2,3 milliards de dollars « sortis de nulle part » : comment l'empire crypto de Trump ruine les investisseurs et vend son influence aux émirats

Donald Trump avait promis à l'industrie de la crypto une ère dorée, mais celle-ci n'est arrivée que pour sa famille. Pendant que les acheteurs de tokens présidentiels ont perdu 4,7 milliards de dollars, les Trump ont gagné la moitié de cette somme sans investissements personnels. Comment la monétisation du pouvoir, les dîners VIP et l'argent des Émirats se sont transformés en une entreprise bancaire légale, explique <>.

Les Trump ont gagné 2,3 milliards de dollars, les acheteurs ont perdu 4,7 milliards de dollars

Le 27 août, l'organisation à but non lucratif Public Citizen a publié une étude selon laquelle les acheteurs de cinq produits crypto liés au président se sont retrouvés avec une perte d'au moins 4,7 milliards de dollars. La majeure partie de cette somme provient du memecoin $TRUMP, dont les pertes sont estimées à 3,2 milliards de dollars, tandis que le reste est réparti entre les tokens WLFI, les NFT et la chute des actions de Trump Media après l'annonce de la création d'un trésor crypto.

Dans ce contexte, la déclaration financière récemment publiée de Trump pour 2025 montre une réalité complètement différente pour sa famille. Deux segments clés de la crypto ont généré pour les entreprises qui lui sont liées 1,16 milliard de dollars : les redevances des Celebration Coins ont rapporté 635,1 millions de dollars, tandis que la vente de tokens World Liberty Financial a rapporté 526,8 millions de dollars. Parallèlement, la déclaration a enregistré 65,6 millions de dollars provenant de la vente d'une participation dans WLF Holdco, 196,9 millions de dollars provenant des contributions de nouveaux participants et de la vente de participations dans Stablecoin Holdco, ainsi que 8,3 millions de dollars de revenus opérationnels provenant des stablecoins.

Un calcul plus large de Reuters montre environ 2,3 milliards de dollars de revenus familiaux avant impôts pour la période allant des élections de 2024 à avril 2026. Une telle disproportion s'explique par le modèle commercial lui-même : les Trump ont presque risqué aucun de leur capital, gagnant sur les redevances, les commissions et les participations dans les entreprises, tandis que le principal risque de la baisse de valeur des actifs achetés restait sur les acheteurs.

Comment fonctionne l'entreprise crypto de la famille Trump

Dès 2019, Donald Trump qualifiait le bitcoin de <>. Cependant, à la fin de 2022, juste après l'annonce de sa nouvelle campagne présidentielle, il est lui-même entré sur le marché crypto. Le premier produit était des cartes NFT à son nom, dont les revenus de licence étaient perçus par CIC Digital, une entreprise appartenant à un trust au bénéfice de Trump.

Au cours de la campagne électorale de 2024, certains produits crypto se sont transformés en une véritable entreprise familiale. Trump a promis à l'industrie une réglementation favorable, et sa famille a présenté World Liberty Financial. Au départ, le projet vendait des tokens WLFI, qui donnaient le droit de vote sur ses décisions, mais pas de part dans les bénéfices. En mars 2025, World Liberty a lancé USD1, un stablecoin indexé sur le dollar, dont les réserves rapportent des intérêts à l'entreprise.

CIC Digital, quant à elle, a élargi son activité au-delà des NFT. Peu avant l'inauguration de Trump, des structures liées à sa famille ont lancé le memecoin $TRUMP, conservant le contrôle de 80 % des tokens et le droit de percevoir des commissions sur les transactions. Au printemps 2025, Trump Media a également rejoint l'expansion crypto, levant des milliards de dollars pour acheter du bitcoin et d'autres actifs numériques.

En conséquence, la famille a créé plusieurs sources de revenus : redevances des NFT, ventes de WLFI, intérêts des réserves USD1, commissions autour de $TRUMP et augmentation de la valeur des actifs crypto d'entreprise. Pendant ce temps, les risques opérationnels étaient répartis entre différentes entreprises, tandis que le bénéfice économique se concentrait autour d'une seule famille.

Malgré les déclarations de Trump selon lesquelles la gestion opérationnelle est assurée par ses enfants, transférer la gestion ne signifie pas renoncer à la propriété. CIC Digital appartient à un trust, dont le seul bénéficiaire est le président lui-même, tandis que la famille détient 38,25 % de World Liberty et les droits sur ses futurs revenus.

