Wall Street menginvestasikan $7B ke dalam dana tokenisasi, tetapi kurang dari 1% yang benar-benar digunakan di DeFi

DeFi mencatat 99 peretasan pada kuartal kedua tahun 2026, lebih banyak daripada kuartal mana pun yang tercatat dalam database DeFiLlama. Aset tokenisasi dunia nyata yang digunakan di dalam protokol DeFi telah meningkat menjadi hampir $3,97 miliar, mencapai rekor tertinggi baru.

DeFi memberikan aset tokenisasi sesuatu untuk dilakukan di on-chain, mengubahnya menjadi jaminan, likuiditas pinjaman, atau input yang dapat dibangun oleh protokol lain.

Rekor ini membuktikan bahwa guncangan keamanan yang parah tidak menghentikan nilai aset dunia nyata yang dapat dikomposisikan untuk mencapai tingkat tertinggi baru.

Apa yang diukur oleh rekor ini

Dasbor DeFiLlama menempatkan total kapitalisasi pasar RWA aktif pada $33,9 miliar dan kapitalisasi pasar on-chain pada $36,7 miliar.

Hanya $3,97 miliar dari nilai tersebut yang berada di dalam protokol DeFi, sekitar 11,7% dari nilai RWA aktif, ditempatkan ke dalam pasar pinjaman, kolam likuiditas, dan protokol hasil.

DeFiLlama memeriksa 59 peretasan historis dengan nilai total yang terkunci (TVL) yang berarti sebelum peretasan dan menemukan bahwa sebagian besar protokol yang terkena dampak mempertahankan kurang dari 10% dari TVL sebelumnya.

Jumlah dolar yang dicuri menunjukkan hampir tidak ada hubungan dengan nilai yang hilang dalam 30 hari berikutnya. Terkena peretasan menghancurkan kepercayaan itu sendiri, terlepas dari seberapa banyak yang diambil.

BUIDL BlackRock memiliki kapitalisasi pasar aktif lebih dari $2,7 miliar, dana tokenisasi terbesar dalam data DeFiLlama, namun hanya $18,2 juta yang berada di dalam DeFi, dengan tingkat pemanfaatan 0,67%.

USYC Circle menunjukkan pola serupa, dengan kapitalisasi pasar lebih dari $3 miliar dan penggunaan DeFi sekitar $31,5 juta, atau sekitar 1,05%. iBENJI Franklin Templeton memiliki kapitalisasi pasar aktif lebih dari $1,5 miliar dan tidak memiliki nilai yang diterapkan di DeFi, menurut pelacakan DeFiLlama.

Ketiga dana tersebut menggabungkan sekitar $7,23 miliar dalam kapitalisasi pasar aktif dan sekitar $49,7 juta di dalam DeFi. Sekelompok lima produk kredit kecil, CLO, dan reasuransi memiliki total $3,4 miliar dalam kapitalisasi pasar aktif, kurang dari setengah dari tiga dana besar.

Kelompok itu masih memegang sekitar $2,5 miliar di dalam DeFi, sekitar 50 kali lebih banyak nilai yang dapat dikomposisikan.

Kredit swasta memimpin penggunaan aset tokenisasi

Maple's syrupUSDC dan syrupUSDT menyumbang sekitar $1,5 miliar dalam DeFi Active TVL, sekitar 38,6% dari total $3,97 miliar. Keduanya adalah token penerimaan yang menghasilkan hasil untuk setoran ke dalam brankas pinjaman Maple's Syrup, di mana nilai tukar meningkat seiring dengan bunga yang terakumulasi dari pinjaman yang dijaminkan lebih dari pinjaman kepada peminjam institusi.

DeFiLlama melacak syrupUSDC di Ethereum, Monad, Solana, Base, dan Arbitrum, diterapkan melalui Aave V3, Morpho Blue, Kamino Lend, Euler, Jupiter Lend, Uniswap, Orca, dan Pendle.

syrupUSDT memiliki jejak yang sama luasnya, dengan ratusan juta dolar yang mengalir melalui Aave saja, dan tingkat pemanfaatannya mencapai 91,43%, di antara yang tertinggi dari semua aset tokenisasi yang dilacak.

Anemoy JAAA dari Janus Henderson memiliki kapitalisasi pasar aktif sebesar $423 juta dan $414,3 juta dalam DeFi, dengan tingkat pemanfaatan 97,95%. Sebagian besar dari jumlah tersebut berada di Grove Finance sebesar $391,3 juta, dengan tambahan $18,6 juta melalui pasar RWA Horizon Aave.

Grove memulai strategi ini dengan alokasi $1 miliar saat peluncuran, menjadikannya sebagai jembatan antara strategi kredit tradisional dan infrastruktur DeFi.

