Il fatturato del mercato delle criptovalute in Russia è stato valutato in 376 miliardi di dollari

Il fatturato del mercato delle criptovalute in Russia, secondo una delle stime dei partecipanti al Forum finanziario di Mosca, raggiunge i 376 miliardi di dollari all'anno, mentre gli utenti russi detengono su exchange di criptovalute esteri attivi per circa 720 miliardi di rubli.

Nuove regole per il mercato delle criptovalute sono state discusse in una sessione panel "Nuove regole del gioco: regolamentazione delle criptovalute in Russia", tenutasi alla fine di settembre nell'ambito del Forum finanziario di Mosca. Il tema principale della discussione è stato l'avvio della regolamentazione, a cui il mercato ha lavorato per quasi 10 anni, e l'attesa di atti normativi che dovrebbero delineare i dettagli pratici dell'applicazione della legge.

La criptovaluta ha ottenuto lo status di proprietà

Il vice ministro delle finanze della Russia, Ivan Chebeskov, ha ricordato che dal 1 settembre 2026 in Russia è entrato in vigore un nuovo regime di regolamentazione delle criptovalute. La criptovaluta è ufficialmente riconosciuta come proprietà e nel paese viene creata una propria infrastruttura crittografica sotto il controllo della Banca di Russia.

Questa infrastruttura deve essere costruita sulla base di exchange, broker e gestori fiduciari. I partecipanti al mercato diventano soggetti di PDD/FT - il sistema di prevenzione del riciclaggio di denaro e del finanziamento del terrorismo.

Il divieto di utilizzo delle criptovalute per pagamenti interni rimane. Tuttavia, le operazioni con valute digitali nel commercio estero, al contrario, ricevono supporto. Per gli investitori non qualificati è previsto un ordine separato: l'accesso alle operazioni è possibile solo dopo un test e nei limiti di 300.000 rubli.

La Banca di Russia sta preparando la base normativa

Il primo vice presidente della Banca di Russia, Vladimir Chistyukhin, ha riferito che entro la fine di ottobre il regolatore deve adottare 27 atti normativi. Sette documenti di prima linea sono già stati inviati al Ministero della Giustizia.

Le modifiche al Codice fiscale, così come alla legislazione sulla responsabilità amministrativa e penale, sono previste per essere esaminate nella sessione autunnale del 2026 o nella sessione primaverile del 2027. Tenendo conto di queste scadenze, le prime transazioni legali con criptovalute potrebbero avvenire già entro la fine dell'anno in corso.

Dopo l'inclusione dei partecipanti al mercato nel registro, come si aspetta la Banca di Russia, potranno creare organizzazioni di autoregolamentazione o ampliare i poteri delle SRO già esistenti a nuovi tipi di attività crittografica. La pratica delle prime transazioni mostrerà quali elementi della regolamentazione dovranno essere ulteriormente impostati. Un blocco separato di questioni irrisolte è legato agli stablecoin.

Le banche aspettano nuovi prodotti per i clienti

Il direttore generale di AO "Alfa-Bank", Vladimir Verkhushinsky, ha stimato il numero di russi che già utilizzano criptovalute in 7 milioni di persone. Secondo lui, il fatturato annuale del mercato delle criptovalute in Russia potrebbe ammontare a circa 200 miliardi di dollari.

Verkhushinsky ha sottolineato che una regolamentazione completa appare preferibile rispetto a regimi temporanei e schemi sperimentali non standard. Secondo la sua valutazione, la Russia è ora entrata nel numero di paesi che possono essere definiti amici dell'industria delle criptovalute.

Nel prossimo anno, il mercato si ristrutturerà attivamente. I prodotti bancari inizieranno a seguire le richieste dei clienti: nella sfera delle criptovalute si tratta di risparmi, investimenti e pagamenti transfrontalieri. Sul mercato dovrebbero apparire depositari digitali, operazioni di scambio e nuovi strumenti dei mercati dei capitali.

Portafogli russi e mining all'estero

Ivan Chebeskov ha anche fatto riferimento alle stime del presidente del Consiglio di sorveglianza della PJSC "Borsa di Mosca", Sergey Shvetsov. Secondo questi dati, ci sono almeno 10 milioni di portafogli crittografici di cittadini russi nell'infrastruttura estera. Il potenziale volume delle entrate commissionate che l'infrastruttura nazionale potrebbe riportare nel paese è stimato in 15 miliardi di dollari.

Shvetsov ha aggiunto che la Federazione Russa rappresenta oltre il 15% del mining mondiale. Secondo le sue parole, la Russia è tra i tre principali paesi che forniscono liquidità al Bitcoin e supportano la blockchain pubblica.

