شاهدان «عصر طلایی» کره جنوبی: سرمایه‌گذاران خارجی سود می‌برند، سرمایه‌گذاران خرد خریدار می‌شوند

نویسندگان: Sleepy، Daria

صبح روز 7 ژوئیه، سامسونگ الکترونیک بهترین گزارش مالی فصلی تاریخ خود را ارائه داد. سود عملیاتی در سه‌ماهه دوم به‌طور اولیه 89.4 تریلیون وون کره‌ای، معادل حدود 58 میلیارد دلار، بود که نوزده برابر سال گذشته است و حتی از خوش‌بینانه‌ترین پیش‌بینی‌های تحلیلگران نیز فراتر رفت.

در ساعت 1:51 بعدازظهر، بورس کره کل بازار را متوقف کرد. KOSPI در طول روز بیش از 8 درصد کاهش یافت و موجب توقف معاملات شد و بازار به مدت بیست دقیقه بسته شد و شاخص به کمترین سطح خود یعنی 7389.22 نقطه رسید.

این ششمین بار در سال جاری بود که چنین توقفی رخ می‌دهد. این سیستم نزدیک به سی سال پیش تأسیس شده و در مجموع فقط دوازده بار فعال شده است که نیمی از آن‌ها در سال جاری بوده است. سایر موارد شامل سقوط لمان برادرز در سال 2008 و سقوط ناشی از پاندمی در سال 2020 بود.

در سال 2026، KOSPI به بالاترین سطح تاریخی خود رسید و همه می‌گفتند که این «عصر طلایی» است. ترمزهای آماده برای سقوط، در این عصر طلایی بیشتر از سال‌های بحران فعال شده است.

در این روز همچنین یک نکته غیرعادی وجود داشت. قبل و بعد از توقف، سرمایه‌گذاران خارجی به‌طور گسترده‌ای فروش کردند و سرمایه‌گذاران خرد کره‌ای به خریداران اصلی تبدیل شدند. در آمار روز، فروش خالص سرمایه‌گذاران خارجی نزدیک به 4 تریلیون وون و خرید خالص سرمایه‌گذاران فردی بیش از 4.5 تریلیون وون بود.

بهترین گزارش مالی تاریخ و یک توقف همزمان در یک روز، با فاصله‌ای کمتر از چهار ساعت. در این روزها، ما چندین سرمایه‌گذار خرد کره‌ای را پیدا کردیم و درباره این چهار ساعت و یک سال قبل از آن صحبت کردیم.

نمی‌خواهم فقیر ناگهانی شوم

Nawon که امسال تازه از دانشگاه فارغ‌التحصیل شده، هنوز شغلی پیدا نکرده است. در ماه مه، او اولین سهم خود را خرید، سامسونگ الکترونیک، و فقط یک سهم خرید.

او می‌گوید که قبلاً هرگز به سهام نزدیک نشده بود، اما دوستانش همه درباره سهام صحبت می‌کردند و او نمی‌خواست از قافله عقب بماند. آن یک سهم به او 127 هزار وون سود داد، معادل بیش از 600 یوان، که این اولین پولی است که او در بیست و چند سال زندگی‌اش از طریق سرمایه‌گذاری به دست آورده است. او قصد دارد آن را دوباره در سهام دیگری سرمایه‌گذاری کند.

امروز در کره یک واژه جدید وجود دارد، «فقیر ناگهانی». واژه «벼락» به معنای «رعد و برق» به کسانی اشاره دارد که به‌طور جدی کار می‌کنند و پس‌انداز می‌کنند، اما ناگهان متوجه می‌شوند که اطرافیانشان با سهام و املاک دارایی‌های خود را چند برابر کرده‌اند و خودشان هیچ سودی نکرده‌اند و به‌طور ناگهانی فقیر شده‌اند.

ju، 36 ساله، در سئول زندگی می‌کند و خود را بیکار می‌داند و نتوانسته از این موج سود ببرد و هیچ سودی نکرده است. او درک بهتری از این واژه دارد. او می‌گوید که این واژه محبوب شده است زیرا در کره امروز، تنها با حقوق نمی‌توان زندگی ثابتی داشت.

ryang، 25 ساله، یک کارآفرین است و چهار سال است که در بازار سهام فعالیت می‌کند. او در ماه‌های مارس و آوریل به SK Hynix خوش‌بین بود و پس از خرید، حدود 25 هزار دلار سود کرد.

