Jak Stacks planuje zbudować dom finansów opartych na Bitcoinie

Bitcoin stał się jednym z największych zbiorników cyfrowego kapitału na świecie, jednak tylko niewielka część uczestniczy w finansowej działalności on-chain.
Podsumowanie

• Stacks planuje wykorzystać samodzielne stakowanie Bitcoinów jako punkt wejścia dla posiadaczy BTC, oferując około 3% rocznych nagród wypłacanych w Bitcoinie.
• Jego mapa drogowa przechodzi od przyciągania kapitału Bitcoinowego do skalowania infrastruktury sieciowej oraz rozszerzania działalności na pożyczki, handel, rynki wieczyste i programowalne BTC.
• StackingDAO, Bitflow, Zest Protocol i Hermetica rozwijają płynne stakowanie, handel, produkty kredytowe i dochodowe, które mogą dać stakowanym i powiązanym z Bitcoinem kapitałowi więcej zastosowań w ekosystemie.

Inne ekosystemy kryptowalutowe zbudowały duże gospodarki wokół stakowania, pożyczania i zdecentralizowanego handlu. W porównaniu do nich, Bitcoin wciąż nie ma powszechnie akceptowanego miejsca, w którym posiadacze mogą wykorzystać BTC bez narażania się na ryzyko przechowywania, mostów czy obcych łańcuchów.

To jest problem, który finansowanie oparte na Bitcoinie stara się rozwiązać.

Termin ten opisuje system finansowy zbudowany wokół Bitcoina jako aktywa produkcyjnego, z usługami takimi jak stakowanie, pożyczanie, zaciąganie kredytów i handel, które są zakotwiczone w Bitcoinie, zamiast wymagać od posiadaczy przenoszenia swojego majątku do innej gospodarki blockchainowej. Stacks dąży do tego modelu poprzez mapę drogową na 2026 rok, zbudowaną wokół trzech powiązanych etapów: przyciąganie kapitału Bitcoinowego za pomocą samodzielnych dochodów, skalowanie infrastruktury potrzebnej do wsparcia większej aktywności, a następnie rozszerzanie dostępnych aplikacji finansowych dla tego kapitału.

Oficjalna mapa drogowa jest obecnie przedstawiana jako plan na 2026 rok, a nie jako formalna mapa drogowa sięgająca do 2030 roku. Jej kierunek jednak opisuje długoterminowy wysiłek na rzecz budowy pożyczek, handlu, programowalnego kapitału i innych usług finansowych wokół Bitcoina. Kluczowe pytanie na nadchodzące lata brzmi, czy Stacks może przekształcić tę mapę drogową w ekosystem, w którym posiadacze BTC przechodzą od pasywnego posiadania do aktywnego wykorzystania finansowego.

Stakowanie Bitcoinów może stać się punktem wejścia dla bezczynnych BTC

Wiele projektów Bitcoinowych próbowało uczynić BTC produktywnym, ale każde podejście wprowadza różne kompromisy.

Core już oferuje samodzielne stakowanie Bitcoinów z wykorzystaniem czasowych blokad CheckLockTimeVerify, ale nagrody są wypłacane w CORE. Babylon również utrzymuje stakowane BTC jako natywne dla Bitcoina, ale jego model bezpieczeństwa obejmuje karanie, co oznacza, że delegowane BTC mogą ponieść kary, jeśli warunki bezpieczeństwa protokołu zostaną naruszone.

Stacks proponuje inną kombinację. W ramach swojego projektu stakowania Bitcoinów uczestnicy tworzą obligację protokołu, blokując BTC na warstwie 1 Bitcoina i łącząc ją z STX wartym około 5% pozycji BTC. BTC pozostaje pod kluczami uczestnika, podczas gdy połączony STX zabezpiecza dostęp do pojemności stakowania. Obecny cel dochodu wynosi około 3% rocznie i jest wypłacany w Bitcoinie.

Źródłem tego dochodu jest Proof of Transfer, czyli PoX, mechanizm konsensusu, który Stacks działa od stycznia 2021 roku. Górnicy Stacks zobowiązują BTC, konkurując o produkcję bloków i otrzymując nagrody w STX. BTC zobowiązane przez górników następnie trafia do kwalifikujących się uczestników. Stacks twierdzi, że mechanizm ten rozdzielił ponad 4200 BTC od momentu uruchomienia.

To nadaje planowanemu produktowi strukturę ekonomiczną różniącą się od systemów stakowania finansowanych wyłącznie przez nową emisję tokenów. Pula nagród pochodzi z BTC wydanego przez górników w ramach produkcji bloków Stacks, a nie z tworzenia nowego tokena nagrody lub pożyczania Bitcoinów uczestników pożyczkobiorcom.

