XRP no repitió el éxito de Bitcoin y Ether para los tenedores a largo plazo: por qué el token se quedó atrás del mercado

XRP se mantiene notablemente por debajo de su máximo histórico a principios de 2018, aunque Bitcoin, Ether y una serie de otros grandes criptoactivos han logrado actualizar o superar significativamente sus picos anteriores. Para los inversores que compraron el token en la cima del último gran ciclo, la estrategia de simple retención aún no ha dado resultados comparables a los líderes del mercado.

XRP, el token de pago de la red XRP Ledger, se encuentra entre los activos digitales más grandes por capitalización de mercado. Sin embargo, su dinámica de precios es drásticamente diferente a la trayectoria de muchas otras monedas líderes, que después del auge de las criptomonedas en 2017 han pasado por nuevos ciclos de crecimiento y han proporcionado ganancias significativas a los primeros tenedores.

Actualmente, XRP se cotiza a aproximadamente $1.33. Esto es un 62.5% menos que el máximo de principios de enero de 2018, cuando el precio alcanzó los $3.55. En otras palabras, un inversor que compró XRP en el pico hace casi nueve años todavía está en números rojos. En julio de 2025, el token subió brevemente por encima de su anterior máximo y alcanzó los $3.66, pero luego cayó drásticamente.

En este contexto, Bitcoin se ve significativamente más fuerte: desde el máximo de diciembre de 2017 de $19,804 ha crecido un 314%. Dogecoin ha aumentado un 322% desde el pico de enero de 2018, BNB alrededor del 2800%, Ether un 66% y zcash un 38%. Tron, al igual que XRP, todavía está un poco por debajo de su máximo anterior y se encuentra aproximadamente un 4% por debajo de él. Solana no se incluye en esta comparación, ya que el proyecto se lanzó en 2020.

Bitcoin, Ether y muchos otros tokens también han retrocedido desde los máximos de 2025, pero aún se mantienen muy por encima de los niveles de 2017. XRP, en este sentido, sigue siendo una de las excepciones más notables.

El aumento de la oferta presiona el precio de XRP

Una de las principales razones de la débil dinámica de XRP es el aumento en la cantidad de monedas en circulación. Nikolai Sondergaard, analista senior de Nansen, señala que la oferta circulante ha crecido un 63%: de 38.7 mil millones de monedas en 2017 a 63.1 mil millones. Sin embargo, el valor de mercado total de XRP ha disminuido solo alrededor del 3%.

Cuanto más XRP hay en circulación, menor es la proporción de valor total que representa cada moneda individual.

Es por eso que el precio del token puede parecer débil incluso con una capitalización relativamente estable. Oliver Carding, jefe del departamento de marketing de Tesseract Group, considera que XRP debe evaluarse no solo a través del precio de una moneda, sino también a través del valor total del activo.

En términos de capitalización, XRP se ha recuperado. Pero ahora hay aproximadamente un 63% más de XRP en circulación que en el período del anterior pico, por lo que con el mismo valor de mercado, el precio de una moneda sería aproximadamente un 39% más bajo.

Tesseract Group gestiona activos digitales de clientes institucionales por un valor de más de $500 millones.

La demanda institucional ha sido más débil que la de Bitcoin y Ether

Los fondos cotizados en bolsa en EE. UU. han abierto un acceso más sencillo a los activos digitales para los inversores institucionales. Sin embargo, los fondos de XRP aún no han podido acercarse a la magnitud de la afluencia que han recibido los productos de Bitcoin y Ether.

Paul Howard, director senior de marketing en Wincent, señala que la adopción de ETF sobre XRP sigue siendo limitada en comparación con BTC y ETH. Según SoSoValue, desde su lanzamiento hace casi un año, los fondos de XRP han atraído solo $1.80 mil millones. En comparación, los ETF de Bitcoin a menudo reciben más de $1 mil millones en afluencia en un solo día.

Los datos de Nansen también muestran un enfriamiento del interés en el comercio de XRP. El volumen spot ha disminuido un 53.5%, el volumen de futuros perpetuos un 44%, y el número de direcciones activas ha disminuido un 10.7%.

La estrategia de Ripple no coincidió con los sectores más calientes del mercado cripto

Ripple, una empresa estrechamente relacionada con XRP, está apostando por la infraestructura de pagos y las transferencias transfronterizas. Este enfoque la distingue de los proyectos que se han desarrollado activamente en las áreas de DeFi, IA y memecoins, que han atraído grandes flujos de capital y han logrado una integración más profunda con las instituciones financieras tradicionales.

Según Paul Howard, Ripple sigue construyendo soluciones de pago, desarrollando RLUSD y productos para financiar el comercio utilizando el libro mayor y la moneda. Esto amplía el ecosistema, pero al mismo tiempo desvía la atención de XRP como un núcleo de inversión independiente.

DeFi se ha convertido en un tema de inversión importante para ETH, SOL y HYPE. XRP no se ha concentrado en esta dirección.

Para los inversores, esto significa que el mercado tiene más alternativas relacionadas con sectores de criptomonedas más populares.

La disputa legal con la SEC ha aumentado la incertidumbre a largo plazo

Un factor adicional de presión ha sido la prolongada batalla legal de Ripple con los reguladores estadounidenses. En diciembre de 2020, la SEC presentó una demanda contra Ripple y dos de sus ejecutivos, alegando que habían recaudado alrededor de $1.3 mil millones a través de la venta de XRP sin registrar el token como un valor.

En 2023, un juez federal dictaminó que las ventas de XRP en intercambios públicos no constituyen una oferta de valores, sin embargo, las ventas a inversores institucionales sí caen bajo esta definición. En 2024, a Ripple se le ordenó pagar una multa de $125 millones. El caso se cerró en agosto de 2025, cuando ambas partes renunciaron a las apelaciones.

Oliver Carding considera que la incertidumbre regulatoria ayuda a explicar por qué XRP no pudo regresar a su máximo de 2018 durante el mercado alcista de 2021. En ese período, Coinbase suspendió el comercio del token.

El caso de la SEC explica por qué XRP no alcanzó el máximo de 2018 en 2021, cuando Coinbase detuvo el comercio. Pero las apelaciones fueron retiradas en agosto de 2025, cuando XRP valía más de $3. Desde entonces, el token ha perdido alrededor del 59%, mientras que Bitcoin ha disminuido un 32%, Ether un 44%, y la capitalización de mercado circulante de XRP se ha reducido aproximadamente en un 56%.

XRP no es el único activo que no ha regresado a los picos de 2018

El rezago de XRP es notable, pero no es el único token importante que se cotiza por debajo de los niveles de principios de 2018. Según Carding, si se observa solo el precio, seis de los otros nueve activos que estaban en el top 10 en enero de 2018 todavía están por debajo de los niveles de esa semana.

Para evaluar la dinámica futura de XRP, Carding sugiere seguir principalmente la relación del token con Bitcoin, la distribución neta mensual después de la reubicación de monedas en escrow y los cambios en los fondos.

Si la debilidad relativa persiste incluso a medida que se desacelera la distribución, esto indica una disminución de la demanda.

En términos simples, una señal importante para el mercado es si XRP podrá dejar de rezagar respecto a Bitcoin, si nuevas monedas ingresan al mercado más lentamente debido a la mecánica de escrow de Ripple. Si la presión de la oferta se alivia y el token aún continúa perdiendo frente a Bitcoin, esto indicará un interés insuficiente de los inversores en XRP.