PDG de Sharplink : L'avenir d'Ethereum se dessine
Auteur : Joseph Chalom
Compilé par : Jiahua, ChainCatcher
La farce actuelle entourant la Fondation Ethereum (EF) et les disputes sur le prix de l'ETH ne reflètent pas la réalité du marché. Je comprends parfaitement ce débat, mais il ne détermine pas qui dirigera l'infrastructure financière de la prochaine décennie.
Ceci n'est que le point de vue d'une partie prenante. Avant de diriger Sharplink, j'ai passé vingt ans en tant que cadre chez BlackRock, responsable des activités fintech et de la stratégie des actifs numériques.
Ces expériences m'ont permis de comprendre ce que les institutions valorisent réellement avant d'investir dans une nouvelle infrastructure.
Je souhaite prendre du recul, faire abstraction du bruit ambiant et porter un regard différent sur l'état actuel et l'orientation future d'Ethereum.
La Fondation Ethereum fait bien son travail
En examinant les accomplissements de la dernière décennie, Ethereum s'est déjà imposé dans les trois attributs les plus valorisés par les institutions : la confiance, la sécurité et la liquidité. Il gagne, et son avantage est significatif.
Regardez le bilan. Le règlement de la valeur de la plupart des stablecoins au niveau mondial s'effectue sur Ethereum. Sa tokenisation des actifs du monde réel (RWA) dépasse largement toute autre blockchain et constitue la plateforme par défaut pour les transactions DeFi à haute valeur.
Sur ces dimensions, aucune chaîne concurrente ne peut rivaliser.
Ce n'est pas une coïncidence, mais le résultat d'années de développement protocolaire rigoureux par la Fondation Ethereum. Ethereum est la seule blockchain avec une décennie d'historique de mises à jour majeures à son actif.
The Merge, EIP-1559, Dencun, Pectra, Fusaka ont déjà été franchies. La prochaine mise à jour, Glamsterdam, apportera un bond en matière d'évolutivité, et la fondation ouvre également la voie à la résistance quantique. C'est la feuille de route technologique la plus ambitieuse du secteur.
La décentralisation est un atout, pas un défaut
Certaines des critiques les plus virulentes à l'égard de la fondation traitent la décentralisation comme une faiblesse. Cela inverse précisément la logique des institutions. L'écosystème Ethereum compte le plus grand nombre de développeurs, et la grande majorité d'entre eux ne travaille pas au sein de la fondation.
Aucune fondation ne devrait contrôler une chaîne. Les institutions n'abandonneront pas leurs systèmes existants pour s'enfermer dans un autre système propriétaire.
Elles ont besoin d'être assurées que les attributs fondamentaux sur lesquels elles s'appuient ne seront pas modifiés arbitrairement par quelques contrôleurs. En fait, aucune chaîne ne devrait dépendre d'un seul participant.
La neutralité fiable et la décentralisation d'Ethereum sont précisément les raisons pour lesquelles il peut devenir la future couche de règlement financier. Ce ne sont en aucun cas des défauts.
Si je devais choisir entre deux fondations : l'une axée sur la sécurité, la confidentialité, la résistance quantique et les protocoles de base, et une autre servant uniquement le marketing à court terme, je choisirais la première sans hésiter.
Utiliser Amazon pour illustrer la valeur de l'ETH
Il existe de nombreux exemples historiques où des innovations fondamentales ont été rejetées par les sceptiques, pour être finalement éclipsées par des nouveaux venus plus à la mode, laissant les sceptiques dans l'embarras. Amazon est le cas le plus frappant.
Au début, le consensus du marché sur Amazon était qu'il s'agissait d'un libraire en ligne soutenu par la bulle Internet, perdant de l'argent. Les baissiers se concentraient sur le compte de résultat mais ne voyaient pas l'ambition à long terme de Bezos.
