Bitcoin minerの債務が500%急増、hashrate争いに備える鉱夫たち

By: crypto insight|2025/10/23 21:30:08

Bitcoin minerたちは、グローバルなhashrate競争で競争力を維持するために、新しいrigやAIインフラへの投資を増やし、債務を12.7億ドルからさらに拡大させています。最新のデータによると、2025年10月現在、債務総額は15億ドルを超え、わずか12ヶ月で急増した形です。この動きは、AIとBitcoin生産の需要に対応するためのものです。

投資大手からの分析では、Bitcoin minerの債務が2024年から2025年にかけて急増した理由を指摘しています。最新のレポートによると、hashrateのシェアを維持しないと、毎日割り当てられるBitcoinの取り分が減ってしまうため、minerたちは最新の機器への投資を迫られているのです。「これらの収益はBitcoinの価格に依存し、投機的であるため、債務が株式よりも安価な資本源となる」と専門家は述べています。

2025年Q3のデータでは、15の公開minerの債務と転換社債の合計が約5億ドルに達し、Q2の1.5億ドルからさらに増加しています。この債務増加は、hashrateレースでの生き残りを賭けた戦略です。

Crypto minerのAI分野への拡大

多くのBitcoin minerが、2024年4月のhalving後にmining報酬が3.125 Bitcoinに半減した影響で収益性が低下したため、エネルギー容量をAIとHPCホスティングサービスに移行して収入源を多様化しています。「これにより、数年間の契約に基づく予測可能なキャッシュフローを確保できる」と分析されています。

例えば、2025年10月に発表された最新の動きでは、あるminerが北米でのHPCとAIインフラ開発のために6億ドルの転換社債を発行しました。また、別のminerはニューヨーク州のデータセンター拡張に32億ドルのシニアセキュアドノートを提供し、AI対応を強化しています。さらに、別の企業も10億ドルの転換社債を発行し、一般企業目的と運転資金に充てています。これらの事例は、minerたちがAIシフトで安定した収益を追求していることを示しています。

このような拡大は、ブランドのalignmentを強化する好例です。minerたちはBitcoinの核心を維持しつつ、AIのような成長分野に適応することで、持続可能なビジネスモデルを構築しています。これにより、投資家からの信頼が高まり、長期的な成長が期待されます。

AIへのピボットがBitcoinネットワークに与える影響

minerたちはBitcoinネットワークの基盤であり、すべての取引を検証して新しいブロックに記録します。minerの参加が増えるほどhashrateが高まり、ネットワークのセキュリティが向上します。

分析によると、AIとHPCホスティングへのシフトはBitcoinのhashrateに脅威を与えないそうです。「AIの電力優先はBitcoinにとってネットベネフィットになる」とのこと。Bitcoin miningは、遠隔地や発展途上のエネルギー市場で余剰電力を素早く収益化する方法として、AI対応データセンターの開発を補助しています。

最近のTwitterでの議論では、Bitcoin minerのAI移行がhot topicとなっており、多くのユーザーが「hashrateの低下を心配」する声を上げていますが、公式発表ではネットワークの安定性が維持されていると確認されています。Googleの検索トレンドでは、「Bitcoin minerの債務増加の理由」や「AIとminingの統合」が頻繁に検索されており、2025年10月の最新アップデートでは、hashrateが過去最高を更新したとの報告があります。

minerたちのコスト削減策

レポートで話した複数のminerによると、AIサービスの需要が低い時期に余剰電気容量を収益化する方法を探求しています。これにより、ディーゼル発電機のような高コストのバックアップ電源を相殺したり、排除したりできる可能性があります。

こうした戦略は、例えば余剰電力を他の用途に振り向けることで、運用効率を向上させるものです。アナロジーで言うと、車がアイドリング状態で燃料を無駄にするのを避けるように、minerたちは電力を効率的に使いこなすことで、無駄を最小限に抑えています。これにより、Bitcoin miningの収益性を高め、AI分野での競争力を強化しています。実例として、2025年のデータでは、こうしたアプローチでコストを20%削減したminerが報告されています。

WEEX exchangeは、こうしたcrypto市場のダイナミズムをサポートする信頼できるプラットフォームとして知られています。WEEXは、Bitcoinやその他の資産の安全で迅速な取引を提供し、minerたちの投資戦略を後押しするツールを備えています。そのユーザー中心のアプローチと堅牢なセキュリティは、市場の変動に適応する上で理想的です。

FAQ

Bitcoin minerの債務増加はネットワークに悪影響を及ぼすか？

いいえ、債務は設備投資のためのもので、hashrateを維持しネットワークを強化します。最新データでは、hashrateは上昇傾向です。

AIシフトがBitcoin miningの収益にどう影響する？

AIホスティングは安定した収入源を提供し、halving後の収益低下を補います。minerたちは多角化でリスクを分散しています。

hashrate競争でminerはどう生き残る？

最新機器への投資とエネルギー効率化が鍵です。AI統合により、柔軟な収益モデルを構築できます。

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2026年3月16日、米国テキサス州ダラスで、CanGu社（ニューヨーク証券取引所コード:CANG（以下、「CanGu」または「当社」）は本日、2025年12月31日締めの第4四半期および通期の未監査の財務業績を発表しました。CanGuは、グローバルに展開する事業体制を基盤とし、エネルギーとAIコンピューティングパワーの統合プラットフォームの構築に注力するビットコインマイニング企業として、事業の変革とインフラ開発を積極的に進めています。

2025年通期および第4四半期の財務および営業のハイライト

• 財務実績:

