[Élections de mi-mandat] La loi GENIUS entrera en vigueur en janvier 2027... L'approbation et la supervision après les élections sont des variables

Image représentant la loi sur la réglementation des stablecoins aux États-Unis, la loi GENIUS. Source : Digital Asset
Les élections de mi-mandat aux États-Unis se tiendront le 3 novembre (heure locale).
Les élections de mi-mandat sont une élection qui permet d'évaluer le gouvernement actuel en élisant l'ensemble de la Chambre des représentants et environ un tiers du Sénat au milieu du mandat présidentiel, influençant ainsi la capacité de mise en œuvre des politiques pour le reste du mandat.
Des médias américains majeurs tels que CBS et The Hill prévoient que le Parti démocrate reprendra la majorité à la Chambre des représentants lors des élections de mi-mandat. En revanche, le Sénat devrait être le théâtre d'une compétition serrée entre les républicains et les démocrates.
Les experts estiment que les résultats des élections de mi-mandat pourraient entraîner des changements dans la politique américaine des actifs numériques.
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La loi fédérale américaine sur la réglementation des stablecoins, la loi GENIUS (GENIUS Act), devrait entrer en vigueur en janvier 2027, mais des experts estiment que l'approbation et la supervision après les élections pourraient devenir des variables pour l'application de la loi.
Gary DeWall, ancien avocat chez Katten Muchin Rosenman, a déclaré le 28 (heure locale) : "Même si le Parti démocrate prend le contrôle des deux chambres lors des élections de mi-mandat, les lois déjà établies ne seront pas abrogées, mais le contrôle parlementaire sur le processus d'approbation des émetteurs, les exceptions et l'élaboration de règlements ultérieurs pourrait être renforcé," a-t-il expliqué à .
Le Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC) a annoncé en octobre les règles finales pour l'application de la loi GENIUS, précisant que la date d'entrée en vigueur serait le 18 janvier 2027.
Règles d'application de l'OCC confirmées... Les réglementations sur le blanchiment d'argent sont séparées
La loi GENIUS est une loi sur la réglementation des stablecoins pour les paiements, adoptée en juillet 2025. L'OCC a expliqué qu'après l'entrée en vigueur de la loi, pour émettre des stablecoins pour les paiements aux États-Unis, les émetteurs doivent en principe satisfaire à des exigences telles que les actifs de réserve, le remboursement et la gestion des risques, et obtenir l'approbation d'une autorité réglementaire fédérale ou étatique compétente.
Les règles finales traitent des actifs de réserve, du remboursement, de la gestion des risques, de l'audit et des rapports, de la garde, ainsi que des dispositifs de sécurité en matière de capital et d'exploitation. Des exigences concernant les émetteurs non bancaires cherchant à obtenir une licence bancaire fédérale et les émetteurs étrangers sont également incluses.
Cependant, les réglementations relatives au blanchiment d'argent restent soumises à une procédure distincte. L'OCC a déclaré qu'elle traiterait les questions relatives à la loi sur le secret bancaire (BSA), au blanchiment d'argent (AML) et aux sanctions du Bureau de contrôle des actifs étrangers (OFAC) par le biais de règles distinctes en coopération avec le ministère des Finances.
Les demandeurs doivent également présenter un système de réponse pertinent au stade de la demande d'approbation. Les documents de demande fournis par l'OCC doivent inclure des informations sur le plan d'affaires, les actifs de réserve, les procédures d'émission et de remboursement, ainsi que sur la conformité aux réglementations sur le blanchiment d'argent et les sanctions, la gestion des risques tiers et le système d'audit.
Les émetteurs existants doivent également obtenir une approbation... Les exemptions temporaires sont examinées individuellement
La transition des opérateurs existants est également un défi. L'OCC a déclaré dans les instructions de demande publiées le même jour que les exigences d'approbation préalable s'appliqueraient également aux émetteurs actuellement en activité aux États-Unis. Cela signifie que même les opérateurs existants ne peuvent pas émettre de stablecoins pour les paiements sans approbation distincte.
Cependant, les entités en attente de jugement après l'entrée en vigueur de la loi peuvent demander une exemption temporaire pour certaines exigences. La période d'exemption est légalement limitée à un maximum de 12 mois à partir de la date d'entrée en vigueur de la loi.
L'OCC a déclaré le 21 que "nous commencerons à accepter les demandes après avoir obtenu l'approbation finale du Bureau de gestion et du budget de la Maison Blanche (OMB) concernant la collecte d'informations liées aux demandes." L'ouverture de la réception des demandes et des demandes d'exemption sera annoncée par un communiqué de presse distinct.
Un système de rapport est également en cours de révision. L'OCC a publié des propositions de modification des formulaires de rapport hebdomadaires et trimestriels des émetteurs et a demandé des commentaires supplémentaires. Ces formulaires seront utilisés pour superviser la conformité réglementaire et la situation financière des émetteurs.
Renforcement de la supervision si le Parti démocrate reprend la Chambre... Même si les deux chambres sont contrôlées, l'abrogation nécessite une législation distincte
Les changements après les élections de mi-mandat se divisent en deux catégories : la pérennité de la loi et le processus d'application. Si le Parti démocrate reprend la Chambre des représentants, il pourra examiner l'application des réglementations par les agences de régulation via des commissions telles que la Commission des services financiers. En ce qui concerne la loi GENIUS, les examens des demandes d'approbation, des exemptions, ainsi que la supervision des actifs de réserve et des remboursements pourraient être des cibles d'examen.
Reuters a rapporté en octobre que "même si le Parti démocrate contrôle une seule chambre du Congrès, il pourrait renforcer les enquêtes sur les agences de régulation financière et les entreprises d'actifs numériques."
Si le Parti démocrate contrôle les deux chambres, il pourra également diriger l'examen et le traitement des propositions de modification de la loi. Cependant, si le président américain Donald Trump exerce son droit de veto, il faudra une majorité des deux tiers des votes dans chaque chambre pour renverser ce veto. Une simple majorité ne suffira pas pour abroger la loi ou retarder son application.
Si le Parti républicain conserve le Sénat, un accord sera nécessaire avec le Sénat pour toute modification législative proposée par la Chambre dirigée par les démocrates. En revanche, l'application des règles en vertu de la loi actuelle et l'examen des opérateurs individuels continueront d'être gérés par l'exécutif.
Les exigences d'accès au marché américain pour les émetteurs étrangers seront également précisées au cours du processus d'application. Les règles finales de l'OCC incluent des dispositions concernant l'enregistrement des émetteurs étrangers et l'inspection et la supervision. Les entreprises coréennes envisageant d'entrer sur le marché américain ou de lancer des projets de stablecoins en dollars pourraient également être soumises à des exigences connexes en fonction de leur structure commerciale. L'OCC a déclaré qu'elle modifierait les règles finales pour refléter le contenu de toute nouvelle législation pertinente qui pourrait être adoptée à l'avenir.

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