Coinbase dołącza do rynku predykcyjnego, spór o zarządzanie AAVE – co słychać w świecie krypto?

Data publikacji: 23 grudnia 2025

Autor: Zespół redakcyjny BlockBeats

W ciągu ostatnich 24 godzin rynek kryptowalut wykazał silną dynamikę w wielu wymiarach. Główne dyskusje skupiły się na oficjalnym wejściu Coinbase na rynek predykcyjny poprzez przejęcie The Clearing Company, a także na intensywnych kontrowersjach wewnątrz społeczności AAVE dotyczących zachęt tokenowych i praw do zarządzania.

Jeśli chodzi o rozwój ekosystemu, Solana wprowadziła innowacyjną warstwę opłat Kora, mającą na celu obniżenie kosztów transakcyjnych użytkowników; w międzyczasie konkurencja wśród DEX typu Perp zaostrzyła się, a starcie między Hyperliquid a Lighter wywołało szeroką dyskusję w społeczności na temat przyszłości zdecentralizowanych instrumentów pochodnych.

I. Główne tematy

1. Coinbase przejmuje The Clearing Company, oficjalnie wchodząc na rynek predykcyjny

W tym tygodniu Coinbase ogłosiło przejęcie The Clearing Company, co stanowi kolejny znaczący krok w kierunku pogłębienia swojej obecności w tej dziedzinie po ogłoszeniu w zeszłym tygodniu uruchomienia rynku predykcyjnego na swojej platformie.

Założyciel The Clearing Company, Toni Gemayel, oraz jego zespół dołączą do Coinbase, aby wspólnie napędzać rozwój biznesu rynku predykcyjnego.

Lider produktu w Coinbase, Shan Aggarwal, stwierdził, że wzrost rynku predykcyjnego jest wciąż na wczesnym etapie i przewiduje, że 2026 rok będzie przełomowy dla tego sektora.

Społeczność zareagowała na to pozytywnie, powszechnie uważając, że wejście Coinbase przyniesie rynkowi predykcyjnemu znaczący ruch i korzyści w zakresie zgodności z przepisami. Wywołało to jednak również dyskusje na temat konkurencyjnego krajobrazu branży.

Jai Bhavnani, założyciel Rivalry, skomentował, że dla startupów, jeśli ich model produktu okaże się sukcesem, giganci branżowi tacy jak Coinbase mają wystarczające powody, aby go powielić.

Jest to przypomnienie dla wszystkich przedsiębiorców w przestrzeni krypto, że muszą budować znaczące przewagi konkurencyjne, aby wytrzymać presję ze strony tych gigantów.

2. Kalshi uruchamia Kalshi Research i integruje sieć BSC

Regulowana platforma rynku predykcyjnego Kalshi uruchomiła w tym tygodniu swoje ramię badawcze, Kalshi Research, mające na celu udostępnienie danych wewnętrznych społeczności akademickiej i badaczom w celu ułatwienia eksploracji tematów związanych z rynkiem predykcyjnym.

Jej inauguracyjny raport badawczy podkreśla lepsze wyniki Kalshi w przewidywaniu inflacji w porównaniu z tradycyjnymi modelami z Wall Street. Współzałożycielka Kalshi, Luana Lopes Lara, skomentowała, że siła rynków predykcyjnych tkwi w cennych danych, które generują, i nadszedł czas, aby lepiej je wykorzystać.

W międzyczasie Kalshi ogłosiło wsparcie dla BNB Chain (BSC), umożliwiając użytkownikom wpłacanie i wypłacanie BNB oraz USDT za pośrednictwem sieci BSC.

Ten ruch jest postrzegany jako znaczący krok dla Kalshi w kierunku otwarcia platformy na szerszą bazę użytkowników krypto, mający na celu odblokowanie dostępu do największego na świecie rynku predykcyjnego. Co więcej, Kalshi ujawniło również plany zorganizowania pierwszego szczytu Prediction Market Summit w 2026 roku, aby dalej napędzać zaangażowanie i rozwój branży.

