کاهش بیش از نیمی از DeFi کاردانو و شرط‌بندی RealFi بر احیای اعتبار

تلاش کاردانو برای "بانک‌داری به افراد بدون حساب" با RealFi به مرحله اجرا درآمد و اعتبار دنیای واقعی را پشت یک سیستم توکن دلاری جدید قرار داد.

در تاریخ 1 اکتبر، RealFi توکن USDrf و معادل آن، sUSDrf، را در کاردانو راه‌اندازی کرد و پروژه‌ای را به تولید رساند که بنیان‌گذار کاردانو، چارلز هاسکینسون، سال‌ها آن را به عنوان پلی بین مالی بلاکچین و وام‌دهی در بازارهای نوظهور توصیف کرده است.

کاربران خرده‌فروشی واجد شرایط می‌توانند USDrf را خریداری کرده و آن را برای sUSDrf استیک کنند که بازده‌های متغیری را از پرتفوی زیرین ارائه می‌دهد. ایجاد و بازخرید مستقیم با صادرکننده فقط برای شرکای نهادی تأیید شده محفوظ است و حقوق خروج متفاوتی بسته به اینکه چه کسی توکن را در اختیار دارد، ایجاد می‌کند.

هاسکینسون در ماه ژوئیه گفت که او چند میلیون دلار در RealFi سرمایه‌گذاری کرده و تیم او در حین ساخت این پلتفرم عمدتاً خارج از دید عمومی، وام‌هایی را در کنیا و اوگاندا ارائه داده است. او این پروژه را به عنوان اولین بخش از تلاش کاردانو برای "بانک‌داری به افراد بدون حساب" توصیف کرد، با بازده‌هایی که از وام‌دهی خارج از بازارهای کریپتو به دست می‌آید و نه عمدتاً از طریق مشوق‌های توکنی.

این راه‌اندازی همچنین در یک لحظه مهم برای کاردانو انجام می‌شود. پایگاه استیبل‌کوین آن به رکوردی نزدیک می‌شود در حالی که سرمایه‌گذاری‌های متعهد به برنامه‌های مالی غیرمتمرکز به شدت کاهش یافته است.

کاردانو به جایی برای دلارهایش نیاز دارد

در سال گذشته، کاردانو از ساخت راه‌حل‌های بومی ایزوله برای هر عملکرد مالی دور شده و به سمت رقابت مستقیم برای جریان‌های پیچیده‌تر DeFi که بر روی اتریوم، شبکه‌های لایه 2 آن و سولانا متمرکز است، حرکت کرده است.

این تغییر به دلیل کاهش اثرگذاری DeFi خود کاردانو به شدت ضروری شده است.

داده‌های DeFiLlama نشان می‌دهد که شبکه حدود 67 میلیون دلار ارزش قفل شده دارد که بیش از 50% از حدود 150 میلیون دلار در ماه مه کاهش یافته است. در مقایسه، اتریوم و سولانا به حمایت از بازارهای DeFi که به میلیاردها دلار اندازه‌گیری می‌شوند، ادامه می‌دهند.

استیبل‌کوین‌ها داستان متفاوتی را روایت می‌کنند. توکن‌های مرتبط با دلار در کاردانو به رکوردی نزدیک به 70 میلیون دلار نزدیک می‌شوند و شبکه را با تقریباً به همان اندازه نقدینگی استیبل‌کوین به عنوان سرمایه قفل شده در برنامه‌های DeFi خود باقی می‌گذارد.

RealFi به این پایگاه دلار در حال رشد مقصد دیگری می‌دهد.

USDrf سرمایه‌گذاری‌های استیبل‌کوین را به پرتفوی متصل می‌کند که RealFi می‌گوید می‌تواند شامل وام‌های مستقیم، صندوق‌های اعتبار خصوصی، اعتبار عمومی، ETFهای وام‌های تضمین‌شده با اعتبار سرمایه‌گذاری، خزانه‌داری و ابزارهای بازار پول باشد. کاربرانی که مایل به پذیرش ریسک اضافی هستند می‌توانند توکن را به sUSDrf استیک کنند تا سهمی از درآمد تولید شده توسط این دارایی‌ها را به دست آورند.

این با تلاش گسترده‌تر کاردانو برای جذب فعالیت‌های مالی که به طور انحصاری به تجارت توکن‌های بومی وابسته نیست، همخوانی دارد. اگر RealFi بتواند موجودی‌های استیبل‌کوین را به فعالیت‌های وام‌دهی و بازده تبدیل کند، منبع دیگری از تقاضا به اکوسیستمی که نقدینگی DeFi آن در جهت مخالف حرکت کرده است، اضافه خواهد کرد.

اما دسترسی به محصول و دسترسی به ترازنامه صادرکننده جداگانه است.

خرده‌فروشی نقدینگی می‌گیرد در حالی که نهادها بازخرید می‌کنند

کاربران خرده‌فروشی واجد شرایط می‌توانند USDrf را خریداری کنند، اما معمولاً نمی‌توانند آن را به طور مستقیم با RealFi Reserve برای دلار بازخرید کنند.

در عوض، RealFi دارندگان خرده‌فروشی را به سمت صرافی‌های غیرمتمرکز پشتیبانی شده هدایت می‌کند و خروج آن‌ها را به نقدینگی موجود و قیمت بازار USDrf در آن زمان وابسته می‌سازد.

