Il "Santa Rally" è alle porte: Bitcoin o oro, quale è più promettente?

Titolo originale: "Santa Claus Rally": Bitcoin vs Oro

Autore originale: Ashrith Rao, Blockhead
Traduzione originale: Chopper, Foresight News

Il cosiddetto "Santa Claus Rally" si riferisce al fenomeno in cui il mercato delle criptovalute sperimenta tipicamente un'impennata dei prezzi nelle ultime settimane di dicembre fino all'inizio di gennaio. Questa tendenza è guidata da molteplici fattori, tra cui il riequilibrio annuale dei portafogli da parte di istituzioni e trader, nonché una spinta stagionale alla fiducia degli investitori.

Durante il periodo festivo, la liquidità di mercato diminuisce, il che può amplificare le fluttuazioni dei prezzi, alimentando ulteriormente lo slancio verso l'alto. Esiste una differenza notevole nel comportamento di mercato dei crypto asset tra l'intero anno e il periodo natalizio. Sebbene questa tendenza abbia avuto origine nel mercato azionario tradizionale, ha iniziato a manifestarsi nel mercato dell'oro e, più recentemente, nel mercato di Bitcoin.

Ogni volta che i mercati globali rallentano a causa delle festività, i partecipanti al mercato rivalutano la possibilità di un Santa Claus Rally. Durante periodi di bassa liquidità o cambiamenti nel sentiment di mercato, le reazioni dell'oro e di Bitcoin possono variare significativamente.

Ora gli investitori si chiedono: nel previsto trend rialzista stagionale di dicembre, quale asset, oro o Bitcoin, ne trarrà maggior beneficio?

Per proteggere la ricchezza dall'impatto dell'inflazione, le persone acquistano oro da generazioni. Anche le banche centrali di tutto il mondo detengono quantità significative di oro in riserva come parte cruciale della loro gestione delle riserve valutarie e della politica monetaria.

Alla fine di ogni anno, la domanda stagionale di oro tende ad aumentare, spinta da vari fattori:

· Durante i festival e le stagioni dei matrimoni in India e Cina, gli acquisti di gioielli aumentano tipicamente;

· Le banche centrali continuano ad aggiustare le loro strutture di riserva, propendendo per l'aumento delle loro partecipazioni in oro;

· Le istituzioni si impegnano nella gestione del rischio di fine anno e negli aggiustamenti del portafoglio.

Performance dell'oro durante le festività

Dicembre non è tipicamente un mese di prezzi dell'oro in forte aumento, ma piuttosto un trend rialzista graduale. Durante le recessioni economiche o i disordini geopolitici, l'oro mostra spesso caratteristiche di bene rifugio più marcate rispetto ad altri asset.

Sebbene il prezzo dell'oro possa fluttuare con le condizioni economiche generali, raramente offre i rendimenti sbalorditivi visti nelle criptovalute.

Tuttavia, quest'anno, il prezzo dell'oro è salito alle stelle, raggiungendo massimi storici più volte, con un picco di 4380 $ per oncia, seguito da un ritracciamento senza precedenti.

Nelle ultime settimane, l'oro ha rimbalzato da un forte calo, con il prezzo di trading attuale che supera i 4.100 $ per oncia, mostrando una performance solida. In questo mercato di trading altamente attivo, le posizioni lunghe hanno visto profitti significativi.

Con la fine dello shutdown del governo statunitense e il debito nazionale previsto raggiungere un massimo storico di 40 trilioni di dollari, questo metallo prezioso è rimbalzato da un profondo calo.

Attualmente, il prezzo dell'oro è solo al 7% dal suo massimo storico, e gli investitori sono ben consapevoli che dopo lo shutdown del governo, la spesa in deficit aumenterà ulteriormente.

Bitcoin: Una nuova scelta per la conservazione del valore

Da quando il prezzo di Bitcoin ha toccato circa 16.000 $ nel novembre 2022, l'idea che "Bitcoin sia oro digitale" è stata ampiamente riconosciuta e il suo prezzo ha continuato a salire.

Il 5 dicembre 2024, Bitcoin ha superato per la prima volta la soglia dei 100.000 $ e da allora ha ripetutamente raggiunto quel livello. Durante il periodo di picco nell'ottobre di quest'anno, il prezzo di Bitcoin ha superato i 125.000 $, ma come l'oro, ha poi subito un forte ritracciamento.

Tuttavia, Bitcoin si è generalmente mantenuto sopra il livello psicologico chiave di 100.000 $, scendendo brevemente sotto questo livello solo in poche occasioni.

