Informasi kilat yang diterima menyebut Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan (FSC) tengah mengkaji apakah bursa mata uang kripto dapat berpartisipasi di pasar STO, termasuk aspek perlindungan investor, integrasi sistem perizinan, dan kemungkinan lisensi ganda. Ini mengarah pada peninjauan kebijakan, bukan pemberian izin yang sudah berlaku: materi publik FSC paling jelas yang telah ditelaah di sini menetapkan standar kerangka sekuritas token, bukan aturan final yang membuka bisnis sekuritas token bagi bursa kripto.

Korea Selatan Baru Meninjau, Belum Memberi Lampu Hijau untuk STO

Berdasarkan informasi yang diterima, FSC sedang mengkaji apakah bursa kripto dapat masuk ke pasar STO serta bagaimana perlindungan investor, integrasi sistem perizinan, dan lisensi operasional ganda akan diterapkan. Informasi kilat yang sama mengaitkan pernyataan seorang ketua FSC bernama yang mendukung penggunaan teknologi dan infrastruktur perdagangan bursa yang ada dalam membangun pasar sekuritas token.

Namun, bukti yang tersedia tidak menunjukkan adanya aturan yang telah disahkan atau izin khusus bursa yang sudah berlaku. Materi primer FSC yang telah ditelaah terkait sekuritas token membahas standar kerangka pasar itu sendiri, bukan jalur final yang memungkinkan bursa kripto menjalankan operasi STO atau sekuritas token. Karena itu, status saat ini lebih terbatas daripada kesan dari judulnya: ini merupakan kajian regulasi yang dilaporkan, bukan pembukaan pasar yang telah dikonfirmasi.

Pembedaan ini penting karena partisipasi bursa bukan sekadar persoalan teknologi. Jika Korea Selatan bergerak ke arah tersebut, kerangka yang tersedia mengindikasikan bahwa masuknya pelaku harus tunduk pada aturan bergaya pasar modal, bukan otomatis mengikuti infrastruktur bursa yang telah ada.

Isi Kerangka Sekuritas Token Publik yang Sudah Terlihat

Rincian publik yang paling jelas berasal dari standar model sekuritas token FSC. Standar ini menunjukkan bahwa aktivitas sekuritas token dirancang dengan menitikberatkan pada kapasitas operator dan perlindungan investor, meski belum menetapkan jalur final bagi bursa untuk masuk.

Dalam kerangka tersebut, FSC menyatakan entitas pengelola rekening penerbit wajib memiliki modal ekuitas setidaknya KRW4 miliar. Entitas itu juga harus memiliki personel untuk pengelolaan rekening, pengendalian internal, dan operasional teknologi. Bagi investor, standar tersebut mengusulkan batas maksimum pemesanan penawaran umum per individu sebesar nilai yang lebih rendah antara KRW30 juta dan 5% dari total volume penerbitan. Selain itu, batas pembelian bersih tahunan bagi investor ritel ditetapkan sebesar KRW100 juta pada setiap bursa OTC.

Standar FSC juga merekomendasikan agar alokasi untuk investor ritel dan porsi minimum untuk distribusi merata disisihkan terlebih dahulu dalam tranche penawaran umum. Secara keseluruhan, langkah-langkah tersebut mencerminkan desain kepatuhan bergaya sekuritas dengan pagar pengaman kuantitatif yang tegas. Aturan ini membantu menjelaskan kemungkinan bentuk partisipasi bursa di masa depan, tetapi tidak boleh dianggap sebagai bukti bahwa bursa kripto telah diizinkan beroperasi di pasar STO.

Posisi Kajian Ini dalam Peluncuran Sekuritas Token Korea Selatan

Kajian partisipasi bursa yang dilaporkan tampaknya menjadi bagian dari pengembangan ekosistem sekuritas token yang lebih luas, bukan perubahan aturan mandiri yang segera berlaku. Materi yang diperoleh dan mengutip Money Today menyebut Majelis Nasional Korea Selatan telah mengesahkan sistem sekuritas token pada Januari 2026, dengan implementasi dijadwalkan pada 4 Februari 2027. Rangkaian sumber yang sama juga menyebut FSC berencana menerbitkan aturan rinci sekuritas token pada Juli 2026.

Tanggal-tanggal tersebut berguna sebagai konteks bagi kerangka yang lebih luas, tetapi tidak menetapkan kapan atau apakah bursa kripto sendiri akan diizinkan masuk ke pasar STO. Jawaban kebijakan terdekat bagi pembaca karenanya masih terbatas: Korea Selatan dilaporkan sedang mengkaji partisipasi bursa, sementara kerangka publik yang sudah terlihat masih berupa seperangkat aturan sekuritas token yang lebih luas.

Langkah penentu berikutnya adalah teks FSC yang jelas dan secara langsung membahas partisipasi bursa, tumpang tindih perizinan, atau struktur lisensi ganda untuk aktivitas sekuritas token.