 800 millones de dólares en nuevo capital se invertirán en el mercado de valores para los niños de Estados Unidos.

Este fue el primer día de negociación tras el lanzamiento de la "Cuenta Trump". Dos días antes, el 4 de julio, en el 250 aniversario de la fundación de EE. UU., él dio a todos los recién nacidos del país un regalo de cumpleaños: una cuenta de inversión nombrada en su honor, que contenía 1000 dólares y compraba automáticamente acciones de EE. UU. Seis millones de niños se registraron antes del lanzamiento.

En la misma semana, su Departamento del Tesoro estaba manejando otro asunto: 39 billones de dólares en deuda nacional, que solo en intereses para el año fiscal 2026 superará los 1 billón de dólares, un promedio de 170 millones por día. Cada día, el Departamento del Tesoro tiene que encontrar formas de pagar los intereses acumulados del día anterior.

En los últimos 18 meses, este presidente con antecedentes en bienes raíces ha hecho tres cosas que aparentemente no están relacionadas: el gobierno invirtió directamente en empresas, abrió cuentas de inversión para recién nacidos y buscó acciones de empresas de IA, pero todas apuntan a un mismo objetivo: vincular profundamente el mercado de valores de EE. UU. con el destino del país.

La deuda de 39 billones de dólares

El punto de partida de este juego no es la ambición, sino la ansiedad.

Hasta mayo de 2026, la deuda nacional de EE. UU. superará los 39 billones de dólares, acercándose a los 40 billones. El tamaño de la deuda ha superado la totalidad de la economía estadounidense, con una relación deuda/PIB de aproximadamente 123%. Cada día se emiten aproximadamente 5 billones de dólares en nueva deuda. La Oficina de Presupuesto del Congreso predice que, solo en el año fiscal 2026, el gasto en intereses superará 1 billón de dólares, representando casi el 14% del gasto total federal, más que el presupuesto de defensa. Por cada dólar que el gobierno federal ingresa, gasta 1.33 dólares. Huatai Securities estima que el déficit para el año fiscal 2026 podría alcanzar los 2.2 billones de dólares, con una tasa de déficit del 7%.

Para resolver la ansiedad sobre la deuda nacional de EE. UU., hay tres soluciones tradicionales: aumentar impuestos, recortar gastos o inflacionar la deuda, es decir, permitir que los precios suban para diluir la deuda real.

Las dos primeras soluciones, antes de las elecciones intermedias, equivalen a un suicidio político, y el gobierno de Trump definitivamente no las considerará. La tercera solución requiere la cooperación de la Reserva Federal de EE. UU. para bajar las tasas de interés, y el ex presidente Powell, a pesar de ser amenazado por Trump con problemas legales, nunca cedió. Si el presidente actual, Waller, anunciara una reducción de tasas en el actual estado económico, sería muy mal visto.

Así que Trump necesita encontrar un nuevo camino.

Y todos sabemos que la forma en que Trump ha resuelto problemas proviene de su experiencia en el mundo de los negocios. La forma en que un promotor inmobiliario ve el balance es diferente a la de un político: si no se puede mover el lado de la deuda, entonces hay que aumentar el lado de los activos. En el balance del gobierno de EE. UU., hay 39 billones de deudas, claramente visibles; pero el lado de los activos es confuso, ya que el gobierno federal casi no tiene activos financieros que puedan ser valorados a precios de mercado.

Por lo tanto, la solución de Trump es utilizar los poderes que tiene el gobierno: subsidios, asignaciones, órdenes gubernamentales, controles de exportación y poderes regulatorios como costos y palancas de negociación para obtener acciones a bajo precio de grandes empresas.

El primero en ser beneficiado por Trump fue Intel.

El 22 de agosto de 2025, el gobierno de EE. UU. anunció que intercambiaría 8.9 billones de dólares por el 9.9% de las acciones de Intel, uno de los mayores fabricantes de semiconductores del mundo, a 20.47 dólares por acción, convirtiéndose en el mayor accionista individual de esta gigante de los chips. La astucia de la transacción radica en la fuente de financiamiento: 5.7 billones provienen de la Ley de Subsidios de la Industria de Semiconductores de 2022, que originalmente iba a ser otorgada a Intel, y 3.2 billones provienen de asignaciones federales para proyectos de chips de seguridad. En otras palabras, el gobierno no gastó un centavo nuevo, lo que pagó fue un "cheque que ya iba a ser entregado", a cambio de una considerable participación accionaria.

