レイ・ダリオ新稿：世界は「戦争のサイクル」に向かっている

元記事タイトル：The Big Thing: We Are In A World War That Isn't Going To End Anytime Soon.
著者：レイ・ダリオ
翻訳：Peggy, BlockBeats

編集者注：市場は現在、「紛争はいつまで続くのか」「原油価格はどこまで上昇するのか」といった短期的な問いを織り込もうとしているが、本稿は視点をより長期的な時間軸へと引き戻すことを試みる。ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者レイ・ダリオは、現在の一連の地域紛争は、名称のない「世界規模の紛争」へと統合されつつあり、その展開は歴史上の大戦の前奏曲に酷似していると見ている。

現在の状況を「長期サイクル」の視点から捉えると、本稿は現状を、ブロックの再編、貿易・資本紛争の激化、主要ルートの兵器化、複数の戦域での同時多発的な紛争、そして国内政治や金融システムへの段階的な圧力という、同期して発生する一連の構造的変化として分解する。この枠組みにおいて、米イラン紛争はもはや単なる中東問題ではなく、世界秩序の再編を観察するためのレンズとなっている。それは同盟国の信頼、資源配分、戦略的意思決定に影響を与え、アジアや欧州といったより広範な地域へと波及していく。

特に注目すべきは、本稿が繰り返し強調する見落とされがちな変数である。戦争の帰結は絶対的な強さではなく、各陣営の長期的な消耗に耐える能力に左右されるという点だ。この評価は分析を「誰がより強いか」から「誰がより長く持ちこたえられるか」へと転換させ、米国をより複雑な立場に置くことになる。米国は現在最強の国であると同時に、世界的なコミットメントにおいて最も「過剰に拡張（オーバーエクステンド）」している国でもあるからだ。

著者の見解では、紛争は短期間で終結し秩序は正常に戻るという市場の現在の暗黙の前提こそが、最大の誤算である可能性がある。歴史的経験が示すように、戦争には明確な開始点があることは稀であり、経済的、金融的、技術的な対立から徐々に発展し、複数の地域で同時に顕在化する。付録に挙げられた潜在的な紛争経路（中東、ロシア・ウクライナ、朝鮮半島、南シナ海）も同じ問題を指し示している。真のリスクは特定の紛争が勃発するか否かではなく、それらの紛争が相互に作用し始めるか否かにある。

世界が「ルールに基づく秩序」から「力に基づく秩序」へと移行する中で、紛争はもはや例外ではなく、新たな常態となる可能性がある。この変化を理解することが、将来のあらゆる変数を判断するための出発点となる。

以下は原文である：

まず、この困難な時期において、皆様がご無事であることを願う。また、以下の観察で概説する状況は、私が望む未来ではないことを明言しておきたい。これは私が知る情報と、現実を客観的に判断するために使用している一連の指標に基づいたものであり、真の姿に近いと私が信じるものに過ぎない。

50年以上にわたりグローバル・マクロ投資に携わってきた投資家として、常に変化する状況に対処するため、私は過去500年間に市場に影響を与えてきたあらゆる要因を研究しなければならなかった。私の見るところ、ほとんどの人は現在のイラン情勢のような、その瞬間の最も目を引く出来事に注目し反応する傾向がある。しかし、現状を真に動かし、未来を決定づける、より大きく、より重要で、長期的に進化する力を見過ごしている。

現時点で最も重要な点はこれである：米国、イスラエル、イランの間の戦争は、私たちが直面している進行中の世界大戦の一部に過ぎず、この戦争はすぐには終わらない。

もちろん、ホルムズ海峡で次に何が起こるか、特にその通行権がイランから奪われるのか、そしてどの国が人的・経済的コストを負担する意思があるのかは、世界的に極めて深刻な影響を及ぼすだろう。

さらに、検討すべき一連の疑問がある。イランは依然としてミサイルや核兵器で近隣諸国を威嚇する能力を持っているのか、米国は何人の兵力を展開し、どのような任務を遂行するのか、ガソリン価格はどう変動するのか、そして間近に迫った米中間選挙はどうなるのか、といった点だ。

