Trois méthodes pour la tokenisation de la monnaie des banques centrales

Points clés de cet article

• La Banque centrale européenne envisage la tokenisation des dépôts de réserve
• Lancement de "Pontes" pour connecter la DLT et le système euro

Trois approches pour s'adapter à la finance tokenisée

La Banque centrale européenne (BCE) examine trois méthodes pour tokeniser la monnaie des banques centrales. Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, l'a révélé lors de la conférence "Future of Money" organisée par la Banque d'Angleterre.

Mme Schnabel a affirmé que même dans un marché financier de plus en plus tokenisé, la monnaie des banques centrales devrait rester la base des paiements, et elle a proposé trois méthodes.

Source : BCE

Le premier modèle est celui de l'"émission directe". Cela consiste à émettre directement des dépôts de réserve (les dépôts que les banques détiennent auprès de la banque centrale) sur une plateforme programmable. Les dépôts de réserve existeraient dès le départ sous forme de tokens.

Le deuxième modèle est de type "pont". Il maintient le système de règlement brut en temps réel (RTGS) existant de la BCE tout en se connectant à une plateforme de registre distribué (DLT) via une couche d'interopérabilité. Dans ce cas, les dépôts de réserve ne sont pas tokenisés, et les deux systèmes sont liés par des valeurs de hachage.

Le troisième modèle est celui où des intermédiaires privés jouent un rôle. Les dépôts de réserve restent déposés auprès de la banque centrale et restent hors chaîne, tandis que les intermédiaires tokenisent ces dépôts pour émettre des tokens de paiement entièrement garantis par les dépôts de réserve. Les tokens représentent une créance sur les intermédiaires privés, et les détenteurs peuvent demander des paiements à ces intermédiaires.

La monnaie des banques centrales maintient son rôle d'"ancre"

Mme Schnabel a soutenu que si la monnaie des banques centrales devenait disponible sur la chaîne, la structure à deux niveaux, où la monnaie des banques centrales est la base et où le système de monnaie des banques privées repose dessus, pourrait également fonctionner dans un système financier tokenisé.

L'objectif de la BCE est de permettre aux actifs de paiement privés tels que les dépôts tokenisés et les stablecoins de fonctionner parallèlement à la monnaie des banques centrales tout en maintenant le rôle "d'ancre" de la monnaie des banques centrales.

La BCE a lancé la plateforme "Pontes" le 21 septembre. Elle connecte les plateformes DLT du marché à l'infrastructure du système euro (services TARGET) et propose un "modèle de paiement dual" qui prend en charge les paiements sur DLT et les paiements via les services TARGET.

La méthode la plus proche de celles mentionnées par Mme Schnabel est celle qui a été mise en œuvre. Elle n'a cependant pas précisé quelle méthode serait la plus optimale.

Mme Schnabel a également parlé d'un projet appelé "Appia" qui examine diverses architectures pour un écosystème financier tokenisé. Cela inclut l'évaluation d'un registre unique, d'un réseau interconnecté et de plusieurs registres partagés.

Elle a souligné les avantages de la tokenisation, notamment la possibilité d'effectuer des paiements "plus rapides, plus sûrs et plus intelligents". En particulier, elle a mentionné que la programmabilité permet de conditionner les paiements en fonction de règles d'exécution automatique et a également évoqué l'atomicité, où "le transfert d'actifs" et "le paiement" peuvent être complétés simultanément.

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