Trump también se siente muy orgulloso, anunciando en su plataforma social Truth Social: "Yo pagué cero por Intel, que vale aproximadamente 11 billones de dólares, todo para Estados Unidos."

Más tarde, en una ocasión pública, habló sobre el proceso de negociación con el CEO de Intel, Pat Gelsinger. Gelsinger, un estadounidense de origen malayo, asumió el cargo de CEO de Intel en marzo de 2025, habiendo sido CEO de la empresa de software de diseño de chips Cadence durante 12 años. Trump dijo que Intel aceptó demasiado rápido, "debería haber sido más. " Algunos criticaron este enfoque como vergonzoso, y su respuesta fue: "No es vergonzoso, eso es negocio." Cuando se le preguntó si la participación del gobierno en empresas privadas se convertiría en la norma, respondió: "¿No son también los aranceles?"

Quizás para conmemorar este buen comienzo, el asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, le dio un nombre a esta transacción: "El pago inicial del fondo soberano."

Un fondo soberano es una institución que invierte capital público a largo plazo, como los de Singapur y Abu Dhabi, que generalmente se financian con ingresos de petróleo o recursos, y EE. UU. nunca ha tenido uno. En febrero de 2025, Trump firmó una orden ejecutiva exigiendo que el Secretario de Comercio, Gina Raimondo, y el Secretario del Tesoro, Janet Yellen, presentaran un plan de formación en 90 días, pero debido a obstáculos legales, financieros y políticos, la versión grandiosa del llamado "Fondo Soberano de EE. UU." se estancó.

Sin embargo, esta transacción con Intel claramente envió una señal: el caparazón del fondo soberano de EE. UU. no ha sido "disfrazado", pero "las balas ya han salido."

El gobierno de EE. UU. adquirió acciones de al menos 20 empresas sin costo

El efecto de la inversión de Trump en Intel pronto se demostró. Desde que se completó la transacción, el precio de las acciones de Intel ha aumentado más del 50%, y a principios de 2026, el valor contable de las acciones del gobierno se había inflado a entre 35 y 63 billones de dólares. Trump convirtió un subsidio que ya iba a ser gastado en cientos de miles de millones de ganancias.

Después de completar la "audaz hipótesis" y la "cautelosa verificación" y obtener la validación, la siguiente conclusión del empresario es reutilizar.

Después de Intel, la velocidad de las órdenes de Trump superó las expectativas de todos:

El Departamento de Defensa adquirió el 15% de la única empresa en EE. UU. con capacidad completa de extracción y procesamiento de tierras raras, MP Materials, convirtiéndose en su mayor accionista. Una startup de litio en Nevada, American Lithium, que aún no tenía ingresos, también cedió el 10%, atada a una reestructuración de un préstamo federal de 2.26 billones. La empresa canadiense Trilogy Metals, que desarrolla minas de cobre y zinc en Alaska, entregó el 10% más un 7.5% de warrants, lo que significa que el gobierno tiene el derecho de comprar más acciones a un precio acordado en el futuro, a cambio de una inversión de 35.6 millones de dólares. Cuando United States Steel fue adquirida por Nippon Steel, entregó a la Casa Blanca una "acción dorada" que no es una participación económica, sino un poder político: el presidente puede vetar el cierre de fábricas, el traslado de oficinas o la producción en el extranjero. La empresa de tecnología de defensa L3Harris intercambió 1 billón de dólares por acciones de su negocio de motores de cohetes, cuyos productos abarcan comunicaciones militares, satélites y sistemas de misiles. Nvidia y AMD, las dos principales empresas de diseño de chips, son especiales, ya que no entregaron acciones, sino un 15% de participación en los ingresos de ventas de chips a China. A finales de enero de 2026, otra empresa estadounidense de tierras raras, USA Rare Earth, también se unió.

Según el conocido think tank de libre mercado Cato Institute, este gobierno ya ha adquirido acciones, warrants o acciones doradas en más de 20 empresas.

