Bitcoin保有者の多くが利益状態、しかし短期的な脆弱性に注意：Glassnode分析

By: crypto insight|2025/10/09 22:10:05

Bitcoinの急騰がもたらす利益とリスク

Bitcoinの価格が最近急騰し、Bitcoin ETFへの大量流入が強い需要を示しています。ただし、アナリストたちはレバレッジの上昇が短期的なリスクを導入していると警告しています。ほぼすべてのBitcoin供給が利益状態にある今、市場のダイナミクスを詳しく見てみましょう。

ブロックチェーンアナリティクスプロバイダーのGlassnodeによると、2025年10月9日時点で、Bitcoin (BTC) の供給の97%が利益状態にあります。この急騰により、ほぼすべての流通供給が利益を上げているのです。「蓄積トレンドを基盤に、Bitcoinの新高値へのラリーがほぼすべての供給を利益状態に戻しました」とアナリストたちは指摘しています。

高い利益レベルはしばしば調整期を予兆しますが、実現利益は抑えられており、「秩序あるローテーションではなく、分配圧力ではないことを示唆しています」。これは投資家たちが徐々に利益を確定し、保有を再配分していることを意味します。パニック売りではなく、健全なブルマーケットの典型的な兆候で、利益確定が新たな需要によってバランスされているのです。例えば、株式市場のバブル期と比較すると、Bitcoinのこの動きはより安定した成長を示しており、まるで慎重な登山者が頂上を目指すように、ステップバイステップで進んでいるようです。

潜在的な引き戻しレベル：$140,000付近に注目

Glassnodeの「Cost Basis Distribution Heatmap」を用いた分析では、構造的なサポートが$145,000から$140,000の間で限定的であり、より強いサポートが$135,000付近にあると指摘されています。ここではおよそ200,000 BTCが最後に取得されたゾーンです。「価格発見フェーズは当然疲弊のリスクを伴いますが、この領域への引き戻しは、最近の買い手が利益入場ゾーンを守ることで新たな需要を呼び込む可能性があります」。

この$135,000ゾーンは、安定化と勢いの再燃のための鍵となるエリアです。最新のデータとして、2025年10月9日現在、BTC価格は一時$148,000の高値を付け、現在$145,000付近で取引されています。これは先週のピークからわずかに後退したものの、全体的な上昇トレンドを維持しています。

ETFと先物市場の急増が示す需要

Glassnodeはまた、Bitcoin先物とスポットETF市場での取引量の急増が「強力な機関投資家の需要」を確認していると観察しています。ただし、レバレッジの上昇と資金調達レートの増加が「短期的な脆弱性を導入する」可能性があります。米国でのスポットBitcoin ETFは今週初めの3日間で25億ドル以上の流入を記録し、史上2番目の高い流入日を迎えました。

このシグナルは「堅牢だが成熟しつつある上昇トレンド」を描き出しており、Bitcoinが価格発見を進める中で、利益確定とレバレッジのリセットに敏感になっているとアナリストたちは結論付けています。たとえば、伝統的な金融市場のボラティリティと比較すると、Bitcoinのこの状況は、急成長するスタートアップ企業が資金調達ラウンドで直面するリスクに似ています。データに裏付けられたこの洞察は、市場の健全性を強調し、投機ではなく本物の需要に基づいていることを示しています。

最近のTwitterでの議論では、Bitcoinの価格変動に関するトピックが活発で、「Bitcoin ETF inflows」がトレンド入りしています。たとえば、著名なアナリストの投稿では、「Bitcoinのレバレッジがピークに達し、短期調整の兆候」と指摘され、数万のいいねを集めています。また、Googleの検索トレンドでは、「Bitcoin price prediction 2025」や「How to buy Bitcoin ETF」が最も頻繁に検索されており、投資家たちの関心の高さを物語っています。最新の公式発表として、SECはBitcoin関連商品の規制を強化する方針を2025年10月8日に公表し、市場の安定性を高めると期待されています。

