チェーンゲームは現実に敗れ、Web3は夢を信じない

著者： Chloe， ChainCatcher

最近、Solana Foundationの社長Lily LiuがXに投稿し、「ブロックチェーン上のゲームは戻らない」と述べ、ブロックチェーンゲームは死んだと表現しました。

彼女の判断は、Polymarketの投稿に基づいており、「Mark ZuckerbergのMetaは800億ドルを投じた後、メタバースのビジョンを徐々に放棄している」とのことです。Metaの青写真はブロックチェーンや暗号資産に明確に言及していませんが、その戦略は過去数年のWeb3チェーンゲームが描いた未来と高度に重なっています：仮想世界、デジタル資産の所有権、没入型のオンライン経済。

最も裕福なプレイヤーさえも撤退しており、ブロックチェーンゲームはかつて暗号業界で最も有望な「ブレイクスルー」の物語とされていましたが、今日ではすでに行き詰まっているのでしょうか？

全体のトラックの崩壊：チェーンゲームプロジェクトが次々と停止？

昨年8月、Proof of Playは市場に対する懺悔のような発表を行い、全チェーン海賊RPG『Pirate Nation』が30日以内に閉鎖されることを発表しました。2つの専用ブロックチェーンがオフラインになり、トークン報酬はゼロになり、コミュニティのプレイヤーは資産を焼却していわゆる「証明書」と引き換えるしかなく、その証明書はいつか役立つかもしれませんが、大多数はそうならないでしょう。このゲームスタジオは2年前に3300万ドルを調達し、チェーン上のゲームの未来を築くと誓ったのです。

発表後、PIRATEトークンは数日で92%暴落しました。共同創設者のAdam Fernは、「Pirate Nationを閉鎖するのは私が関わった中で最も難しい決断の一つでした。しかし、事実はそれが決して画期的な大衆市場の作品になることは不可能だったということです」と認めました。

Pirate Nationは孤立した例ではなく、2025年のチェーンゲームの大崩壊の一部に過ぎません。

昨年のブロックチェーンゲームの閉鎖リストを広げてみると、NFT土地購入を通じて2億3000万ドルの資金を集めたイーサリアムゲーム『Ember Sword』が昨年5月に閉鎖を発表し、開発者のBright Star Studiosは資金不足を率直に認めました。

Solanaを基盤としたサードパーソンシューティングバトルロイヤルゲーム『Nyan Heroes』は、25万人以上のPCプラットフォームプレイヤーのウィッシュリストに載っていましたが、同様に資金調達の失敗により昨年5月に運営を終了し、そのトークンNYANは高値から99%以上暴落しました。『Final Fantasy』のクリエイターであるSquare Enixのイーサリアムチェーンゲーム『Symbiogenesis』も同様に7月に終わりを迎えました。

さらに、Gala Gamesが『The Walking Dead』の正式ライセンスを受けたMMORPGも7月にオフラインになりました。NFTベースの機械化戦闘ゲーム『MetalCore』は3月にサーバーを閉鎖した後、音沙汰がなく、開発者は静かにSteamでブロックチェーンとは無関係な新しいゲームをリリースする方向にシフトしました。

最近、市場で最も注目を集めたのは『Wildcard』です。このプロジェクトは今年3月のTGE後、市場価値が最高で110万ドルに達しただけで、コミュニティはこのプロジェクトが無責任であると広く疑問視しています。暗号資産データプラットフォームRootDataによると、Wildcardは4600万ドルの資金調達を受け、Paradigmがリード投資者でした。

その創設者Paul Bettnerは『Words With Friends』や『Lucky's Tale』などの有名ゲームの開発に関与していましたが、今やトップVCの支援と経験豊富なゲーム人が操るも、全体のチェーンゲームトラックの崩壊を止めることはできませんでした。

さらに、『Deadrop』、『Blast Royale』、『Mojo Melee』、『Tokyo Beast』、『OpenSeason』、『Captain Tsubasa Rivals』など、各プロジェクトの背後には数百万ドル、さらには数千万ドルの投資があり、無数のゲームユーザーの蓄積があり、最終的には無に帰す約束がありました。

Web2プレイヤーは良いゲームを求め、Web3プレイヤーは利益を求める

ほとんどの創設者は実際のゲーム開発の背景を持ち、資金調達時のチェーン上ゲームのビジョンも全くの空談ではありませんでしたが、なぜ最終的にはプロジェクトの停止やWeb2への回帰という結末に至ったのでしょうか？

「Web3ゲームはプレイヤーの需要が検証される前に、トークンとNFTを通じて投資家主導の資本構造を構築してしまいました。」言い換えれば、これらのゲームに資金を提供する人々と、最終的にゲームに留まる必要がある人々は、最初から同じグループではありませんでした。

開発過程で、チェーン上のプレイヤー群が予想よりも小さく、短期的なアービトラージに偏っていることが判明したとき、トークンは継続的に下落し、開発コストは上昇し続け、スタジオの選択肢は閉鎖かブロックチェーンのアイデンティティを放棄して伝統的市場に向かうことだけになりました。どちらの道を選んでも、初期のWeb3投資者とNFT保有者は最終的な支払いをすることになります。

農場シミュレーションゲーム『Moonfrost』は典型的なケースです。開発者のOxalis Gamesは650万ドルを調達し、1年以上にわたりPlay-to-Airdrop活動を運営し、各150ドルで1833個のNFTボックスを販売しました。そして2025年11月、チームはWeb3を離れ、Steamで有料PCゲームとして再登場し、NFT、トークン、ブロックチェーンはもはや存在しません。

