Bitget zmienia sposób, w jaki instytucje przechowują i handlują kryptowalutami

Prawie połowa instytucji planujących zwiększenie ekspozycji na kryptowaluty w 2026 roku wskazuje lepszą infrastrukturę jako powód. Zgodnie z badaniem przeprowadzonym przez Coinbase i EY-Parthenon wśród 351 firm, opieka, rozliczenia i kontrola ryzyka są głównymi powodami.

Pytanie przesunęło się z tego, co giełda notuje, na to, jak pozwala kapitałowi wchodzić i wychodzić. Rynki akcji funkcjonują na tej różnicy między brokerem a powiernikiem od dziesięcioleci. Teraz giełdy kryptowalutowe odbudowują się wokół tego samego zapotrzebowania.

Umowa powiernicza to tylko punkt wyjścia. Zarządzający aktywami, animatorzy rynku i inni inwestorzy instytucjonalni przychodzą z różnymi wymaganiami. Giełda, która chce ich biznesu, musi dostosować się do każdego z nich.

Bitget jest jedną z giełd, które dokonują tej adaptacji. Firma twierdzi, że biznes instytucjonalny jest priorytetem jej dziewiątego roku działalności.

Częścią tego jest wsparcie dla więcej niż jednego modelu powierniczego zamiast jednego wymaganego ustawienia. Bitget łączy ten ruch ze swoją strategią Uniwersalnej Giełdy, która już obejmuje kryptowaluty i tokenizowane aktywa. Kluczowym pytaniem jest, ile ryzyka ta separacja usuwa, a gdzie po prostu je przenosi.

Rozliczenia poza giełdą pozwalają instytucjom handlować bez oddawania kluczy

Rozliczenia poza giełdą oddzielają miejsce, w którym aktywa są przechowywane, od miejsca, w którym są handlowane. Fundusz przechowuje swoje aktywa u zewnętrznego powiernika, takiego jak Copper lub Fireblocks.

Powiernik blokuje część tych aktywów i raportuje saldo giełdzie. Giełda traktuje to saldo jako kredyt handlowy, dzięki czemu fundusz może kupować i sprzedawać, jakby dokonał depozytu.

Zyski i straty są następnie rozliczane między powiernikiem a giełdą w ustalonych odstępach czasu. Na przykład ClearLoop firmy Copper rozlicza się z połączonymi miejscami na stałych cyklach, a nie natychmiastowo.

Coraz więcej funduszy hedgingowych ma teraz powód, aby interesować się mechaniką. Ponad połowa (55%) tradycyjnych funduszy hedgingowych posiadała aktywa cyfrowe w 2025 roku, w porównaniu do 47% rok wcześniej, według raportu AIMA i PwC Global Crypto Hedge Fund Report z 2025 roku.

Większość nadal utrzymuje alokacje poniżej 2% aktywów, a 71% planuje zwiększenie. Większe pozycje sprawiają, że opieka, ekspozycja na kontrahenta i wykonanie stają się trudniejsze do pozostawienia przypadkowi.

Atrakcyjność polega na efektywności kapitałowej i niższej bezpośredniej ekspozycji na giełdę. Ponieważ kwalifikujący się zabezpieczenia pozostają u powiernika, a nie są przechowywane bezpośrednio na giełdzie, struktura może zmniejszyć ilość aktywów klientów bezpośrednio narażonych na ryzyko kontrahenta na poziomie giełdy.

Firmy handlujące na kilku giełdach unikają przenoszenia zabezpieczeń tam i z powrotem, co obniża zarówno koszty, jak i ryzyko operacyjne.

Struktura nie eliminuje ryzyka rynkowego. Pozycja stratna nadal jest likwidowana, niezależnie od lokalizacji zabezpieczenia. Powiernik staje się również kontrahentem samym w sobie. Między cyklami rozliczeniowymi zyski należne giełdzie są roszczeniem, a nie opieką, a to okno jest miejscem, w którym model jest testowany.

Klienci instytucjonalni przychodzą z różnymi potrzebami powierniczymi, a Bitget buduje dla każdego

Instytucje już rozprzestrzeniają swoje zakłady powiernicze. W badaniu Coinbase i EY-Parthenon 61% inwestujących firm korzystało z więcej niż jednego powiernika, przy czym większość wskazywała na redukcję ryzyka. Giełda, która upiera się przy jednym szlaku powierniczym, prosi te firmy o wycofanie tego wyboru.

Regulowani zarządzający aktywami znajdują się na jednym końcu. Obowiązki fiducjarne i zasady segregacji aktywów często wymagają niezależnego, regulowanego powiernika, zanim rozważona zostanie giełda handlowa.

Bitget współpracuje z regulowanymi dostawcami powierniczymi. Obejmuje to jej aktywną współpracę z Sygnum. Firma angażuje się również w regulowanych powierników, takich jak Komainu, regulowany powiernik założony przez Nomura, CoinShares i Ledger.

Animatorzy rynku i firmy kwantowe znajdują się na drugim końcu. Handlują na wielu giełdach i zależy im na tym, jak szybko zabezpieczenia mogą być ponownie wdrożone. Długoterminowa integracja Bitget z Copper ClearLoop służy temu modelowi. Kwalifikujący się klienci uzyskują dostęp do Bitget, podczas gdy ich aktywa pozostają w infrastrukturze Copper.

Bitget wymienia Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX i Bitfire PrimeMirror jako dalsze relacje powiernicze i rozliczeniowe. Firma twierdzi, że różne rodzaje profesjonalnego kapitału powinny docierać do tych samych rynków bez konieczności posiadania aktywów w ten sam sposób. Klient, który zachowuje swojego dotychczasowego powiernika, może również uniknąć niektórych transferów aktywów i kroków operacyjnych.

Wybór powiernika jest nowym czynnikiem różnicującym i nowym ryzykiem koncentracji

Rozliczenia poza giełdą same w sobie nie są już rzadkością. ClearLoop firmy Copper łączy teraz kilka giełd, w tym Coinbase International, Kraken MTF i Deribit. Fireblocks Off Exchange dociera do kilku tych samych giełd.

To, co teraz oddziela giełdy, to liczba dostępnych szlaków powierniczych i liczba regulowanych. Bitget twierdzi, że rozszerzenie więzi z regulowanymi powiernikami jest priorytetem, gdy stara się o szerszy zakres inwestorów.

Firma przedstawia opiekę jako jeden z elementów szerszej budowy instytucjonalnej. Inne to łączność rozliczeniowa, handel i płynność, a ostatecznie usługi zarządzania kapitałem. Bitget pozycjonuje to wszystko w ramach swojej strategii Uniwersalnej Giełdy, gdzie portfele coraz bardziej mieszają kryptowaluty z tradycyjnymi aktywami tokenizowanymi.

Ta zmiana zmienia to, do czego służy giełda. Jeśli klienci przechowują aktywa gdzie indziej, giełda konkuruje o dostęp, płynność i wykonanie, a nie o opiekę. Przenosi to również ryzyko w węższe ręce. Kilku powierników i sieci rozliczeniowe teraz znajdują się pod wieloma giełdami jednocześnie. Awaria jednego może dotknąć wszystkie.

Dla branży następnym testem jest to, jak coraz bardziej powiązane modele opieki i rozliczeń radzą sobie w warunkach stresowych na rynku. Dywersyfikacja relacji powierniczych może zmniejszyć zależność od jednego dostawcy, wprowadzając jednocześnie różne ustalenia rozliczeniowe, które giełdy i instytucje muszą zarządzać.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.