Token PRIME dari Hastra memiliki kapitalisasi pasar aktif sebesar $520,2 juta, dengan $365,8 juta dalam DeFi, $218,5 juta melalui Morpho Blue, dan $140,16 juta melalui Kamino Lend.

Hastra mengatakan bahwa hasil PRIME berasal dari pinjaman jalur kredit ekuitas rumah melalui Figure, yang berarti pinjaman ekuitas pemilik rumah dapat mendukung token yang diterima sebagai jaminan oleh protokol lain.

Token ONyc dari OnRe memperluas pola ini ke dalam reasuransi, kategori yang tidak memiliki hubungan jelas dengan crypto. Token ini memiliki kapitalisasi pasar aktif sebesar $247,2 juta dan $184,6 juta di dalam DeFi, dengan tingkat pemanfaatan 74,68%, yang sebagian besar terkonsentrasi di Solana melalui Kamino Lend dan Loopscale.

Apa yang dapat dilakukan token tersebut sangat bergantung pada protokol mana yang menerimanya. Aave dan pasar RWA Horizon-nya menyerap ratusan juta syrupUSDC, syrupUSDT, dan JAAA.

Aave mengatakan bahwa Horizon telah melampaui $440 juta dalam setoran sejak peluncurannya pada Agustus 2025, memungkinkan lembaga yang memenuhi syarat untuk meminjam stablecoin terhadap aset tokenisasi tanpa menjual atau menebusnya.

Morpho Blue dan Kamino Lend melakukan pekerjaan serupa untuk PRIME, syrupUSDC, dan ONyc, sementara Uniswap, Orca, dan Pendle menyediakan likuiditas sekunder dan pengaturan hasil di sekitar semuanya.

Ke mana arah bagian komposabilitas dari sini

Perkiraan tokenisasi Citi untuk 2026 mengharapkan kategori yang lebih luas tumbuh dari sekitar $17 miliar saat ini menjadi $5,5 triliun pada 2030 dalam skenario dasarnya, dengan rentang antara $2,7 triliun hingga $8,2 triliun.

Pertumbuhan ini terutama menargetkan sekuritas publik, seperti ekuitas dan Treasury, dan memindahkannya ke on-chain melalui model hibrida. Pertanyaan terbuka untuk DeFi adalah apakah bagian komposabel 11,7% tumbuh seiring dengan ekspansi tersebut atau tetap sebagai jalur sempit yang melayani sebagian besar produk yang berfokus pada kredit.

Kasus bullish memiliki lebih banyak penerbit yang membangun aset sebagai jaminan dan primitif hasil sejak hari pertama, seperti yang dilakukan Maple, Grove, dan Hastra.

Pasar gaya Aave Horizon berkembang pesat, Morpho dan Kamino terus memperluas set aset tokenisasi yang mereka terima, dan TVL Aktif RWA DeFi melampaui $5 miliar hingga $6 miliar. Bagian komposabel dari total nilai RWA naik jauh di atas 11,7%, dan DeFi menjadi lapisan operasi default di mana sebagian besar produk kredit tokenisasi baru dibangun.

Kasus bear mengasumsikan eksploitasi besar lainnya menyerang protokol atau jembatan yang bergantung pada RWA, jenis peristiwa yang menurut data DeFiLlama dapat menghapus sebagian besar nilai protokol terlepas dari jumlah dolar yang dicuri.

Penerbit menarik kembali integrasi untuk melindungi reputasi institusi mereka, dan Aave Horizon serta pasar serupa menjadi lebih berhati-hati tentang jaminan yang mereka terima.

TVL Aktif RWA DeFi meluncur kembali menuju $2 miliar hingga $3 miliar, dan komposabilitas menyempit menjadi ceruk yang masih dikejar oleh produk yang paling toleran terhadap risiko, sementara kategori yang lebih luas mundur menuju kustodi dan penyelesaian saja.

Hampir $4 miliar dalam aset tokenisasi kini menghasilkan keuntungan di dalam DeFi, mengubah kepemilikan sederhana menjadi jaminan, likuiditas, dan hasil.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak. Setiap acara, reward, promosi online, atau informasi terkait yang disebutkan di sini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi, ajakan, atau undangan untuk membeli, menjual, memperdagangkan, atau melakukan transaksi aset kripto apa pun. Aset kripto sangat fluktuatif dan dapat mengakibatkan kerugian. Ketersediaan layanan, produk, dan acara terkait WEEX dapat berbeda-beda di setiap wilayah. Anda bertanggung jawab untuk memastikan bahwa partisipasi Anda sesuai dengan hukum dan peraturan setempat yang berlaku.