بیت‌وایز پیش‌بینی می‌کند که بیت‌کوین به ارزش طلا برسد

بیت‌کوین ممکن است روزی به ارزش بازار طلا که حدود 30,000 میلیارد دلار تخمین زده می‌شود، برسد، به گفته مت هاگان، مدیر سرمایه‌گذاری بیت‌وایز. این سناریو به معنای قیمتی نزدیک به 1.5 میلیون دلار برای هر BTC خواهد بود، اما بر اساس مقایسه تاریخی است و نه پیش‌بینی کوتاه‌مدت.

به اختصار

• به گفته مت هاگان از بیت‌وایز، بیت‌کوین ممکن است به ارزش بازار 30,000 میلیارد دلار برسد که با طلا قابل مقایسه است.
• این سناریو به معنای قیمتی نظری حدود 1.5 میلیون دلار برای هر BTC خواهد بود.
• ETFهای بیت‌کوین ممکن است به پذیرش نهادی کمک کنند و تقاضای بلندمدت را حمایت کنند.
• عرضه محدود به 21 میلیون BTC ممکن است فشار صعودی بر قیمت‌ها را تقویت کند.
• مت هاگان بر دیدگاه بلندمدت تأکید می‌کند و تاریخی برای رسیدن به این هدف تعیین نمی‌کند.

بیت‌وایز بیت‌کوین را به طلا پس از راه‌اندازی ETFها مقایسه می‌کند

مت هاگان استدلال خود را بر اساس مسیری که بازار طلا از زمان ظهور اولین صندوق‌های قابل معامله در بورس در ایالات متحده طی کرده است، بنا می‌کند. هنگام راه‌اندازی SPDR Gold Shares در سال 2004، ارزش بازار فلز گرانبها حدود 2500 میلیارد دلار بود.

بیش از بیست سال بعد، این ارزش به حدود 30,000 میلیارد دلار نزدیک می‌شود، به گفته مسئول بیت‌وایز. ورود ETFها دسترسی به طلا را آسان‌تر کرده است، زیرا سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق یک حساب کارگزاری بدون خرید یا نگهداری مستقیم شمش‌ها در معرض طلا قرار بگیرند.

هاگان یک وضعیت مشابه برای بیت‌کوین می‌بیند. زمانی که ETFهای بیت‌کوین نقدی در ایالات متحده در ژانویه 2024 مجاز شدند، ارز دیجیتال قبلاً بازاری نزدیک به 1000 میلیارد دلار داشت. ارزش بازار آن سپس به طور موقت از 2000 میلیارد دلار فراتر رفت.

مت هاگان در یک ویدیو که در 9 اکتبر منتشر شد، گفت: من فکر می‌کنم که او به راحتی می‌تواند آنچه طلا انجام داده است، یعنی رسیدن به 30,000 میلیارد دلار را انجام دهد، که هدف قیمتی جالبی را ارائه می‌دهد.

این مقایسه به ویژه نشان می‌دهد که ETFها ممکن است به تدریج پایه سرمایه‌گذاران را گسترش دهند. این تضمین نمی‌کند که بیت‌کوین عملکرد گذشته طلا را تکرار کند.

یک ارزش بازار 30,000 میلیارد دلاری به معنای 1.5 میلیون دلار برای هر BTC خواهد بود

بیت‌کوین در زمان اعلام در حدود 83,000 دلار معامله می‌شد، با ارزش بازاری نزدیک به 1650 میلیارد دلار. بنابراین رسیدن به 30,000 میلیارد دلار نیاز به تقریباً 18 برابر شدن ارزش کل آن دارد.

با نزدیک به 20 میلیون بیت‌کوین که در حال حاضر در گردش است، چنین ارزش بازاری به معنای قیمتی نظری حدود 1.5 میلیون دلار برای هر واحد خواهد بود. این محاسبه کمی کمتر است اگر از حداکثر محدودیت 21 میلیون BTC استفاده شود، که با این حال تنها در حدود سال 2140 به آن دست خواهد یافت.

