Moody's: Il finanziamento dell'IA spinge la crescita del credito privato, affrontando rischi di rifinanziamento

Moody's Ratings ha dichiarato che il finanziamento per la costruzione di infrastrutture di intelligenza artificiale sta spingendo il credito privato oltre il tradizionale settore dei prestiti aziendali. Nei prossimi anni, un gran numero di prestiti scadrà e i mutuatari con qualifiche più deboli potrebbero affrontare difficoltà di rifinanziamento. La domanda di finanziamento per l'intelligenza artificiale si è estesa a settori come terreni, energia, semiconduttori, GPU e TPU. Moody's prevede che le spese in conto capitale totali delle cinque principali aziende di cloud computing negli Stati Uniti e di CoreWeave raggiungeranno quasi 1000 miliardi di dollari entro il 2027, con fonti di finanziamento che includono flussi di cassa operativi, debito e strutture di finanziamento come joint venture e veicoli a scopo speciale (SPV). Moody's avverte che i prestiti in scadenza concentrati tra il 2027 e il 2029 metteranno alla prova la capacità di rifinanziamento dei mutuatari con qualifiche più deboli in un ambiente di tassi di interesse più elevati. Tra le 607 aziende mutuatarie monitorate da Moody's, circa il 17% utilizza il pagamento degli interessi in natura (PIK), aumentando il carico del debito. Inoltre, Moody's ha segnalato il rischio di finanziamento circolare, poiché gli investimenti reciproci, i prestiti e gli acquisti tra aziende tecnologiche, produttori di chip e sviluppatori di intelligenza artificiale stanno aumentando; se il settore entra in un ciclo di discesa, questi rischi interconnessi potrebbero deteriorarsi simultaneamente.

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