Bitget Sta Cambiando il Modo in Cui le Istituzioni Detengono e Commerciano Cripto

Quasi la metà delle istituzioni che pianificano di aggiungere esposizione alle criptovalute nel 2026 cita una migliore infrastruttura come motivo. Custodia, regolamento e controlli sui rischi sono tra i motivi principali, secondo un sondaggio di Coinbase e EY-Parthenon su 351 aziende.

La questione è passata da cosa un exchange elenca a come consente ai capitali di muoversi dentro e fuori. I mercati azionari si sono basati su quella separazione tra broker e custode per decenni. Ora, gli exchange di criptovalute stanno ricostruendo attorno alla stessa domanda.

Un accordo di custodia è solo il punto di partenza. I gestori di attivi, i market maker e altri investitori istituzionali arrivano con requisiti diversi. Un exchange che desidera il loro business deve adattarsi a ciascuno di essi.

Bitget è uno degli exchange che sta facendo questo aggiustamento . L'azienda afferma che il business istituzionale è il focus del suo nono anno.

Parte di questo è supportare più di un modello di custodia invece di una configurazione unica richiesta. Bitget collega il cambiamento alla sua strategia di Universal Exchange, che già comprende criptovalute e attivi tokenizzati. Una domanda chiave è quanto rischio quella separazione rimuove e dove lo sposta semplicemente.

Il Regolamento Off-Exchange Consente alle Istituzioni di Commerciare Senza Consegnare le Chiavi

Il regolamento off-exchange separa dove gli attivi sono detenuti da dove vengono scambiati. Un fondo mantiene le sue partecipazioni con un custode terzo come Copper o Fireblocks.

Il custode blocca una parte di quegli attivi e riporta il saldo all'exchange. L'exchange tratta quel saldo come credito di trading, quindi il fondo può comprare e vendere come se avesse depositato.

Profitti e perdite vengono quindi netti e regolati tra il custode e l'exchange a intervalli stabiliti. ClearLoop di Copper, ad esempio, si regola con i luoghi connessi su cicli fissi piuttosto che istantaneamente.

Ora più hedge fund hanno un motivo per interessarsi alla meccanica. Poco più della metà (55%) degli hedge fund tradizionali deteneva attivi digitali nel 2025, in aumento dal 47% dell'anno precedente, secondo il 2025 AIMA e PwC Global Crypto Hedge Fund Report.

La maggior parte mantiene ancora allocazioni inferiori al 2% degli attivi e il 71% prevede di aggiungere. Posizioni più grandi rendono più difficile lasciare la custodia, l'esposizione controparte e l'esecuzione al caso.

L'appeal è l'efficienza del capitale e una minore esposizione diretta all'exchange. Poiché il collaterale idoneo rimane con il custode piuttosto che essere detenuto direttamente sull'exchange, la struttura può ridurre la quantità di attivi dei clienti direttamente esposti al rischio controparte a livello di venue.

Le aziende che commerciano su più venue evitano di spostare il collaterale avanti e indietro, il che riduce sia i costi che il rischio operativo.

La struttura non rimuove il rischio di mercato. Una posizione perdente viene comunque liquidata, qualunque sia la posizione del collaterale. Il custode diventa anche una controparte a sé stante. Tra i cicli di regolamento, i guadagni dovuti dall'exchange sono un credito piuttosto che custodia, e quella finestra è dove il modello viene testato.

I Clienti Istituzionali Arrivano con Diverse Esigenze di Custodia, e Bitget Costruisce per Ognuna

Le istituzioni stanno già diversificando le loro scommesse sulla custodia. Nel sondaggio di Coinbase e EY-Parthenon, il 61% delle aziende investite utilizzava più di un custode, la maggior parte citando la riduzione del rischio. Un exchange che insiste su un'unica via di custodia sta chiedendo a quelle aziende di disfare quella scelta.

I gestori di attivi regolamentati si trovano a un'estremità. I doveri fiduciari e le regole di segregazione degli attivi richiedono spesso un custode indipendente e regolamentato prima che un venue di trading venga anche considerato.

Bitget collabora con fornitori di custodia regolamentati. Questo include la sua relazione attiva con Sygnum. L'azienda sta anche interagendo con custodi regolamentati come Komainu, un custode regolamentato fondato da Nomura, CoinShares e Ledger.

I market maker e le aziende quantitative si trovano all'altra estremità. Commerciano su molte venue e si preoccupano di quanto velocemente il collaterale può essere riutilizzato. L'integrazione di lunga data di Bitget con Copper ClearLoop serve quel modello. I clienti idonei accedono a Bitget mentre i loro attivi rimangono all'interno dell'infrastruttura di Copper.

Bitget elenca Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX e Bitfire PrimeMirror come ulteriori relazioni di custodia e regolamento. L'azienda afferma che diversi tipi di capitale professionale dovrebbero raggiungere gli stessi mercati senza essere costretti a detenere attivi nello stesso modo. Un cliente che mantiene il proprio custode esistente può anche evitare alcuni trasferimenti di attivi e passaggi operativi.

La Scelta del Custode È il Nuovo Differenziatore e il Nuovo Rischio di Concentrazione

Il regolamento off-exchange stesso non è più raro. ClearLoop di Copper ora collega diverse venue, tra cui Coinbase International, Kraken MTF e Deribit. Fireblocks Off Exchange raggiunge diversi degli stessi exchange.

Ciò che separa ora gli exchange è quanti percorsi di custodia offrono e quanti sono regolamentati. Bitget afferma che espandere i legami con i custodi regolamentati è una priorità mentre cerca di attrarre una gamma più ampia di investitori.

L'azienda inquadra la custodia come uno strato di un più ampio sviluppo istituzionale. Gli altri sono la connettività del regolamento, il trading e la liquidità, e infine i servizi di gestione del capitale. Bitget posiziona tutto ciò sotto la sua strategia di Universal Exchange, dove i portafogli mescolano sempre più criptovalute con attivi tradizionali tokenizzati.

Questo cambiamento modifica ciò per cui un exchange è utile. Se i clienti detengono attivi altrove, il venue compete su accesso, liquidità ed esecuzione piuttosto che sulla custodia. Sposta anche il rischio in un insieme più ristretto di mani. Pochi custodi e reti di regolamento ora si trovano sotto molti exchange contemporaneamente. Un'interruzione in uno potrebbe raggiungere tutti loro.

Per l'industria, il prossimo test è come i modelli di custodia e regolamento sempre più interconnessi si comportano in condizioni di mercato stressate. Diversificare le relazioni di custodia può ridurre la dipendenza da un singolo fornitore, introducendo anche diversi accordi di regolamento che i venue e le istituzioni devono gestire.

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