اما او معمولاً بیشتر از قیمت سهام، قیمت مواد غذایی را محاسبه می‌کند. قیمت یک وعده غذایی از 20 دلار به 21 دلار افزایش یافته است، اما یکی از مواد غذایی ممکن است از 5 دلار به 15 دلار افزایش یافته باشد. تخم‌مرغ یک مثال است، در اواسط ژوئن، قیمت متوسط یک جعبه 10 عددی تخم‌مرغ با کیفیت برای اولین بار از 5000 وون عبور کرد و نسبت به سال گذشته نزدیک به 40 درصد افزایش یافته است. هندوانه نیز به طرز غیرقابل باوری گران است، به‌طور متوسط 15 دلار، در حالی که حداقل دستمزد در کره 7 دلار است، یعنی برای خرید یک هندوانه باید بیش از دو ساعت کار کرد.

«افزایش حقوق چندان زیاد نیست، اما نوسانات قیمت‌ها در جامعه گاهی بسیار زیاد است. حقوق نمی‌تواند با قیمت‌ها همگام شود. علاوه بر این، باید سفر کرد، عاشق شد، ازدواج کرد، بنابراین به نظر می‌رسد که تنها گزینه باقی‌مانده سرمایه‌گذاری در سهام است.»

در کره، برای زندگی با وقار، باید پول را به کار انداخت. و در کره، راه‌های پول درآوردن همیشه فقط دو تا بوده است.

یک راه با بلیطی به قیمت ده‌ها میلیارد وون و دیگری با بلیطی که فقط به یک گوشی موبایل نیاز دارد

اولین راه، املاک و مستغلات است، به‌طور دقیق‌تر، آپارتمان‌ها.

جغرافیدان فرانسوی، والری ژلزاو، به کره نام «جمهوری آپارتمان» داده است. در این کشور، آپارتمان‌ها تنها دارایی‌ای هستند که در طی دهه‌ها هیچ‌گاه به دارندگان خود خیانت نکرده‌اند. قیمت مسکن در سئول از بحران مالی و حباب اینترنت عبور کرده و به‌طور مداوم افزایش یافته است و کره‌ای‌ها این را افسانه شکست‌ناپذیری می‌نامند.

این فقط یک دارایی نیست، بلکه یک هویت نیز هست. در بازار خواستگاری، مادر زن به آن نگاه می‌کند، منطقه تحصیلی فرزندان به آن وابسته است، اینکه آیا شما جزء طبقه متوسط هستید یا نه، همسایه‌ها ابتدا به این نگاه می‌کنند که آیا شما در آپارتمان زندگی می‌کنید یا در منطقه جانگنام یا جانگ‌پوک. 78.6 درصد از دارایی متوسط خانوارهای کره‌ای شامل املاک و مستغلات است.

اما این راه، جوانان دیگر نمی‌توانند به آن وارد شوند. از سال 1988، قیمت آپارتمان‌ها در سه منطقه جانگنام 43 برابر افزایش یافته است. امروز، میانگین قیمت آپارتمان‌ها در سئول در رتبه چهارم جهانی قرار دارد و تنها پس از هنگ کنگ، زوریخ و سنگاپور است. خرید یک آپارتمان در سئول با حقوق غیرممکن است.

بنابراین تنها راه دوم باقی می‌ماند. بلیط ورود به بازار سهام تنها به یک گوشی موبایل و یک حساب نیاز دارد، و Nawon که تازه فارغ‌التحصیل شده نیز می‌تواند یک سهم از سامسونگ الکترونیک بخرد.

