800 volte il grande cane d'oro, "estrazione" salva il trading NFT

Scrittura: Cookie, Ritmo

Il mese scorso, abbiamo approfondito il racconto delle carte TCG on-chain, dove "estrazione" è quasi il secondo "stampa di denaro" nativo delle criptovalute dopo Hyperliquid e pump.fun:

"CARDS è aumentato di 5 volte in 2 mesi, le carte TCG on-chain sono un'altra grande narrazione dopo HYPE?"

La scorsa settimana, il vento dell'"estrazione" è finalmente arrivato sulla mainnet ETH. Un nuovo protocollo chiamato Fake World Assets, attivo da poco più di una settimana, ha già generato circa 1,3 milioni di dollari di entrate, posizionandosi al 15° posto nella classifica delle entrate delle applicazioni crittografiche negli ultimi 7 giorni:

Nel frattempo, il token del protocollo $FWA è passato da un valore di mercato iniziale di circa 47.550 dollari a un picco di circa 38,8 milioni di dollari, un aumento di 800 volte. Tuttavia, mentre Collector Cards continua a mantenere un forte slancio di entrate, il suo token $CARDS è sceso da un picco di quasi 90 milioni di dollari un mese fa a soli 28,87 milioni di dollari.

Perché?

Il gioco di FWA {#article-toc-32842-2}

Il team dietro FWA, TokenWorks, non dovrebbe essere sconosciuto. Il loro ultimo progetto di successo è stato "PunkStrategy", che ha raggiunto un valore di mercato massimo di 300 milioni di dollari in un mese.

Tuttavia, TokenWorks non produce sempre progetti di successo. L'ultimo progetto TTT (Ten Thousand Tokens) è stato lanciato durante la fase calda di Uniswap v4 hook, e il suo funzionamento era un Launchpad dove solo i possessori di NFT potevano emettere token, con un totale di 10.000 NFT e quindi solo 10.000 token potevano essere emessi, con le commissioni distribuite tra l'emittente, tutti i possessori di NFT e il protocollo.

Poiché non è riuscito a generare un asset popolare, il valore degli NFT è crollato poco dopo il lancio.

Inizialmente, ho anche perso di vista FWA, pensando fosse solo un semplice gioco di "estrazione NFT". Ma ha progettato un volano di token che consente a $FWA di crescere in modo esponenziale.

Il token $FWA non può essere acquistato direttamente dall'esterno. Per ottenere questo token, è necessario "estrarre".

Gli NFT nel pool sono depositati dai giocatori. Quando un giocatore deposita un NFT, deve anche depositare ETH come liquidità bilaterale. In altre parole, ogni giocatore che deposita asset ha effettivamente aperto il proprio pool.

Più ETH viene depositato, minore è la probabilità che l'NFT corrispondente venga estratto. Prendendo come esempio questo CryptoPunks, con 276 ETH abbinati, la probabilità di essere estratto è solo dello 0,0000061%, il che significa che ci vorrebbero oltre 10 milioni di tentativi per avere una possibilità. Fino ad oggi, dal 3 luglio, ci sono stati solo 73.884 tentativi di estrazione, con una media di oltre 3.000 al giorno.

Inoltre, possiamo vedere che il depositante di questo CryptoPunks ha già guadagnato 12,7213 ETH in poco più di un giorno. Questo guadagno proviene da:

• Ogni volta che qualcuno partecipa all'estrazione, viene prelevato un costo fisso dell'1%.
• Se qualcuno estrae un NFT soddisfacente e decide di tenerlo, viene prelevato l'1% dei guadagni generati dal giocatore che ha depositato quell'NFT.
• La maggior parte dei giocatori estrae NFT comuni e immediatamente li rivende al depositante corrispondente con uno sconto dell'85%, e questa differenza di prezzo genera entrate.

Per quanto riguarda quanto ogni giocatore che deposita NFT ed ETH nel protocollo possa guadagnare, non dipende dall'importo degli asset depositati, ma da quanto a lungo l'NFT depositato rimane nel pool. Se l'NFT non viene estratto, il giocatore può continuare a guadagnare profitti. Se viene estratto, i dividendi si interrompono e sarà necessario depositare nuovi NFT.

Per garantire che il proprio NFT rimanga nel pool il più a lungo possibile, è necessario depositare più ETH, il che incentiva il pool a diventare sempre più ricco.

