a16z Crypto：220億ドルの新しいファンドの背後に、私たちは何を見たのか

著者：Chris Dixon、Ali Yahya、Guy Wuollet、Eddy Lazzarin

原文タイトル：《We raised a $2.2B crypto fund》

翻訳：チェーンキャッチャーChainCatcher

暗号通貨のサイクルはしばしば何らかの法則に従う

投機の波は関心と資本をもたらします。その一部は無駄にされ、別の一部は本来は構築されなかったであろうインフラを資金提供します。喧騒が去った後に残るものは、通常、ピーク時よりも有用に見え、底値時よりも持続的に見えます。

価格だけでなく、各サイクルで実際に構築されたものや、熱狂が去った後も人々が使い続けているものに注目すれば、これが見えてきます。私たちは、比較的静かな時期にいます。そして、今届いている信号は、数年来で最も鼓舞される信号の一つです。

最も明確な証拠はステーブルコインから来る

取引量は市場の上下に応じて変動しますが、ステーブルコインの使用量は下落期でも持続的に増加しています。人々はそれを貯蓄、国際送金、支払いに使用しており、このプロセスはしばしば伝統的な代替手段の遅さ、高コスト、不確実性を浮き彫りにします。ステーブルコインの成長は投機的というよりも、ネットワークの採用のように見えます：使用量の複合的な成長は、この技術自体が有用であるからであり、人々が価格の動向に期待を寄せているからではありません。

ブロックチェーンは資本市場でもその価値を証明している

前回のサイクル以来、私たちは永続的な先物が価格発見において、予測市場が真実の情報を明らかにすることにおいて、そしてオンチェーン貸付がステーブルコインの信用市場において有意義な成長を遂げるのを見てきました。伝統的な資産がオンチェーンに移行し、オンチェーン金融もネットワークトークン以外の資産に適用され始めています。新しい金融システムが形成されつつあります------それは連続的に運営され、ほぼ即時に決済され、コストはゼロに近く、インターネットにアクセスできる誰にでも開かれています。

規制の方向性も良好に進展している。GENIUS法案は慎重な政策の典型的な例です：明確な定義、強力な保障措置、そして建設者に建設の余地を残しています。私たちは、暗号市場の他の分野でも立法や規則作成を通じてさらなる規制の進展が期待されると考えています。これにより、消費者に保護を提供し、建設者に確実性を与え、主流の機関に参加の道を提供します。

今こそ、一歩引いて、この事がなぜ今特に重要であるかを考える価値があります。

ソフトウェアはますます複雑になり、信頼が難しくなっています。人工知能システムは強力ですが、かなりの程度で不透明です。インターネットが依存するインフラは、かつてないほど集中しています。このような背景の中で、暗号ネットワークが提供する特性はますます重要になってきています：

• 透明で検証可能なシステム
• 初日からグローバルに向けられたネットワーク
• 使用者、クリエイター、開発者、運営者の利益が一致する経済モデル
• 少数の仲介者に依存しないインフラ

これらの特性は実際の製品に具現化されています：支払い、金融サービス、クリエイタープラットフォーム、分散型インフラ、そして人と機械の調整の新しい方法。これらのほとんどはスタートアップによって構築されており、金融機関、テクノロジー企業、その他の主体によってますます採用され、より迅速で、安価で、信頼性の高いサービスを提供しています。

実践的な観点から見ると、これは世界的な即時送金、銀行にドルを保有することなく、資産をトークン化して摩擦のない流通を実現し、他者が構築できる組み合わせ可能なネットワークにアクセスし、これらの能力をさまざまなアプリケーションに組み込むことを意味します。これには、以前は実現不可能だった新しいモデルも含まれます：ユーザーは自分の資産とアイデンティティを直接所有し、侵害されないデジタル権利を保持します；ソフトウェアエージェントのクラスターはユーザーを代表して意思決定、操作、取引を実行し、必要に応じて計算能力、データ、サービスを取得します；ますます自律的なネットワークはコードを通じて自ら資金調達、ガバナンス、進化を続けることができます。

これが、私たちが新しいCrypto Fund 5を発表する理由です。この220億ドルの規模のファンドは、この瞬間のために設立されました。このファンドを通じて支援する創業者たちは、サイクルの中であまり注目されていないが、私たちがより長期的な価値を生むと考える部分に取り組んでいます：新しいインフラを人々の日常的な使用に変える製品に。

すべての重要な計算プラットフォームが最終的に意味を持つのは、このような方法で実現されるからです；暗号技術も同様です。