تغییرات پیشنهادی Circle برای کاهش آستانه‌های کریپتو در اتحادیه اروپا

• شرکت Circle به اتحادیه اروپا فشار می‌آورد تا آستانه‌های سرمایه‌گذاری در بسته پیشنهادی بازار را کاهش دهد.
• قوانین کنونی موجب ایجاد پارادوکسی می‌شود که در آن استیبل‌کوین‌ها پیش از تبدیل شدن به یک ابزار قانونی باید در مقیاس گسترده موجود باشند.
• Circle درخواست اصلاحات در رژیم خلبان DLT را مطرح کرده است تا مانع این محدودیت‌های ساختاری شود.
• با موافقت کمیسیون اروپا، یورو استیبل‌کوین‌ها می‌توانند به کلاهای مبادله‌ای قابل استناد تبدیل شوند.
• تنظیمات فعلی مانع رشد استیبل‌کوین‌های یورویی می‌شود و فضایی برای تعامل نهادهای مالی فراهم نمی‌آورد.

WEEX Crypto News, 2026-03-25 08:36:34

مشکل‌های ساختاری در قوانین کنونی

در حال حاضر، تحت نسخه پیشنهادی تنظیم مقررات مرکزی اوراق بهادار، تنها توکن‌های پول الکترونیکی که از پیش آستانه‌های بالای سرمایه‌گذاری را برآورده کرده‌اند، می‌توانند در سیستم‌های تسویه استفاده شوند. این اقدام باعث ایجاد یک پارادوکس ساختاری برای توکن‌های یورو پایه مانند EURC می‌شود. بدون تغییر در قوانین، این توکن‌ها نمی‌توانند از لحاظ نهادی به رشد برسند زیرا برای رسیدن به ابزارهای تسویه، نیازمند مقیاس بزرگ هستند اما دستیابی به این مقیاس بدون آن امکان‌پذیر نیست.

اهمیت اصلاحات DLT

Circle به دنبال شکستن این چرخه با پیشنهاد اصلاح در رژیم خلبان DLT است. حذف اهمیت‌ناپذیری EMTها از تسویه تنها به توقف کل جاه‌طلبی توکنیزاسیون اتحادیه اروپا قبل از شروع آن منجر می‌شود. درواقع، تنظیم کنونی بدون محافظت از بازار، باعث ایجاد مانع در دستیابی به پتانسیل کامل توکن‌ها می‌شود. در صورتی که اصلاحات پیشنهادی Circle پذیرفته شود، توکن EURC می‌تواند از یک جفت تجاری کم‌استفاده به یک ابزار تسویه معتبر در حوزه مالی سنتی تبدیل شود. این تغییرات اجازه می‌دهد بانک‌ها و مدیران دارایی تبادلات خود را به صورت زنجیره‌ای انجام دهند و یورواستیبل‌کوین‌ها به عنوان وثیقه معتبر طبق قوانین CSDR عمل کنند.

[Place Image: Screenshot of EURC market evolution]

بسترهای قانونی و اجرایی

جنبش Circle چند ماه پس از اجرایی شدن کامل مقررات بازار در کریپتو دارایی‌ها (MiCA) در دسامبر 2024 صورت می‌گیرد. در حالی که MiCA چارچوب صدور مجوز را برای صادرکنندگان فراهم کرده است، بسته یکپارچه‌سازی بازار هدف آن دسته از دارایی‌ها را ایجاد ریل برای حرکت مرزی آنهاست. تفاوت اجرایی در قوانین MiCA به جزئی نمودن و تفاوت‌های عملیاتی منجر شده، و اجرای موفقیت‌آمیز مقررات در کشورهای مختلف با شکاف‌هایی مواجه است که Circle معتقد است با تنظیم‌های خاص در رژیم DLT نیاز به اصلاح دارند.

چالش نهادینه‌سازی تنظیمات

اگر اتحادیه اروپا توصیه‌های Circle را پذیرفته و آستانه‌ها را تعدیل کند، بازاری برای سرمایه‌گذاری زنجیره‌ای باز خواهد کرد که نهادهای مالی می‌توانند به راحتی وارد آن شوند. اما اگر تغییرات صورت نگیرند، استیبل‌کوین‌های یورویی در محدودیت‌های اولیه باقی خواهند ماند و تعامل نهادها به مرحله نظری محدود خواهد بود. تا زمانی که متن نهایی توافق نشود، پذیرش نهادی در انتظار تعریف است.

[Place Image: Chart showing EU stablecoin market trends]

سوالات متداول (FAQ)

آیا تغییرات پیشنهادی Circle اثر مثبتی بر بازار کریپتو خواهد داشت؟

بله، با پذیرش پیشنهادات Circle، یورواستیبل‌کوین‌ها می‌توانند به ابزارهای مبادله‌ای معتبر تبدیل شوند که این امر نفوذ و کاربرد آنها در بازارهای مالی سنتی را افزایش می‌دهد.

چه عواملی باعث ساختاری بودن مشکل برای EMTهای یورویی است؟

قوانين کنونی مستلزم دارا بودن آستانه‌های بالای سرمایه‌گذاری برای ورود به سیستم‌های تسویه است که چیزی جز مانعی برای رشد EMTهای یورویی نمی‌شود.

چه تفاوت‌هایی میان مقررات MiCA و تنظیمات جدید پیشنهادی وجود دارد؟

MiCA مجوزهای اساسی برای صادرکنندگان فراهم کرده اما مقررات جدید برای حرکت مرزی و تعامل راحت‌تر دارایی‌ها طراحی شده‌اند که بدون تغییرات پیشنهاد شده ناکارامد خواهند بود.

چه تاثیری بر همکاری نهادهای مالی خواهد داشت؟

پذیرش پیشنهادات Circle باعث ایجاد فضایی می‌شود که نهادهای مالی مانند بانک‌ها و مدیران دارایی می‌توانند تبادلات خود را به سادگی و با تسهیل قانونی انجام دهند.

Circle چرا به دنبال تغییرات در رژیم خلبان DLT است؟

رژیم خلبان DLT در صورت تغییرات پیشنهادی، می‌تواند مانع از درجا زدن و محدودیت‌های ساختاری برای توکن‌ها شود و فضایی برای رشد و توکنیزاسیون کامل ایجاد کند.