ブランドアライメントの観点では、信頼できる取引プラットフォームを選ぶことが重要です。WEEX exchangeは、セキュアでユーザー中心のサービスを提供し、Bitcoin取引をスムーズにサポートします。WEEXの革新的なツールは、市場の変動に素早く対応でき、投資家が自信を持って取引できる環境を整えています。このようなプラットフォームは、Bitcoinのエコシステム全体の信頼性を高め、長期的な成長を促進します。

FAQ

Bitcoinの供給がほぼすべて利益状態にあるのはなぜですか？

最近の価格急騰により、ほとんどの保有者が取得価格を上回る利益を上げています。Glassnodeのデータでは97%が該当し、市場の強さを示しています。

短期的な脆弱性とは具体的に何を意味しますか？

レバレッジの上昇と資金調達レートの増加が、急な調整を引き起こすリスクを指します。アナリストは$135,000付近のサポートを監視するよう勧めています。

Bitcoin ETFの流入が市場に与える影響は？

大量の流入は機関投資家の強い需要を示し、価格を押し上げますが、レバレッジの増加により短期的な変動性が高まる可能性があります。

--価格

WEEX P2Pは現在、JOD、USD、EURをサポートしています—マーチャント募集が開始されました

暗号通貨の入金をより簡単にするために、WEEXは公式にP2P取引プラットフォームを立ち上げ、フィアットサポートを拡大し続けています。私たちは、ヨルダン・ディナール（JOD）、アメリカドル（USD）、ユーロ（EUR）が現在WEEX P2Pで利用可能になったことをお知らせできることを嬉しく思います！

サンバレーが2025年度決算報告を発表:ビットコインマイニングの収益は6億7000万ドルに達し、AIインフラプラットフォームへの移行が加速する

2026年3月16日、米国テキサス州ダラスで、CanGu社（ニューヨーク証券取引所コード:CANG（以下、「CanGu」または「当社」）は本日、2025年12月31日締めの第4四半期および通期の未監査の財務業績を発表しました。CanGuは、グローバルに展開する事業体制を基盤とし、エネルギーとAIコンピューティングパワーの統合プラットフォームの構築に注力するビットコインマイニング企業として、事業の変革とインフラ開発を積極的に進めています。

2025年通期および第4四半期の財務および営業のハイライト

• 財務実績:

2025年通期の総収益は6億8,810万ドルで、第4四半期は1億7,950万ドルでした。

ビットコインマイニング事業の通期の収益は6億7,550万ドルで、第4四半期は1億7,240万ドルでした。

通期の調整後EBITDAは2,450万ドル、第4四半期は-1億5,630万ドルでした。

• 鉱業事業とコスト:

年間で合計6,594.6BTCが採掘され、1日当たり平均18.07BTCが採掘されました。そのうち、第4四半期には1,718.3BTCが採掘され、1日当たり平均18.68BTCが採掘されました。

通年の平均採掘コスト（鉱夫の減価償却費を除く）は1BTC当たり79,707ドル、第4四半期は84,552ドルでした。

総維持コストはそれぞれ1BTC当たり97,272ドルと106,251ドルでした。

2025年12月末現在、同社はビットコイン採掘事業を開始して以来、累計で7,528.4BTCを生産しています。

• 戦略的進展：

同社は、情報開示の透明性を高め、戦略的方向性と一致させるために、米国預託証券（ADR）プログラムの終了を完了し、NYSEへの直接上場に移行しました。投資家基盤の拡大が長期的な目標です。

CEOのポール・ユ氏は次のように述べています：「2025年は、急速な実行と構造改革が特徴の、同社のビットコインマイニング企業としての最初の完全な年でした。資産システムの包括的な調整を完了し、グローバルに分散したマイニングネットワークを確立しました。」また、同社は新しい経営陣を導入し、デジタル資産およびエネルギーインフラストラクチャ分野における当社の能力と競争力をさらに強化しました。NYSEの直接上場と米ドル建て価格設定の完了は、当社がグローバルなAIインフラストラクチャ企業への変革を遂げたことをも意味しています。」