این مبلغ هدف رسمی یک صندوق بیت‌وایز نیست. هاگان همچنین تاریخی دقیق برای سناریوی 30,000 میلیارد دلاری خود اعلام نکرده است. او به جای آن توصیه می‌کند که بیت‌کوین را در یک دوره طولانی، که ممکن است به ده سال برسد، ارزیابی کنید.

در مارس 2026، مسئول یک فرضیه دیگر را برای توجیه یک بیت‌کوین به قیمت یک میلیون دلار ارائه داد. او در آن زمان تخمین زد که بازار ترکیبی طلا و BTC ممکن است در ده سال به 121,000 میلیارد دلار برسد اگر رشد تاریخی آن ادامه یابد. بیت‌کوین باید حدود 17 درصد از آن را جذب کند تا از یک میلیون دلار فراتر رود.

این پیش‌بینی‌ها بنابراین بر دو شرط متکی هستند: گسترش مداوم بازار جهانی ذخایر ارزش و افزایش سهم بیت‌کوین.

ETFها می‌توانند عرضه موجود در بازار را کاهش دهند

ETFهای بیت‌کوین نقدی به سرمایه‌گذاران نهادی، مشاوران مالی و پس‌اندازکنندگان این امکان را می‌دهند که بدون مدیریت یک پرتفوی دیجیتال، به BTC دسترسی پیدا کنند. این سادگی می‌تواند از تقاضا در بلندمدت حمایت کند، به گفته Bitwise.

تعداد حداکثری بیت‌کوین‌ها به 21 میلیون محدود است، در حالی که صدور واحدهای جدید در هر بار نصف شدن کاهش می‌یابد. اگر خریدهای ETF به طور پایدار از مقدار عرضه شده توسط دارندگان فراتر رود، کمبود عرضه موجود می‌تواند فشار صعودی بر قیمت ایجاد کند.

با این حال، این مکانیزم به صورت خطی عمل نمی‌کند. افزایش قیمت می‌تواند سرمایه‌گذاران تاریخی را به فروش ترغیب کند، در حالی که خروج‌های بزرگ از ETF می‌تواند اصلاحات را تقویت کند. بنابراین، تقاضای نهادی نه چرخه‌ها را حذف می‌کند و نه نوسانات را.

Bitwise همچنین وضعیت بیت‌کوین را به عنوان یک ذخیره ارزش دیجیتال دفاع می‌کند. این عملکرد به دلیل تاریخچه کوتاه‌تر، نوسانات شدید قیمت و رفتار گاهی نزدیک به دارایی‌های تکنولوژیکی پرخطر، مورد چالش قرار دارد.

رفتار سرمایه‌گذاران همچنان بزرگترین ریسک است

مت هوجان مشکلات فنی را به عنوان اولین تهدیدی که بر سناریوی او تأثیر می‌گذارد، در نظر نمی‌گیرد. او به جای آن، رفتار سرمایه‌گذاران را ذکر می‌کند، به ویژه دشواری آنها در حفظ موقعیت‌های خود در طول افت‌های شدید.

بیت‌کوین در تاریخ خود چندین اصلاح بالای 70 درصد را تجربه کرده است. استفاده از اهرم می‌تواند خسارات را بیشتر کند و قبل از هرگونه بهبودی در بازار، منجر به تصفیه‌ها شود.

یک سرمایه‌گذاری 30 تریلیون دلاری همچنین فرض می‌کند که مقامات همچنان به پذیرش ادغام بیت‌کوین در سیستم مالی سنتی ادامه می‌دهند. مقررات سختگیرانه‌تر، کاهش پایدار تقاضا یا ناتوانی BTC در کسب سهم از طلا می‌تواند این فرضیه را باطل کند.

سناریوی Bitwise به این ترتیب پتانسیل نظری بیت‌کوین را بیشتر از یک مقصد تضمین شده نشان می‌دهد. فاصله بین سرمایه‌گذاری فعلی آن و طلا همچنان بیش از 28 تریلیون دلار است.