L'accès est devenu une partie du modèle commercial

Formellement, selon les lois américaines, Donald Trump a le droit de posséder simultanément des crypto-actifs, de nommer des responsables d'organismes de réglementation et de signer des lois dont dépend directement la valeur de sa propre fortune. Contrairement à d'autres fonctionnaires, le président n'est pas soumis aux normes fédérales sur les conflits d'intérêts. C'est pourquoi la critique des analystes ne concerne pas des crimes prouvés, mais la possibilité même de monétiser son statut politique en revenu privé.

Cette possibilité s'est rapidement transformée en un mécanisme concret de monétisation. En mai 2025, 220 des plus grands détenteurs du mème coin $TRUMP ont reçu une invitation à dîner avec le président, et les 25 premiers ont également été invités à une réception privée séparée. La structure elle-même était sans précédent : Trump a utilisé son accès en tant que chef d'État pour augmenter la demande pour un crypto-actif privé, dont les revenus étaient perçus par des entités liées à sa famille.

La participation de Justin Sun, le fondateur de la plateforme crypto TRON, a été particulièrement révélatrice. Il a d'abord investi 75 millions de dollars dans World Liberty, après quoi la SEC a soudainement suspendu l'examen de l'affaire contre lui, et plus tard, Sun a pris la tête du classement des détenteurs de $TRUMP et a gagné le droit à une rencontre privée avec le président. Cela ne prouve pas de pot-de-vin direct, mais démontre un évident conflit d'intérêts, car un grand investisseur du business familial a obtenu un accès personnel au chef de l'État pendant que son affaire était en cours de traitement par le régulateur. Le sénateur Richard Blumenthal a qualifié ce dîner de « vente aux enchères d'accès », tandis que l'investisseur crypto Nick Carter a parlé d'un mélange inapproprié de politique et de business privé.

Par la suite, la vente d'accès est devenue une fonction officielle des produits crypto eux-mêmes. En mars 2026, la société World Liberty a proposé aux investisseurs un « contact direct garanti » avec l'équipe du projet en échange du blocage de tokens WLFI d'une valeur d'au moins 5 millions de dollars. Et bien que les organisateurs aient précisé que cela ne prévoyait pas d'audiences avec Trump ou sa famille, environ 75 % des revenus des nouvelles ventes de tokens étaient effectivement dirigés vers les comptes de la famille présidentielle.

Jusqu'à présent, il s'agissait de tokens, de rencontres privées et d'achat de loyauté. Cependant, maintenant, World Liberty passe à un niveau qualitativement nouveau --- vers le secteur bancaire, qui est licencié par l'État américain, et un des co-propriétaires clés de la nouvelle institution devient l'un des fonctionnaires les plus influents des Émirats Arabes Unis.

Comment un cheikh des Émirats Arabes Unis est devenu le principal partenaire de la banque de Trump

En août 2026, le régulateur américain a préalablement approuvé la création de la banque World Liberty, qui doit émettre le stablecoin USD1, gérer ses réserves et conserver les actifs numériques de grands clients. Cependant, le principal enjeu ne résidait pas dans la licence elle-même, mais dans la structure de propriété. Comme l'a rapporté le Wall Street Journal, la plus grande part du holding bancaire --- 49 % --- sera contrôlée par une structure liée au frère du président des Émirats Arabes Unis, le cheikh Tahnoun ben Zayed. La famille Trump détiendra encore environ 38 %.

Le partenariat a commencé en janvier 2025, quatre jours avant l'inauguration de Trump. Une entreprise liée à Tahnoun a accepté d'acheter 49 % de World Liberty pour 500 millions de dollars. Sur le premier paiement de 250 millions de dollars, environ 187 millions de dollars ont été reçus par la famille Trump, et le cheikh est devenu le plus grand partenaire externe du projet.

Par la suite, le partenariat a commencé à apporter à World Liberty non seulement du capital, mais aussi une demande pour son produit. En mars de la même année, la société a lancé le stablecoin USD1, et déjà en mai, le fonds MGX, contrôlé par Tahnoun, a utilisé 2 milliards de dollars en ces tokens pour investir dans Binance. World Liberty n'a pas reçu ces 2 milliards de dollars comme bénéfice, mais a pu placer les réserves correspondantes dans des obligations d'État et conserver les intérêts. Une seule opération a transformé le peu connu USD1 en une source potentielle de dizaines de millions de dollars de revenus annuels.

