Bitcoin futures OIの13％の回復とリスク指向の慎重な復活

By: crypto insight|2026/01/19 16:30:02

Key Takeaways

Bitcoin futures open interest（OI）は11月から復調しつつあるが、まだ控えめな回復にとどまっている。
過去数カ月のデレバレッジにより、Bitcoin futures OIは最大33％下落したが、これは市場の再調整を促す健全な兆候である。
Bitcoin options OIがfutures OIを上回り、市場に新たなダイナミクスを加えた。
現在、主要なBitcoin optionsはDeribit取引所で大きな存在感を示し、全体的な市場安定に寄与している。

WEEX Crypto News, 2026-01-19 08:24:24

Bitcoin futures OIの回復傾向

1月になると、Bitcoin futures OI（open interest）が約13％上昇し、2023年後半における大幅なデレバレッジからの回復の兆しを見せ始めました。この変化は、仮想通貨市場のリスクに対する新たな意欲を示している可能性があり、幾分の経済不安が影響しています。

「Darkfost」氏によると、Bitcoin futures OIは381,000 BTCから314,000 BTCまで17.5％下落しました。この現象は、レバレッジポジションを解消する動きとして説明されています。その結果、仮想通貨市場のパフォーマンスは依然として不安定ではあるものの、徐々に回復基調に乗る兆しを見せています。

データの呼応と市場の腹積もり

Coinglassのデータによると、年初の8ヵ月ぶりの低水準である540億ドルから、1月19日には610億ドル以上に達しました。この期間を振り返ると、1月15日には8週間ぶりの高水準である660億ドルに達しています。これに対して、「現時点でのopen interestはゆるやかに回復しており、リスク指向の回復傾向を示している」と分析が行われました。

まず、open interestとは、未決済の仮想通貨デリバティブ契約の数量や名目価値のことを指します。そのため、OIが上昇すると、多くのトレーダーがレバレッジポジションに入り、自信とリスクを増していることを示します。反対にOIが下降すると、市場からのエクスポージャーとリスクが減少していることを示します。

--価格

デレバレッジによる市場の自己再生

デレバレッジは多くのトレーダーにとって、市場が再評価を促進し、健全な基盤を作り出すための重要な道筋と見なされることがあります。事実、Bitcoin futures OIのピークから33％の下落は、市場が一度リセットされたことを示し、潜在的なブル市場の基礎を築く手助けとなる可能性があります。そして、リスク回避が一時的に高まることで、より持続可能な成長への期待が再燃します。

Bitcoin optionsの影響と市場統合

なお、先日、Coin Bureauの共同創設者兼CEOであるNic Puckrin氏が、Bitcoin options OIがfutures OIを超えたと指摘しました。これは市場にとっての一大トピックです。futuresはBitcoinの価格動向に対する直接的なレバレッジベットであり、トレーダーは規定の価格と日時で売買する義務を負います。

対して、optionsは規模が大きいながらも安定的な市場形成に寄与し、市場のボラティリティを緩和するというメリットがあります。このような性質は、特に市場がリスクを回避しようとする時期において、より柔軟な投資の可能性を提供します。

オプションでOpen Interestが特に高いのは、Deribit取引所における10万ドルの行使価格で、20億ドルの規模を誇り、業界最大のデリバティブ取引所の一つとなっています。これにより、市場参加者が単なる上げ下げの賭けだけではなく、より洗練されたポジション構築が可能になることを意味しています。

このような市場動向は、WEEXのような仮想通貨取引プラットフォームにも多大な影響をもたらし、新たな投資戦略を形成するための機会を生み出します。公式なアナウンスメントや市場分析を通じて、より効果的なリスク管理と資産の成長が期待されます。

結論と将来の展望

現時点では、Bitcoin futures OIの回復基調は、仮想通貨市場全体の変動の一部に過ぎないかもしれませんが、この回復の流れが続くと、長期的にはより健全な市場形成への道を切り開くことが期待されます。投資家にとっては、適切な情報をいかに活用するかが鍵となり、将来にわたる資産の健全な成長をいかに実現するかが問われています。

