دلاریزه شدن ارزهای دیجیتال: چرا بیت‌کوین می‌تواند چالشی برای دلار آمریکا باشد

دلاریزه شدن ارزهای دیجیتال در ایالات متحده می‌تواند به مرور زمان موقعیت دلار را تضعیف کرده و فضای سیاست‌های پولی مقامات را محدود کند. میخائیل ملنیک، استاد اقتصاد در دانشگاه کِنِسُو در جورجیا، معتقد است که افزایش معاملات در دارایی‌های دیجیتال به دلاریزه شدن کلاسیک در کشورهای دیگر شباهت دارد، با این تفاوت که بیت‌کوین، استیبل‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال می‌توانند به عنوان ارزهای جایگزین در داخل ایالات متحده عمل کنند.

به گفته میخائیل ملنیک، سیستم مالی آمریکا به طور فزاینده‌ای به بازار ارزهای دیجیتال عادت می‌کند. این موضوع در عمل از طریق چندین بازیگر بازار قابل مشاهده است:

• ساختارهای سرمایه‌گذاری: خدمات مرتبط با دارایی‌های دیجیتال را توسعه می‌دهند و به ادغام ارزهای دیجیتال در زیرساخت مالی کمک می‌کنند.
• پلتفرم‌های پرداخت: به کاربران این امکان را می‌دهند که عملیات را نه تنها با پول‌های معمولی انجام دهند.

در این زمینه، ارزهای دیجیتال دیگر به عنوان ابزاری خاص برای علاقه‌مندان محسوب نمی‌شوند و به تدریج بخشی از زیرساخت مالی روزمره می‌شوند.

استیبل‌کوین‌های مرتبط با دلار

استیبل‌کوین‌ها اغلب به عنوان معادل دیجیتال دلار استفاده می‌شوند: قیمت آن‌ها معمولاً سعی می‌کند در حدود ۱ دلار آمریکا باقی بماند. به استیبل‌کوین‌های اصلی دلار می‌توان اشاره کرد:

• USDT: یکی از رایج‌ترین استیبل‌کوین‌ها برای تجارت در صرافی‌ها، انتقال‌ها و عملیات در DeFi.
• USDC: استیبل‌کوین دلاری که برای معاملات، ذخیره نقدینگی و انتقال‌ها بین پلتفرم‌های ارز دیجیتال استفاده می‌شود.
• BUSD: استیبل‌کوینی که به دلار متصل است و برای معاملات در زیرساخت ارز دیجیتال طراحی شده است.
• DAI: استیبل‌کوینی که از طریق وثیقه‌های ارز دیجیتال و مکانیزم‌های DeFi به دلار متصل است.

نرخ این دارایی‌ها به دلار آمریکا بستگی دارد: اگر اتصال به درستی عمل کند، استیبل‌کوین تقریباً ارزش دلاری را تکرار می‌کند. USDT معمولاً به دلیل تنوع استفاده در صرافی‌ها، انتقال‌ها و DeFi متمایز است، در حالی که سایر استیبل‌کوین‌ها ممکن است از نظر مدل وثیقه، صادرکننده و حوزه کاربرد متفاوت باشند.

چگونه وثیقه‌ها تأمین می‌شوند و ذخایر کجا نگهداری می‌شوند

استیبل‌کوین‌های دلاری اتصال خود را از طریق ذخایر یا وثیقه‌ها تأمین می‌کنند. در ساده‌ترین حالت، صادرکننده توکن‌هایی را بر اساس دارایی‌هایی که باید ارزش آن‌ها را پوشش دهد، منتشر می‌کند. این وثیقه می‌تواند در حساب‌های بانکی، ساختارهای تراست و سایر ابزارهای ذخیره‌سازی نگهداری شود.

اصلی‌ترین خطرات استیبل‌کوین‌ها و ارزهای دیجیتال به تنظیم‌گری، فناوری‌ها، نقدینگی و کیفیت وثیقه مربوط می‌شود. اگر سوالاتی درباره ذخایر پیش بیاید، اگر بازار به طور ناگهانی نقدینگی خود را از دست بدهد یا اگر قوانین برای صادرکنندگان تغییر کند، اتصال به دلار ممکن است تحت فشار قرار گیرد.