En mayo de 2026, el enfoque de Trump se volvió aún más masivo. El gobierno anunció de una sola vez una inversión de 2 billones de dólares en 9 empresas de computación cuántica a cambio de acciones. IBM recibió 1 billón, mientras que GlobalFoundries (uno de los principales fabricantes de chips del mundo), D-Wave, Rigetti, Infleqtion y otras startups cuánticas se repartieron el resto. El mismo día, el sector despegó: Infleqtion subió más del 33%, D-Wave subió un 33%, Rigetti un 30%, e incluso IonQ (otra empresa de computación cuántica que no estaba en la lista) subió un 12%. Raimondo declaró que el gobierno de Trump está liderando al mundo hacia una nueva era de innovación estadounidense.

En el Prediction Market, los comerciantes comenzaron a prestar atención a "quién será el próximo en ser adquirido por el gobierno en 2026". Actualmente, IonQ tiene una probabilidad del 32%, la empresa de defensa de IA Anduril Industries (fundada por Palmer Luckey, creador de Oculus VR, y centrada en sistemas no tripulados militares impulsados por IA) tiene un 31%, y Micron (uno de los mayores fabricantes de chips de memoria del mundo) un 28%.

Altman ofrece voluntariamente 42.6 billones de dólares en acciones

Además de los sectores de defensa, chips y computación cuántica, el "genio de la bolsa" Trump no dejará pasar el sector más candente en este momento: la IA.

Lo más interesante es que esta vez fue el propio CEO de OpenAI, Altman, quien se ofreció a entregárselo a Trump.

Altman hablando en la Casa Blanca/gobierno

Según el sitio de noticias políticas de EE. UU. NOTUS y el Financial Times, ya a principios de 2025, Altman propuso a Trump la idea de que el gobierno posea acciones de las principales empresas de IA, y desde entonces ha estado en contacto regular con altos funcionarios del gobierno sobre este asunto. A principios de junio de 2026, las negociaciones se hicieron públicas. A principios de julio, se publicó la cifra: OpenAI propuso ceder el 5% al gobierno, lo que, según la valoración de 852 mil millones de dólares tras la ronda de financiamiento récord de marzo, equivale a un "regalo" de aproximadamente 42.6 billones de dólares.

Y el plan completo de Altman es aún mayor: no solo OpenAI, sino que cada una de las principales empresas de IA de EE. UU. debe entregar el 5% a una agencia gubernamental. La lista podría incluir a Anthropic, el desarrollador de Claude, que fue fundado por el antiguo equipo central de OpenAI y está creciendo rápidamente en el mercado de IA empresarial, así como a Google, Meta, la empresa matriz de Facebook, y xAI, la empresa de IA fundada por Musk. El modelo de ingresos se basa en el Fondo Permanente de Alaska, que es un fondo público establecido con los ingresos del petróleo de Alaska, que distribuye dividendos anualmente a cada residente del estado. Altman espera que la versión de IA también pueda repartir dividendos al público.

¿Por qué una empresa que está preparando una de las mayores OPI de la historia entrega voluntariamente 42,600 millones?

Chamath, un conocido inversor de Silicon Valley y uno de los anfitriones del podcast All-In, también desveló esta relación en un episodio reciente: la economía de la IA es completamente diferente a la de Internet. En la era de Internet, tener un usuario adicional casi no tiene costo; en la era de la IA, cada nuevo usuario requiere recursos reales como GPU, memoria, electricidad e infraestructura. Ninguna de estas cosas puede ser proporcionada por capital de riesgo, todas están en manos de Washington.

Esto significa que la dependencia de las empresas de IA de la infraestructura nacional es estructural, no temporal. Cuanto más dependas de los recursos del estado, más peso tendrás en la mesa de negociaciones.

Por lo tanto, la relación entre las empresas de IA y el gobierno ya no es tan simple como "las startups quieren menos regulación". No pueden prescindir de los recursos del gobierno, y el gobierno también lo sabe. Las negociaciones pasadas eran: te damos subsidios, tú construyes fábricas, contratas y pagas impuestos. Ahora, las negociaciones se han transformado en: te damos potencia de cálculo, electricidad, pedidos y certeza política, ¿qué obtiene el público?

