¿Verá Ethereum una fuerte ruptura tras el fin del flujo neto de salida en el staking?

Título original: "Ethereum Staking Key Reversal: Entry Funds Double Exit Funds"

Autor original: KarenZ, Foresight News

A medida que 2025 llega a su fin, la red Ethereum ha experimentado un punto de inflexión clave: la "cola de entrada" de validadores se ha invertido y ha superado a la "cola de salida".

Esto significa que, tras meses de dinámica de mercado, los fondos que intentan hacer staking de Ethereum y convertirse en validadores superan ahora con creces a los fondos que buscan retirar el staking y salir.

Este cambio no es solo un desplazamiento numérico, sino también un barómetro del sentimiento del mercado y de los fundamentos de la red, lo que indica una relajación gradual de la presión vendedora que ha persistido durante meses. También indica que, con factores como el retorno de la confianza institucional, la optimización de la actualización Pectra, el desapalancamiento de DeFi y otros motores en juego, la red Ethereum está entrando en una nueva fase de mejora de la seguridad y acumulación de capital.

Inversión de la cola de validadores de Ethereum

Según los últimos datos de la cola de validadores de Ethereum, actualmente hay aproximadamente 739,824 ETH en línea para entrar en la red, con un tiempo de espera estimado de 12 días y 20 horas; la cola de salida solo tiene 349,867 ETH, lo que requiere unos 6 días para despejarse.

Además, el total actual de Ethereum en staking es de alrededor de 35.50 millones de ETH, lo que representa el 29.27% del suministro total, con el número de validadores activos alcanzando los 983,600.

¿Qué es la cola de validadores? ¿Por qué es importante?

En el mecanismo de proof-of-stake (PoS) de Ethereum, para garantizar la estabilidad del consenso, el protocolo dicta que los nodos no pueden entrar y salir a voluntad, sino que deben ajustarse mediante un mecanismo de "límite de rotación".

Actualmente, el número máximo de validadores que pueden unirse (activarse) o salir en cada época (aproximadamente 6 minutos y 24 segundos) se establece en 256 ETH, equivalente a una capacidad de procesamiento de unos 57,600 ETH por día.

· Cola de entrada: La cola para hacer staking de 32 ETH para solicitar ser validador. El crecimiento de la cola indica una fuerte demanda de staking, con fondos alcistas sobre los rendimientos a largo plazo.

· Cola de salida: La cola para retirar fondos. El crecimiento de la cola suele indicar presión de venta, demanda de liquidez o comportamiento de desapalancamiento.

Por lo tanto, la cola de validadores no solo es un indicador de la salud de la red, sino también un barómetro del sentimiento del mercado.

¿Cómo cambiará la cola de validadores en 2025?

A lo largo del año 2025, la cola de validadores de Ethereum experimentó fluctuaciones significativas:

· Primera mitad del año hasta el otoño: Múltiples récords de salidas de cola, principalmente debido a la rotación institucional, toma de ganancias, desapalancamiento de DeFi (como las tasas de préstamo en aumento de Aave que llevaron a liquidaciones de bucles de stETH) e incidentes de seguridad individuales (como Kiln saliendo de todos los nodos validadores de Ethereum en septiembre).

· Mediados de septiembre: Las salidas de cola alcanzaron un pico de 2.67 millones de ETH, con un tiempo de espera de hasta 46 días.

· Septiembre a octubre: Breve aumento de "entradas de cola", dominado más tarde por "salidas de cola" nuevamente.

· Noviembre: Las "entradas de cola" volvieron a crecer a más de 1.5 millones de ETH, pero las "salidas de cola" superaron brevemente los 2.5 millones de ETH.

· Fin de diciembre: Las "entradas de cola" se invirtieron, con aproximadamente 739,824 ETH actualmente en cola para entrar en la red, mientras que las "salidas de cola" solo tienen 349,867 ETH.