بنابراین جوانان به سمت بازار سهام هجوم آوردند. بر اساس آمار انجمن سرمایه‌گذاری مالی کره، حساب‌هایی که بیش از 100 هزار وون سپرده دارند و حداقل یک بار در شش ماه گذشته معامله کرده‌اند، حساب‌های فعال محسوب می‌شوند. در سال گذشته، این حساب‌ها به‌طور متوسط بیش از یکصد هزار حساب در ماه افزایش یافته و اکنون به 106 میلیون حساب رسیده است. جمعیت کل کره بیش از 51 میلیون نفر است و تعداد حساب‌ها دو برابر جمعیت است، به‌طور متوسط هر شهروند دو حساب دارد، از جمله نوزادان و سالمندان.

دولت نیز به این موضوع کمک کرده است. در تصور دولت لی جائه‌مین، ثروت کره نباید همچنان در املاک قفل بماند، این یک مدل قدیمی است، پول باید از املاک آزاد شود و به بازار سهام برود تا صنایع آینده‌نگر مانند نیمه‌هادی‌ها و مراکز داده هوش مصنوعی را تغذیه کند.

در ماه فوریه، او آپارتمان 164 متری خود را به قیمت 2.9 میلیارد وون به فروش گذاشت که کمی کمتر از قیمت بازار بود. رئیس‌جمهور خود به‌عنوان نمونه عمل کرد و گفت که قیمت مسکن باید کاهش یابد و پول باید به جاهای دیگر برود.

ماه گذشته، سامسونگ الکترونیک و SK Hynix اعلام کردند که به‌طور مشترک 800 تریلیون وون در یک پایگاه جدید تولید تراشه سرمایه‌گذاری خواهند کرد و او در کنفرانس خبری گفت: «ما باید سریع‌تر از هر کشور دیگری عمل کنیم.»

یکی از سیاست‌های حمایتی واقعی، معافیت مالیاتی است. کسانی که قبل از پایان سال 2026 سهام خارجی خود را بفروشند و پول را به دارایی‌های کره‌ای منتقل کنند، می‌توانند حداکثر 50 میلیون وون از مالیات بر عایدی سرمایه معاف شوند.

تمامی کره‌ای‌ها در یک جهت تلاش می‌کنند و پول را به سمت بازار می‌برند. اما به نظر می‌رسد آن‌ها فراموش کرده‌اند که در کنار در ورودی، در خروجی نیز باز است و بسیاری از افراد در حال خروج از آنجا هستند.

خارجی‌ها یک سال فروش کردند، و «مورچه‌ها» یک سال خرید کردند

در دفاتر بورس کره، در پنج ماه اول سال جاری، سرمایه‌گذاران خارجی در KOSPI بیش از 96 تریلیون وون فروش خالص داشته‌اند و به جز خرید جزئی در ماه‌های ژانویه و آوریل، در ماه‌های فوریه و مارس هر ماه ده‌ها تریلیون وون را به خارج منتقل کرده‌اند.

در همین مدت، سرمایه‌گذاران خرد کره‌ای 54 تریلیون وون خرید خالص داشته‌اند و پول ورودی از طریق ETF نیز بیش از 50 تریلیون وون بوده است. دو سهمی که سرمایه‌گذاران خرد بیشترین خرید را از آن‌ها داشته‌اند، سامسونگ الکترونیک با 28 تریلیون و SK Hynix با 24 تریلیون وون بوده است. در ماه مارس، جنگ ایران شاخص را به 5000 نقطه برگرداند و سرمایه‌گذاران خرد در آن ماه 33.5 تریلیون وون خرید کردند.

شاخص از 4000 نقطه در اکتبر سال گذشته به بیش از 8000 نقطه افزایش یافته و تنها در هفت ماه این افزایش صورت گرفته است و این افزایش به‌طور قابل توجهی از افزایش‌های همزمان تایوان، ژاپن و نزدک پیشی گرفته است. این افزایش به‌دلیل سرمایه‌گذاران خرد کره‌ای است که با پول واقعی، نقطه به نقطه آن را بالا برده‌اند.

