4 banques centrales en huit jours : Bitcoin solide sur ses appuis

*Quatre décisions de politique monétaire en huit jours.*Ça ne s'était pas vu depuis longtemps. La BCE a ouvert le bal le 10 septembre en relevant son taux de dépôt à 2,50 %. Huit jours plus tard, trois autres banques ont enchaîné en l'espace de 72 heures. La Fed a relevé ses taux pour la première fois depuis 2023 mercredi, à 3,75-4,00 %. La Banque d'Angleterre lui a emboîté le pas le lendemain avec un statu quo, avant que la Banque du Japon ne referme la séquence vendredi en remontant son taux directeur à 1,25 %, avec deux dissidences qui ont suffi à tempérer la lecture faucon du marché. Le yen a reculé dans la foulée, et Bitcoin, qui oscille entre 75 000 et 77 000 dollars depuis mercredi, regarde tout ça d'un œil qu'on ne lui connaissait plus depuis des mois.

Les points clés de cet article :

• Quatre banques centrales ont agi de manière synchronisée en huit jours, un événement rare et historique.
• Les décisions de politique monétaire ont provoqué des mouvements significatifs sur les marchés, notamment pour le yen et Bitcoin.

BCE, Fed, BoE, BoJ, le décompte des huit jours

Voici ce qu'il faut retenir de chaque décision, prise séparément :

• La BCE a relevé son taux de dépôt à 2,50 % le 10 septembre, effectif depuis le 16, une semaine avant les trois autres.
• La Fed a relevé ses taux de 25 points de base mercredi 16 septembre, à 3,75-4,00 %. Première hausse depuis 2023, votée à l'unanimité et confirmée par le communiqué du FOMC.
• La Banque d'Angleterre a maintenu un statu quo jeudi 17 septembre, à 3,75 %, par 6 voix contre 3. Andrew Bailey a justifié la prudence par la flambée du pétrole, comme le détaille le compte-rendu de la Bank of England.
• La Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 points de base vendredi 18 septembre, à 1,25 %, un plus haut depuis 1995. Vote serré à 7 contre 2, et le dollar est reparti vers 157 yens dans l'heure qui a suivi.

Source : communiqués officiels de la BCE, de la Fed, de la BoE et de la BoJ, septembre 2026.

Quatre banques, quatre calendriers, une seule direction. La liquidité mondiale se resserre, pas partout à la même vitesse, mais dans le même sens.

Carry trade en yens, ETF Bitcoin sous pression

Le détail qui compte n'est pas la Fed prise isolément. C'est la combinaison Fed plus BoJ. Le carry trade en yens consiste, pour un investisseur, à emprunter à taux quasi nul au Japon pour replacer l'argent sur des actifs plus rémunérateurs ailleurs : actions américaines, obligations, parfois Bitcoin. Chaque hausse de taux japonaise renchérit en théorie ce financement et pousse une partie des positions à se dénouer. Le Japon avait déjà tâté le terrain cet été, quand Tokyo et Washington étaient intervenus ensemble sur le yen.

Sur les cryptomonnaies, l'effet s'est fait sentir tout de suite. Selon les flux compilés par Farside Investors, les ETF Bitcoin au comptant ont perdu 746 millions de dollars dans les quarante-huit heures qui ont entouré la décision de la Fed, mardi et mercredi. BlackRock, premier gérant du secteur, porte une bonne partie de la sortie. Un chiffre concentré sur deux jours, pas une hémorragie qui s'étale depuis des semaines.

Pourquoi ce n'est pas un remake du krach d'août 2024

En août 2024, une hausse surprise de la BoJ avait fait dérailler les marchés en quelques heures. Bitcoin avait perdu près de 15 % dans la foulée. Ici, rien de tel. La hausse était anticipée depuis des semaines, pas improvisée dans l'urgence. Notre point du 14 septembre rappelait qu'un sondage Reuters donnait déjà 97 % des économistes anticipant la hausse avant même la réunion.

Surtout, le yen n'a pas rejoué la panique de 2024. Les deux dissidents du board de la BoJ ont suffisamment brouillé le message pour que le dollar reparte vers 157 yens au lieu de s'effondrer davantage, retirant une bonne partie de la pression qui force le dénouement brutal du carry trade. Le gouverneur Kazuo Ueda a de son côté maintenu un ton prudent sur le rythme des prochaines hausses lors de sa conférence de presse. La mèche est plus courte qu'il y a deux ans. Ce qui ne veut pas dire qu'elle a disparu.

D'ici là, c'est le carry trade en yens qui continuera de dicter une bonne partie des flux sur les ETF Bitcoin, comme il l'a fait cette semaine. La BoJ ne se réunit pas avant plusieurs semaines. La Fed, selon son calendrier officiel, revient sur le devant de la scène les 27 et 28 octobre, avant une dernière réunion de l'année en décembre. La Banque d'Angleterre, elle, tranche de nouveau le 5 novembre.

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