Bitcoinとその関連デリバティブ市場は、引き続き注目を集めることが予想され、必要な情報と戦略的なアプローチが必要不可欠です。

FAQ

Bitcoin futures OIの上昇は何を示していますか？

Bitcoin futures OIの上昇は、トレーダーの間でリスクを取る意欲の回復を示しています。これは、市場参加者がBitcoinの価格上昇を期待している可能性を示唆しています。

デレバレッジとは何ですか？

デレバレッジは、トレーダーが市場からのリスクエクスポージャーを減少させる過程です。これにより、市場は一時的に不安定になる可能性がありますが、全体としては健全な再調整を促進します。

Bitcoin options OIがfutures OIを超えた意義は何ですか？

Options OIがfutures OIを超えたことは、市場がより多様な投資戦略を追求していることを示しています。オプションは市場のボラティリティを和らげる役割を持っており、より安定した投資環境を提供します。

なぜオプション市場は重要なのですか？

オプション市場は流動性を高め、投資家にリスク管理の柔軟性を提供します。これは、特に市場のボラティリティが高い時期に重要であり、投資家により戦略的なポジション取りを可能にします。

なぜBitcoin futures OIは下降の後で回復したのですか？

Bitcoin futures OIの回復は、市場がデレバレッジの過程を経てより健全な基盤を築いたためです。この過程は、一時的な調整を経て市場全体の強さを示しています。

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サンバレーが2025年度決算報告を発表:ビットコインマイニングの収益は6億7000万ドルに達し、AIインフラプラットフォームへの移行が加速する

2026年3月16日、米国テキサス州ダラスで、CanGu社（ニューヨーク証券取引所コード:CANG（以下、「CanGu」または「当社」）は本日、2025年12月31日締めの第4四半期および通期の未監査の財務業績を発表しました。CanGuは、グローバルに展開する事業体制を基盤とし、エネルギーとAIコンピューティングパワーの統合プラットフォームの構築に注力するビットコインマイニング企業として、事業の変革とインフラ開発を積極的に進めています。

2025年通期および第4四半期の財務および営業のハイライト

• 財務実績:

2025年通期の総収益は6億8,810万ドルで、第4四半期は1億7,950万ドルでした。

ビットコインマイニング事業の通期の収益は6億7,550万ドルで、第4四半期は1億7,240万ドルでした。

通期の調整後EBITDAは2,450万ドル、第4四半期は-1億5,630万ドルでした。

• 鉱業事業とコスト:

年間で合計6,594.6BTCが採掘され、1日当たり平均18.07BTCが採掘されました。そのうち、第4四半期には1,718.3BTCが採掘され、1日当たり平均18.68BTCが採掘されました。

通年の平均採掘コスト（鉱夫の減価償却費を除く）は1BTC当たり79,707ドル、第4四半期は84,552ドルでした。

総維持コストはそれぞれ1BTC当たり97,272ドルと106,251ドルでした。

2025年12月末現在、同社はビットコイン採掘事業を開始して以来、累計で7,528.4BTCを生産しています。

• 戦略的進展：

同社は、情報開示の透明性を高め、戦略的方向性と一致させるために、米国預託証券（ADR）プログラムの終了を完了し、NYSEへの直接上場に移行しました。投資家基盤の拡大が長期的な目標です。

CEOのポール・ユ氏は次のように述べています：「2025年は、急速な実行と構造改革が特徴の、同社のビットコインマイニング企業としての最初の完全な年でした。資産システムの包括的な調整を完了し、グローバルに分散したマイニングネットワークを確立しました。」また、同社は新しい経営陣を導入し、デジタル資産およびエネルギーインフラストラクチャ分野における当社の能力と競争力をさらに強化しました。NYSEの直接上場と米ドル建て価格設定の完了は、当社がグローバルなAIインフラストラクチャ企業への変革を遂げたことをも意味しています。」