چگونه USDT خریداری کنیم و چرا ناظران به آن توجه می‌کنند

USDT معمولاً از طریق صرافی‌های ارز دیجیتال، خدمات مبادله، پلتفرم‌های P2P یا کیف‌پول‌هایی که امکان خرید دارایی‌های دیجیتال را دارند، خریداری می‌شود. روند پایه ساده است: انتخاب پلتفرم، گذراندن تأییدیه، شارژ حساب، خرید USDT و انتقال آن به کیف‌پول مورد نظر یا نگه‌داشتن آن در پلتفرم برای عملیات بعدی.

ناظران توجه بیشتری به استیبل‌کوین‌ها دارند، زیرا آن‌ها به عنوان یک دلار دیجیتال سریع عمل می‌کنند و می‌توانند بر پرداخت‌ها، جابه‌جایی سرمایه و پایداری سیستم مالی تأثیر بگذارند. در ایالات متحده، بحث درباره قوانین برای دارایی‌های دیجیتال به بخشی از دستور کار سیاسی تبدیل شده است: پس از جلسه‌ای در کاخ سفید، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده پیشنهاد یک رژیم خاص برای عرضه برخی از دارایی‌های دیجیتال مرتبط با قراردادهای سرمایه‌گذاری را ارائه داد.

علاقه به این بازار در اطراف کاخ سفید نیز مشهود است. بر اساس گزارش مالی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، او از پروژه‌های ارز دیجیتال بیش از ۱.۲ میلیارد دلار دریافت کرده است. بیش از ۵۰۰ میلیون دلار به شرکتی تعلق دارد که با مشارکت پسرانش، دونالد ترامپ جوان‌تر، اریک ترامپ و بارون ترامپ، و همچنین بستگان نماینده ویژه در خاورمیانه، استیون ویتکوف، تأسیس شده است.

دونالد ترامپ و ملانیا ترامپ نیز سکه‌های میم خود را دارند. در ماه اوت، مقامات شرکت‌های ارزهای دیجیتال در کاخ سفید حضور داشتند و به زودی پس از آن، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده قوانین جدیدی برای رژیم خاصی در زمینه عرضه برخی از دارایی‌های دیجیتال مرتبط با قراردادهای سرمایه‌گذاری پیشنهاد کرد.

میخائیل ملنیک معتقد است که در افق سه تا پنج ساله، حجم معاملات با ارزهای دیجیتال در ایالات متحده ممکن است به سطحی برسد که با ۵ تا ۱۰ درصد تولید ناخالص داخلی کشور قابل مقایسه باشد.

«این یک پدیده بسیار خاص است»، --- میخائیل ملنیک اشاره کرد.

چرا دلارزدایی به یک مشکل تبدیل می‌شود

برای توضیح عواقب ممکن، اقتصاددان به مفهوم دلارزدایی اشاره می‌کند. معمولاً به وضعیتی که در آن ارز خارجی به طور فعال در داخل کشور به موازات پول ملی استفاده می‌شود، دلارزدایی گفته می‌شود. آمریکای لاتین بارها با این مسئله مواجه شده است و در دهه‌های ۱۹۹۰ و ۲۰۰۰، روسیه به خوبی با شیوه‌های محاسبات و پس‌انداز در دلار و یورو آشنا بود. امروز تقاضای مشابهی برای دارایی‌های دیجیتال دلاری در کشورهایی با تورم بالا و محدودیت‌های ارزی، مانند آرژانتین، ونزوئلا، ترکیه و نیجریه مشاهده می‌شود.

از نظر اقتصاد به عنوان یک علم، مشکل کلیدی زمانی آغاز می‌شود که بخش عمده‌ای از معاملات به پولی منتقل شود که بانک مرکزی محلی بر آن کنترل ندارد. در چنین وضعیتی، دولت برای مدیریت نرخ‌ها، حجم پول و تقاضای کلی با چالش‌های بیشتری مواجه می‌شود.