3. Kontrowersje wokół zachęt tokenowych AAVE trwają, podczas gdy założyciele i wieloryby zwiększają udziały wbrew trendom rynkowym

Społeczność AAVE niedawno zaangażowała się w gorące debaty wokół propozycji poprawy Aave (AIP) zatytułowanej "AAVE Tokenomics Alignment Phase One - Ownership Governance", mającej na celu przeniesienie własności i kontroli nad marką Aave z Aave Labs do Aave DAO.

Założyciel Aave, Stani Kulechov, publicznie oświadczył, że zamierza głosować przeciwko propozycji, uważając, że zbyt upraszcza ona złożoną strukturę prawną i operacyjną, potencjalnie spowalniając proces rozwoju kluczowych produktów, takich jak Aave V4.

Reakcja społeczności była spolaryzowana. Niektórzy krytykowali Staniego za stosowanie "podwójnych standardów" w zarządzaniu i kwestionowali, czy jego zespół nie wyprowadził przychodów z protokołu, podczas gdy inni popierali jego ostrożne stanowisko, argumentując, że znaczące zmiany w zarządzaniu wymagają dokładniejszej dyskusji.

Ta kontrowersja podkreśla napięcie między ideałem zarządzania DAO w projektach DeFi a rzeczywistą władzą sprawowaną przez główne zespoły deweloperskie.

Pomimo sporów o zarządzanie wywierających presję na cenę tokena AAVE token, dane on-chain pokazują, że sam Stani Kulechov zakupił w ciągu ostatnich kilku godzin AAVE o wartości milionów dolarów.

Jednocześnie adres whale, 0xDDC4, który był nieaktywny przez 6 miesięcy, ponownie wydał 500 ETH (około 1,53 miliona dolarów), aby kupić 9 629 tokenów AAVE. Dane wskazują, że ten wieloryb zgromadził prawie 40 000 AAVE w ciągu ostatniego roku, ale obecnie znajduje się w pozycji niezrealizowanej straty.

Zwiększenie udziałów przez założyciela i wieloryba podczas zmienności rynkowej zostało zinterpretowane przez niektórych inwestorów jako sygnał zaufania do długoterminowej wartości AAVE.

4. Najlepsze artykuły: Kuratorzy DeFi i roczne podsumowanie Ethereum

W najlepszym artykule tego tygodnia, "Curator Explained" od Morpho Labs, szczegółowo opisano rolę "kuratorów" w DeFi.

Artykuł porównał kuratorów do zarządzających aktywami w tradycyjnych finansach, którzy projektują, wdrażają i zarządzają on-chain vaultami, zapewniając użytkownikom zdywersyfikowany portfel inwestycyjny za jednym kliknięciem.

W przeciwieństwie do tradycyjnych zarządzających funduszami, kuratorzy DeFi wykonują strategie automatycznie poprzez non-custodial smart contract, pozwalając użytkownikom zachować pełną kontrolę nad swoimi aktywami. Artykuł zaoferował nowe spojrzenie na specjalizację i zarządzanie ryzykiem w przestrzeni DeFi.

Inny szeroko rozpowszechniony artykuł, "Ethereum 2025: Od eksperymentu do globalnej infrastruktury", dostarczył kompleksowego podsumowania rozwoju Ethereum w ciągu ostatniego roku. Artykuł zauważył, że 2025 rok jest kluczowy dla przejścia Ethereum z projektu eksperymentalnego do globalnej infrastruktury finansowej. Dzięki hard forkom Pectra i Fusaka, Ethereum osiągnęło znaczące redukcje w abstrakcji konta i kosztach transakcyjnych.

Co więcej, wyjaśnienie przez SEC natury Ethereum jako "niebędącego papierem wartościowym" oraz uruchomienie tokenizowanych funduszy na mainnet Ethereum przez gigantów tradycyjnych finansów, takich jak JPMorgan, oznaczało zyskanie przez Ethereum uznania ze strony instytucji głównego nurtu. Artykuł zasugerował, że niezależnie od tego, czy chodzi o ciągły wzrost DeFi, kwitnący ekosystem L2, czy integrację z dziedziną AI, wizja Ethereum jako "światowego komputera" stopniowo staje się rzeczywistością.