これらの短期的な問題はすべて重要だが、より大きく、より決定的な事柄から注意を逸らさせるものでもある。具体的には、ほとんどの人が短期的な視点で物事を見ることに慣れているため、現在一般的に、そして市場もその信念に基づいて、この戦争は長くは続かず、終わればすべてが「正常」に戻ると予想している。

しかし、一つの事実を議論している人はほとんどいない。私たちは、すぐには終わらない世界大戦の初期段階にいるということだ。状況を解釈するための私の枠組みが異なるため、その理由を以下に説明したい。

真に注目すべき重要な問題をいくつか挙げる：

注視すべき重要な問題

1. 私たちは、すぐには終わらない世界大戦の初期段階にいる。

大げさに聞こえるかもしれないが、否定できない事実がある。私たちは現在、複数の熱い戦争（ホットウォー）が同時に進行している、高度に相互接続された世界に生きている（例：ロシア・ウクライナ・欧州・米国の戦争、イスラエル・ガザ・レバノン・シリアの戦争、イエメン・スーダン・サウジアラビア・UAEの戦争、およびクウェート、エジプト、ヨルダン等が関連する紛争、そして米・イスラエル・湾岸協力会議・イランの戦争）。これらの戦争のほとんどには主要な核保有国が関与している。さらに、貿易戦争、経済戦争、資本戦争、技術戦争、地政学的な影響力争いといった、ほぼすべての国が関与する重要な「冷戦」も同時に多数発生している。

これらの紛争は融合し、歴史的な「世界大戦」に似た、非常に典型的な世界規模の戦争を形成している。例えば、過去の「世界大戦」は通常、明確な開始日や正式な宣戦布告を欠いたまま、徐々に戦争状態へと滑り込んでいく、相互に関連した複数の戦争で構成されていた。これらの過去の戦争は最終的に、相互に影響し合う典型的な世界大戦の動的メカニズムへと収束した。現在の戦争も同様の構造を示している。

約5年前に出版した私の著書『世界秩序の変化に対処するための原則』の第6章「外部の秩序と無秩序の大きなサイクル」において、私はこの戦争の動的メカニズムを広範囲にわたって記述した。より包括的な説明が必要であれば、その章を読んでいただきたい。私たちが現在経験している進化の軌跡と、次に何が起こりそうかが論じられている。

2. 各陣営の結びつきと関係性を理解することが極めて重要である。

各陣営がどのように結びついているかを客観的に評価することは難しくない。正式な条約や同盟関係、国連での投票記録、国家指導者の声明、そして彼らがとる行動といった様々な指標を通じて、これを明確に確認できる。例えば、中国がロシアと結びつき、ロシアがイラン、北朝鮮、キューバと結びついていることがわかる。そしてこの勢力グループは、米国、ウクライナ（後者は欧州諸国のほとんどと連携）、イスラエル、GCC諸国、日本、オーストラリアなどと広く対立している。

これらの同盟関係は、関係各国の将来の状況を評価する上で極めて重要である。したがって、現状を観察し未来を推論する際には、これらを考慮に入れなければならない。例えば、イランがホルムズ海峡を開放すべきか否かに関する国連での中国とロシアの行動に、すでにこれらの陣営関係の具現化を見ることができる。

例えば、ホルムズ海峡が封鎖されれば中国が特に打撃を受けると言う人が多いが、それは完全に正確ではない。中国とイランの相互支援により、中国向けの石油は依然として通過できる可能性が高いためだ。同時に、ロシアとの関係も、中国がロシアから石油を確保することを保証する。さらに、中国自体がかなりの量の他のエネルギー源（石炭や太陽光エネルギー）を保有しており、約90日から120日分という大規模な石油在庫を維持している。また、中国はイランの石油生産の80%から90%を消費しており、中国・イラン関係のパワーベースをさらに強化している点も注目に値する。全体として、この戦争において、中国とロシアは経済的・地政学的な相対的勝者であるように見える。一方で、石油・エネルギー経済の観点からは、米国はエネルギー輸出国であるため、比較的有利な立場にある。

これらの同盟関係を測定する方法は、国連での投票記録、経済的な結びつき、重要な条約など、数多く存在する。それらが示すパターンは、概ね上記の記述と一致している。（これらの代表的な主要条約を確認したい場合は、付録1を参照されたい。同様に、既存または潜在的な主要な戦争と、私の指標システムが今後5年以内の発生やエスカレーションの確率をどのように評価しているかを知りたい場合は、付録2を参照されたい。）