Parallèlement, Takhnoon interagissait avec l'administration Trump en tant que fonctionnaire des Émirats Arabes Unis. Sa société technologique G42 a pendant des années cherché à accéder à des puces américaines avancées, un accès restreint sous Biden en raison de ses liens avec la Chine. Deux semaines après l'accord de MGX avec Binance, l'administration Trump a conclu un accord avec les Émirats qui a ouvert au pays l'accès à ces technologies.

Il n'existe aucune preuve que l'investissement dans World Liberty ou l'utilisation de USD1 aient été un paiement pour cette décision, et la Maison Blanche ainsi que la société nient tout lien. Cependant, le conflit d'intérêts est évident : Takhnoon est devenu à la fois partenaire de la famille présidentielle, le plus grand client de son stablecoin et un fonctionnaire étranger cherchant une décision stratégique de l'administration Trump.

Maintenant, tous ces intérêts convergent dans une seule banque. S'il obtient la licence définitive, l'émission de USD1 et la gestion des réserves passeront de BitGo à une institution dont 49 % des parts seront contrôlées par la structure de Takhnoon, tandis qu'environ 38 % seront détenus par la famille Trump. Le statut passif limite la participation des investisseurs du cheikh à la gestion, mais préserve leur droit aux revenus. Cela crée un modèle fermé : le fonds de Takhnoon génère une demande pour USD1, le cheikh et les Trump profitent de la banque commune, et l'autorisation de son fonctionnement est accordée par l'État dirigé par Donald Trump.

Le conflit existe, mais la loi ne le voit presque pas

Même le simple fait que le président des États-Unis tire des bénéfices des crypto-monnaies crée déjà un conflit d'intérêts, car il a une influence significative sur la politique publique et les nominations des dirigeants des régulateurs, dont les décisions affectent le marché des cryptos et, par conséquent, son revenu personnel. Ce conflit est exacerbé lorsque le président promeut publiquement des tokens liés à sa famille et utilise son accès pour soutenir la demande. Mais la licence bancaire élève le problème à un nouveau niveau : le régulateur de l'administration Trump permet en fait à son entreprise familiale de devenir une partie du système financier fédéral.

Pour l'analyse financière, la principale inconnue reste la nature de la demande. Un grand client peut choisir USD1 en raison du prix ou de la commodité, mais un fonctionnaire étranger ou un fonds souverain peut également compter sur la bienveillance de la Maison Blanche. Il est impossible de déterminer, à partir de la transaction elle-même, où se termine l'intérêt commercial et où commence l'intérêt politique.

Cela crée un risque distinct pour les investisseurs. Si une partie de la demande pour les tokens des Trump repose sur la proximité de leurs propriétaires avec le pouvoir, après le changement de président, cette « prime politique » pourrait disparaître avec de grands clients et une réglementation favorable.

La décision de l'OCC a immédiatement suscité une réaction au Congrès. Le lendemain, Elizabeth Warren et neuf autres sénateurs ont annoncé un projet de loi interdisant aux présidents et à leurs familles de posséder des banques. Cependant, aucun républicain ne figure parmi ses auteurs, et sans le soutien du parti qui contrôle le Congrès, les chances d'adoption sont pour l'instant minces.

Sans nouvelle loi, il est difficile d'arrêter cette entreprise. Pour accuser de corruption, il faut prouver un accord spécifique, tandis que le simple conflit d'intérêts pour le président n'est pas un crime. Ainsi, tous les accords décrits peuvent rester légaux, même s'ils brouillent la frontière entre la politique publique et le profit privé. La question principale reste sans réponse : où se termine la demande du marché pour le produit de la famille présidentielle et où commence l'achat d'influence politique ?

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement, juridique ou fiscal. Les événements, récompenses, promotions en ligne ou informations mentionnées ici ne doivent pas être considérés comme une recommandation, une sollicitation ou une invitation à acheter, vendre, trader ou effectuer toute autre opération sur des actifs crypto. Les actifs crypto sont très volatils et peuvent entraîner des pertes. La disponibilité des services, produits et événements liés à WEEX peut varier selon les régions. Veuillez vous assurer que votre participation respecte les lois et réglementations locales applicables.