I produttori russi devono anche avere la possibilità di acquistare e vendere il proprio prodotto all'interno dell'infrastruttura nazionale.

Tuttavia, Shvetsov ha avvertito che lo sviluppo della legge potrebbe essere ostacolato da restrizioni fiscali e sanzioni. Tuttavia, secondo la sua valutazione, i regolatori sono realmente interessati a far funzionare il nuovo modello e la legge stessa non appare formale.

Ha sottolineato che nel mercato degli attivi digitali opera una catena di intermediari diversa, ma l'importanza dei broker e le loro capacità di distribuzione degli strumenti finanziari rimangono. Se i broker saranno coinvolti fin dall'inizio, un ampio gruppo di partecipanti al mercato finanziario potrà lavorare con il nuovo strumento secondo la logica abituale.

Il percorso del cliente e le caratteristiche di custodia delle criptovalute differiscono dagli strumenti classici, ma in Russia ci sono già molte persone che comprendono cosa sia una criptovaluta, come funziona e a cosa possa servire.

Shvetsov ha ricordato che la Borsa di Mosca ha già affrontato un percorso competitivo con le borse di New York, Londra, Francoforte e NASDAQ quando ha ripristinato la liquidità per gli strumenti russi. Ha definito il clearing unico un importante vantaggio per i cittadini: consente di negoziare diversi strumenti in una posizione unica e in tempo reale.

I proventi dal mercato delle criptovalute possono andare all'infrastruttura degli attivi digitali

Secondo Sergey Shvetsov, le commissioni che i broker e la borsa potranno ricevere dal trading di criptovalute potrebbero diventare una fonte di investimenti per un'infrastruttura completa per la circolazione degli attivi finanziari digitali. Attualmente, la loro diffusione è ostacolata, anche perché tali strumenti sono ancora poco familiari per il mercato di massa.

Shvetsov ha collegato lo sviluppo dell'infrastruttura crypto a un passaggio più ampio dall'economia basata su piattaforme a quella basata su agenti. Ha ricordato che il mercato finanziario ha già vissuto il passaggio dalla forma cartacea a quella digitale: obbligazioni e azioni sono diventate dematerializzate, creando una nuova realtà.

Secondo lui, gli attivi finanziari digitali e le tecnologie blockchain nel prossimo futuro potranno aumentare l'efficienza non solo dell'infrastruttura, ma anche delle istituzioni di protezione dei diritti degli investitori. I contratti smart integrati dovrebbero cambiare la qualità di tali strumenti, ridurre i rischi, rendere il mercato più efficiente e standardizzare ciò che attualmente rimane non standardizzato.

Gli agenti AI, che completeranno l'alfabetizzazione finanziaria dei cittadini, saranno in grado di orientarsi nel nuovo insieme di strumenti e scegliere le soluzioni più preziose tra la varietà emergente.

Shvetsov ha anche notato che la Russia occupa il decimo posto nel mondo per coinvolgimento negli attivi finanziari digitali. Ritiene che la Borsa di Mosca e i broker abbiano un interesse materiale diretto nel lanciare questo mercato e siano pronti a fare gli investimenti necessari. Il prossimo passo sarà trovare un percorso cliente conveniente e formare un pool di liquidità in grado di trasferire una parte significativa delle operazioni dei cittadini russi dalle piattaforme estere all'interno del paese.

I partecipanti al mercato aspettano atti normativi e calcolano le spese

La direttrice del Centro Esperti per gli attivi finanziari digitali e le valute digitali dell'Associazione delle banche russe, Olga Goncharova, ha descritto l'umore degli attuali attori del mercato delle criptovalute come teso e competitivo.

Sul mercato è in corso una lotta per le future posizioni. Alcuni sperano di diventare il principale deposito digitale, altri vogliono occupare il posto di fornitore QIT leader. Tuttavia, i partecipanti sono ansiosi: tutti aspettano atti normativi, cercano di capire dove sarà il profitto nel modello proposto dallo stato e valutano le spese future, in particolare per la sicurezza informatica.

Le valutazioni di Goncharova sono risultate superiori a quelle degli altri partecipanti alla discussione. Secondo i suoi dati, la Russia occupa il settimo posto al mondo per coinvolgimento in attività finanziarie digitali, e il fatturato annuale del mercato delle criptovalute in Russia raggiunge i 376 miliardi di dollari. Ha stimato che il volume dei fondi rimanenti degli utenti russi su exchange di criptovalute esteri ammonta a 720 miliardi di rubli, ovvero circa 10 miliardi di dollari.