سهام در دست سرمایه‌گذاران خارجی عمدتاً در سال‌های گذشته و در سطوح بسیار پایین‌تر جمع‌آوری شده است. امسال، آن‌ها در سطوح 5000، 7000 و 9000 نقطه، سهام خود را به‌طور تدریجی به فروش رسانده و به دلار تبدیل کرده و از کره خارج شده‌اند. آن‌ها سود خود را برداشت کرده و به‌دست آورده و از کشور خارج شده‌اند. آنچه سرمایه‌گذاران خرد به‌دست آورده‌اند، بالاترین هزینه تاریخ و یک سری اعداد است که هنوز تحقق نیافته‌اند. افزایش قیمت متعلق به همه است، اما سود متعلق به کسانی است که زودتر خارج شده‌اند.

سرمایه‌گذاران خرد خود را «مورچه» می‌نامند و نام کامل آن‌ها «مورچه‌های دموکراتیک» است. این نام در مارس 2020 به وجود آمد، زمانی که پاندمی باعث سقوط بازار شد و سرمایه‌گذاران خارجی سهام سامسونگ الکترونیک را فروختند و سرمایه‌گذاران خرد به‌سرعت خرید کردند و بعداً مشخص شد که خرید آن‌ها درست بوده و سود خوبی کردند.

این نام از جنبش کشاورزان دموکراتیک در سال 1894 گرفته شده است. در آن سال، کشاورزان با نیزه‌های بامبو در برابر نیروهای خارجی و دولت فاسد مقاومت کردند و بسیاری از آن‌ها بر روی بدن خود طلسم‌هایی چسبانده بودند و معتقد بودند که اگر طلسم را درست بخوانند، گلوله‌ها به بدنشان نمی‌رسد. این قیام در نهایت به‌دلیل نابرابری تسلیحات شکست خورد و نیزه‌ها و طلسم‌ها نتوانستند در برابر سلاح‌ها مقاومت کنند.

زمانی که سرمایه‌گذاران خرد این نام را انتخاب کردند، احتمالاً همزمان به عظمت و پایان آن فکر کردند. در سال 2020، مورچه‌ها پیروز شدند و شوم بودن نام فراموش شد و تنها نیمی از آن عظمت باقی ماند.

اگر به عقب برگردیم، این اولین بار نیست که این کشور از جیب مردم درخواست کمک می‌کند. در بحران IMF در سال 1998، وون سقوط کرد و 3.5 میلیون نفر در صف ایستادند تا طلاهای خانگی خود را به کشور اهدا کنند، از حلقه‌های ازدواج، مدال‌های ورزشی و حلقه‌های طلایی که برای جشن تولد یک سالگی فرزندانشان تهیه کرده بودند، در مجموع 227 تن طلا ذوب شد.

تفاوت این است که در سال 1998، مردم طلا را اهدا کردند و در عوض کشور را از بحران نجات دادند. در سال 2026، مردم سرمایه خود را اهدا کردند و در عوض سهام دریافت کردند. قیمت سهام هر روز از ساعت 9 صبح شروع به نوسان می‌کند.

برندگان در میان مورچه‌ها، مانند یک مهندس نرم‌افزار 22 ساله به نام داکیون، که از 19 سالگی شروع به سرمایه‌گذاری کرده و در پایان سال گذشته سهام سامسونگ، SK Hynix و سهام مرتبط را خرید و بازدهی او یک‌بار بیش از 80 درصد بود.

از او پرسیدند که احساسش چیست، او گفت: «فقط اعداد در حال تغییر هستند، زندگی و سپرده‌های بانکی من تأثیری ندارد.»

در آن زمان، شنیدن این جمله مانند یک شوخی بود، اما پس از 7 ژوئیه، شنیدن آن کمی شبیه پیشگویی به نظر می‌رسید، زیرا بازدهی که به‌دست نیامده فقط اعداد است.