Produkt nie jest jeszcze ustalony na dużą skalę. Na dzień 16 lipca 2026 roku, PoX-5 działał na prywatnej sieci testowej z partnerami integracyjnymi testującymi obligacje, dystrybucję nagród i wyjścia przed publiczną siecią testową i potencjalną aktywacją głównej sieci. Główna sieć wciąż zależy od procesu zarządzania Stacks i udanych testów.

Ta różnica ma znaczenie. Stakowanie Bitcoinów może stać się szczytem lejka kapitałowego Stacks, ale teza pozostaje zależna od wykonania.

Droga do przyciągnięcia BTC to tylko pierwszy krok. System finansowy oparty na Bitcoinie potrzebuje również wystarczającej wydajności, płynności i głębokości aplikacji, aby dać posiadaczom powody do dalszego korzystania z ich kapitału po uzyskaniu początkowego zysku.

Plan działania Stacks organizuje ten proces w trzy fazy. Staking Bitcoinów zakotwicza kapitał. Ulepszenia infrastruktury przygotowują sieć na większą DeFi i zautomatyzowaną aktywność. Ostatnia faza rozszerza finansowanie oparte na Bitcoinie na pożyczki, handel i programowalny kapitał. Prace postępują równolegle, a nie czekają na zakończenie każdej poprzedniej fazy.
Możesz być również zainteresowany: Dlaczego plan stakingu Bitcoinów Stacks może przekształcić popyt na STX

W zakresie wydajności, główni deweloperzy Stacks dążą do 100-krotnej poprawy przepustowości dzięki takim działaniom jak Clarity Wasm. Plan działania przewiduje również dalsze ulepszenia rdzenia i optymalizację mostu sBTC. Stacks wyznaczył osobny cel wsparcia do 10 000 aktywnych agentów AI, gdy programowalna aktywność finansowa rośnie.

Długoterminowa warstwa finansowa obejmuje pożyczki Bitcoinów w trybie samodzielnym, handel, rynki wieczyste i programowalny BTC, z którego mogą korzystać agenci oprogramowania. Plan działania bada również możliwość umożliwienia sBTC płacenia opłat transakcyjnych, co mogłoby zmniejszyć potrzebę, aby użytkownicy lub zautomatyzowani agenci nabywali osobny zasób gazu przed interakcją z aplikacjami.

Dla instytucji i dużych posiadaczy Bitcoinów ta kombinacja ma znaczenie, ponieważ sam zysk może nie uzasadniać przeniesienia znacznego kapitału do nowego środowiska finansowego.

StackingDAO, Bitflow, Zest i Hermetica budują następną warstwę

Szerszy ekosystem Stacks już zbiera kilka prymitywów finansowych potrzebnych do przeniesienia BTC poza pojedynczy produkt stakingowy.

StackingDAO zapewnia warstwę płynnego stakingu. Obecnie prowadzi płynne produkty Stacking dla STX i nakreślił plany dotyczące tokena płynnego stakingu Bitcoinów, gdy rozwija się Staking Bitcoinów. Token płynnego stakingu BTC, lub BTC LST, reprezentowałby podstawową pozycję Bitcoinów generującą zysk, pozostając jednocześnie użytecznym w innych obszarach DeFi.

Rola ta jest porównywalna strukturalnie do funkcji, jaką pełnią tokeny płynnego stakingu w gospodarce DeFi Ethereum. Bez płynnej reprezentacji, stakowany kapitał pozostaje trudniejszy do wykorzystania w innych miejscach. Z jedną, ta sama pozycja ekonomiczna może potencjalnie zapewnić płynność, służyć jako zabezpieczenie lub uczestniczyć w dodatkowych strategiach finansowych.

Bitflow dostarcza kolejny niezbędny element: rynki, na których aktywa powiązane z Bitcoinem mogą handlować i znajdować płynność.

Protokół prowadzi zdecentralizowaną giełdę i agregator na Stacks i wprowadził HODLMM, silnik skoncentrowanej płynności zaprojektowany dla bardziej efektywnych rynków kapitałowych. Przyszły BTC LST potrzebowałby płynnych miejsc handlowych, aby utrzymać skuteczny rynek i zapewnić posiadaczom praktyczne drogi wejścia i wyjścia.

Zest Protocol dodaje rynki kredytowe. Jego istniejący rynek Stacks pozwala użytkownikom pożyczać aktywa powiązane z Bitcoinem i pożyczać pod zastaw, podczas gdy planowane Skarbce Zastawowe Bitcoinów mają na celu umożliwienie użytkownikom pożyczania stablecoinów pod zastaw BTC bez przenoszenia swoich Bitcoinów z warstwy 1. Zest twierdzi, że te skarbce mają być uruchomione w 2026 roku i są zaprojektowane wokół samodzielnego zabezpieczenia Bitcoinów, a nie konwencjonalnej struktury wrapped-BTC.