La struttura decentralizzata di Bitcoin e l'offerta fissa di 21 milioni di monete lo rendono una scelta potenziale per coprirsi dall'inflazione valutaria.

Tuttavia, nel complesso, Bitcoin è considerato un investimento più rischioso rispetto all'oro: quando la fiducia degli investitori è alta, il suo prezzo può salire alle stelle; quando la fiducia è bassa, potrebbe anche vedere un forte calo.

Dai dati storici, la performance di Bitcoin nel quarto trimestre di ogni anno è stata spesso degna di nota.

Fonte dati: TradingView

I fattori macroeconomici guidano lo slancio principale di quest'anno

Quest'anno, la situazione economica è diventata il fattore più critico nel determinare se il rimbalzo natalizio avverrà come previsto.

La liquidità di mercato, le metriche dell'inflazione e le politiche delle banche centrali di tutto il mondo (specialmente la politica della Fed) sono tutti fattori chiave trainanti.

Alla riunione sui tassi di interesse della Fed di ottobre 2025, la banca centrale ha tagliato il tasso sui fondi federali di 25 punti base, fissando il nuovo intervallo target al 3,75%-4,00%. Questo taglio dei tassi era in linea con le aspettative del mercato ed è stato un'altra mossa dopo il taglio di settembre, portando i costi di prestito al livello più basso dalla fine del 2022.

Una diminuzione dei tassi di interesse porta solitamente a un deprezzamento del dollaro statunitense, che può a sua volta aumentare l'interesse degli investitori per asset alternativi come Bitcoin.

Un rapporto mostra che nel settembre 2025, il tasso di inflazione ufficiale negli Stati Uniti era del 3,0%, superiore al 2,9% di agosto; tuttavia, il tasso di inflazione core ha visto una leggera diminuzione dal 3,1% al 3,0%. In tempi di alta inflazione, l'attenzione del mercato per asset alternativi come Bitcoin e l'asset rifugio oro tende ad aumentare significativamente.

A differenza degli asset tradizionali, la liquidità di Bitcoin mostra una volatilità più elevata.

Il comportamento di acquisto istituzionale degli ETF Bitcoin e i piccoli afflussi di fondi possono entrambi avere un impatto significativo sulle fluttuazioni dei prezzi a breve termine.

La differenza fondamentale tra i due asset risiede nella loro base di acquirenti: i principali acquirenti di oro sono produttori di gioielli, fondi sovrani e banche centrali, mentre i principali sostenitori di Bitcoin sono giovani appassionati di valuta digitale, pionieri della tecnologia e investitori retail.

Confronto delle performance di oro e Bitcoin

Negli ultimi anni, entrambi gli asset hanno sperimentato rally sincroni, particolarmente notevoli nel 2025. Tuttavia, ci sono stati anche casi di "un asset che sale per primo, seguito dall'altro asset che entra in un trend rialzista".

Nel 2020, in risposta alla recessione economica causata dalla pandemia, vari governi hanno implementato piani di stimolo su larga scala. Con il deprezzamento della valuta fiat, gli investitori che cercavano la conservazione del capitale si sono riversati su asset con garanzie di stabilità.

All'inizio dell'anno, i prezzi dell'oro sono saliti; nella seconda metà dell'anno, Bitcoin ha guadagnato slancio. Nel dicembre 2020, l'oro ha chiuso a 1900 $, un leggero aumento, mentre Bitcoin si è avvicinato al suo massimo intermedio e ha chiuso intorno ai 29.000 $.

Questo caso illustra che durante periodi di ampia liquidità di mercato e bassi tassi di interesse, la performance di Bitcoin tende a superare quella di asset tradizionali come l'oro.

Dal 2021 al 2022, mentre l'inflazione saliva alle stelle, le banche centrali di tutto il mondo hanno aumentato significativamente i tassi di interesse.

Durante questo periodo di crollo del mercato, asset speculativi come Bitcoin hanno subito pesanti perdite. I partecipanti al mercato si sono rivolti all'oro, un asset rifugio tradizionale, e il suo prezzo ha sperimentato molteplici rally, dimostrando un'eccezionale resilienza.

Ciò indica che in tempi di inasprimento monetario e pressione di mercato, la capacità dell'oro di preservare il valore solitamente supera quella di Bitcoin.

Con lo shutdown del governo che causa il congelamento dei dati, ora che lo stallo fiscale di Washington è terminato, il rilascio dei dati sull'inflazione determinerà in larga misura quale delle due classi di asset vincerà il rally natalizio.

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