Crypto: USDC zdetronizował USDT na rynku europejskim

USDC od Circle właśnie wyprzedził USDT od Tether na giełdach kryptowalutowych w stosunku do euro. Według najnowszych danych od Kaiko, jego udział w rynku wynosi obecnie 56%, w porównaniu do zaledwie 10% w styczniu 2024 roku. Stablecoin zyskuje również na płynności, z książkami zleceń o 40% głębszymi niż u konkurenta. Europejskie rozporządzenie MiCA znacznie przyspieszyło tę zmianę.

W skrócie

• USDC obecnie stanowi 56% wymiany stablecoinów w stosunku do euro, w porównaniu do 10% na początku 2024 roku.
• Jego książki zleceń są około 40% głębsze niż te od USDT na parach w euro.
• Europejski Urząd Bankowy wzmocni nadzór nad USDC od 12 listopada.

USDC zdobywa 56% rynku kryptowalut w stosunku do euro

Ranking stablecoinów zmienił się na platformach oferujących wymianę w stosunku do euro. USDC zajmuje obecnie pierwsze miejsce z 56% wolumenów, według danych od Kaiko opublikowanych w tym tygodniu. W styczniu 2024 roku jego udział nie przekraczał 10%.

Postęp wynosi zatem 46 punktów procentowych w mniej niż trzy lata. W międzyczasie USDT podlegał ograniczeniom nałożonym przez MiCA w Europie. Wiele platform stopniowo wycofało niektóre pary handlowe dostępne dla klientów z Europejskiego Obszaru Gospodarczego.

Zmiana nie dotyczy tylko wolumenów. Kaiko zauważa również poprawę płynności dostępnej na parach USDC/EUR. Ich książki zleceń są teraz około 40% głębsze niż te od USDT w stosunku do euro.

Innymi słowy, więcej zleceń kupna i sprzedaży jest dostępnych wokół ceny rynkowej. Ta głębokość może ułatwić realizację dużych transakcji, zmniejszając ich wpływ na ceny.

Według szczegółowych danych badania, raportowanych przez kilka mediów specjalistycznych, książki USDC/EUR miały medianę głębokości wynoszącą około 27,3 miliona dolarów, w porównaniu do 19,3 miliona dla USDT/EUR, na siedmiu platformach obserwowanych między 21 września a 19 października.

Różnica jest już znaczna. Należy jednak sprecyzować, co mierzy Kaiko: wymiany między stablecoinami a euro, a nie wszystkie transakcje kryptowalutowe realizowane przez europejskich inwestorów. A USDC pozostaje stablecoinem powiązanym z dolarem amerykańskim, nawet gdy jest kupowany za euro.

MiCA zmieniła zasady dla Circle i Tether

Regulacje europejskie wyjaśniają dużą część tego przełomu. Od momentu wejścia w życie przepisów MiCA dotyczących stablecoinów, platformy muszą dostosować aktywa, które oferują swoim europejskim klientom.

Circle uzyskał niezbędne zezwolenia na wprowadzenie USDC w tym zakresie. Tether nie podążył tą samą drogą dla USDT. W marcu 2025 roku Binance ogłosił wycofanie kilku stablecoinów, w tym USDT, z jego usług handlowych w Europejskim Obszarze Gospodarczym. Kraken również ograniczył wymiany z użyciem stablecoina Tether.

Efekty były szybkie. Według szczegółowych danych przypisanych do Kaiko, udział USDC w wymianach w stosunku do euro wzrósł z 25% do 46% tylko w marcu 2025 roku.

Ruch ten trwał dalej. Badanie akademickie opublikowane w lipcu 2026 roku przez Nicolę Borri i Kirilla Shakhnova dostarcza dodatkowych informacji. Badacze zbadali czternaście platform kryptowalutowych, aby zmierzyć konsekwencje europejskich ograniczeń.

Zauważają postęp USDC na platformach narażonych na przepisy MiCA, głównie dlatego, że wolumeny USDT tam maleją. Na poziomie ich ogólnej próbki, udziały rynkowe zmieniają się znacznie mniej.

8 października Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) ponownie sprecyzował obowiązki dostawców kryptowalut. Żąda od zatwierdzonych platform zaprzestania świadczenia usług umożliwiających dostęp do niezgodnych stablecoinów. Istniejące pozycje muszą zostać uregulowane w maksymalnym terminie trzech miesięcy, z możliwością przeprowadzania niektórych operacji likwidacyjnych lub wypłat w trakcie tej przejściowej fazy. Presja regulacyjna nadal wywiera wpływ na europejskich pośredników.

Circle zyskuje w Europie, Tether wciąż dominuje na świecie

USDC również osiągnęło nowy etap regulacyjny. 14 października 2026 roku Europejski Urząd Bankowy (EBA) oficjalnie zaklasyfikował go jako pierwszy "znaczący" token waluty elektronicznej Unii Europejskiej.

To uznanie dotyczy Circle Internet Financial Europe, podmiotu emitującego stablecoin. Spośród 45 tokenów waluty elektronicznej zgłoszonych w Unii w ramach MiCA, USDC jest pierwszym, który uzyskał ten status. Od 12 listopada EBA będzie sprawować bezpośredni nadzór nad kilkoma obszarami, w tym nad kapitałem własnym, rezerwami, płynnością i planami spłaty.

Francuski regulator ACPR zachowa pewne odpowiedzialności, w tym zarządzanie. Dla Circle ten nowy status wiąże się z dodatkowymi obowiązkami. Europa stała się teraz ważnym rynkiem dla USDC, ale układ sił na świecie pozostaje bardzo różny.

USDT wciąż ma w obiegu około 2,5 razy więcej niż jego konkurent. Popyt pozostaje szczególnie silny na rynkach, gdzie stablecoiny służą do międzynarodowych transferów, płatności i przechowywania cyfrowych dolarów.

Inna różnica dotyczy stablecoinów rzeczywiście denominowanych w euro. Circle oferuje również EURC, którego wartość jest powiązana z walutą europejską. Jego działalność już wcześniej wzrosła pod wpływem MiCA. USDC i EURC odpowiadają więc na różne potrzeby: pierwszy pozwala na utrzymanie ekspozycji na dolara, drugi na euro.