3. 歴史的な類推を研究し、現在の状況と比較せよ

このアプローチはめったに使われないが、過去から現在に至るまで私にとって極めて価値があり、あなたにとってもそうなる可能性がある。

例えば、歴史上のいくつかの類似事例を振り返るにせよ、論理的に推論するにせよ、1945年以降の世界の支配的権力である米国が、中堅国であるイランとの戦争においてどのように振る舞うか、どれだけの資金と軍事装備を費やし消費するか、そして同盟国をどの程度守るか（あるいは守れないか）は、他国によって注意深く観察されるだろう。これらの観察は世界秩序がどのように進化するかに大きな影響を与える。最も重要なことは、米国・イスラエル・そして現在は湾岸協力会議諸国とイランとの間のこの戦争の結果が、他国、特にアジアや欧州の国々が次にとる行動に大きな影響を与え、それがさらに世界秩序の進化に深く影響するということだ。

これらの変化は、歴史の中で繰り返し起こってきたことと似た形で展開するだろう。例えば、歴史を研究することで、過剰に拡張した帝国を容易に特定し、その過剰拡張の度合いを測定する指標を確立し、そのような過剰拡張によって彼らがどのように損害を受けたかを確認できる。現在に当てはめると、米国で起きていることを見るのは自然なことだ。米国は現在、世界70〜80カ国に750〜800の軍事基地を保有しており（ちなみに中国は1つのみ）、世界中で高コストかつ脆弱な安全保障上のコミットメントを負っている。

同時に、歴史は、過剰に拡張した大国は2つ以上の戦線で同時に戦争を成功させることはできず、それが米国以外の国々において、アジアや欧州といった別の戦線で戦う能力に対する疑念を必然的に生じさせることも明確に教えている。

したがって、私は当然ながらさらに深く考える。イランとの現在の戦争は、アジアや欧州の地政学的状況にとって何を意味し、中東自体にとって何を象徴するのか。例えば、将来アジアで米国が試練に立ち向かう意思があるかを試され、露呈させるような問題が発生したとしても、私は驚かないだろう。しかし、その時米国は、中東での大きな分散的コミットメントを抱えているため、力強く対応することは困難だろう。さらに中間選挙を控え、イランとの戦争に対する国民の支持が欠如していることも重なり、米国が別の戦線で再び戦争に従事することは極めて非現実的である。

このダイナミクスは一つの結果を招く可能性がある。他国が米イラン関係の進展を観察する中で、彼らは自身の判断や行動を再調整し、それが世界秩序の再編を加速させる可能性がある。例えば、自国に米軍基地を配備し、長年米国の安全保障上のコミットメントに依存してきた国々は、この紛争において同様に米国の保護に依存する中東諸国の実際の経験から学び、戦略を調整する可能性が高い。同様に、主要な海峡の近くに位置し、戦略的重要性を持ち、あるいは潜在的な紛争地域（米中紛争が勃発する可能性のあるアジア地域など）に米軍基地をホストしている国々も、イラン戦争の進展を注意深く監視し、そこから独自の結論を導き出すだろう。

このような思考が、各国の指導者レベルで実際に起こっていると確信を持って言える。同様の状況は「長期サイクル」の類似した段階で何度も発生している。これらの国の指導者による判断と調整は、大規模な戦争へと向かう古典的な進化の道筋の一部である。それは歴史の中で繰り返され、今まさに起こっているプロセスだ。現在の状況を国際秩序と紛争の古典的なサイクルと照らし合わせると、私たちはステップ9に進んだと私は考えている。あなたも同じように感じないだろうか？