「2026年に入ると、同社はバランスシート構造の最適化を続け、マイナーポートフォリオの調整を通じて運用効率とコストレジリエンスを向上させる予定です。同時に、当社はAIインフラストラクチャプロバイダーへの戦略的変革を進めています。EcoHashを活用し、当社はスケーラブルなコンピューティングパワーとエネルギーネットワークにおける当社の能力を活用して、費用対効果の高いAI推論ソリューションを提供します。関連するサイトの変換と製品開発は同時に進められており、同社は新段階での実行を維持するのに好位置にある」

同社の最高財務責任者、マイケル・ジャンは次のように述べた：「2025年までに、同社は拡大したマイニング事業を通じて大幅な収益成長を達成することが期待されている。継続的な事業からの純損失は4億5,280万ドルに上ったが、これは主に一時的な変革コストと市場主導の公正価値調整によるものであり、財務的観点からは、同社はレバレッジを削減し、ビットコイン準備戦略と流動性管理を最適化し、財務状況を強化するために新たな資本を導入し、市場の変動性を navigat eしながらAIインフラなどの高成長分野での投資機会を捉えることになるだろう。」

2025年第4四半期継続事業の財務業績

収益

第4四半期の総収益は17億9500万ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業は17億2400万ドルの収益を上げ、四半期中に1,718.3ビットコインを生成しました。国際自動車取引事業からの収益は480万ドルでした。

営業費用および経費

第4四半期の総運営費用は45.6億ドルに上り、主にビットコイン採掘事業に関連する費用、および採掘機の減損とビットコイン担保債権の公正価値損失によるものです。

これには以下が含まれます：

· 収益原価（減価償却費を除く）：15.53億ドル

· 収益原価（減価償却費）：38.1百万ドル

· 営業費用：990万ドル（関連当事者費用110万ドルを含む）

· 採掘機減損損失：81.4百万ドル

· ビットコイン担保債権の公正価値損失: 1億7140万ドル

収益状況

第4四半期の営業損失は2億7660万ドルで、2024年同期の0.7百万ドルの損失から大幅に増加しました。これは主にビットコイン価格の下落傾向によるものです。

継続事業による純損失は2億8500万ドルで、前年同期の純利益240万ドルと比較されました。

調整後EBITDAは-1億5630万ドルで、前年同期の240万ドルと比較されました。

2025年通期の継続事業の財務実績

収益

通期の総収益は68.81億ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業からの収益は67.55億ドルで、年間の総産出量は6,594.6ビットコインでした。国際自動車取引事業からの収益は980万ドルでした。

営業費用および経費

年間の総運営コストおよび費用は11億ドルに上ります。

具体的には、以下の通りです。

・収益費用（減価償却費を除く）：5億4330万ドル

・収益費用（減価償却費）：1億1660万ドル

・営業費用：2890万ドル（関連会社費用110万ドルを含む）

・鉱山減損損失：3億3830万ドル

・ビットコイン担保債権の公正価値変化損失：9,650万ドル

収益性

通期の営業損失は4億3,710万ドルです。継続事業の純損失は4億5,280万ドルで、2024年には480万ドルの純利益がありました。

2025年の非GAAP調整後純利益は2,450万ドル（2024年の570万ドルと比較）です。この指標には株式ベースの報酬費用は含まれていません。詳細については、「非GAAPベースの財務指標の使用」を参照してください。

財務状況

2025年12月31日現在、同社の主要資産と負債は以下の通りです。

・現金及び現金同等物:4,120万ドル

・ビットコイン担保債権（非流動、関連会社）：6億6,300万ドル

· マインナー純資産: 2億4,870万ドル

· 長期借入金（関連会社）：5億5,760万ドル

2026年2月、同社は4,451ビットコインを売却し、関連会社との長期借入金のうち一部を返済し、財務レバレッジを削減し、資産負債構造を最適化しました。

自社株買戻し

2025年3月13日に開示された自社株買戻し計画によると、2025年12月31日現在、同社はクラスA普通株式を合計890,155株、約120万ドル相当を買い戻しました。

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