Addio a oltre 100 progetti: la maturità dell'industria si misura anche attraverso le sue chiusure

• I protocolli di derivati guidano la lista con 15 progetti fuori operazione.
• Exchange storici come BitMEX e BitMart hanno annunciato la cessazione delle loro operazioni.

In un mercato ribassista è facile associare la chiusura delle aziende a un segnale di debolezza. Tuttavia, l'ecosistema delle criptovalute offre oggi una realtà più complessa.

Mentre oltre un centinaio di progetti scompaiono, altre aziende del settore avanzano verso Wall Street, gli exchange incorporano nuovi modelli di business e l'industria attende la definizione di un quadro normativo più chiaro negli Stati Uniti.

La convivenza tra entrambi i fenomeni pone una domanda inevitabile: e se la chiusura dei progetti fosse anche un segnale che l'industria sta entrando in una fase di consolidamento?

Per rispondere, è opportuno osservare cosa sta accadendo con queste chiusure. Non si tratta di casi isolati né di un unico segmento del mercato.

I dati supportano questa idea. Secondo RootData, 101 aziende e protocolli hanno cessato le loro operazioni, si sono dichiarati in bancarotta o sono rimasti inattivi fino ad ora nel 2026. La lista include 15 protocolli di derivati, 10 exchange, 12 progetti di infrastruttura, oltre a piattaforme di finanza decentralizzata (DeFi), NFT, SocialFi, wallet, videogiochi e servizi di dati.

A prima vista, questi numeri potrebbero essere interpretati come una dimostrazione di debolezza. Dopotutto, il mercato continua a essere immerso in un ciclo ribassista.

Al momento della pubblicazione di questo articolo, il bitcoin è quotato intorno ai 64.900 dollari, un 48,5% al di sotto del massimo storico di 126.000 dollari raggiunto nell'ottobre del 2025.

A ciò si aggiunge un contesto di incertezza internazionale segnato dalla guerra tra Stati Uniti e Iran e dalle restrizioni che ancora influenzano il transito nello stretto di Hormuz, fattori che mantengono la pressione sul commercio mondiale di petrolio e riaccendono i timori di un aumento dell'inflazione.

Tuttavia, questa spiegazione risulta insufficiente. A differenza del 2022, quando l'ecosistema delle criptovalute ha affrontato una crisi sistemica segnata da un effetto contagio tra le aziende, le chiusure registrate nel 2026 non mostrano, per ora, un modello simile.

Ora convivono la cessazione delle operazioni di exchange come BitMEX e BitMart, la discontinuità di progetti di infrastruttura come Polygon zkEVM e Loopring, e processi di ristrutturazione finanziaria come quello avviato da Storj ai sensi del Capitolo 11 della legislazione statunitense, fatto riportato da CriptoNoticias. Si tratta di situazioni con cause diverse, senza un unico detonatore in grado di spiegare il tutto.

Più che una nuova crisi sistemica, questo riflette un processo di selezione all'interno della stessa industria.

Il mercato ha iniziato a differenziare tra progetti capaci di sostenersi e altri che non sono riusciti ad adattarsi a un contesto molto più esigente, in cui non basta più attrarre capitale durante un mercato rialzista: è anche necessario dimostrare utilità, generare entrate e costruire un modello di business sostenibile.

Mercato in consolidamento

In altre parole, ciò che mostrano i dati è un mercato che ha iniziato a differenziare tra progetti capaci di sostenersi e altri che non lo sono, perché il contesto non premia più solo l'innovazione o il lancio di nuovi token.

Oggi richiede anche prodotti utili, entrate ricorrenti e aziende capaci di competere in un ambiente sempre più regolato e istituzionalizzato.

Questo cambiamento si osserva anche all'altro estremo dell'ecosistema.

L'uscita in borsa di Circle nel giugno del 2025 ha segnato il ritorno delle grandi offerte pubbliche iniziali (IPO) legate all'industria. Successivamente si sono aggiunti Bullish e, nel 2026, BitGo ha debuttato alla Borsa di New York, mentre Kraken continua a progredire nei preparativi per quotarsi nel mercato pubblico.

Allo stesso tempo, diversi exchange (come Coinbase) hanno iniziato a incorporare azioni tokenizzate, note come xStocks, ampliando la loro offerta oltre il trading delle criptovalute.

Tutto ciò avviene mentre l'industria attende l'approvazione definitiva della Legge CLARITY negli Stati Uniti, un'iniziativa destinata a stabilire un quadro normativo per gli asset digitali.

La cifra impressiona da sola: oltre 100 aziende e protocolli hanno smesso di operare fino ad ora quest'anno. Ma questa depurazione coesiste con un processo di professionalizzazione del settore.

E non è la prima volta che accade. Ad esempio, dopo l'esplosione della bolla dot-com scomparvero aziende come Pets.com e Webvan, mentre sopravvissero quelle capaci di sviluppare modelli di business sostenibili. Nella telefonia mobile, BlackBerry e Palm hanno perso la leadership a favore di produttori che sono riusciti ad adattarsi alla nuova domanda. Nei social media, MySpace e Google+ hanno ceduto il loro posto a piattaforme che sono riuscite a costruire ecosistemi più solidi.

E se il mercato delle criptovalute stesse entrando in una fase simile? Il mercato ribassista continua a mettere alla prova le aziende del settore, ma sta anche elevando la soglia di richiesta.

Il lancio di un token o di un protocollo non sembra più sufficiente per attrarre capitale e sopravvivere. Sempre più pesa la capacità di offrire prodotti con domanda reale, adattarsi a un ambiente normativo più rigoroso e costruire affari sostenibili.

Forse questo è uno dei segnali più chiari di maturità. Non che nascano meno progetti, ma che il mercato inizi a distinguere con maggiore chiarezza quali hanno possibilità di rimanere quando l'hype smette di essere il principale motore della crescita.

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