نهادهای تأیید شده مسیر متفاوتی دارند. پس از تکمیل بررسی‌ها و دریافت حساب تأیید شده و آدرس در لیست سفید، آن‌ها می‌توانند USDrf را به طور مستقیم ایجاد کرده و درخواست بازخرید به ارزش اسمی 1 دلار برای هر توکن، یا معادل آن در دارایی‌های واجد شرایط، به کسر هزینه‌های مربوطه، کنند.

این بازخریدها هنوز تحت کنترل‌ها قرار دارند.

RealFi می‌گوید درخواست‌های نهادی می‌توانند وارد صف اول-در-اول شوند و با محدودیت‌های روزانه یا ماهانه مواجه شوند. صادرکننده می‌تواند ایجاد یا بازخرید را تحت شرایطی از جمله فشار ذخیره یا نقدینگی، نگرانی‌های تحریمی، حوادث امنیتی و اختلالات وسیع‌تر بازار معلق کند.

استیکرها با یک لایه دیگر از اصطکاک مواجه هستند. خروج از sUSDrf نیاز به یک دوره خنک‌سازی هفت روزه دارد قبل از اینکه دارندگان بتوانند USDrf را مطالبه کنند و مقدار تبدیل تضمین نمی‌شود که یک به یک باقی بماند.

این موضوع مهم است زیرا sUSDrf در سلسله مراتب ضررهای RealFi زیر توکن پایه قرار دارد.

ذخایر اولیه پروتکل ضررهای اعتباری را در ابتدا جذب می‌کنند. اگر این بافرها تمام شوند، دارندگان sUSDrf ضررها را قبل از اینکه دارندگان USDrf ارشد تحت تأثیر قرار بگیرند، متحمل می‌شوند. تعداد توکن‌های sUSDrf در یک کیف پول ممکن است بدون تغییر باقی بماند حتی در حالی که هر توکن قابل بازخرید برای مقدار کمتری از USDrf می‌شود.

RealFi به‌طور صریح sUSDrf را به‌عنوان یک ابزار جذب ضرر ارشد توصیف می‌کند که بازده آن می‌تواند به صفر برسد و اصل آن ممکن است آسیب ببیند.

USDrf حفاظت بیشتری دریافت می‌کند، هرچند که نه یک سپرده بانکی بیمه‌شده است و نه یک خروج تضمینی دلار برای دارندگان خرده‌فروشی.

پیشنهاد بانکی اکنون با آزمون ترازنامه مواجه است

اندازه این حفاظت‌ها از اطلاعات عمومی موجود در زمان راه‌اندازی به سختی قابل کمی‌سازی است.

RealFi ذخایر نقدی، کنترل‌های تحت‌نویسی، یک صندوق ثبات و سایر مکانیزم‌هایی را توصیف می‌کند که برای حمایت از بازخریدها و جذب ضررهای پرتفوی طراحی شده‌اند. صفحه تأیید ذخیره عمومی آن HT Digital را نام می‌برد، اما از اول اکتبر مقدار ذخیره تاریخ‌دار را نمایش نمی‌دهد.

افشای آن‌ها همچنین ارقام کافی فعلی در مورد سرمایه اولیه ضرر و موجودی‌های استیک شده تسویه شده را برای محاسبه اینکه sUSDrf چقدر کاهش اعتبار را می‌تواند جذب کند قبل از اینکه USDrf تحت فشار قرار گیرد، ارائه نمی‌دهد.

RealFi در حال حاضر کاربران را از ایالات متحده، اتحادیه اروپا و منطقه اقتصادی اروپا، بریتانیا، هنگ کنگ و سایر حوزه‌های قضایی محدود مستثنی می‌کند. جایی که قانون محلی عرضه محصولات بازار سرمایه خرده‌فروشی را محدود می‌کند، sUSDrf محدود به دسته‌های سرمایه‌گذاران معتبر، نهادی یا سایر دسته‌های واجد شرایط است.

این موضوع مرحله بعدی RealFi را وابسته به بیشتر از جذب سپرده‌ها می‌کند.

هاسکینسون قبلاً نقشه راه وسیع‌تری را برای ارتباط محصول با Bitcoin DeFi و پلتفرم حریم خصوصی Midnight ترسیم کرده است.

بر اساس این چشم‌انداز، کاربران می‌توانند علیه دارایی‌های مرتبط با بیت‌کوین وام بگیرند، عواید را به RealFi منتقل کنند و از مدارک حفظ حریم خصوصی برای برآورده کردن الزامات هویتی بدون اتکا به یک رابطه بانکی متعارف استفاده کنند.

این ادغام‌ها هنوز در پیش است.

آزمون تجاری نزدیک‌تر زمانی خواهد بود که پرتفوی اعتباری RealFi به بلوغ برسد و کاربران شروع به جابجایی مقادیر معنادار از طریق سیستم کنند. بازپرداخت وام‌ها، نکول‌ها، نقدینگی DEX و صف‌های بازخرید نهادی نشان خواهد داد که آیا پایگاه رو به رشد استیبل‌کوین کاردانو می‌تواند به فعالیت اعتباری پایدار تبدیل شود و نه صرفاً یک استخر دیگر از دلارهای راکد.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.