¿La minería de Bitcoin se ha convertido en el 'chivo expiatorio' ante la alerta roja del sistema eléctrico de EE. UU. por altas temperaturas?

Autor: Corazón de Poder de Cálculo

A finales de junio de 2026, una "cúpula de calor" llevó a la mayor red eléctrica de EE. UU., PJM, a una situación crítica.

El 1 de julio, esta red, que sirve a 67 millones de personas, alcanzó una carga eléctrica histórica de 161,910 MW, la segunda más alta de su historia.

Al día siguiente, la capacidad de reserva operativa se desplomó de 10,996 MW a 5,091 MW, dejando un margen de maniobra peligrosamente delgado.

Por lo tanto, el 30 de junio, el Secretario de Energía, Chris Wright, firmó dos órdenes de emergencia que entrarían en vigor a las 11:59 de esa noche.

La primera orden permite que ciertas unidades superen temporalmente los límites de emisiones ambientales para generar electricidad al máximo.

La segunda orden, como último recurso, permite que la red exija a los grandes usuarios (como centros de datos y minas de Bitcoin) con más de 50 MW que corten el suministro eléctrico en 15 minutos y utilicen sus generadores de respaldo.

El 2 de julio, el precio mayorista de la electricidad se disparó a más de 2,000 dólares/MWh, y el precio de liquidación del Western Hub alcanzó los 1,222.75 dólares/MWh, casi tres veces más que el pico comparable del año anterior.

Desde el 1 hasta el 3 de julio, PJM emitió alertas de altas temperaturas y advertencias de máxima generación, pidiendo a las plantas de energía que retrasaran el mantenimiento y mantuvieran todas las unidades en funcionamiento.

Mientras tanto, en una de las minas cubiertas por PJM, filas de máquinas ASIC estaban apagándose ordenadamente.

¿Pensabas que los mineros estaban perdiendo dinero frente a pantallas en negro? La realidad es todo lo contrario; podrían estar obteniendo ganancias más altas que las de la minería.

1. Apagar y recibir dinero

De hecho, en el sistema eléctrico, los grandes mineros de Bitcoin nunca han sido simplemente "grandes consumidores de electricidad"; en realidad, están haciendo un negocio de "apuestas".

La red tiene un mecanismo de "respuesta a la demanda".

En términos simples, la red firma acuerdos con grandes clientes, ofreciéndoles electricidad a bajo costo en condiciones normales, pero en condiciones climáticas extremas, cuando la red está al borde del colapso, deben obedecer y apagar sus máquinas, a cambio de una generosa compensación.

Los programas ELRP (Respuesta de Carga de Emergencia) y CP (Rendimiento de Capacidad) de PJM son ejemplos típicos de este mecanismo.

Empresas mineras como Bitfarms y Mawson participan en los proyectos de respuesta a la demanda en los sitios de PJM.

Además, en la red ERCOT de Texas, la empresa minera líder Riot Platforms ya ha perfeccionado este negocio.

En el primer trimestre de 2026, obtuvieron un total de créditos por reducción de electricidad de 21.0 millones de dólares, un aumento del 171% en comparación con el año anterior.

De esos 21.0 millones de dólares, 13.5 millones provienen de la reducción directa del consumo eléctrico, y 7.5 millones de la participación en la respuesta a la demanda.

El CFO Jason Chung mencionó en la conferencia de resultados que estos créditos redujeron el costo neto de electricidad a 0.03 dólares/kWh, disminuyendo el costo directo de minería a 44,629 dólares por Bitcoin, un 26% menos que el trimestre anterior.

Dado que los precios de la electricidad están por las nubes, en lugar de operar máquinas y perder dinero minando, es mejor apagar y "vender" la electricidad de vuelta a la red para obtener la diferencia.

Esencialmente, están convirtiendo el poder de cálculo ocioso en un "producto de seguro" para la red.

2. El verdadero devorador de electricidad es, en realidad, la IA

Los mineros han encontrado una forma de hacer dinero al apagar sus máquinas, pero si elevamos la perspectiva, nos daremos cuenta de que las minas de Bitcoin son solo un pequeño papel en esta batalla por la electricidad.

Lo que realmente llevó al Departamento de Energía a emitir dos órdenes de emergencia fue, principalmente, los centros de datos de IA.

El precio de las subastas de capacidad de PJM ha aumentado más de diez veces, de 28.92 dólares/MW-día para el año 2024/25 a 329.17 dólares/MW-día para el año 2026/27, alcanzando el límite de precio.

¿Por qué este aumento tan loco?

PJM predice que para 2030, la demanda eléctrica en la región aumentará en 32 GW, de los cuales 30 GW provendrán de centros de datos.

La mayor concentración de centros de datos del mundo, Northern Virginia, ya ha llevado a la empresa eléctrica Dominion Energy a una situación crítica.

En febrero de 2026, PJM advirtió que podría haber un déficit de suministro de 60 GW en la próxima década.

La electricidad se ha convertido en un recurso muy disputado por los centros de datos de IA, y la oferta no satisface la demanda, lo que naturalmente eleva los precios.

En comparación, la Administración de Información Energética de EE. UU. indica que la minería de Bitcoin representa solo entre el 0.6% y el 2.3% del consumo eléctrico anual en EE. UU.

Lo que realmente está presionando a la red es la demanda de capacidad de cálculo de IA que está aumentando exponencialmente.

3. Si no puedes vencerlos, únete a ellos: la transformación definitiva de los gigantes mineros

La oficina meteorológica predice que a mediados de julio, la región de PJM aún enfrentará riesgos de altas temperaturas extremas.

Mientras los inversores siguen de cerca los precios mayoristas de la electricidad y los anuncios de reducción de producción de las empresas mineras, los verdaderos jugadores de élite ya han comenzado a cambiar de rumbo.

Dado que la IA es el mayor "devorador de electricidad" y también el mayor pagador futuro, las empresas mineras que poseen indicadores eléctricos y la infraestructura de terreno saben hacia dónde deben dirigirse.

Tomando como ejemplo a Riot Platforms, en el primer trimestre de 2026 completaron una transformación de identidad, pasando de ser una simple empresa minera de Bitcoin a un "operador de grandes centros de datos".

AMD amplió su contrato en la planta Riot Rockdale de 25 MW a 50 MW en el primer trimestre.

Para estos jugadores de élite, la minería de Bitcoin tradicional se está convirtiendo en un negocio básico que proporciona flujo de caja.

Y confiar en sus cuotas de electricidad y terrenos para alojar la alta capacidad de cálculo de IA que necesita energía es la nueva historia de valoración del futuro.

La alerta de altas temperaturas sigue sonando, y los medidores siguen girando.

En esta carrera mortal por la energía, el capital siempre puede adelantarse a la gente común y encontrar el resquicio más rentable.