تتر: بیت‌کوین یا دلار، امپراتوری که پاولو آردوینو بنا می‌کند

تن‌ها طلا، نزدیک به 99,000 بیت‌کوین و بیش از 184 میلیارد دلار USDT. تتر به کمتر و کمتر شبیه یک صادرکننده ساده استیبل‌کوین تبدیل می‌شود. این شرکت بخشی از سودهای حاصل از ذخایر خود را به دارایی‌های نادر تبدیل می‌کند، عمدتاً طلا و بیت‌کوین فیزیکی. نتایج سه‌ماهه دوم سال 2026 نشان‌دهنده این استراتژی است. تا 30 ژوئن، تتر 187.75 میلیارد دلار دارایی و 183.64 میلیارد دلار بدهی را اعلام کرد و همچنین سود عملیاتی خالص 1.5 میلیارد دلار را گزارش کرد. در عین حال، این شرکت 14 تن طلا و حدود 1,800 BTC به ذخایر خود اضافه کرده است. و پاولو آردوینو هرگز فرصتی را برای بیان نظرات مثبت خود درباره فلز زرد... و همچنین BTC از دست نمی‌دهد.

نکات کلیدی {#h-points-cles}

• تتر بیش از 146 تن طلا فیزیکی (حدود 18.8 میلیارد دلار) را پس از اضافه کردن 14 تن در سه‌ماهه دوم 2026 در اختیار دارد.
• 15 درصد از سودهای عملیاتی از مه 2023 به بیت‌کوین اختصاص یافته است، یعنی 98,933 BTC در ترازنامه تا پایان ژوئن.
• 183.6 میلیارد دلار USDT در گردش، که بازده اوراق خزانه به طور کامل برای صادرکننده باقی می‌ماند.
• KPMG در اوت نظر بدون قید و شرطی درباره حساب‌های 2025 تتر صادر کرد، که تا آن زمان عمدتاً گواهی‌های سه‌ماهه منتشر می‌کرد.

تتر بیش از 146 تن طلا فیزیکی را جمع‌آوری می‌کند {#h-tether-accumule-plus-de-146-tonnes-d-or-physique}

تتر به‌طور عمومی اعلام کرده است که حدود دو تن طلا در هفته خریداری می‌کند. تا 30 ژوئن 2026، ذخایر آن شامل بیش از 146 تن فلز فیزیکی بود، در حالی که سه ماه قبل حدود 132 تن بود. ارزش دفتری آنها به نزدیک 18.8 میلیارد دلار رسید.

این جمع‌آوری از طریق سودهای شرکت تأمین مالی می‌شود و نه از طریق ایجاد ساده USDT جدید. بازده اوراق خزانه‌داری ایالات متحده و عملیات‌های بازخرید اصلی‌ترین منبع 1.5 میلیارد دلار سود عملیاتی خالص ثبت‌شده در سه‌ماهه دوم بود. تتر قبلاً بیش از 10 میلیارد دلار سود برای کل سال 2025 اعلام کرده بود.

پاولو آردوینو می‌خواهد بین 10 تا 15 درصد از پورتفوی سرمایه‌گذاری مختص تتر را به طلا فیزیکی اختصاص دهد. با این حال، این نسبت نباید با ترکیب کامل ذخایر تضمین‌کننده USDT که عمدتاً از دارایی‌های نقدی کوتاه‌مدت تشکیل شده‌اند، اشتباه گرفته شود. پاولو آردوینو همچنین به رویترز توضیح داد که شمش‌ها در سوئیس نگهداری می‌شوند.

