Rapport Spot de CoinGecko : Aperçu des 12 principaux marchés Spot CEX, seulement 32 % des nouveaux tokens surperforment le prix d'IEO

Titre de l'article original : Rapport Spot CEX 2026

Source originale : CoinGecko

Traduction originale : Deep Tide TechFlow

Résumé de Deep Tide : CoinGecko a publié le Rapport Spot CEX 2026, couvrant les 12 principales plateformes d'échange centralisées mondiales. Le rapport a révélé plusieurs faits clés : USDT et USDC représentent près de 98 % des paires de trading de stablecoins ; seulement 32 % des tokens nouvellement listés ont surperformé leur prix d'émission à court terme, presque tous tombant en dessous du prix d'émission après 12 mois ; les réserves totales sur les échanges ont augmenté de 1,521 trillion $ à 2,254 trillion $ ; des fonds affluent des plateformes institutionnelles comme Coinbase vers des plateformes axées sur le retail comme Bitget et MEXC.

Depuis la naissance du marché des cryptomonnaies, les plateformes d'échange centralisées (CEX) ont été la porte d'entrée principale pour les acteurs de détail et institutionnels afin d'accéder à la liquidité. Rien qu'en 2025, les marchés spot des 12 principaux CEX ont traité près de 21 trillions $ de volume de trading. À mesure que l'industrie mûrit, l'accent du marché se déplace vers la durabilité de l'activité de trading spot et la santé des réserves sous-jacentes soutenant ces transactions massives.

Le paysage concurrentiel des CEX évolue. USDT et USDC dominent les paires de trading, et la performance des nouvelles pièces listées reste un défi significatif. Les réserves totales des 12 principaux CEX en 2026 ont atteint 2,254 trillions $, avec des fonds se déplaçant des géants institutionnels vers des plateformes axées sur le retail à fort turnover.

Voici les quatre principales conclusions du rapport. Le rapport complet s'étend sur 21 pages, et il est recommandé de le télécharger et de le lire.

1. USDT et USDC représentent 66,6 % des paires de trading, les stablecoins monopolisent presque le trading au comptant.

Figure : Proportion des paires de trading de stablecoins et de non-stablecoins sur les 12 principales CEX.

La grande majorité du volume de trading au comptant sur les 12 principales CEX est réalisée par le biais de paires de trading de stablecoins comme USDT et USDC.

Plus précisément, sur 9 870 paires de trading de stablecoins, 9 646 sont des paires USDT ou USDC, représentant 97,7 %. Il y a un total de 4 615 paires de trading de non-stablecoins, représentant 31,9 % de toutes les 14 485 paires de trading.

Cependant, le nombre de paires de trading ne correspond pas directement au volume de trading. La part des paires de trading de non-stablecoins a atteint son pic en novembre 2024, à seulement 23 %.

2. Pic de nouvelles inscriptions de pièces : Seulement 32 % ont connu des gains à court terme, presque complètement effacés après 12 mois.

Graphique : Performance des prix de 12 tokens majeurs cotés sur CEX.

Parmi les 12 principales bourses, Upbit a eu la meilleure performance à court terme après l'inscription de nouvelles pièces, avec 67 % des nouvelles pièces encore rentables après 30 jours d'inscription. Cependant, Upbit a également eu le moins d'inscriptions. Derrière Upbit se trouvaient Binance et OKX, avec un taux de profit de 50 % après 30 jours.

Il y avait une différence de performance significative entre les bourses dans les 0-29 premiers jours après l'inscription, mais l'écart s'est rapidement réduit après 30 jours. En moyenne, seulement 25 % des tokens étaient encore rentables 30 à 59 jours après leur inscription.

En regardant une période plus longue, la performance des échanges avait tendance à décliner de manière linéaire. La seule exception était Coinbase, où les tokens nouvellement listés ont connu une "récupération" six mois après leur inscription.

Au bout de 12 mois, pour la plupart des tokens listés sur les grandes bourses, moins de 10 % se négociaient au-dessus du prix d'inscription. Les données d'Upbit étaient particulièrement dramatiques : commençant fort mais chutant le plus rapidement, au cours des jours 300 à 329, tous les tokens nouvellement listés se négociaient en dessous du prix d'inscription.

3. Les réserves totales de 12 grandes CEX ont augmenté de 152,1 milliards de dollars à 225,4 milliards de dollars, Binance a doublé son avance.

Graphique : Changements de valeur des actifs de réserve de 12 grandes CEX (2024-2026)

Malgré la hausse des prix de BTC et ETH augmentant la valeur des réserves de la plupart des échanges, la volatilité des prix et des réglementations plus strictes poussent les utilisateurs à transférer des fonds des grandes bourses vers d'autres plateformes.

De début 2024 à la fin de février 2026, la valeur totale des actifs sous-jacents des 12 principales CEX a augmenté en moyenne de 69,6 %, passant de 152,1 milliards de dollars à 225,4 milliards de dollars.

8 des échanges ont connu un gain net de réserves, avec Binance en tête de loin, doublant ses réserves de 46,7 milliards de dollars à 93,4 milliards de dollars en 2 ans.

En ce qui concerne les réserves de BTC, Coinbase occupe la première place avec plus de 800 000 BTC, suivie de près par Binance avec 669 000 BTC. Cependant, Coinbase a enregistré des sorties nettes de 20 % et 41 % de ses réserves de BTC et ETH, respectivement.

Une part significative de ces sorties a été dirigée vers des échanges plus petits comme Bitget et MEXC. La valeur des réserves de ces deux plateformes a augmenté de 262,0 % et 274,6 %, respectivement.

4. Les échanges centrés sur le détail voient une vélocité de capital beaucoup plus élevée que ceux institutionnels, avec un taux de rotation de MEXC 20 fois supérieur à celui de Coinbase.

Figure : Comparaison du volume de transactions et des ratios de réserves des 12 principales CEX

Bien que les CEX détiennent d'importantes réserves d'actifs cryptographiques, l'efficacité de l'utilisation du capital varie considérablement entre les plateformes.

Les échanges conformes comme Coinbase, Binance et Kraken ont un volume : Ratio de réserve d'environ 0,1. Cela peut être dû au fait que leur clientèle est principalement institutionnelle, utilisant les plateformes davantage pour la garde que pour le trading fréquent.

Bybit et Bitget combinent des volumes de trading élevés avec des tailles de dépôt substantielles, avec des ratios moyens de janvier 2024 à février 2026 de 0,3 et 0,5, respectivement.

Les échanges avec des réserves plus petites, tels que MEXC, HTX et KuCoin, ont des taux de rotation des actifs variant de 1,44 à 2,04. Cela signifie que le volume de trading des utilisateurs dépasse largement les réserves détenues par l'échange, avec des fonds circulant rapidement sur la plateforme.

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