ビットコイン：JPMorganは長期的に株式と金を上回ると予測

JPMorganアセットマネジメントは、初めてビットコインを長期市場予測に組み込みました。2027年の報告書では、同銀行は今後10〜15年間で年率10％の複利リターンを見込んでいます。これは、米国の大型株に対する7.5％や金の5.5％を上回るものです。対価は明確です。JPMorganはビットコインの年間ボラティリティを55％と見積もっています。

概要

• JPMorganはビットコインの年率10％の複利リターンを予測しています。
• 米国の大型株は7.5％、金は5.5％と予想されています。
• この予測にもかかわらず、ビットコインは銀行が提案するポートフォリオの配分には含まれていません。

ビットコインがJPMorganの予測に初めて登場

これはJPMorganの長期資本市場仮定の31回目の版での初めてのことです。同銀行は2026年第2四半期にビットコインETFへのエクスポージャーを強化した後、今度はBTCに長期的なリターン仮定を直接割り当てています。

選ばれた数字は、年率10％の複利リターンです。米国のREITは8.2％、次に小型株が7.7％、大型株が7.5％となります。米国のハイイールド債は6.6％に達します。金は5.5％のままです。

この選択肢の中で、ビットコインはトップに立っています。この報告書は10〜15年の視野で200以上の資産クラスを対象としています。JPMorganは、これらの数字がポートフォリオの戦略的構築に役立つと明記しています。これらは価格目標でもパフォーマンスの約束でもありません。

純粋に数学的に言えば、年率10％で成長する100ドルは、10年後には約259ドル、15年後には418ドルになるでしょう。これはもちろん、JPMorganの平均リターンが実現することを前提としています。

高いリターンは55％のボラティリティを伴う

2つ目の数字ははるかに快適ではありません。JPMorganはビットコインの年率ボラティリティを55％と見積もっています。米国の大型株は約18％、金は17.2％です。

この差は報告書の別の特性を説明しています。ビットコインの年率算術リターンは20.9％に達し、複利リターンの10％の2倍以上です。大幅な下落と連続的な回復は、数年にわたる実際の複利パフォーマンスを大きく減少させます。

このボラティリティは、ビットコインと金の比較の中心にあります。9月には、JPMorganはビットコインが金よりも高い回復の可能性を持っていると見積もっていました。特にETFや先物市場におけるポジショニングを考慮すると。

2027年の報告書は、ビットコインに対して数値的なリターン仮定を割り当てることにさらに進んでいます。しかし、JPMorganは依然としてビットコインを従来の株式や債券として扱っていません。同銀行はそれを投機的資産と見なし、金融緩和に対するヘッジの役割も果たす可能性があると述べています。

JPMorganは依然としてビットコインをモデルポートフォリオに含めていない

10％という数字は、JPMorganが自動的に顧客にビットコインを購入するよう勧めることを意味しません。この区別は報告書に明確に示されています。BTCはリターン仮定に含まれていますが、戦略的配分の例には含まれていません。同銀行は主に他の資産との相関の不安定性を挙げています。

ビットコインは時には株式とともに動くことがあります。他の時期には、その動きは金に近づくか、両方から完全に離れることがあります。したがって、JPMorganはビットコインに持続的な分散機能を割り当てることがまだ難しいと見積もっています。

銀行の以前の分析との対比は興味深いものです。2025年末、JPMorganはビットコインに対して金に対する理論的な価格を約170,000ドルと計算していました。それははるかに短い視野での評価とボラティリティの比較でした。新しい報告書はスケールを変えています。JPMorganはもはや単に価格シナリオを提供するのではなく、ビットコインを株式、債券、不動産、金と同じ10〜15年の予測演習に組み込んでいます。