شرکت به طور همزمان Tether Gold (XAUT) را توسعه می‌دهد، یک توکن که مالکیت طلا فیزیکی را نمایندگی می‌کند. فلزی که این توکن‌ها را تضمین می‌کند، تحت نظارت جداگانه‌ای قرار دارد. تتر دو معامله‌گر سابق فلزات گرانبها از HSBC را استخدام کرده بود، اما سمت‌های آن‌ها در مارس 2026 حذف شد. پاولو آردوئینو در میکروفون پادکست The Wolf Of All Streets پیام را تبلیغ می‌کند -- منبع: حساب X

نزدیک به 99,000 بیت‌کوین در ذخایر تتر {#h-pres-de-99-000-bitcoins-dans-les-reserves-de-tether}

از مه 2023، تتر برنامه‌ریزی کرده است که به طور منظم تا 15 درصد از سودهای عملیاتی خالص خود را به خرید بیت‌کوین اختصاص دهد. بنابراین، این نه یک مبلغ ثابت است و نه لزوماً 15 درصد از تمام سودهای حسابداری. سیاست رسمی به‌ویژه شامل سودهای سرمایه‌ای که هنوز تحقق نیافته‌اند، نمی‌شود.

تا 30 ژوئن 2026، تتر 98,933 BTC را در اختیار داشت که حدود 1800 بیشتر از پایان سه‌ماهه قبلی بود. ارزش آن‌ها در حساب‌ها به نزدیک به 5.8 میلیارد دلار رسید. پاولو آردوئینو بیت‌کوین را به عنوان یک دارایی تنوع‌بخش و یک محافظت بلندمدت در برابر فرسایش پولی معرفی می‌کند.

این خریدهای منظم منبع مهمی از تقاضا را نمایان می‌کند، اما نباید تأثیر آن‌ها بر بازار را بیش از حد ارزیابی کرد: تتر << تا >> ۱۵ درصد از سودهای خود را سرمایه‌گذاری می‌کند و امکان تطبیق خریدهای خود را حفظ می‌کند. او هرگز فرصتی را برای انتقاد از ارزهای کنونی از دست نمی‌دهد و همه را به خرید طلا و بیت‌کوین تشویق می‌کند -- منبع: حساب X

USDT همچنان موتور واقعی اقتصادی تتر است {#h-l-usdt-reste-le-veritable-moteur-economique-de-tether}

حدود ۱۸۴.۶ میلیارد دلار USDT تا ۳۰ ژوئن منتشر شده بود. کاربران بهره‌ای از دارایی‌های نگهداری شده در ذخایر دریافت نمی‌کنند: تتر بازده اوراق خزانه و سایر ابزارهای استفاده شده برای تضمین توکن‌های خود را حفظ می‌کند. این مکانیزم هسته مدل اقتصادی آن است.

تنوع به سمت طلا و بیت‌کوین با این حال، قرارگیری ترازنامه را در معرض نوسانات بازار افزایش می‌دهد. با وجود خریدهای خود، ارزش دفتری این دو موقعیت در سه‌ماهه دوم کاهش یافته است. مازاد دارایی‌ها بر بدهی‌ها از حدود ۸.۲۳ میلیارد به ۴.۱۱ میلیارد دلار کاهش یافته است، در حالی که همچنان مثبت باقی مانده است. ارقام سه‌ماهه تتر ۱۸۷.۷۵ میلیارد دلار دارایی در مقابل ۱۸۳.۶۴ میلیارد دلار بدهی را تأیید می‌کند.

شفافیت شرکت نیز تغییر کرده است. پس از سال‌ها تأییدات سه‌ماهه محدود به عکاسی از ذخایر، KPMG در آگوست ۲۰۲۶ یک نظر بدون قید و شرط درباره حساب‌های کامل تتر اینترنشنال برای سال مالی ۲۰۲۵ منتشر کرد.

با بیش از ۱۸۴ میلیارد دلار USDT، ۱۴۶ تن طلا در ذخایر خود و نزدیک به ۹۹,۰۰۰ BTC، تتر اکنون نقش عمده‌ای در تقاطع بازارهای اوراق قرضه، طلا و ارزهای دیجیتال ایفا می‌کند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.