پایان قفل دائمی ENA در StablecoinX در ۵ اکتبر

StablecoinX یک معافیت دائمی را تأمین کرده است که قفل ۴۸ ماهه دارایی‌های ENA خود را از ۵ اکتبر ۲۰۲۶ به پایان می‌رساند، در حالی که کنترل‌های جداگانه‌ای بر فروش توکن‌ها برقرار است.

خلاصه

• ۵ اکتبر دارایی‌های ENA StablecoinX را به همان برنامه آزادسازی دیگر دارندگان می‌آورد.
• این معافیت قفل، واگذاری و قوانین آزادسازی برنامه‌ریزی شده را که شامل ENA شرکت می‌شود، حذف می‌کند.
• StablecoinX باید پنج روز کاری قبل از استفاده از ENA برای فروش تأمین مالی تأیید شده، اطلاع‌رسانی کند.
• بنیاد Ethena حق‌های رضایت را بر فروش‌ها، انتقال‌ها، وام‌ها، پوشش‌ها و سایر استفاده‌های توکن‌ها حفظ می‌کند.

محدودیت‌های ENA StablecoinX در ۵ اکتبر به پایان می‌رسد

StablecoinX در یک پست X در ۱۷ سپتامبر اعلام کرد که یک فرم ۸-K را که جزئیات معافیت امضا شده با Ethena OpCo و بنیاد Ethena را شامل می‌شود، ثبت کرده است.

بر اساس ثبت SEC، طرفین نامه معافیت را در ۱۴ سپتامبر امضا کردند و تغییرات قرار است از ۵ اکتبر به اجرا درآید.

این توافق به‌طور دائمی تمام محدودیت‌های قفل، واگذاری و آزادسازی را بر ENA که توسط StablecoinX و شرکت‌های تابعه آن نگهداری می‌شود یا قرار است به آن‌ها تحویل داده شود، حذف می‌کند. توکن‌های تحت پوشش شامل ENA است که شرکت از طریق سرمایه‌گذاری خصوصی در توافق‌های عمومی مرتبط با ادغام خود با TLGY Acquisition Corp به دست آورده است.

یک قفل قراردادی ۴۸ ماهه و برنامه آزادسازی مبتنی بر اقساط قبلاً بر توکن‌های خریداری شده تحت این توافق‌ها اعمال شده بود. پس از اجرایی شدن معافیت، محدودیت‌های آزاد شده نمی‌توانند بازگردند، طبق نامه معافیت.

این سند بیان می‌کند که Ethena OpCo و بنیاد "هرگونه قفل مربوط به توکن‌های موضوع را معاف، آزاد و خاتمه خواهند داد."

ENA به‌دست‌آمده از طریق استیکینگ یا مکانیزم توزیع سراسری پروتکل نیز تحت پوشش معافیت قرار خواهد گرفت زمانی که تحت توافق‌های خرید توکن قبلی باشد. ۵ اکتبر با تاریخی که بنیاد Ethena قبلاً برای آزادسازی توکن‌های قفل شده توسط دیگر دارندگان ENA اعلام کرده بود، مطابقت دارد.

فروش‌های ENA هنوز نیاز به رضایت بنیاد Ethena دارند

حذف قفل به StablecoinX کنترل نامحدود بر نحوه استفاده از ENA نمی‌دهد.

بر اساس نامه معافیت، StablecoinX باید توکن‌ها را به‌عنوان دارایی‌های خزانه دائمی و بدون قید و شرط نگه دارد مگر اینکه قبلاً رضایت کتبی از بنیاد Ethena دریافت کند یا فروش را تحت چارچوب تأمین مالی جدید انجام دهد.

این الزام شامل فروش‌ها و انتقال‌ها و همچنین وام‌دهی، پوشش، وثیقه‌گذاری و سایر اشکال قید است. تأییدهای جداگانه نیز ممکن است از هیئت مدیره StablecoinX، کمیته سرمایه‌گذاری یا دارندگان سهام کلاس B آن لازم باشد.

محدودیت‌های قانونی و نظارتی بدون تغییر باقی می‌مانند. این توافق به‌طور خاص محدودیت‌های ناشی از قانون اوراق بهادار ایالات متحده، قاعده ۱۴۴، وضعیت وابسته و هرگونه الزامات ثبت یا فهرست مربوطه را حفظ می‌کند.

برای سرمایه‌گذاران آمریکایی، افشای این اطلاعات مهم است زیرا StablecoinX تحت نماد USDE در Nasdaq معامله می‌شود، در حالی که اوراق بهادار عمومی آن به‌عنوان USDEW معامله می‌شود. سهام آن به سرمایه‌گذاران بازار سهام قرار گرفتن غیرمستقیم در توکن حاکمیتی Ethena را بدون نیاز به خرید یا نگهداری ENA ارائه می‌دهد.

StablecoinX توافق را تحت بند ۱.۰۱ به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده ثبت کرده است که شامل ورود به یک توافق قطعی مهم می‌شود. مدیر مالی ارشد Young Cho فرم ۸-K را در ۱۷ سپتامبر امضا کرد.