«زمانی که چنین پدیده‌ای رخ می‌دهد، منجر به از دست دادن توانایی اجرای برنامه‌های پولی می‌شود، زیرا شما به سادگی نمی‌توانید تمام اقتصاد خود را با سیستم پولی خود پوشش دهید»، --- میخائیل ملنیک توضیح داد.

در ایالات متحده، خطر مشابهی ممکن است نه به دلیل ارز یک کشور دیگر، بلکه به دلیل دارایی‌های دیجیتال ایجاد شود. اگر سهم قابل توجهی از محاسبات داخلی به دلار انجام نشود، بخشی از گردش پولی خارج از سیستم دلاری عادی قرار می‌گیرد. گزینه‌های جایگزین می‌توانند شامل:

• بیت‌کوین.
• استیبل‌کوین‌ها.
• سایر ابزارهای دیجیتال.

چگونه ارزهای دیجیتال می‌توانند بر تورم و سیاست‌های فدرال رزرو تأثیر بگذارند

میخائیل ملنیک بر این باور است که گسترش محاسبات دیجیتال می‌تواند توانایی مقامات آمریکایی را برای تأثیرگذاری بر اقتصاد از طریق ابزارهای پولی محدود کند. یکی از اثرات بالقوه --- تورم اضافی است، زیرا برای تنظیم‌کننده دشوارتر خواهد بود که حجم کلی پرداخت‌ها در سیستم را ارزیابی و کنترل کند.

تفاوت اصلی ایالات متحده با کشورهایی که قبلاً دلارزدایی را تجربه کرده‌اند، وضعیت خاص ارز آمریکایی است. دلار آمریکا نه تنها در داخل کشور استفاده می‌شود، بلکه همچنان پایه‌گذار بخش قابل توجهی از تجارت جهانی و محاسبات مالی جهانی است.

«یک موضوع این است که کشوری مانند روسیه می‌گوید: بیایید ارز دیجیتال بسازیم. روبل در خارج از روسیه به هیچ‌کس نیاز ندارد. موضوع دیگر این است که کشوری که ارز آن پایه‌گذار سیستم جهانی است، این را بگوید»، --- میخائیل ملنیک گفت.

بنابراین، رشد ابزارهای جایگزین محاسبه در داخل اقتصاد آمریکا می‌تواند چالشی برای نه تنها سیاست پولی داخلی، بلکه برای نقش بین‌المللی دلار نیز باشد. اگر دلار شروع به از دست دادن اهمیت در بازار داخلی خود کند، شرکت‌های خارجی نیز دلیلی برای بازنگری در رابطه خود با آن خواهند داشت.

«اگر دلار شروع به از دست دادن اعتبار خود در داخل ایالات متحده کند، پس چه کسی آن را در خارج از ایالات متحده حمایت خواهد کرد؟ همین و بس. یک سوال ساده است»، --- اقتصاددان تأکید کرد.

خطر اصلی --- سیستم‌های موازی محاسبات

میخائیل ملینیک تهدید را نه در خود وجود دارایی‌های دیجیتال، بلکه در این می‌بیند که ممکن است در بزرگ‌ترین اقتصاد جهان یک محیط پرداخت موازی با دلار به تدریج شکل بگیرد. در حالت عادی دلارزدایی، ارز ملی توسط ارز کشور دیگری جایگزین می‌شود. در مورد آمریکا، دارایی‌هایی که تحت کنترل سیستم فدرال رزرو نیستند، می‌توانند رقیب دلار شوند.

این سناریو در حال حاضر به معنای بحران فوری برای دلار نیست، اما نشان‌دهنده جهت‌گیری تغییرات ممکن است. هرچه ارزهای دیجیتال بیشتر برای محاسبات واقعی استفاده شوند، سوال این می‌شود که آیا دولت می‌تواند سطح کنترل قبلی خود را بر سیستم مالی حفظ کند، اگر بخشی از اقتصاد در محیط پولی دیگری شروع به فعالیت کند.

<<در داخل ایالات متحده ارزهای جایگزین شروع به ظهور می‌کنند، به عبارت دیگر دلارزدایی در حال وقوع است. این یک روند نسبتاً نگران‌کننده است>>، - می‌گوید میخائیل ملینیک.