«شاید این سرنوشت آن‌ها باشد»

اخیراً پس از افت سهام، ryang حساب خود را بررسی کرد. برخی از سهام ضرر کرده‌اند، برخی هنوز در حال افزایش هستند و به‌طور متوسط خوش‌شانس بوده که ضرر کلی نداشته است. او هنوز هم سهام افت کرده را نگه داشته و در سال جاری هیچ برنامه‌ای برای کاهش آن ندارد.

از او پرسیدند که آیا در این روزها احساس نوسان دارد، او گفت: «برای من، هیچ تغییری وجود ندارد. اگر فقط یک روز را نگاه کنید، شاید به نظر برسد که وضعیت کمی افراطی است، اما اگر به سه ماه نگاه کنید، متوجه خواهید شد.»

توقف به دقیقه‌ها محاسبه می‌شود، در ساعت 1:51 بعدازظهر، بیست دقیقه. او برای خود یک معیار جدید تعیین کرده است، هر سه ماه یک بار. با این معیار، آن خط بزرگ در 7 ژوئیه، فقط یک نوسان طبیعی است.

دو هفته پیش، خبرهایی در بازار منتشر شد مبنی بر اینکه کره جنوبی در ارزیابی سالانه MSCI دوباره از فهرست بازارهای توسعه‌یافته کنار گذاشته شده است و در همان روز، KOSPI به میزان 9.9% کاهش یافت. بازاری که در میان شاخص‌های اصلی جهانی، بالاترین رشد را داشت، خریداران اصلی آن تازه‌واردان به بازار هستند و بزرگترین خریدار، خود رئیس‌جمهور است. اما در حساب‌های سرمایه‌گذاری جهانی، این بازار هنوز در کنار گذشته‌ای که به شدت می‌کوشد از آن جدا شود، در یک ردیف قرار دارد: بازارهای نوظهور.

پس از آن، سرمایه‌گذاران خارجی به مدت هفت روز متوالی اقدام به فروش کردند. در پایان ماه ژوئن، فروش خارجی‌ها تسریع شد. رسانه‌های کره‌ای گزارش دادند که تا اوایل ژوئیه، سرمایه‌گذاران خارجی در KOSPI بیش از 150 تریلیون وون فروش داشته‌اند. در همان روز، ارزش وون کره جنوبی در برابر دلار به 1545 رسید که پایین‌ترین سطح از مارس 2009 بود. آخرین باری که وون اینقدر ضعیف بود، زمان بحران مالی جهانی بود.

این دو موضوع به‌طور متقابل بر یکدیگر تأثیر می‌گذارند. خروج سرمایه‌گذاران خارجی، کاهش ارزش وون را به همراه دارد و کاهش ارزش وون، باعث می‌شود که سهام کره‌ای که در دست سرمایه‌گذاران خارجی است، با محاسبه دلار کاهش یابد و آنها مجبور به فروش شوند. اینگونه است که یک سقوط بزرگ شکل می‌گیرد. پول مردم به کشور بازمی‌گردد، اما وون همچنان به پایین‌ترین سطح خود در 17 سال گذشته می‌رسد. سرمایه‌گذاران خرد سهام فروخته‌شده توسط خارجی‌ها را خریداری می‌کنند و به‌طور همزمان ارز را نیز خریداری می‌کنند.

ryang량 از سرمایه‌گذاران خارجی متنفر نیست. او می‌گوید: «از دید سرمایه‌گذاران خارجی، آنها ناگزیر به بررسی سودهای ناشی از تغییرات نرخ ارز هستند. این شاید سرنوشت آنها باشد.»

در یک نمودار K، در حساب‌های صندوق‌های خارجی، قیمت سهام و نرخ ارز به طور همزمان کاهش می‌یابد. پول ryang량 در وون است و در آینده نیز در وون خرج خواهد شد. او فقط یک SK Hynix را می‌بیند که 20% کاهش قیمت داشته است.

تصمیم‌گیری درباره اینکه آیا کره جنوبی یک کشور توسعه‌یافته است یا نه، با 96 تریلیون وونی که امسال فروخته شده، به همان پول جهانی بستگی دارد. این 96 تریلیون وون به گروهی تعلق دارد که فقط در وون زندگی می‌کنند.