Il visait à construire une structure totalement nouvelle pour le commerce en ligne. Son marché potentiel n'était pas seulement la vente de livres, mais l'économie de détail tout entière, s'étendant plus tard au cloud computing et aux médias. Les analystes qui ne se concentraient que sur les prix à court terme ont manqué la plus grande opportunité.
L'Ethereum et l'ETH d'aujourd'hui sont dans la même position. Son marché potentiel n'est pas seulement le trading crypto, mais l'ensemble du système financier mondial. La valeur intrinsèque de l'ETH est étroitement liée à l'expansion du réseau.
Et ce réseau est à l'aube d'un bond en volume de transactions, englobant les stablecoins, les actifs du monde réel tokenisés, la DeFi et la vague émergente des agents financiers.
Pour assurer la sécurité d'un tel volume de transactions, l'ETH deviendra une couche d'incitation très demandée, devenant le véhicule de confiance ultime, et sa prime monétaire augmentera en conséquence.
Sans ETH, il n'y a pas d'Ethereum. Les actifs et le réseau sont indissociables.
Quand les autres sont craintifs, je suis avide
Dans presque chaque cycle de marché, les moments où les investisseurs particuliers coupent leurs pertes et où les émotions atteignent leur plus bas niveau sont précisément les opportunités pour les capitaux disciplinés d'entrer.
Buffett a bâti Berkshire en achetant des actifs de qualité aux pires moments du marché : de GEICO dans les années 1970 à Bank of America et Goldman Sachs pendant la crise financière de 2008, le principe était le même.
Pendant la majeure partie de l'année écoulée, l'indice de peur et de cupidité a montré une peur extrême sur le marché. Les investisseurs les plus avisés achètent des actifs de qualité lorsque la panique est à son comble. Ils vont à contre-courant du cycle plutôt que de suivre la marée.
Durant l'hiver crypto qui a suivi FTX, la plupart des institutions ont choisi d'éviter toute exposition au Bitcoin et à l'ETH ou ont reporté leurs lancements de produits. Mais quand j'étais chez BlackRock, nous avons fait le contraire.
Nous avons doublé nos investissements, construit des infrastructures, établi des partenariats écosystémiques et lancé des produits reliant la finance traditionnelle à la crypto. Nous devrions tous tirer des leçons des expériences de Buffett et de BlackRock.
Exprimer de nouvelles perspectives pour Ethereum
La Fondation Ethereum fait bien son travail. À l'avenir, elle se concentrera davantage sur les CROPS : résistance à la censure, résistance à la capture, open source, confidentialité et sécurité.
Pour la plupart des gens, le problème est clair : à une époque où les institutions sont impatientes d'adopter Ethereum, il existe un manque de leadership pour la promotion du marché dans ce domaine.
J'ai le sentiment profond que les parties prenantes et les participants à l'écosystème doivent jouer un rôle plus important dans le récit d'Ethereum et son adoption institutionnelle.
Depuis l'été dernier, les sociétés de trésorerie d'actifs numériques et les gestionnaires principaux d'Ethereum ont joué un rôle important à cet égard.
Cela inclut des participants à l'écosystème comme Sharplink, Tom Lee de BitMine, Joe Lubin de Consensys, Etherealize, Nethermind, Aave, Morpho, l'EEA, et d'autres. Nous avons également collaboré étroitement avec la petite équipe au sein de la fondation axée sur l'éducation et l'adoption institutionnelle.
Sharplink investit également dans cet écosystème. Nous avons été parmi les premières entreprises à staker des milliards de dollars en ETH et avons investi des centaines de millions dans des protocoles DeFi de qualité ; récemment, nous avons également co-établi un fonds de rendement DeFi de 125 millions de dollars avec Galaxy Digital pour soutenir les protocoles existants et émergents.
Même ainsi, nous pouvons faire plus et nous ferons certainement plus : devenir des défenseurs convaincus d'Ethereum et soutenir activement le supercycle d'adoption institutionnelle à venir.
L'avenir d'Ethereum se dessine en ce moment même.
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