さらに、発表の前日、CEOのRic Mooreは公の場で「ゆっくりと意味のあるWeb3ゲームを作る方法」について語っていました。チームが示した理由は、「Web3プレイヤーはお金を稼ぎたいが、Web2プレイヤーは良いゲームを求めている」というものでした。彼らは3年を費やし、百万ドルの真金を投じて、ようやく本当のルールを理解しました。

2025年のBlockchain Game Alliance（BGA）の業界報告も、チェーンゲームの退潮を確認しました：ブロックチェーンゲームの年間投資額は約2.93億ドルに減少し、2021年の40億ドルや2022年のピーク時の100億ドルと比較して驚異的な減少です。DWF Labsは現在の段階を「必要なリセット」と表現しています。そして、このトラックの失敗が残した最大の後遺症は、全体のチェーンゲームの信頼性危機かもしれません。

BGAの報告によると、36%の回答者が「詐欺、詐欺またはrug pull」を業界最大の脅威として挙げています。多くのプロジェクトの停止は意図的な詐欺ではありませんが、外部の視点から見ると、「資金調達、トークン発行、倒産」の繰り返しはrug pullとほとんど区別がつきません。「この業界には本当のゲーム開発者と本当にゲームをプレイしたいユーザーが必要で、どちらも欠かせません。」

インフラと市場条件が優位性を持ち、ステーブルコインとAIが新たな機会をもたらす

チェーンゲームの物語の崩壊は、暗号業界の消費者向けアプリケーションが終わったことを意味するわけではありません。BGAの報告によると、65.8%の業界関係者は今後12ヶ月に楽観的な見通しを持っています。この楽観は、提供可能な製品と持続可能な収益モデルに基づいています。同時に、ステーブルコインが処理する大規模な送金量や、AIツールがゲーム開発コストを過去の数分の一に圧縮していることなど、インフラと市場条件は決して消えたわけではなく、多くの開発者の視点からは、いくつかの可能な道筋が見えます。

NEXPACEのCEO、Sunyoung Hwangは、彼の会社の『MapleStory Universe』について話す際に、1つの核心原則を提起しました：ウォレット、ガス代、トークン経済学はほとんどのプレイヤーにとって障害であり、プラス要素ではありません。ブロックチェーン層は裏で意味のある仕事をするべきであり、例えば真の資産所有権を実現し、オープンエコノミーを推進するなど、プレイヤーはゲーム自体に集中すれば良いのです。「もしインフラの操作がゲーム体験に浸透しているなら、ゲームデザインは失敗です。」

Animoca BrandsのCEO、Robby YungとPLAY NetworkのCEO、Christina Macedoは、保持率こそが唯一の真実だと考えています。D1、D7、D30の保持データは、コンソール時代も、モバイルゲーム時代も、暗号業界でも同様です。Macedoは、モバイルゲームの標準基準はD1保持35-45%、D7が15-25%、D30が5-10%であり、ほとんどのWeb3ゲームはこれらの基本的な健康指標に全く達していないと指摘しました。

Yield Guild Gamesの共同創設者Gabby Dizonは、この業界の失敗の理由は「間違ったものを測定するのに時間がかかりすぎた」と考えています。古い指標、例えばVCの資金調達額、トークン価格、NFTの売上高などを使って。真の指標は、プレイヤーが支払う意欲があるかどうかであり、彼らはゲーム体験の中で価値を見出しています。

最後に、ステーブルコインとAIがもたらす機会があります。

BGAの報告によると、四分の一以上の回答者がステーブルコインを業界成功の鍵と見なしています。価格変動の激しいゲームトークンと比較して、ステーブルコインは新しいユーザーにとってよりフレンドリーで理解しやすく、トーナメントの賞金、ゲーム内報酬、国際送金にますます多く使用されています。Sequenceはさらに、賢いゲーム開発者がステーブルコインの支払いに注目しており、チェーン上の資産や他のシナリオにおいても、手数料が低く、即時決済が可能で、収益分配が簡便であるという大きなシナリオの利点があると指摘しています。

また、AIはコスト構造を変えています。Mighty Bear GamesのSimon Davisは、AIネイティブチームが伝統的なスタジオの数分の一のコストと人力で後者の生産を超えていると指摘しています。Animoca Brandsも同様に、2026年の持続可能性の鍵はAI駆動またはAI支援の開発実践にあり、これが高品質なゲームコンテンツの経済モデルを根本的に変えると考えています。

ブロックチェーンゲームはまだ死んでいない、現段階は必要なリセット？

過去のチェーンゲームサイクルの核心的な矛盾は変わっていません：投資家主導の資本構造がプレイヤーの需要検証の前を走っています。保持率がトークン経済を支えられないとき、開発コストが資金調達の数字を飲み込むと、プロジェクトの終局は閉鎖かブロックチェーンからの脱却しか残されておらず、支払いをするのは常に初期の保有者です。

しかし、この洗牌はゲーム開発者により実務的な合意をもたらし、ブロックチェーンを目に見えないものにし、保持率で成功を測り、ステーブルコインを高ボラティリティのトークンの支払い層として置き換え、AIを利用して開発コストを再構築する方向に向かわせました。これらの方向性の共通点は、まず伝統市場の指標検証に耐えうるゲームを作り、その後にブロックチェーンが基盤で本当の価値を発揮することです。

ブロックチェーンゲームはLily Liuが言うように死んでいないかもしれませんが、市場は確かにトークンでユーザー数を駆動し、開発資金を使い果たして最終的にWeb2に戻る旧いサイクルに別れを告げています。