En la industria, este 5% se llama "póliza de seguro regulatorio". Intercambiar acciones por un entorno más flexible, resolver anticipadamente el riesgo de nacionalización o separación forzada, y al mismo tiempo permitir que Altman y otros se integren profundamente en la formulación de las reglas de regulación de la IA. El precedente de Intel está ahí: después de que el gobierno adquirió acciones, Nvidia realizó una inversión de 5,000 millones de dólares, colaboró con Musk para construir una planta de chips en Texas, y la cooperación con Apple se concretó, lo que hizo que las acciones se dispararan.

Los accionistas gubernamentales no son un costo, son el respaldo más sólido.

Por supuesto, no todos piensan como Altman; hay un ausente notable en la lista, Anthropic parece no estar tan dispuesto. Según fuentes informadas, Anthropic no ha discutido hasta ahora la entrega de acciones con el gobierno.

Pero aquellos que no entregan la póliza, Trump naturalmente tendrá que presionarlos.

El secretario de Defensa Hegseth anunció en X que Anthropic se clasifica como "riesgo de cadena de suministro", una etiqueta que anteriormente solo se había utilizado para proveedores de fuerzas hostiles extranjeras, nunca para empresas estadounidenses; todos los contratistas de defensa deben garantizar por escrito que no utilizarán Claude. Luego, Trump publicó en Truth Social, ordenando a todas las agencias federales que "detengan inmediatamente" el uso de la tecnología de Anthropic. Anthropic no cedió, y el 9 de marzo presentó demandas simultáneamente en San Francisco y Washington, alegando que la lista negra es un acto de represalia inconstitucional.

El CEO de Anthropic, Amodei, en una audiencia del Congreso

Con el modelo de Intel, la replicación masiva de Quantum Nine y la propuesta del 5% presentada proactivamente por OpenAI, "¿quién será la próxima empresa en recibir inversión?" se ha convertido en un tema de negociación tangible en Wall Street. Siguiendo la lógica de selección de acciones del gobierno, se pueden delinear tres niveles.

El primer nivel son las empresas de modelos de IA de vanguardia. Este es un grupo que Altman ha nombrado directamente en su propuesta. Además de OpenAI, también están Anthropic, xAI, Google y Meta. Google y Meta son empresas cotizadas, y técnicamente, la participación del gobierno sería más fácil de manejar, pero la percepción política es más sensible. La variable de xAI está en Musk mismo. Su relación con Trump se deterioró el año pasado tras los recortes presupuestarios del gobierno en el proyecto DOGE, pero este año se ha reparado. SpaceX completó una OPI de 86,000 millones de dólares, con una capitalización de mercado de 2.2 billones. Cuando Trump fue preguntado en una entrevista de CNBC si Musk donaría acciones de SpaceX a su cuenta, respondió: "Creo que lo hará". Una semana después, la presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, anunció que donaría una acción a cada una de las más de 2 millones de cuentas de niños, aproximadamente 320 millones de dólares.

El segundo nivel son las empresas "fundamentales" de IA. Los analistas señalan que si el capital privado no puede soportar la creciente demanda de financiación de la IA, el gobierno considerará a las empresas que proporcionan potencia de cálculo y la infraestructura energética asociada como posibles objetivos de inversión. Los nombres de estas empresas pueden no ser tan atractivos como los de las empresas de modelos, pero son donde los recursos del gobierno, como la tierra, la red eléctrica y la aprobación de energía nuclear, se concretan con mayor frecuencia, y también son los lugares donde la lógica de "subsidios a cambio de acciones" es más fluida.

El tercer nivel son las empresas que ya están en transacciones o en la mesa de negociación. Después de Quantum Nine, el mercado de Prediction Market apunta a IonQ, Anduril y Micron. Anduril es una de las startups más valoradas en el campo de la IA de defensa; Micron acaba de donar 250 millones de dólares a la cuenta de Trump. En este juego, las donaciones son en sí mismas una oferta, el mensaje es claro: estoy en tu equipo, cuídame.

Cuando el mercado de valores de EE. UU. se convierte en una creencia

Volviendo a este fondo infantil.

