オピニオン：トランプ大統領の「コンビネーションパンチ」はFRBの独立性を損なうが、大統領の発言の影響力は限られている。

BlockBeatsは11月5日、トランプ大統領による約1年にわたる執拗な攻撃により、FRBが多大な圧力にさらされていると報じた。FRBはトランプ大統領の侮辱、パウエルFRB議長解任の脅迫、クックFRB理事の解任に向けた継続的な試み、政府債務コスト削減のための金利引き下げの明確な要求に同時に直面している。さらに、ベサント財務長官は金融危機以降、FRBが権限を逸脱していると非難している。

しかし、FRBに対する脅迫に対する経済学者の不安にもかかわらず、金融市場は2025年を通して平穏を維持するだろう。学者のフランチェスコ・ビアンキ氏は研究を更新し、トランプ大統領が最初の任期中にソーシャルメディアでFRBについて不適切な発言をしたことで、金融市場のフェデラルファンド金利に対する期待が統計的に有意に低下したことを示した。 2025年の状況はこれと一致しており、市場はトランプ大統領の脅しが「効果的」であり、FRBが利下げで対応すると信じていることを示しています。

しかし、長期的には大統領の発言の影響力は限定的であり、「債券自警団」がインフレ期待を高めることで大統領の行動を抑制する兆候は見られません（「債券自警団」とは、政府に政策調整を迫るために債券を売却して利回りを押し上げる投資家を指します）。元連邦準備制度理事会（FRB）理事のランディ・クロズナー氏は、金融市場はトランプ大統領の行動が中期的なインフレ上昇につながることをほとんど懸念していないと指摘しました。元財務長官のラリー・サマーズ氏も、「FRBの行き過ぎた政策」に対する不満は「米国が直面するトップ100の問題にも入らない」と述べています。