DeepSeek ottiene nuovi progressi nel finanziamento da miliardi: le istituzioni si contendono gli ultimi biglietti d'ingresso, possibile quotazione l'anno prossimo

DeepSeek Liang Wenfeng. Immagine generata da AI

Articolo di｜Gu Lingyu

Editing di｜Su Yang

Il 22 ottobre, alcuni media hanno riportato che il nuovo round di finanziamento di DeepSeek è terminato. Tencent Technology ha appreso da diverse persone coinvolte in questo round di finanziamento che il round è quasi concluso, ma non è ancora completamente chiuso, e ci sono ancora alcune istituzioni che stanno cercando di ottenere l'ultima opportunità di ingresso.

Alcuni membri delle istituzioni hanno dichiarato che continueranno a incontrare Liang Wenfeng per discutere. I termini finanziari specifici e l'elenco degli investitori potrebbero ancora cambiare.

Tencent Technology ha appreso che DeepSeek ha avviato il secondo round di finanziamento a metà luglio, con un obiettivo iniziale di 50 miliardi di yuan. A settembre, sono stati inviati a alcuni investitori un elenco di termini di investimento (TS), con l'intenzione di concludere entro la fine di settembre. Successivamente, l'obiettivo di finanziamento è stato ulteriormente aumentato e attualmente si avvicina a 100 miliardi di yuan. Dopo l'espansione della scala di finanziamento, la valutazione pre-investimento rimane intorno ai 500 miliardi di yuan.

01 La scala di finanziamento raddoppia, il capitale industriale accelera l'ingresso

Secondo le informazioni ottenute da Tencent Technology, gli investitori nel nuovo e nel vecchio round intendono investire circa metà ciascuno, con CATL che è uno dei maggiori investitori di questo round. Gli investitori del primo round, IDG Capital, Lisi Capital e Shixiang Capital, continuano a partecipare. I nuovi investitori includono non solo Shixi Capital, SMIC, CPE Yuanfeng, Junlian Capital e Geely, ma anche un operatore e una nota azienda di internet.

Tra i nuovi investitori, molte aziende hanno un background industriale. Shixi Capital è stata fondata da un team di investimento di Zhaoyi Innovation, Junlian Capital è la piattaforma di investimento di Legend Holdings, e Geely è un'azienda automobilistica. Si ritiene generalmente che Liang Wenfeng preferisca il capitale industriale nella selezione per il secondo round di finanziamento, al fine di rafforzare la cooperazione lungo la catena del valore.

Per quanto riguarda la direzione degli investimenti, alcuni media hanno riportato in precedenza che DeepSeek sta aumentando gli investimenti nella costruzione di centri dati AI e sviluppando più modelli open source per i mercati domestici e internazionali. Attualmente, l'azienda non ha ancora divulgato l'uso specifico e la proporzione di distribuzione di questo round di finanziamento.

Una persona che ha partecipato a entrambe le transazioni ha dichiarato a Tencent Technology che questo round di finanziamento è principalmente composto da investitori statali e industriali. Rispetto al round precedente, un altro cambiamento degno di nota è che "il capitale con background Zhejiang è aumentato".

Un membro di un nuovo investitore industriale in questo round ha dichiarato a Tencent Technology che il progresso del primo round di finanziamento di DeepSeek è stato troppo rapido e non hanno avuto l'opportunità di comunicare; mentre nel secondo round, il mercato è già pronto a lanciarsi. Ha affermato che le opportunità di investimento in questo tipo di progetti sono intrinsecamente rare. Tuttavia, allo stesso tempo, sebbene l'importo del finanziamento di DeepSeek sia grande, la struttura e i termini dell'affare sono relativamente convenzionali, e il grado di complessità operativa non è paragonabile a quello dei progetti di fusione e acquisizione che richiedono scissioni e ristrutturazioni. A suo avviso, rispetto ai progetti iniziali, la difficoltà di giudizio per investire in DeepSeek è relativamente bassa, "perché c'è consenso".

Ad aprile 2026, DeepSeek ha avviato il primo round di finanziamento esterno dalla sua fondazione, completando la chiusura a fine giugno. Secondo le informazioni precedentemente ottenute da Tencent Technology, il primo round ha avuto una scala di circa 51 miliardi di yuan, con Liang Wenfeng che ha investito circa 20 miliardi di yuan.

Se il secondo round si conclude effettivamente per circa 100 miliardi di yuan, la scala totale dei due round di finanziamento di DeepSeek raggiungerà circa 150 miliardi di yuan. Solo circa quattro mesi separano la chiusura del primo round dalla conclusione del secondo round.

02 Preparativi per la quotazione e finanziamento procedono in parallelo

Tencent Technology ha appreso che DeepSeek ha scelto CITIC Securities per assistere nei preparativi per la quotazione, con l'intenzione di quotarsi sul STAR Market, con la possibilità di completare la quotazione nel 2027.

Diverse persone coinvolte nel finanziamento di DeepSeek hanno dichiarato a Tencent Technology di essere ottimiste riguardo alle prospettive di quotazione dell'azienda, con aspettative comuni che possa completare la quotazione tra il 2027 e il 2028.

Le notizie pubbliche mostrano anche che DeepSeek sta portando avanti i preparativi pertinenti. Secondo quanto riportato in precedenza da Caijing, l'azienda ha iniziato a contattare diverse banche d'investimento dalla fine di agosto, con l'intenzione di presentare la domanda di quotazione entro la fine del 2026, puntando a quotarsi nel 2027. Inoltre, alcuni media esteri hanno citato fonti vicine che affermano che DeepSeek sta accelerando la pianificazione temporale per l'IPO, cercando di quotarsi a Shanghai all'inizio dell'anno prossimo.

Mentre l'espansione del finanziamento continua, anche la scala di commercializzazione di DeepSeek sta crescendo. Alcuni media hanno riportato a settembre che il tasso di fatturato annualizzato di DeepSeek ha raggiunto 1 miliardo di dollari. Tencent Technology ha appreso da fonti informate che questo numero è attualmente in rapida crescita.

Nel secondo round di finanziamento, DeepSeek ha anche tenuto una riunione di comunicazione con gli investitori. Durante questo incontro, Liang Wenfeng ha risposto a domande relative alla due diligence e alla quotazione. Per le istituzioni che partecipano a questo round di finanziamento, le capacità del modello, i progressi nella commercializzazione e le aspettative di quotazione costituiscono insieme la base per il giudizio sugli investimenti.

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