Ether が脆弱?「意味のある巻き戻し」が間近に — アナリスト

By: crypto insight|2025/08/11 00:00:03
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暗号通貨の研究者によると、Ethereum ネットワークでの借入金利の高騰が「Ethereum エコシステム全体に波及効果を生む」可能性があるという。

Ether は短期的に不安定な時期に向かっているかもしれない。wrapped Ether の借入コストが急騰し、技術指標が過大評価を示しているためだ、とある暗号アナリストが指摘している。

「私たちは、Ethereum が短期的に脆弱に見えると考えている」と、10x Research の研究責任者である Markus Thielen が水曜日に語った。

「市場は夏の静かな時期に入り、特に米国では8月がそうなる一方で、技術指標は依然として深く過熱状態にある。」

WETH が資金調達率急騰で「魅力薄れる」

Thielen は、Ether (ETH) の価格に対する大きなリスクとして、wrapped Ether (wETH) — DeFi プラットフォームで広く使われる ETH のトークン化バージョン — の借入による利益機会の減少を説明した。

今日、2025年8月10日時点で、Ether は $4,850 で取引されており、過去30日間で25%上昇したと Nansen のデータからわかる。この資産の Bitcoin (BTC) に対する相対強度は、同じ期間で15%上昇したと TradingView の ETH/BTC 比率からわかる。

The ETH/BTC 比率は公開時点で 0.058 だ。 Source: TradingView

Thielen の水曜日の市場レポートによると、貸付プラットフォーム Aave (AAVE) の利用率は、2025年7月8日以来、貸付プールでの供給を上回る借入需要により86%から96%に上昇した。

「wETH の変動借入コストが上昇し、今では ETH を借りるのが非利益的だ。因此、Aave で ETH を借りた人々の巻き戻しが増えるはずだ」と Thielen は説明した。

「これが続くと、特に資金調達率とポジションが依然として張っている中で、意味のある巻き戻しを引き起こす可能性がある」と彼は付け加えた。

最近の Google で最も頻繁に検索される質問として、「Ether の価格は今後どうなるか?」や「Ethereum の借入率の高騰の影響は?」が挙げられ、これらはトレーダーが現在の市場変動を懸念していることを示している。一方、Twitter では、#EthereumUnwinding というトピックが活発に議論されており、ユーザーが借入戦略のリスクについて投稿している。最新の更新として、Ethereum Foundation の公式発表では、ネットワークのアップグレードが2025年9月に予定されており、これが長期的な安定性を高める可能性が指摘されている。また、著名なアナリストの Twitter 投稿では、「Ether の資金調達率がピークに達し、短期調整が避けられない」との意見が広がっている。

Thielen が Ether の長期見通しに楽観的

Thielen は、この借入需要の大部分が、利回りを高めるためのステーキング戦略でレバレッジを使うトレーダーから来ていると説明した。しかし、彼は現在の市場環境がこれらの取引の収益性を低下させていると付け加えた。

「これらのいわゆる『ループ』戦略は、ETH の借入率が低く、stETH-to-ETH のペッグが安定している場合にのみ利益的だ。」

Thielen は、Ether ローンの90%以上が変動金利を使っているため、借り手が借入コストの急激な上昇にさらされていると述べた。

関連: Ether が暗号の『転機』後に勝者として浮上: Bitwise

彼は、これらの変動率が最近のように上昇すると、「Ethereum エコシステム全体に波及効果を送る」可能性があると語った。

短期的な逆風にもかかわらず、Thielen は9月以降の Ether にとってより好ましいセットアップを期待している。

歴史的に、Q3 は Ether にとって2番目に悪い四半期で、2013年以来の平均リターンは8.19%だ。一方、Q4 は通常最も強く、平均リターンは22.59%だと CoinGlass のデータからわかる。

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この記事は投資アドバイスや推奨を含まない。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴い、読者は決定を下す際に独自の研究を行うべきだ。

WEEX 取引所でスマートに取引を

WEEX 取引所は、信頼性の高いプラットフォームとして、Ether や他の暗号資産の取引をサポートし、ユーザーが市場の変動を活用できるように設計されている。低手数料と高度なセキュリティ機能で知られ、初心者からプロまでが安全にレバレッジ取引を楽しめる。WEEX はブランドの信頼性を高め、Ethereum エコシステムの成長に寄与する革新的なツールを提供しており、現在の借入率の高騰のような状況でも、戦略的な取引を可能にする。

これを例に、Ether の借入戦略を考えると、市場の「巻き戻し」を回避するためのアナロジーとして、嵐の前の静けさを想像してみよう。借入率の高騰は、過熱したエンジンが冷えるようなもので、短期的な調整が長期的な強さを生むかもしれない。実際のデータとして、過去のEthereum のパフォーマンスを比較すると、類似の過熱期後には回復がみられ、投資家に機会を提供してきた。

FAQ

Q1: Ether の現在の価格変動の原因は何ですか?
A: 主に借入率の高騰と DeFi での需要過多が原因で、短期的な「巻き戻し」を引き起こす可能性がある。最新データでは、利用率が96%に達している。

Q2: Ethereum の長期見通しはどうですか?
A: 短期的なリスクはあるが、Q4 の歴史的平均リターン22.59%から、9月以降に回復が期待される。アップグレードの発表もポジティブだ。

Q3: 借入戦略で注意すべき点は?
A: 変動金利が90%以上を占めるため、コスト上昇に注意。低率時のみ利益的で、Aave などのプラットフォームを慎重に使うこと。

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