A questo punto, possiamo fornire un riassunto chiaro: questo meccanismo è molto simile a un AMM NFT con un meccanismo di estrazione integrato.

Il volano di FWA {#article-toc-32842-3}

La cosa più interessante del token del protocollo $FWA è che non può essere acquistato direttamente dall'esterno. Per ottenere questo token, è necessario davvero giocare a questo gashapon NFT.

Il 50% della quantità totale di token è destinato ad aggiungere liquidità iniziale, il 30% è destinato alla distribuzione nei primi quindici giorni dopo il lancio (1% al giorno per i giocatori che depositano asset e per i giocatori che partecipano all'estrazione), e il 20% è per gli airdrop iniziali.

Il modo più comune per ottenere $FWA è estrarre, e come abbiamo detto prima, quando si estrae un NFT indesiderato, si può rivendere al depositante con uno sconto dell'85%. A questo punto, si può scegliere di riottenere ETH o di ricevere $FWA (il protocollo converte automaticamente ETH recuperato in $FWA).

La maggior parte dei giocatori sceglie di ottenere $FWA dopo aver rivenduto NFT indesiderati. Le statistiche mostrano che negli ultimi 7 giorni, fino all'82,3% delle operazioni ha scelto di rivendere immediatamente per ottenere $FWA, specialmente nei primi giorni quando il prezzo del token non era ancora attivo. Negli ultimi giorni, con l'aumento del prezzo di $FWA e l'entrata in fase di correzione, la scelta di riottenere ETH dopo la rivendita sta aumentando, ma la scelta di ottenere $FWA continua a rappresentare oltre il 60% delle operazioni quotidiane.

Se calcoliamo direttamente il costo di acquisizione di $FWA, ci rendiamo conto che ogni estrazione ha un'aspettativa negativa; il costo per ottenere $FWA tramite estrazione è in realtà superiore al prezzo di $FWA del giorno, rappresentando un acquisto a premio.

Ma se si ottiene $FWA e non si vende immediatamente, ma si decide di tenere, dal 20 al 23 luglio, ogni operazione di estrazione per ottenere $FWA è stata una vera e propria stampa di denaro. In effetti, questo è simile a quanto accadeva con l'airdrop di Blur, dove si scommetteva sul fatto che i token successivi potessero decollare, scommettendo sul tempo per lo spazio. Tuttavia, c'è una differenza significativa, poiché questo è un ciclo di gioco molto più breve e focalizzato sull'attenzione; se questo meccanismo viene scoperto rapidamente e diventa il centro dell'attenzione, ogni nuovo giocatore che entra per estrarre porterà a un'enorme domanda di acquisto di $FWA. Le persone che entrano dopo continueranno a spingere verso l'alto il valore delle posizioni di coloro che già possiedono $FWA.

Questo è anche il motivo per cui FWA è riuscita a superare in breve tempo il valore di mercato del token Collector Cards. Entrambi i giochi principali sono basati sull'estrazione, e le entrate principali derivano dalla differenza di prezzo di riacquisto immediato, e persino il contenuto delle estrazioni di Collector Cards (carte Pokémon) potrebbe attrarre un pubblico più ampio rispetto agli NFT, con prestazioni di profitto migliori. Tuttavia, l'utilità del token di Collector Cards è stata ampiamente criticata dalla comunità. Oltre al riacquisto da parte del team del progetto (anche a causa della mancata approvazione della legge Clarity, i dettagli specifici non sono stati divulgati), il token di Collector Cards ha praticamente zero utilità.

Anche il grande riacquisto quotidiano di pump.fun non è stato riconosciuto dal mercato, figuriamoci il riacquisto molto inferiore di Collector Cards.

Conclusione {#article-toc-32842-4}

Questo volano di FWA è molto difficile da mantenere a lungo termine. Quando il prezzo del token aumenta, tutti corrono a partecipare all'estrazione, lodando questa grande innovazione che ha salvato gli NFT. Ma una volta che il prezzo del token scende, le perdite derivanti dall'estrazione non possono essere coperte dall'aumento continuo di $FWA, e questo protocollo sarà gradualmente dimenticato, e la "grande rinascita" degli NFT si fermerà.

Tuttavia, l'esperienza più preziosa che possiamo trarre da questo è che la redditività è una narrazione molto facilmente dimenticata nel mercato delle criptovalute. Se comprendiamo la relazione tra attenzione e conversione degli acquisti, potremmo evitare molte situazioni in cui ci si trova bloccati in cima alla montagna.

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