「2026年に入ると、同社はバランスシート構造の最適化を続け、マイナーポートフォリオの調整を通じて運用効率とコストレジリエンスを向上させる予定です。同時に、当社はAIインフラストラクチャプロバイダーへの戦略的変革を進めています。EcoHashを活用し、当社はスケーラブルなコンピューティングパワーとエネルギーネットワークにおける当社の能力を活用して、費用対効果の高いAI推論ソリューションを提供します。関連するサイトの変換と製品開発は同時に進められており、同社は新段階での実行を維持するのに好位置にある」

同社の最高財務責任者、マイケル・ジャンは次のように述べた：「2025年までに、同社は拡大したマイニング事業を通じて大幅な収益成長を達成することが期待されている。継続的な事業からの純損失は4億5,280万ドルに上ったが、これは主に一時的な変革コストと市場主導の公正価値調整によるものであり、財務的観点からは、同社はレバレッジを削減し、ビットコイン準備戦略と流動性管理を最適化し、財務状況を強化するために新たな資本を導入し、市場の変動性を navigat eしながらAIインフラなどの高成長分野での投資機会を捉えることになるだろう。」

2025年第4四半期継続事業の財務業績

収益

第4四半期の総収益は17億9500万ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業は17億2400万ドルの収益を上げ、四半期中に1,718.3ビットコインを生成しました。国際自動車取引事業からの収益は480万ドルでした。

営業費用および経費

第4四半期の総運営費用は45.6億ドルに上り、主にビットコイン採掘事業に関連する費用、および採掘機の減損とビットコイン担保債権の公正価値損失によるものです。

これには以下が含まれます：

· 収益原価（減価償却費を除く）：15.53億ドル

· 収益原価（減価償却費）：38.1百万ドル

· 営業費用：990万ドル（関連当事者費用110万ドルを含む）

· 採掘機減損損失：81.4百万ドル

· ビットコイン担保債権の公正価値損失: 1億7140万ドル

収益状況

第4四半期の営業損失は2億7660万ドルで、2024年同期の0.7百万ドルの損失から大幅に増加しました。これは主にビットコイン価格の下落傾向によるものです。

継続事業による純損失は2億8500万ドルで、前年同期の純利益240万ドルと比較されました。

調整後EBITDAは-1億5630万ドルで、前年同期の240万ドルと比較されました。

2025年通期の継続事業の財務実績

収益

通期の総収益は68.81億ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業からの収益は67.55億ドルで、年間の総産出量は6,594.6ビットコインでした。国際自動車取引事業からの収益は980万ドルでした。

営業費用および経費

年間の総運営コストおよび費用は11億ドルに上ります。

具体的には、以下の通りです。

・収益費用（減価償却費を除く）：5億4330万ドル

・収益費用（減価償却費）：1億1660万ドル

・営業費用：2890万ドル（関連会社費用110万ドルを含む）

・鉱山減損損失：3億3830万ドル

・ビットコイン担保債権の公正価値変化損失：9,650万ドル

収益性

通期の営業損失は4億3,710万ドルです。継続事業の純損失は4億5,280万ドルで、2024年には480万ドルの純利益がありました。

2025年の非GAAP調整後純利益は2,450万ドル（2024年の570万ドルと比較）です。この指標には株式ベースの報酬費用は含まれていません。詳細については、「非GAAPベースの財務指標の使用」を参照してください。

財務状況

2025年12月31日現在、同社の主要資産と負債は以下の通りです。

・現金及び現金同等物:4,120万ドル

・ビットコイン担保債権（非流動、関連会社）：6億6,300万ドル

· マインナー純資産: 2億4,870万ドル

· 長期借入金（関連会社）：5億5,760万ドル

2026年2月、同社は4,451ビットコインを売却し、関連会社との長期借入金のうち一部を返済し、財務レバレッジを削減し、資産負債構造を最適化しました。

自社株買戻し

2025年3月13日に開示された自社株買戻し計画によると、2025年12月31日現在、同社はクラスA普通株式を合計890,155株、約120万ドル相当を買い戻しました。

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