Bitget Mengubah Cara Institusi Memegang dan Perdagangan Crypto

Hampir setengah dari institusi yang berencana menambah eksposur crypto pada tahun 2026 menyebut infrastruktur yang lebih baik sebagai alasan. Penjagaan, penyelesaian, dan kontrol risiko menjadi alasan utama, menurut survei Coinbase dan EY-Parthenon terhadap 351 perusahaan.

Pertanyaannya telah beralih dari apa yang terdaftar di bursa menjadi bagaimana modal dapat bergerak masuk dan keluar. Pasar ekuitas telah berjalan pada pemisahan antara broker dan kustodian selama beberapa dekade. Sekarang, bursa crypto sedang membangun kembali di sekitar permintaan yang sama.

Pengaturan kustodian hanyalah titik awal. Manajer aset, pembuat pasar, dan investor institusi lainnya datang dengan kebutuhan yang berbeda. Bursa yang ingin mendapatkan bisnis mereka harus beradaptasi dengan masing-masing dari mereka.

Bitget adalah salah satu bursa yang melakukan penyesuaian tersebut. Perusahaan ini mengatakan bahwa bisnis institusi adalah fokus tahun kesembilannya.

Sebagian dari itu adalah mendukung lebih dari satu model kustodian alih-alih satu pengaturan yang diwajibkan. Bitget mengaitkan langkah ini dengan strategi Universal Exchange-nya, yang sudah mencakup crypto dan aset tokenisasi. Pertanyaan kunci adalah seberapa banyak risiko yang dihilangkan oleh pemisahan itu, dan di mana risiko tersebut hanya dipindahkan.

Penyelesaian Off-Exchange Memungkinkan Institusi Berdagang Tanpa Menyerahkan Kunci

Penyelesaian off-exchange memisahkan tempat aset disimpan dari tempat mereka diperdagangkan. Sebuah dana menyimpan kepemilikannya dengan kustodian pihak ketiga seperti Copper atau Fireblocks.

Kustodian mengunci sebagian dari aset tersebut dan melaporkan saldo kepada bursa. Bursa memperlakukan saldo tersebut sebagai kredit perdagangan, sehingga dana dapat membeli dan menjual seolah-olah telah mendepositkan.

Keuntungan dan kerugian kemudian dihitung dan diselesaikan antara kustodian dan bursa pada interval yang ditentukan. ClearLoop dari Copper, misalnya, menyelesaikan dengan venue yang terhubung pada siklus tetap daripada secara instan.

Lebih banyak hedge fund sekarang memiliki alasan untuk peduli tentang mekanisme tersebut. Sedikit lebih dari setengah (55%) hedge fund tradisional memegang aset digital pada tahun 2025, naik dari 47% setahun sebelumnya, menurut Laporan Hedge Fund Crypto Global AIMA dan PwC 2025.

Sebagian besar masih menjaga alokasi di bawah 2% dari aset, dan 71% berencana untuk menambah. Posisi yang lebih besar membuat kustodian, eksposur pihak lawan, dan eksekusi lebih sulit untuk diserahkan pada kebetulan.

Daya tariknya adalah efisiensi modal dan eksposur langsung bursa yang lebih rendah. Karena jaminan yang memenuhi syarat tetap dengan kustodian alih-alih dipegang langsung di bursa, struktur ini dapat mengurangi jumlah aset klien yang secara langsung terpapar pada risiko pihak lawan di tingkat venue.

Perusahaan yang berdagang di beberapa venue menghindari memindahkan jaminan bolak-balik, yang mengurangi biaya dan risiko operasional.

Struktur ini tidak menghilangkan risiko pasar. Posisi yang merugi tetap dilikuidasi, terlepas dari lokasi jaminan. Kustodian juga menjadi pihak lawan dalam haknya sendiri. Antara siklus penyelesaian, keuntungan yang terutang oleh bursa adalah klaim daripada kustodian, dan jendela itu adalah tempat model diuji.