وقتی از ryang량 می‌پرسند که آیا اشتباهی کرده است، او اعتراف می‌کند که گاهی به آن فکر می‌کند. پس از بررسی، متوجه می‌شود که نشانه‌های زیادی به سمت کاهش قیمت اشاره داشتند و او نتوانسته به موقع متوجه شود. این طبیعی است. پس از هر سقوط بزرگ، در بازار افرادی پیدا می‌شوند که ادعا می‌کنند سیگنال‌ها را به‌خوبی می‌بینند، در حالی که قبل از سقوط بزرگ، فقط آن سیگنال‌ها را به عنوان نویز می‌دانستند.

وقتی از او می‌پرسیم که وضعیت روحی‌اش چگونه است، او می‌گوید که چون هرگز ضررهای بزرگ و کشنده‌ای را تجربه نکرده، نمی‌تواند احساس همدردی کند. اما به محض اینکه مقداری ضرر ایجاد شود، هنوز هم احساس ناآرامی و اضطراب می‌کند و می‌گوید این یک روانشناسی مشترک برای تمام سرمایه‌گذاران است.

در بازار، واقعاً افرادی هستند که آن تجربه کشنده را برای او دارند. حساب‌های اعتباری به سطح 500 میلیارد وون در روز بازگشته‌اند. سرمایه‌گذاران خرد در یک ماه 20 تریلیون وون از سپرده‌های خود در کارگزاری‌ها را از دست داده‌اند. این پول‌ها به کجا رفته‌اند؟ تفسیر خوشبینانه این است که به بازار برگشته‌اند و تفسیر بدبینانه هم همین است.

در مورد آینده بازار، او پیش‌بینی می‌کند که قیمت‌ها ممکن است همچنان کاهش یابد، اما این فقط یک اصلاح کوتاه‌مدت است و به احتمال زیاد به سمت بالا تغییر مسیر خواهد داد. او می‌گوید: «نشانه‌های زیادی به سمت کاهش اشاره دارند و من متوجه نشدم» و همچنین می‌گوید: «به احتمال زیاد به سمت بالا تغییر مسیر خواهد داد». او به تازگی قله قبلی را از دست داده و اکنون در حال پیش‌بینی کف بعدی است.

این به معنای تمسخر او نیست. 3.43 تریلیون وون سرمایه‌ای که در 7 ژوئیه به بازار برگشت، اگر تجزیه و تحلیل شود، شامل میلیون‌ها ryang량 است که «برنامه‌ای برای کاهش سهام در سال جاری ندارند». آیا دوران طلایی لی جائه میونگ می‌تواند پایدار بماند، بستگی به این دارد که این افراد چقدر می‌توانند دوام بیاورند.

او همچنین یک توصیه به سایر سرمایه‌گذاران خرد می‌دهد: وقتی قیمت سهام کاهش می‌یابد، اگر بتوانید دلایل پشت آن را ببینید، نباید مضطرب شوید و باید به آرامی فکر کنید که آیا باید به موقع کاهش دهید یا نه.

اگر دلایل را ببینید، مضطرب نخواهید شد. طلسم‌های آن زمان وعده می‌دادند که در برابر سلاح‌ها و چاقوها مصون باشید، اما طلسم امروز به نام دیدن دلایل است. این احتمالاً تنها بیمه‌ای است که سرمایه‌گذاران خرد می‌توانند برای خود فراهم کنند.

جعبه کبریت

KOSPI از بالاترین نقطه 9385 به حدود 7400 کاهش یافته و 20% کاهش یافته است، اما از ابتدای سال هنوز حدود 80% افزایش یافته است. 89.4 تریلیون وون سامسونگ نیز واقعاً سود خالص است.

