DWF Labs : Caractéristiques marquées de l'afflux de fonds des ETF Bitcoin

DWF Labs a publié un rapport de recherche indiquant que l'afflux quotidien de fonds des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis n'est pas un indicateur fiable pour prédire l'évolution du BTC, les investisseurs ayant tendance à acheter lors des hausses et à vendre lors des baisses. L'étude a examiné 694 jours de négociation depuis le lancement des ETF en janvier 2024 et a constaté que, parmi les 8 cas où le prix du Bitcoin a chuté d'au moins 15 %, 7 ont été accompagnés d'un flux sortant de fonds ; tandis que toutes les 9 hausses de même ampleur ont enregistré des entrées nettes. Les données montrent que le coefficient de corrélation entre l'afflux de fonds des ETF du jour et l'évolution du prix du BTC au cours des 5 jours de négociation précédents est de 0,54, tandis que la corrélation avec l'évolution des 5 jours suivants n'est que de 0,03. La conclusion du rapport est que « l'afflux de fonds des ETF confirme les tendances, plutôt que de les prédire ». En ce qui concerne les mouvements spécifiques de fonds, les deux dernières grandes baisses ont connu les sorties les plus sévères. Entre octobre 2025 et février 2026, les investisseurs ont retiré 6,9 milliards de dollars, et lors de la baisse de mai à juin qui a suivi, 8,2 milliards de dollars ont été sortis. DWF souligne que les données ne peuvent pas distinguer si les ventes proviennent d'institutions ou de particuliers, et estime qu'environ un cinquième des flux de fonds pourraient appartenir à des transactions de couverture à découvert via des contrats à terme CME tout en achetant des parts d'ETF. De plus, le rapport révèle que depuis le lancement des ETF, environ 3 ventes de plus de 15 % se produisent chaque année sur le Bitcoin, contre environ 4 fois entre 2022 et 2023 et 8 fois en 2021. Le processus de vente est devenu plus doux, avec une baisse médiane de 21,3 %, contre 19,4 % pour la même période de 2022 à 2023. Ce changement n'est pas entièrement attribuable aux ETF, car la volatilité et la fréquence des ventes avaient déjà commencé à diminuer avant le lancement des ETF en 2024.

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