Los cuatro motores principales detrás de la inversión de diciembre

Esta inversión no fue accidental, sino el resultado de las fuerzas combinadas del capital, la tecnología y el entorno macroeconómico:

Grandes apuestas de empresas de tesorería como BitMine

Solo dos días antes de la inversión (25-27 de diciembre), BitMine hizo staking de un total de 342,560 ETH (aproximadamente $1 mil millones), impulsando directamente la inversión de la cola.

Además, BitMine había declarado previamente su intención de lanzar una infraestructura de staking dedicada —la Manufacturing Validator Network (MAVAN)— en el primer trimestre de 2026, demostrando su compromiso a largo plazo con el ecosistema de staking de Ethereum.

Simultáneamente, otra empresa de tesorería líder, SharpLink, hizo staking completo de casi el 100% de sus ETH, reforzando aún más el impulso de las entradas de fondos.

A pesar de enfrentar desafíos en la actual carrera de tesorería cripto, con algunas instituciones ralentizando su acumulación de ETH, e incluso casos de ventas masivas como ETHZilla, los movimientos audaces de los principales actores como BitMine y SharpLink han apuntalado en gran medida los fundamentos del ecosistema de staking de Ethereum.

La actualización Pectra optimiza la experiencia de staking

La actualización Pectra implementada en mayo de 2025 introdujo mejoras clave a través de EIP-7251: aumentar el saldo máximo efectivo del validador de 32 ETH a 2048 ETH, permitiendo la capitalización de recompensas y la consolidación de validadores. Esto redujo los costos operativos para las instituciones que gestionan miles de nodos validadores y proporcionó comodidad técnica para la entrada de grandes fondos.

Re-staking de Kiln reabierto

Tras un incidente de seguridad en septiembre de 2025, Kiln experimentó un éxodo masivo de validadores. Aunque no está claro cuándo Kiln reanudó el staking, los datos de Beaconcha.in muestran que Kiln actualmente tiene una participación del 1.68% en el ecosistema de staking de Ethereum.

Desapalancamiento de DeFi acercándose a su finalización

En los meses anteriores de junio y julio, un aumento en las tasas de préstamo de Aave forzó el cierre de estrategias de bucle apalancado de stETH, lo que llevó a una presión de venta temporal. Recientemente, a medida que el proceso de desapalancamiento se desarrolló gradualmente, las demandas de salida relacionadas han disminuido, con las demandas de entrada al mercado tomando la delantera.

Caza de gangas institucional parcial

Después de varios días de ajuste del mercado, algunas instituciones son alcistas sobre el valor a largo plazo de ETH. Trend Research está preparada para continuar acumulando ETH con $1 mil millones. El 25 de diciembre, según una conversación con Ai Yi y el propio Jack Yi, el costo real de ETH que Trend Research ha estado acumulando desde noviembre es de alrededor de $3150, lo que significa que su tenencia actual de 645,000 ETH está experimentando una pérdida no realizada de aproximadamente $143 millones. Después de una inyección adicional de $1 mil millones, se proyecta que la expectativa de costo promedio para ETH sea de alrededor de $3050.

Resumen

El hecho de que la "cola de entrada" de validadores de Ethereum supere a la "cola de salida" marca la formación inicial de una tendencia dominante de entrada neta de staking desde julio. Este cambio no es solo un salto numérico, sino una señal crucial de la reconstrucción de la confianza del mercado. Por supuesto, queda por ver si esta tendencia líder puede mantener la estabilidad a lo largo del tiempo.

Si bien los ETF de Ethereum al contado aún no han mostrado entradas netas significativas, la mejora de los fundamentos on-chain es evidente. Como mencionó Joseph Chalom, codirector ejecutivo de SharpLink Gaming, a principios de este mes, el aumento de stablecoins, RWAs tokenizados y el creciente interés de los fondos soberanos de inversión podrían impulsar el TVL de Ethereum a crecer diez veces para 2026.

Parados al final de 2025, ¿se ha preparado Ethereum para un año de ruptura en 2026? La respuesta se deja al tiempo para que la revele.

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