این دوباره به سوال 7 ژوئیه برمی‌گردد. چرا بهترین گزارش مالی تاریخ، منجر به یک توقف معاملاتی شد؟

پاسخ در محصولاتی است که این دو شرکت می‌فروشند. سامسونگ و SK Hynix در یک تجارت مشابه، یعنی چیپ‌های حافظه فعالیت می‌کنند. این یک تجارت معروف به چرخه است که در دوره صعودی، سودها به طرز غیرقابل تصوری بالا می‌رود و در دوره نزولی، کل صنعت به پایین می‌افتد.

آخرین اوج رونق در سال 2018 بود. در آن سال، سود سامسونگ نیز بهترین تاریخ بود، اما قیمت سهام در حالی که سود هنوز در حال افزایش بود، کاهش یافت و در سال بعد، سود هر دو شرکت بیش از نیمی کاهش یافت. کسانی که یک دور از چرخه را تجربه کرده‌اند، این ترتیب را به یاد دارند.

حالا بیایید ببینیم که چگونه سهام توزیع شده است. سامسونگ و SK Hynix بیش از نیمی از ارزش کل بازار را در اختیار دارند. برنامه ثروت 50 میلیون نفر، با بیش از 100 میلیون حساب، بر روی منحنی قیمت یک نوع چیپ متمرکز است.

در این سال، تنها سهام نبود که جابجا می‌شد، بلکه خاطرات نیز جابجا می‌شد. آن 96 تریلیون وون که فروخته شده، در حساب‌ها به سال 2018 تعلق دارد و یادآور هر دور چرخه‌ای است که چگونه به سمت پایین می‌چرخد. حساب‌هایی که سهام را خریداری کرده‌اند، فقط در سال گذشته بیش از یک میلیون حساب جدید باز شده است و خاطرات آنها از روز افتتاح حساب، فقط به سمت بالا بوده است.

همه می‌دانند که چرخه‌ها همیشه به سمت پایین می‌چرخند و همه به این باور دارند که قبل از چرخش به سمت پایین، خودشان می‌توانند از بازار خارج شوند.

کسانی که از بازار خارج شده‌اند، کجا رفته‌اند؟ در آوریل امسال، در معاملات مسکن با قیمت بیش از 15 میلیارد وون، 13.2% از سرمایه خرید خانه مستقیماً از پول فروش سهام تأمین شده است. این نسبت برای اولین بار به دو رقم رسیده و تقریباً سه برابر بیشتر از اکثر ماه‌های پنج سال گذشته است. پولی که در بازار صعودی به دست آمده، در حال تبدیل شدن به آپارتمان‌های صف‌کشیده در کنار رودخانه هان است. کره‌ای‌ها به این ساختمان‌های مربع و یکسان، جعبه کبریت می‌گویند. پس از یک دور طولانی، پول دوباره به آن جعبه‌ای که هیچ‌گاه کره‌ای‌ها را ناامید نکرده، بازمی‌گردد.

فقط تعداد کمی از افراد می‌توانند این مسیر را طی کنند. ryang량 هرگز به این فکر نکرده که آیا پول کافی برای خرید خانه دارد یا نه، اما او به‌خوبی می‌بیند که «کسانی که پولی که از بورس به دست آورده‌اند را به سمت املاک سوق می‌دهند، معمولاً از قبل در املاک سرمایه‌گذاری کرده‌اند. تنها کسانی که دارای قدرت مالی کافی هستند، می‌توانند سود سرمایه‌گذاری در سهام را به حداکثر برسانند و سپس این بخش از سرمایه را به سمت املاک هدایت کنند. برعکس، افرادی که از املاک سود می‌برند و سپس به بورس سرمایه‌گذاری می‌کنند، تعداد زیادی هستند.

پول از املاک به سهام و دوباره به املاک بازمی‌گردد. در این دوره صعودی، تعداد سرمایه‌گذاران با دارایی‌های بیش از 100 میلیارد وون در کارگزاری‌ها دو برابر شده و دارایی متوسط آنها نیز 20% افزایش یافته است. بازار صعودی واقعاً به همه پول داده است.