以下は、この古典的な進化の道筋の概略的なステップである：

・世界の支配的な超大国の経済的・軍事的な力が、台頭する大国に対して相対的に低下し、両者の力が接近し、経済・軍事面での対立が生じる。

・経済戦争が大幅に激化し、制裁や貿易封鎖を通じて顕在化する。

・経済的、軍事的、イデオロギー的な同盟が徐々に形成される。

・代理戦争が増加する。

・財政赤字や債務が増大し、特に財政拡大が過剰であった支配的な国々で顕著になる。

・主要産業やサプライチェーンが徐々に政府の管理下に置かれる。

・貿易のチョークポイント（要衝）が「兵器化」される。

・新しい戦争技術が加速する。

・複数の戦域での紛争が同時に発生し始める。

・各国の国内圧力により指導者への高い忠誠が求められ、戦争やその他の政策への反対が抑圧される。リンカーンが聖書で引用したように、「内部で分裂した家は立ち行かない」、特に戦時にはそうである。

・主要国間で直接的な軍事衝突が勃発する。

・戦争を支援するため、増税、国債発行、通貨発行、外国為替管理、資本規制、金融抑圧が大幅に強化され、時には市場閉鎖に至ることもある。（戦時の投資ロジックについては、『世界秩序の変化に対処するための原則』の第7章を参照。）

・最終的に、一方が他方を圧倒し、勝者が設計した新しい秩序が確立される。

私が追跡している一連の指標の中で、多くが私たちが「長期サイクル」のそのような段階にあることを示している。通貨システム、国内政治秩序の一部、そして地政学的秩序のすべてが溶解の過程にある。

これらのシグナルは、私たちが「紛争前段階」から「紛争段階」への移行期にあることを示している。このフェーズは、歴史上の1913〜1914年と1938〜1939年の間の時点に大まかに似ている。もちろん、これらの指標は正確な予測ではなく、それらが描き出す状況やタイミングは決定論的なものではない。

これらの指標は、むしろ方向性を示す手がかりである。歴史が教えるように、戦争には（フェルディナント大公暗殺、ドイツのポーランド侵攻、真珠湾攻撃のような正式な宣戦布告につながる重大な軍事イベントによって引き起こされない限り）明確な開始点があることは稀であり、経済的、金融的、軍事的な対立は、正式な戦争が勃発する前に展開されることが多い。大規模な戦争は、多くの場合、次のような一連のシグナルによって予兆される：

1) 武器や資源の備蓄が枯渇し始める；

2) 財政支出、債務、通貨発行、資本規制が増加し続ける；

3) 敵対する国々が紛争を観察し、互いの強みと弱みを学習する；

4) 過剰に拡張した指導的な大国が、分散した地理的に遠い多戦線での紛争への対応を余儀なくされる。

これらの要因はすべて重要であり、私が観察した関連指標は、警戒を怠らないようにするには十分である。

サイクルのこのフェーズにおいて、紛争の典型的な進化の道筋は、緊張緩和ではなく、むしろ継続的なエスカレーションに向かう。したがって、次に何が起こるかは、米イラン紛争の行方に大きく依存する。例えば、一部の国々は、米国が防衛コミットメントを果たすかどうかについて、すでに懐疑的になっている。同時に、核兵器が防御と攻撃の両方の能力を持つという認識が、各国の政策立案者に核兵器の取得、核兵器の拡大、ミサイルおよびミサイル防衛システムの開発強化を議論するよう促している。

繰り返しになるが、私は状況がこのサイクルに沿って必然的に全面的な世界大戦へと悪化すると言っているわけではない。次に何が起こるかは誰にもわからず、私は世界が最終的にゼロサム関係によって破壊されるのではなく、ウィンウィンの関係の上に築かれることを今も願っている。私は私なりの方法で、この結果を推進しようと努めてきた。例えば、過去42年間、私は中国と米国の双方のシニア政策立案者、そして体制外の何人かと非常に良好な長期的関係を維持してきた。そのため、過去、そして特に現在の高度に対立する時期において、私は双方に受け入れられ、認識される方法でウィンウィンの関係を支持しようと努めてきた。そうするのは、双方の人々に対して愛着があるという理由と、ウィンウィンの関係がゼロサム関係よりも明らかに遥かに優れているという理由からだ。現在では「敵の友人は敵である」と考える人々がいるため、そうすることはますます困難になっているが。

「大きなサイクル」がこの段階、つまり大戦の前夜に達すると、妥協によって解決できない根本的な矛盾が、最終的に暴力で終わるまでサイクルを段階的に進化させることが多い。したがって、この典型的な大きなサイクルの構造を理解し、現実に何が起こっているかを継続的に観察することが非常に重要になる。私はこの分析フレームワークを、あなたが現実の出来事の展開と比較し、私が見ているものを見て、どのように対応するかを決定するために役立ててほしいという願いを込めて提供する。