Klien Institusi Datang dengan Kebutuhan Kustodian yang Berbeda, dan Bitget Membangun untuk Masing-Masing

Institusi sudah menyebarkan taruhan kustodian mereka. Dalam survei Coinbase dan EY-Parthenon, 61% perusahaan yang diinvestasikan menggunakan lebih dari satu kustodian, sebagian besar menyebut pengurangan risiko. Bursa yang bersikeras pada satu jalur kustodian meminta perusahaan-perusahaan tersebut untuk membatalkan pilihan itu.

Manajer aset yang diatur berada di satu ujung. Tanggung jawab fidusia dan aturan segregasi aset sering kali memerlukan kustodian independen yang diatur sebelum venue perdagangan bahkan dipertimbangkan.

Bitget bekerja dengan penyedia kustodian yang diatur. Ini termasuk hubungan langsungnya dengan Sygnum. Perusahaan ini juga berinteraksi dengan kustodian yang diatur seperti Komainu, kustodian yang diatur yang didirikan oleh Nomura, CoinShares, dan Ledger.

Pembuat pasar dan perusahaan kuantitatif berada di ujung lainnya. Mereka berdagang di banyak venue dan peduli tentang seberapa cepat jaminan dapat dikerahkan kembali. Integrasi jangka panjang Bitget dengan Copper ClearLoop melayani model itu. Klien yang memenuhi syarat mengakses Bitget sementara aset mereka tetap berada di dalam infrastruktur Copper.

Bitget mencantumkan Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX, dan Bitfire PrimeMirror sebagai hubungan kustodian dan penyelesaian lebih lanjut. Perusahaan ini mengatakan bahwa berbagai jenis modal profesional harus mencapai pasar yang sama tanpa dipaksa untuk memegang aset dengan cara yang sama. Klien yang menjaga kustodian yang ada juga dapat menghindari beberapa transfer aset dan langkah operasional.

Pilihan Kustodian Adalah Pembeda Baru, dan Risiko Konsentrasi Baru

Penyelesaian off-exchange sendiri tidak lagi jarang. ClearLoop dari Copper sekarang menghubungkan beberapa venue, termasuk Coinbase International, Kraken MTF, dan Deribit. Fireblocks Off Exchange menjangkau beberapa bursa yang sama.

Apa yang memisahkan bursa sekarang adalah berapa banyak jalur kustodian yang mereka tawarkan dan berapa banyak yang diatur. Bitget mengatakan memperluas hubungan dengan kustodian yang diatur adalah prioritas saat mereka mengincar berbagai investor yang lebih luas.

Perusahaan ini membingkai kustodian sebagai satu lapisan dari pembangunan institusi yang lebih luas. Yang lainnya adalah konektivitas penyelesaian, perdagangan dan likuiditas, dan akhirnya layanan manajemen modal. Bitget memposisikan semuanya di bawah strategi Universal Exchange-nya, di mana portofolio semakin mencampurkan crypto dengan aset tradisional yang ditokenisasi.

Perubahan itu mengubah apa tujuan bursa. Jika klien memegang aset di tempat lain, venue bersaing dalam akses, likuiditas, dan eksekusi daripada dalam kustodian. Ini juga memindahkan risiko ke dalam seperangkat tangan yang lebih sempit. Beberapa kustodian dan jaringan penyelesaian sekarang berada di bawah banyak bursa sekaligus. Gangguan di satu tempat dapat menjangkau semuanya.

Bagi industri, ujian berikutnya adalah bagaimana model kustodian dan penyelesaian yang semakin saling terhubung berfungsi di bawah kondisi pasar yang tertekan. Mendistribusikan hubungan kustodian dapat mengurangi ketergantungan pada satu penyedia, sambil juga memperkenalkan pengaturan penyelesaian yang berbeda yang perlu dikelola oleh venue dan institusi.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.