فروش‌های تأمین مالی باید از یک بررسی پنج روزه پیروی کنند

در کنار آزادسازی دائمی، طرفین فرآیندی را ایجاد کردند که از طریق آن StablecoinX می‌تواند ENA را برای تأمین نیازهای سرمایه در گردش یا استراتژیک مرتبط با فعالیت‌های پشتیبانی از اکوسیستم Ethena بفروشد.

یک فروش تأمین مالی پیشنهادی نیاز دارد که StablecoinX حداقل پنج روز کاری قبل از معامله برنامه‌ریزی شده، اطلاع کتبی به بنیاد ارسال کند. این اطلاع باید توضیح دهد که عواید چگونه استفاده خواهد شد، حداکثر تعداد توکن‌های درگیر را شناسایی کند و حداقل قیمت قابل قبول را بیان کند.

StablecoinX همچنین باید افشا کند که چگونه قصد دارد فروش را اجرا کند، از جمله اینکه آیا از یک صرافی، یک معامله خارج از بورس، یک سازنده بازار یا یک توافق نمایندگی استفاده خواهد کرد. هر پیشنهاد شخص ثالث معتبر باید در اطلاعیه ظاهر شود.

در طول دوره پنج روزه بررسی، بنیاد Ethena ممکن است تصمیم بگیرد که تمام یا بخشی از تخصیص پیشنهادی ENA را به قیمت اعلام شده خریداری کند. تسویه حساب ممکن است به دلار آمریکا، USDC، USDe یا USDtb انجام شود، بسته به شرایط توافق شده توسط طرفین.

اگر بنیاد در طول دوره بررسی نه پاسخی بدهد و نه حق خرید خود را اعمال کند، StablecoinX می‌تواند با یک فروش تأمین مالی واجد شرایط ادامه دهد. معاملات تصفیه شده باید در عرض 60 روز تکمیل شوند، پس از آن شرکت باید یک اطلاعیه دیگر صادر کند.

این توافقنامه از StablecoinX می‌خواهد که هر فروش را به صورت منظم انجام دهد و تلاش‌های تجاری معقولی برای محدود کردن اختلال در بازار ENA به کار گیرد. روش‌های ممکن شامل پخش فروش‌ها در طول زمان یا استفاده از توافقات خارج از بورس و نمایندگی است.

بنیاد Ethena ممکن است درخواست بحث‌های بیشتر کند اگر به طور منطقی تشخیص دهد که یک معامله پیشنهادی به فعالیت تأیید شده‌ای مربوط نیست، می‌تواند بازار ENA را مختل کند، یا ممکن است قانونی یا توافق موجود را نقض کند. چنین بحث‌هایی نمی‌تواند بیش از پنج روز کاری دیگر طول بکشد.

استفاده‌های واجد شرایط شامل سرمایه‌گذاری‌های عمومی، سرمایه‌گذاری‌های استراتژیک، خریدهای شرکتی و توسعه نرم‌افزار فراتر از StablecoinX Harness و عملیات گره تأیید کننده غیرمتمرکز آن است. این چارچوب همچنین خریدهای سهام انجام شده تحت یک طرح تأیید شده Rule 10b5-1 را پوشش می‌دهد، به شرطی که بنیاد طرح را دریافت و تأیید کرده باشد و شرکت وظایف افشای خود را انجام داده باشد.

StablecoinX حدود 20% از عرضه ENA را در اختیار دارد

خزانه StablecoinX در پایان سه‌ماهه دوم تقریباً 3 میلیارد ENA داشت که معادل حدود 20% از کل عرضه توکن است، crypto.news در آگوست گزارش داد.

با استفاده از قیمت بسته شدن ENA در تاریخ 30 ژوئن به مبلغ 0.07204 دلار، شرکت این موقعیت را به ارزش 218.4 میلیون دلار ارزیابی کرد، یا حدود 9.09 دلار برای هر یک از 24,029,375 سهم کلاس A که در آن زمان در گردش بود. StablecoinX پس از محاسبه کاهش ارزش، 212.9 میلیون دلار دارایی دیجیتال غیرملموس ثبت کرد.

استراتژی خزانه‌داری شرکت با یک طرح ENA به ارزش 360 میلیون دلار که در ژوئیه 2025 اعلام شد، آغاز شد. این تأمین مالی شامل 60 میلیون دلار توکن از بنیاد Ethena و 260 میلیون دلار نقدی برای خرید ENA بود.

پس از عرضه عمومی در بورس Nasdaq در ژوئن 2026، StablecoinX گزارش داد که تقریباً 3.029 میلیارد ENA در اختیار دارد که با استفاده از قیمت میانگین وزنی حجم 30 روزه قبل از بسته شدن معامله به ارزش 275 میلیون دلار ارزیابی شده است.

فراتر از دارایی‌های توکن خود، StablecoinX یک گره تأیید کننده غیرمتمرکز را اداره می‌کند که پیام‌های بین زنجیره‌ای را برای محصولات Ethena پردازش می‌کند. تا تاریخ 12 آگوست، شرکت اعلام کرد که این گره بیش از 10,000 پیام را تأیید کرده است که نمایانگر بیش از 3 میلیارد دلار حجم تجمعی بین زنجیره‌ای است.