II. Aktualizacje głównego ekosystemu

1. Solana: Uruchamia warstwę opłat Kora i badania danych propAMM

Zespół inżynierów Solana Foundation wydał w tym tygodniu rozwiązanie warstwy opłat o nazwie Kora.

Kora to przekaźnik opłat i węzeł sygnatariusza zaprojektowany, aby zapewnić ekosystemowi Solana bardziej elastyczną metodę płacenia opłat transakcyjnych. Dzięki Kora użytkownicy będą mogli osiągnąć transakcje bez gas fee lub wybrać płacenie opłat sieciowych za pomocą dowolnego stablecoin lub tokena SPL. Ta innowacja jest postrzegana jako ważny krok w obniżaniu bariery wejścia dla nowych użytkowników i poprawie dostępności sieci Solana.

Dodatkowo, głęboki raport badawczy na temat propAMM (proactive market maker) wzbudził zainteresowanie społeczności. Analiza danych w raporcie na temat propAMM na Solanie, takich jak HumidiFi, wskazała, że Solana osiągnęła, a nawet przewyższyła poziom jakości realizacji transakcji na rynkach tradycyjnych finansów (TradFi).

Na przykład, na parze handlowej SOL-USDC, HumidiFi jest w stanie zapewnić wysoce konkurencyjny spread dla dużych transakcji (0,4-1,6 bps), co jest już lepsze niż slippage handlowy niektórych akcji o średniej kapitalizacji na rynkach tradycyjnych.

Badania sugerują, że propAMM sprawia, iż wizja "Internetowego Rynku Kapitałowego" staje się rzeczywistością, a Solana wyłania się jako główne miejsce, w którym to wszystko się dzieje.

2. Perp DEX: Konkurencja między Hyperliquid a Lighter zaostrza się

Konkurencja w przestrzeni DEX kontraktów terminowych (Perp DEX) staje się coraz bardziej zażarta.

W swoim najnowszym oficjalnym artykule Hyperliquid ustawił swojego wschodzącego konkurenta, Lighter, obok scentralizowanych giełd, takich jak Binance, określając go jako platformę wykorzystującą scentralizowany sekwencer. Hyperliquid podkreśla swoją przewagę w zakresie przejrzystości, będąc "w pełni on-chain, obsługiwanym przez sieć validator i bez ukrytego stanu".

Społeczność powszechnie interpretuje to jako wypowiedzenie "wojny" Lighterowi przez Hyperliquid. Różnice techniczne między obiema platformami stały się również punktem dyskusji: Hyperliquid koncentruje się na najwyższej przejrzystości on-chain, podczas gdy Lighter kładzie nacisk na osiągnięcie "weryfikowalnej egzekucji" poprzez dowody z wiedzą zerową, aby zapewnić użytkownikom doświadczenie handlowe podobne do Central Limit Order Book (CLOB).

Oczekuje się, że ta bitwa o przyszły kierunek zdecentralizowanych giełd instrumentów pochodnych osiągnie szczyt w 2026 roku.

W międzyczasie pojawiły się dyskusje na temat opłat transakcyjnych Lighter. Niektórzy użytkownicy zwrócili uwagę, że Lighter pobierał aż 81 punktów bazowych (0,81%) za transakcję forex USD/JPY o wartości 2 milionów dolarów, znacznie przekraczając spready bliskie zeru tradycyjnych brokerów forex.

Niektórzy twierdzą, że Lighter nie stosuje modelu B-book, który obstawia przeciwko animatorom rynku, zamiast tego zakotwiczając swoje ceny do rynku TradFi, a wysokie opłaty mogą być związane z obecną płynnością lub zachętami do równowagi animatorów rynku. Zapewnienie bardziej konkurencyjnego spreadu dla aktywów ze świata rzeczywistego (RWA) na wysoce zmiennym rynku krypto jest kluczową kwestią, którą Lighter będzie musiał rozwiązać w przyszłości.