Lo studio BCG pone la custodia al centro dei piani delle banche per gli asset digitali

TL;DR: Uno studio BCG commissionato da Ripple sostiene che le scelte di custodia delle banche influenzano i servizi di asset digitali che possono offrire. L'opportunità di guadagno modellata è un'illustrazione, mentre la stima di adozione del rapporto esclude gli asset sugli exchange centralizzati.

Per una banca che pianifica di entrare negli asset digitali, la decisione sulla custodia può determinare quali prodotti è in grado di costruire.

Questo è l'argomento nella ricerca annunciata dal Boston Consulting Group il 22 ottobre. Lo studio, commissionato da Ripple, stima che oltre il 30% degli asset digitali al di fuori degli exchange centralizzati siano detenuti attraverso modelli di custodia istituzionale.

L'esclusione è importante: la cifra non è un'affermazione che le istituzioni detengano il 30% dell'intero mercato delle criptovalute attraverso custodi di terze parti. La categoria di BCG include anche la custodia autonoma aziendale e gli accordi di wallet-as-a-service, che comportano diversi gradi di controllo e esternalizzazione.

La scelta va oltre chi detiene le chiavi

BCG identifica diversi modelli di custodia e sostiene che le banche potrebbero aver bisogno di una combinazione, a seconda dei servizi che intendono offrire. La ricerca enfatizza la governance, l'integrazione e la capacità di lavorare tra fornitori.

Nel resoconto di Ripple sui risultati, le grandi banche stanno sempre più licenziando tecnologie di custodia autonoma e costruendo prodotti per i clienti, mentre il wallet-as-a-service sta guadagnando terreno tra le fintech di pagamento e retail. L'azienda evidenzia anche la domanda di controlli comuni tra più custodi.

Questo aiuta a spiegare perché la custodia sia una decisione di design del prodotto oltre che una decisione di sicurezza. Detenere asset per lunghi periodi è un flusso di lavoro diverso rispetto al trasferimento di garanzie tra sedi o alla liquidazione di un flusso di pagamenti. La stessa tecnologia di gestione delle chiavi può supportare entrambi, ma le politiche di approvazione e i processi operativi differiranno.

Considera una banca che utilizza una stablecoin per i pagamenti. Un sistema di firma sicuro deve comunque stabilire chi è autorizzato a impartire un pagamento, come si applicano i limiti e cosa succede quando le istruzioni sono in conflitto. La sicurezza a livello crittografico non può, da sola, rispondere a quelle domande commerciali.

Una stima di business-case con limiti chiari

L'analisi illustrativa di BCG suggerisce che una banca regionale con 200 miliardi a 300 miliardi di dollari in attivi potrebbe generare da 80 milioni a 100 milioni di dollari in guadagni e perdite combinando scelte di custodia con cinque casi d'uso di asset digitali. Questa è un'opportunità modellata, non guadagni riportati o una previsione che ogni banca comparabile la raggiungerà.

Anche il patrocinio appartiene all'immagine. Ripple vende infrastrutture di custodia e ha commissionato il lavoro. Il rapporto può offrire un quadro utile pur riflettendo un interesse commerciale nell'espansione del mercato.

C'è un contesto normativo consolidato. In una dichiarazione congiunta di luglio 2025, i regolatori bancari statunitensi hanno ricordato alle banche che la custodia delle criptovalute deve soddisfare i requisiti di sicurezza, solidità e legali esistenti. Hanno affermato che la dichiarazione non ha creato nuove aspettative di vigilanza.

Per le banche che considerano asset tokenizzati, la domanda pratica è quindi quali controlli, integrazioni e responsabilità accompagnino il reddito proposto. Il caso commerciale più forte mostrerebbe come un servizio specifico guadagna denaro dopo i suoi costi operativi e rischi, piuttosto che fare affidamento su un numero di adozione a livello di settore.

Redatto dalla redazione e modificato da Samuel Rae.

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