これに関連して、特に理解しておくべき重要な点が一つあると私は考えている。世界秩序は、米国主導でG7を基盤とした多国間のルールに基づく世界秩序から、秩序を維持する単一の支配的な権力が存在せず、「力こそ正義」というアプローチに従う世界へと移行した。これは、私たちがより多くの紛争を目撃する可能性が高いことを意味する。歴史を真剣に研究する人なら誰でも、今日の世界秩序が、私たちが慣れ親しんだ戦後の秩序よりも、1945年以前のほとんどの時期に近いことに気づくだろう。そして、この変化の背後にある意味合いも非常に大きい。

4. 歴史が繰り返し示してきたように、どの国が勝つ可能性が高いかを判断する最も信頼できる基準は、誰がより強いかではなく、誰がより長く痛みに耐えられるかである。

この点は、明らかに米イラン紛争においても重要な変数であった。米大統領は、この戦争は数週間で終わり、その時点で原油価格は下落し、生活は元の正常で豊かな状態に戻るとアメリカ国民に保証した。しかし、国が長期的に痛みに耐えられるかどうかを示す指標は数多く存在する。例えば、世論の支持（特に民主主義国において）や、政府指導者がコントロールを維持する能力（特に公的な制約が弱い権威主義体制において）などである。

戦争において、勝利は敵が弱体化した時に自動的にもたらされるのではなく、相手が降伏した時にのみもたらされる。なぜなら、すべての敵を排除することはできないからだ。朝鮮戦争中、中国は米国と比較して遥かに弱い力しか持たず、米国が核兵器を保有していたにもかかわらず参戦した。毛沢東はかつて「彼らは我々全員を殺すことはできない」と言ったと伝えられている。この言葉の意味は単純だ。戦い続ける人々がいる限り、敵は真に戦争に勝つことはできない。ベトナム、イラク、アフガニスタンの教訓はすでに非常に明確である。真の勝利とは、勝者が紛争から離脱し、敗者がもはや脅威とならないことを確実にできる状態である。米国は依然として世界で最も強力な国に見えるが、同時に最も過剰に拡張した超大国であり、長期的な痛みに耐えるという点では主要国の中で最も脆弱でもある。

5. これらすべてが、典型的な「長期サイクル」の様式で展開している。

いわゆる「典型的な長期サイクル様式」とは、主に5つの大きな力によって駆動される出来事を指す。通貨秩序と無秩序の間の通貨、債務、経済の長期サイクル変動、富の格差と価値観の分裂によって引き起こされる政治的・社会的秩序の崩壊、富の格差と価値観の分裂によって引き起こされる地域的・世界的な秩序の崩壊、平和と戦争の両方の目的で同時に使用される重要な技術的進歩と、それに伴う通常は最終的に崩壊する金融バブル、そして干ばつ、洪水、パンデミックなどの自然現象である。

ここで「長期サイクル」がどのように機能し、これら5つの大きな力がどのように変化を促進し、その背後にある18の根本的な決定要因について詳細に説明するつもりはない。しかし、それでもこのフレームワークを理解することを強く勧め、私の著書を読むか、同名のYouTube動画『世界秩序の変化に対処するための原則』を見ることを提案する。

6. 優れた指標セットを持ち、継続的に追跡することには計り知れない価値がある。

私がこれらの進化する状況を追跡するために使用している指標の多くは、『世界秩序の変化に対処するための原則』で説明されている。特に第6章「外部の秩序と無秩序の大きなサイクル」を推奨する。平時には想像もつかないが戦時にはしばしば発生する投資関連の変化を理解したいのであれば、第7章「長期サイクルの視点から戦時の投資を理解する」も推奨する。最近、これら2つの章をオンラインで共有したので、そこで読むことができる。

以上が、現時点での状況に対する私の全体的な評価である。この評価は私の投資判断に影響を与えるだけでなく、人生の他の側面でどのように行動すべきかにも影響を与えるため、次にこれらの問題についてさらに議論する。前述の通り、以下のセクションには2つの付録が含まれている。1つは国間の関連する同盟関係に関する情報、もう1つは現在または潜在的な主要紛争の簡単な概要である。