Hermetica zapewnia produkty zysku i powiązaną z Bitcoinem warstwę monetarną poprzez hBTC i USDh. Skarbiec hBTC wdraża ekspozycję BTC w strategie on-chain, w tym pożyczki, staking i strategie bazowe, z zrealizowanymi zyskami rozliczanymi w Bitcoinie. Hermetica opisuje produkt jako wymienny na rodzimy BTC, podczas gdy jej obecna dokumentacja pokazuje, że wypłaty pozostają poddane chłodzeniu protokołu i czasom rozliczenia Bitcoinów.

Produkt USDh oferuje syntetyczny dolar oparty na Bitcoinie, który może służyć jako stabilny aktyw w tym samym środowisku finansowym. Dokumentacja hBTC Hermetica opisuje strategię, która może wykorzystać zabezpieczenie powiązane z BTC na rynkach pożyczkowych i wdrożyć pożyczone stablecoiny w dodatkowe możliwości zysku, łącząc zabezpieczenie Bitcoin, kredyt i stabilną płynność w jednym systemie.

Razem te protokoły ilustrują, co następuje po Bitcoin Staking.

Od zysku z Bitcoina do finansowej gospodarki opartej na Bitcoinie

Ethereum i Solana pokazały, jak staking może stać się czymś więcej niż tylko samodzielnym produktem zysku. Gdy użytkownicy zaczynają zarabiać na aktywie, może rozwinąć się popyt na płynny staking, rynki zabezpieczeń, zdecentralizowane giełdy i złożone strategie, które sprawiają, że zainwestowany kapitał staje się bardziej użyteczny.

Stacks stara się zbudować podobny postęp wokół Bitcoina, nie kopiując po prostu modelu bezpieczeństwa i przechowywania innego łańcucha.

Jego strategia zaczyna się od produktu zaprojektowanego do utrzymywania BTC na Bitcoin L1, jednocześnie generując nagrody denominowane w BTC. Następnie mapa drogowa łączy ten kapitał z szybszą infrastrukturą i ekosystemem obejmującym płynny staking, handel, kredyt i produkty zysku.

Finanse oparte na Bitcoinie nie będą definiowane przez jeden produkt stakingowy. Będą definiowane przez to, czy Bitcoin może funkcjonować jako produktywny kapitał w stakingu, pożyczkach, płynności i programowalnych aplikacjach, nie zmuszając posiadaczy do rezygnacji z właściwości, które sprawiły, że wybrali Bitcoin w pierwszej kolejności.

Stacks dąży do tego celu. Bitcoin Staking ma na celu otwarcie drzwi. Ekosystem rozwijający się za nim określi, jak daleko kapitał podróżuje po wejściu.

FAQ

Jak Bitcoin Staking w Stacks różni się od innych opcji samodzielnego przechowywania? {#faq-question-1788794606049}

Proponowany projekt Stacks łączy trzy cechy: nagrody denominowane w BTC, brak kar na poziomie protokołu dla kapitału Bitcoin oraz mechanizm wczesnego wyjścia, który zwraca BTC przy rezygnacji z pozostałych nagród. Core również oferuje samodzielny staking, ale płaci nagrody w CORE, podczas gdy model bezpieczeństwa Babylon obejmuje karanie BTC. Bitcoin Staking w Stacks pozostaje w fazie testów i nie ustanowił jeszcze rekordu operacyjnego mainnetu.

Czym są finanse oparte na Bitcoinie? {#faq-question-1788794615114}

Finanse oparte na Bitcoinie to ekosystem finansowy, w którym Bitcoin pełni rolę produktywnego aktywa w takich działaniach jak staking, pożyczki, handel i złożone strategie, z infrastrukturą zakotwiczoną w Bitcoinie, a nie wymagającą od posiadaczy całkowitego przejścia do innej gospodarki blockchain.

Jak działa Bitcoin Staking w Stacks? {#faq-question-1788794622764}

Aktualny projekt wymaga od uczestników zablokowania BTC na Bitcoin L1 i połączenia go z STX wartym około 5% pozycji BTC. Te dwa aktywa tworzą obligację protokołu. BTC zaangażowane przez górników Stacks poprzez Proof of Transfer finansuje nagrody denominowane w Bitcoinie, z obecnym celem wynoszącym około 3% rocznej stopy zwrotu w planowanej fazie bootstrap.

Czym jest token płynnego stakingu Bitcoin? {#faq-question-1788794633375}

Token płynnego stakingu Bitcoin reprezentuje podstawową stawkę lub pozycję BTC generującą zyski, pozostając jednocześnie przenośnym i potencjalnie użytecznym w DeFi. Może pozwolić posiadaczom na utrzymanie ekspozycji na nagrody ze stakingu, jednocześnie wykorzystując płynny token do handlu, płynności lub zabezpieczenia. StackingDAO przedstawiło plany rozwoju BTC LST w miarę rozwoju Bitcoin Staking w Stacks. Czytaj więcej: Hunter Biden uruchomi monetę meme LAPTOP z airdropem dla posiadaczy TRUMP