در آن شش ماه که سهام به شدت افزایش یافت، بسیاری از چیزهای سنگین در زندگی به نظر ساده‌تر آمدند. آپارتمان‌های غیرقابل دسترس، حقوق‌های ثابت، و هندوانه‌هایی که 15 دلار قیمت دارند، به نظر می‌رسید که می‌توانند به‌طور موقت توسط آن منحنی تند رو به بالا حمایت شوند و آزادی و دوردست‌ها به نظر می‌رسید که به راحتی در دسترس هستند.

وقتی سهام کاهش می‌یابد، آن چیزهایی که قبلاً حمایت شده بودند، یکی یکی به زمین می‌افتند و دوباره به وزن قبلی خود برمی‌گردند.

در پایان فیلم «انگل»، کی‌وو که در نیمه‌زیرزمینی زندگی می‌کند، برای پدرش نامه‌ای می‌نویسد. او می‌گوید که یک برنامه تعیین کرده است که وقتی پول به دست آورد، آن خانه را خریداری کند و در آن زمان پدرش فقط باید از زیرزمین بالا بیاید. در سالی که فیلم اکران شد، رسانه‌ها محاسبه کرده بودند که با درآمد یک فرد عادی، به 500 سال زمان نیاز است. برنامه کی‌وو و دارایی ryang량 مشابه است. یک جوان، به یک خانه ثابت نگاه می‌کند و تنها امیدی که در دست دارد را در اختیار دارد.

در ساعت اوج ترافیک، مترو خط 2 پر از افرادی است که از کار برگشته‌اند. این تنها خط حلقه‌ای سئول است که از جانگ‌نام شروع می‌شود، از رودخانه هان عبور می‌کند، دور شهر می‌چرخد و در نهایت دوباره به جانگ‌نام برمی‌گردد، مانند مسیری که پول این کشور طی کرده است.

در واگن ممکن است یک جوان ایستاده باشد که به آرامی به نمودار K در حسابش خیره شده و صفحه نمایش گوشی‌اش روشن و خاموش می‌شود. شاید آن شخص ryang량 باشد که سهام‌هایی را در دست دارد که حتی با کاهش قیمت هم قصد فروش آنها را ندارد و منتظر یک صعودی است که به آن ایمان دارد.

در بیرون از پنجره، در دو طرف رودخانه هان، آن آپارتمان‌های جعبه کبریتی که کره‌ای‌ها به آنها می‌گویند، همچنان روشن هستند.

منابع مرجع [1] سامسونگ الکترونیکز پیش‌بینی درآمد برای سه‌ماهه دوم 2026 را اعلام کرد، خبرگزاری جهانی سامسونگ [2] KOSPI نزدیک به 8% کاهش یافت و اولین توقف معاملاتی سال را به وجود آورد، خبرگزاری آجو [3] سودهای بی‌سابقه، اما سقوط سهام؟ دلیل واقعی پشت توقف معاملاتی امروز KOSPI، دیو تاک کره [4] تعداد حساب‌های سهام به بالاترین حد خود در دوره صعودی رسیده است، تایمز کره [5] «اکنون زمان سرمایه‌گذاری است»: تعداد حساب‌های فعال معاملات سهام افزایش یافته است، خبر مالی [6] بهترین بازار سهام جهان هنوز یک بازار توسعه‌یافته نیست، CNBC [7] سرمایه‌گذاران خارجی ممکن است سهام بیشتری از کره جنوبی بفروشند، تایمز کره [8] سئول در رتبه چهارم قیمت آپارتمان‌های جهانی قرار دارد، اما فقط در رتبه 34 کیفیت زندگی، تایمز کره [9] درباره جمهوری آپارتمان‌ها، تیلور و فرانسیس آنلاین [10] سود سهام به سمت مسکن سئول منتقل می‌شود زیرا خریداران در کره جنوبی در دهه 30 زندگی خود پیشتاز هستند، چوسون بیز [11] رسانه‌های خارجی می‌بینند که رونق سهام کره، بازار املاک را تقویت می‌کند، روزنامه اقتصادی سئول