Le marché obligataire américain parie sur une hausse des rendements à 10 ans au-dessus de 5%

Le marché obligataire américain a connu aujourd'hui des transactions d'options importantes, pariant que la vente d'obligations américaines poussera les rendements à 10 ans au-dessus de 5 %. La hausse des prix du pétrole pourrait stimuler davantage une inflation déjà élevée, et ces transactions d'options montrent que les investisseurs intensifient leur couverture contre les risques du marché obligataire. La vente a rapproché les rendements à 10 ans de leur pic légèrement supérieur à 5 % atteint en 2023, tandis que le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint 5,35 % jeudi, son niveau le plus élevé depuis 2007. La prime payée pour cette transaction d'options est d'environ 14 millions de dollars, ce qui est considérable. Les traders affirment qu'une vague d'activités de couverture en coulisses a émergé pour soutenir la pression à la vente. Si la tendance à la baisse se poursuit, les investisseurs pourraient acheter davantage d'options de vente pour protéger leurs portefeuilles, tout en augmentant leur couverture de convexité. Si le rendement des obligations américaines à 10 ans atteint environ 5,1 %, cette transaction atteindra le point d'équilibre ; si le rendement monte à 5,2 %, le profit augmentera à environ 15 millions de dollars. Le dernier fois que le rendement à 10 ans a atteint ce niveau, c'était en 2007.

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