UBS: L’abrogation des tarifs douaniers de Trump pourrait exercer une pression sur la situation budgétaire des États-Unis, créant une opportunité de baisse des taux de la Fed

BlockBeats News, le 6 novembre. Une analyse du groupe UBS a souligné que si la Cour suprême des États-Unis jugeait illégale la politique tarifaire de Trump, elle devrait contraindre le gouvernement américain à rembourser environ 140 milliards de dollars de droits de douane aux importateurs, soit l'équivalent de 7,9% du déficit budgétaire fédéral estimé pour l'année fiscale 2025. Si le gouvernement américain perd l'affaire, le remboursement substantiel des taxes déclenchera immédiatement un impact fiscal et pourrait conduire à la formation d'un environnement commercial structurellement peu tarifaire.

Si les partenaires commerciaux ne ripostent pas, cet environnement finira par profiter à l'économie et à la bourse américaines. UBS estime que le gouvernement utilisera probablement des outils juridiques tels que les articles 201 et 301 de la loi sur le commerce de 1974 pour reconstruire les barrières tarifaires, mais ce processus prendra plusieurs trimestres et réduira la flexibilité de la politique commerciale. Bien que les remboursements entraîneront des gains inattendus pour les entreprises importatrices, l'impact sur l'ensemble du marché pourrait être limité, car les coûts tarifaires n'ont pas considérablement réduit les attentes de bénéfices du S&P 500.

UBS estime que le jugement pourrait à terme abaisser le taux effectif global des droits de douane, augmenter le pouvoir d'achat des ménages, atténuer les pressions inflationnistes et offrir à la Fed une plus grande marge de manœuvre pour réduire les taux d'intérêt. Tant que les partenaires commerciaux éviteront l'escalade des mesures de rétorsion, cela sera généralement bien accueilli par les investisseurs boursiers. (FX678)