2025年通期の総収益は6億8,810万ドルで、第4四半期は1億7,950万ドルでした。

ビットコインマイニング事業の通期の収益は6億7,550万ドルで、第4四半期は1億7,240万ドルでした。

通期の調整後EBITDAは2,450万ドル、第4四半期は-1億5,630万ドルでした。

• 鉱業事業とコスト:

年間で合計6,594.6BTCが採掘され、1日当たり平均18.07BTCが採掘されました。そのうち、第4四半期には1,718.3BTCが採掘され、1日当たり平均18.68BTCが採掘されました。

通年の平均採掘コスト（鉱夫の減価償却費を除く）は1BTC当たり79,707ドル、第4四半期は84,552ドルでした。

総維持コストはそれぞれ1BTC当たり97,272ドルと106,251ドルでした。

2025年12月末現在、同社はビットコイン採掘事業を開始して以来、累計で7,528.4BTCを生産しています。

• 戦略的進展：

同社は、情報開示の透明性を高め、戦略的方向性と一致させるために、米国預託証券（ADR）プログラムの終了を完了し、NYSEへの直接上場に移行しました。投資家基盤の拡大が長期的な目標です。

CEOのポール・ユ氏は次のように述べています：「2025年は、急速な実行と構造改革が特徴の、同社のビットコインマイニング企業としての最初の完全な年でした。資産システムの包括的な調整を完了し、グローバルに分散したマイニングネットワークを確立しました。」また、同社は新しい経営陣を導入し、デジタル資産およびエネルギーインフラストラクチャ分野における当社の能力と競争力をさらに強化しました。NYSEの直接上場と米ドル建て価格設定の完了は、当社がグローバルなAIインフラストラクチャ企業への変革を遂げたことをも意味しています。」

「2026年に入ると、同社はバランスシート構造の最適化を続け、マイナーポートフォリオの調整を通じて運用効率とコストレジリエンスを向上させる予定です。同時に、当社はAIインフラストラクチャプロバイダーへの戦略的変革を進めています。EcoHashを活用し、当社はスケーラブルなコンピューティングパワーとエネルギーネットワークにおける当社の能力を活用して、費用対効果の高いAI推論ソリューションを提供します。関連するサイトの変換と製品開発は同時に進められており、同社は新段階での実行を維持するのに好位置にある」

同社の最高財務責任者、マイケル・ジャンは次のように述べた：「2025年までに、同社は拡大したマイニング事業を通じて大幅な収益成長を達成することが期待されている。継続的な事業からの純損失は4億5,280万ドルに上ったが、これは主に一時的な変革コストと市場主導の公正価値調整によるものであり、財務的観点からは、同社はレバレッジを削減し、ビットコイン準備戦略と流動性管理を最適化し、財務状況を強化するために新たな資本を導入し、市場の変動性を navigat eしながらAIインフラなどの高成長分野での投資機会を捉えることになるだろう。」

2025年第4四半期継続事業の財務業績

収益

第4四半期の総収益は17億9500万ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業は17億2400万ドルの収益を上げ、四半期中に1,718.3ビットコインを生成しました。国際自動車取引事業からの収益は480万ドルでした。

営業費用および経費

第4四半期の総運営費用は45.6億ドルに上り、主にビットコイン採掘事業に関連する費用、および採掘機の減損とビットコイン担保債権の公正価値損失によるものです。

これには以下が含まれます：

· 収益原価（減価償却費を除く）：15.53億ドル

· 収益原価（減価償却費）：38.1百万ドル

· 営業費用：990万ドル（関連当事者費用110万ドルを含む）

· 採掘機減損損失：81.4百万ドル

· ビットコイン担保債権の公正価値損失: 1億7140万ドル

収益状況

第4四半期の営業損失は2億7660万ドルで、2024年同期の0.7百万ドルの損失から大幅に増加しました。これは主にビットコイン価格の下落傾向によるものです。

継続事業による純損失は2億8500万ドルで、前年同期の純利益240万ドルと比較されました。

調整後EBITDAは-1億5630万ドルで、前年同期の240万ドルと比較されました。

2025年通期の継続事業の財務実績

収益

通期の総収益は68.81億ドルでした。このうち、ビットコインマイニング事業からの収益は67.55億ドルで、年間の総産出量は6,594.6ビットコインでした。国際自動車取引事業からの収益は980万ドルでした。

営業費用および経費

年間の総運営コストおよび費用は11億ドルに上ります。

具体的には、以下の通りです。

・収益費用（減価償却費を除く）：5億4330万ドル

・収益費用（減価償却費）：1億1660万ドル

・営業費用：2890万ドル（関連会社費用110万ドルを含む）

・鉱山減損損失：3億3830万ドル

・ビットコイン担保債権の公正価値変化損失：9,650万ドル

収益性

通期の営業損失は4億3,710万ドルです。継続事業の純損失は4億5,280万ドルで、2024年には480万ドルの純利益がありました。

2025年の非GAAP調整後純利益は2,450万ドル（2024年の570万ドルと比較）です。この指標には株式ベースの報酬費用は含まれていません。詳細については、「非GAAPベースの財務指標の使用」を参照してください。

財務状況

2025年12月31日現在、同社の主要資産と負債は以下の通りです。

・現金及び現金同等物:4,120万ドル

・ビットコイン担保債権（非流動、関連会社）：6億6,300万ドル

· マインナー純資産: 2億4,870万ドル

· 長期借入金（関連会社）：5億5,760万ドル

2026年2月、同社は4,451ビットコインを売却し、関連会社との長期借入金のうち一部を返済し、財務レバレッジを削減し、資産負債構造を最適化しました。

自社株買戻し

2025年3月13日に開示された自社株買戻し計画によると、2025年12月31日現在、同社はクラスA普通株式を合計890,155株、約120万ドル相当を買い戻しました。

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