Économie : Plus de 2 000 milliards pour Wall Street en un mois, presque rien pour Bitcoin

Deux salles, deux ambiances. Près de 2 100 milliards de dollars de valorisation supplémentaire pour le S & P 500 depuis le début du mois, soit approximativement la taille du marché des cryptomonnaies ! Pourtant, le bitcoin ne progresse que de 2 % et reste bloqué autour de 64 600 dollars. Ce décalage s'explique par un rallye boursier concentré sur l'intelligence artificielle, mais aussi par plusieurs freins propres au marché crypto. On fait le point.

Points clés {#h-points-cles}

• Le S&P 500 gagne 3,12 % sur le mois et atteint une capitalisation record proche de 70 500 milliards de dollars
• Bitcoin progresse d'environ 2 %, mais reste enfermé entre 63 000 et 66 000 dollars
• Les valeurs liées à l'IA concentrent l'essentiel de la demande sur les marchés américains
• Les ETF Bitcoin ont attiré environ 626 millions de dollars cette semaine, sans provoquer de cassure haussière

Wall Street monte, mais le rallye reste concentré {#h-wall-street-monte-mais-le-rallye-reste-concentre}

La hausse du S&P 500 ne correspond pas nécessairement à un mouvement général vers les actifs risqués. L'indice profite surtout des grandes capitalisations technologiques, des fabricants de semi-conducteurs et des entreprises directement exposées aux dépenses consacrées à l'intelligence artificielle.

Cette concentration limite les effets sur Bitcoin. Les investisseurs privilégient actuellement des entreprises capables de transformer les dépenses dans l'IA en chiffre d'affaires, en bénéfices ou en perspectives de croissance. Le BTC ne présente pas d'exposition directe à cette dynamique et dépend davantage de la liquidité globale disponible.

La détente des cours pétroliers favorise également les actions. Une énergie moins chère réduit rapidement les coûts du transport, de la logistique et de l'industrie. Pour Bitcoin, la transmission reste plus indirecte : la baisse du pétrole doit d'abord modérer les anticipations d'inflation, puis influencer la politique de la Réserve fédérale. Or les marchés envisagent toujours la possibilité d'un nouveau durcissement monétaire en septembre.

Par ailleurs, les2 100 milliards de dollars gagnés par le S&P 500 représentent une hausse de capitalisation, pas autant d'argent effectivement injecté. La comparaison illustre surtout la différence d'échelle entre les deux marchés.

Bitcoin manque encore de nouveaux acheteurs {#h-bitcoin-manque-encore-de-nouveaux-acheteurs}

Plusieurs facteurs spécifiques au secteur freinent également le BTC. L'affaire liée aux portefeuilles Coldcard a dégradé le sentiment, tandis que les incertitudes entourant le CLARITY Act maintiennent une partie des investisseurs institutionnels dans l'attente.

Strategy participe désormais aussià l'offre disponible. L'entreprise a vendu des bitcoins pendant trois mois consécutifs, dont 1 638 BTC entre le 27 juillet et le 2 août. Elle détient encore 842 138 BTC, acquis au prix moyen de 75 419 dollars.

Le recul récent de l'offre des principaux stablecoins constitue un autre signal de prudence. L'USDT, proche de 190 milliards de dollars au printemps, évolue désormais autour de 184 milliards. Les rendements réels élevés des bons du Trésor offrent une solution d'attente rémunérée, au détriment des capitaux disponibles pour la crypto.

Les ETF Bitcoin spot ont pourtant enregistré environ 626 millions de dollars d'entrées cette semaine. Toutefois, Wintermute souligne qu'une partie de ces flux peut relever destratégies d'arbitrage plutôt que d'achats directionnels. Cela expliquerait pourquoi le prix reste enfermé entre 63 000 et 66 000 dollars.

Enfin, certains traders attendent un possible point bas autour d'octobre, conformément au cycle de quatre ans associé au halving. Ce positionnement réduit la demande immédiate. À l'inverse, la capacité du bitcoin à conserver les 64 000 dollars malgré une Fed restrictive et plusieurs ventes importantes traduit une résistance que certains jugent sous-estimée. Et ça pourrait être une bonne nouvelle pour la suite.

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