Los recién nacidos en EE. UU. entre 2025 y 2028, después de que sus padres abran una cuenta, recibirán automáticamente 1,000 dólares del Departamento del Tesoro. Este dinero se invertirá obligatoriamente en un fondo indexado que rastrea el S&P 500, con el fondo predeterminado siendo el ETF del S&P 500 de State Street, que tiene las tarifas más bajas, y las opciones IVV, VTI, SPTM, ITOT, todos fondos cotizados en bolsa de gran capitalización o del mercado total de EE. UU., con un límite de tarifa anual del 0.10%. Las familias pueden agregar hasta 5,000 dólares al año, deducidos antes de impuestos, de manera similar a un plan de pensiones, y las donaciones de empleadores, familiares y organizaciones benéficas se cuentan por separado. No se puede retirar antes de los 18 años, y después de alcanzar la mayoría de edad, la cuenta se convierte automáticamente en la herramienta de ahorro para la jubilación más común en EE. UU., la cuenta IRA. El Banco Mellon de Nueva York es responsable de la custodia, y la aplicación asociada fue diseñada por uno de los principales corredores de cero comisiones de EE. UU., Robinhood.

La organización de supervisión fiscal no partidista "Comité de Presupuesto Federal Responsable" estima que este plan costará aproximadamente 17,000 millones de dólares para 2028. La propia postura del gobierno es que los 1,000 dólares se convertirán en al menos 6,000 para cuando el niño cumpla 18 años.

La reacción de las empresas es más interesante que la política misma. Los fundadores de Dell Technologies, la pareja Dell, donaron 6,250 millones de dólares, cubriendo a aproximadamente 25 millones de niños menores de 10 años en códigos postales de bajos ingresos, 250 dólares por niño. Micron, 250 millones. Intel y Robinhood donan para los hijos de sus empleados. La mayor empresa de gestión de activos del mundo, BlackRock, y Bank of America hacen coincidir las donaciones de los empleados. Luego están las más de 2 millones de acciones de SpaceX mencionadas anteriormente. El Departamento del Tesoro anunció de inmediato que aceptaría donaciones caritativas en forma de acciones de empresas que cotizan en bolsa.

La cuenta de Trump no inyecta directamente capital en las empresas de IA. Lo que hace es algo más lento y profundo: cultivar una generación de personas que tengan un interés personal en el mercado de valores de EE. UU.

Este dinero puede no cambiar el destino de un niño. Pero desde el día en que nace, ese niño es propietario de activos estadounidenses. Dentro de veinte años, cuando ese niño mire el mercado de valores de EE. UU., no lo verá como un casino para ricos, porque su primera propiedad estará allí. Si el mercado sube, su cuenta sube; si el mercado baja, su propio dinero se deprecia.

Esto cultivará enormemente una generación de personas que crean en el "crecimiento estadounidense".

Aunque este no es el comienzo de una nueva historia. Los activos de las familias estadounidenses ya están entrelazados con el mercado de valores de EE. UU. El plan de ahorro para la jubilación 401(k) de las empresas estadounidenses permite a los empleados deducir automáticamente una parte de su salario cada mes para depositarlo en cuentas de inversión, junto con pensiones, fondos mutuos y décadas de inversión indexada, ya han entrelazado las pensiones, los fondos educativos de los hijos y el valor neto de las viviendas de muchas familias de clase media con el S&P 500. Pero Trump ha implantado esta creencia en el corazón de cada estadounidense.

Supongamos que en el futuro Washington realmente puede obtener el 5% de 30 empresas del nivel de OpenAI, calculando la valoración de OpenAI en 852,000 millones de dólares, este conjunto de acciones nacería con un valor de 12.78 billones de dólares. Ya sería suficiente para cubrir los intereses de la deuda nacional de EE. UU. durante un año.

Pero, ¿y si el objetivo no es pagar intereses, sino llenar el capital de la deuda? Entonces la historia se vuelve casi de ciencia ficción: estas 30 empresas tendrían que aumentar en conjunto entre 25 y 31 veces. En otras palabras, cada una tendría que crecer desde el OpenAI de hoy hasta convertirse en un gigantesco ente económico de más de 20 billones de dólares.

Antes, el loco aumento y la caída de la IA pertenecían más a los fundadores, capitalistas de riesgo y Wall Street. Ahora, quiere repartir las ganancias de la subida de manera más amplia. El costo es que, si en el futuro realmente hay una gran corrección, la volatilidad también podría transmitirse más ampliamente a las finanzas públicas, las cuentas familiares y el sentimiento político.

Así, el mercado de valores de EE. UU. ya no es solo un barómetro de la economía estadounidense, sino que es el destino mismo de EE. UU.

Y esto debería ser el trato más orgulloso de la vida de Trump.

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