付録

付録1：関連条約

以下は、私が最も重要と考える条約の一部であり、その暗黙のコミットメントの強さを1から5で評価し、各条約の簡単な説明を添えている。全体として、指導者の声明や実際の行動といった他の同盟関係の指標は、これらの条約に反映された関係と概ね一致している。しかし、すべての条約、特に米国に関連するものは変化する可能性があり、実際の行動が条約の文言そのものよりも重みを持つことは、今やますます明らかになっている。

1. 米国の主要条約：

2. 中国・ロシア・イラン・北朝鮮の主要条約：

付録2：進行中および潜在的な戦争

以下は、私が最も重要と考える進行中または潜在的な戦争であり、状況の簡単な評価と、今後5年以内に軍事衝突に発展またはエスカレーションする確率の評価を記載している。

イラン・米・イスラエル戦争
これはすでに全面戦争であり、進行中であると見られる。すべての当事者が資源を消費し続けている。注視すべき重要な変数は以下の通り：
a) 誰が最終的にホルムズ海峡、イランの核物質、イランのミサイルを管理するか；
b) 各国が戦争に勝つためにどれだけの人的資源と経済的コストを支払う意思があるか；
c) 各交戦国の同盟関係の満足度；
d) イランの同盟国（北朝鮮など）が紛争に直接関与するか、武器販売を通じてイランを支援するか、あるいはアジアで紛争が勃発し、米国がコミットメントを果たすか不作為を選択するかの選択を迫られるか；
e) 湾岸地域が平和と安全を取り戻せるか。

ウクライナ・NATO・ロシア直接戦争
これは、ほぼすべての主要軍事大国（中国を除く）が関与する現在進行中の戦争であり、リスク要因は高い。しかし、3年間紛争がウクライナ以外に拡大していないことは比較的ポジティブなシグナルであり、より大規模な戦争が一時的に回避されていることを示している。現在、ロシアはウクライナと直接戦闘しており、NATOは多額の経済的コストをかけてウクライナに武器支援を行っており、欧州の軍事支出と対ロシア戦争への備えは増加している。NATOは直接紛争に介入しておらず、すべての側における核戦争への恐怖が、紛争のエスカレーションを一時的に抑止している。注視すべきリスクは、NATO領土や補給線へのロシアの攻撃、NATOの直接的な軍事介入、ロシアとNATO加盟国間の偶発的な衝突である。これらのシナリオが発生し、戦争のエスカレーションにつながる確率は比較的低く、今後5年間で約30%〜40%と見積もっている。

朝鮮半島関連の戦争
北朝鮮は非常に挑発的な核保有国であり、米国に対する同盟国として戦う意思を示している。核弾頭を搭載し、米本土を攻撃可能なミサイルを保有している（現在の信頼性はまだ限定的だが、この能力は今後5年間で大幅に向上するだろう）。北朝鮮は中国やロシアと緊密な関係にあり、彼らにとって効果的な代理勢力となる可能性がある。一方、北朝鮮はミサイル能力の誇示と開発には極めて攻撃的だが、関連兵器を他国に売却する傾向はない。今後5年以内に何らかの軍事衝突が発生する確率は40%〜50%と見積もっている。

南シナ海・フィリピン・中国・米国紛争
米国とフィリピンにはNATOのような防衛条約がある一方、中国海警局とフィリピンの間では複数の対立が発生しており、これが米海軍のパトロールをさらに巻き込む可能性がある。衝突を引き起こす閾値は実際には非常に低い。船舶の衝突、フィリピン船への中国の攻撃、封鎖、ミサイル事故などが一度発生すれば、米国は条約上の義務を果たすべきかどうかの圧力に直面する。しかし、米国の国内有権者がそのような軍事介入を必ずしも支持するとは限らず、米国の指導者は極めて困難かつ象徴的なジレンマに陥る。今後5年以内にこの紛争が発生する確率は約30%と見積もっている。

全体として、これらの潜在的な紛争を見ると、今後5年以内に少なくとも1つが発生する確率は50%を超えていると私は考えている。

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